原油、铜大宗商品与宏观环境

据路透社报道，美国最早可能于下周一批准扩大生物燃料豁免范围。

据华尔街主要机构称，大宗商品相对于美国股票的估值已跌至 50 多年来的最低水平，S&P GSCI 与 S&P 500 的比率处于自 20 世纪 70 年代以来的最低点。Jefferies 全球金属与采矿研究主管 Christopher LaFemina 指出，从历史上看，类似的估值低谷往往先于大宗商品相对于股票的显著跑赢。他将当前的低估归因于零售和机构资本集中投资于云计算、存储芯片和 AI 股票，而一旦 AI 的势头降温，这些资金可能转向实物资产。UBS 策略师 Sagar Khandelwal 建议客户为大宗商品上行周期做好布局，并指出五大结构性顺风因素：电气化、激增的电力需求、AI 基础设施资本支出（数据中心对铜和钢的消耗）、持续的供应限制，以及多年来的投资不足。他强调了大宗商品对冲通胀和能源中断风险的价值。

据路透社报道，特朗普计划于周二会见石油公司高管。

据路透社调查，预计 2026 年布伦特原油平均价格为每桶 85.08 美元，低于 7 月作出的每桶 85.22 美元的此前预测。

据路透社8月31日进行的调查，美国原油2026年的平均价格目前预计为每桶80.20美元，高于7月发布的每桶80.14美元的此前预测。

据俄罗斯央行最新的高风险情景预测，俄罗斯国内生产总值将在2027年萎缩3%至4%，通胀率将升至11%至13%。该预测还预计，同期原油平均价格将降至每桶35美元。

据 BlockBeats 报道，8 月 31 日，随着伊朗冲突持续扰乱霍尔木兹海峡的航运，沙特阿拉伯和阿联酋正加快对港口、管道和铁路项目的投资，以打造替代能源运输路线。此前，全球约五分之一的石油运输要经过该海峡。 沙特阿拉伯正在扩建连接东部油田与红海港口延布的东西向原油管道，计划在目前日输送量 700 万桶的基础上，新增 100 万至 200 万桶的日输送能力。阿联酋则通过 DP World 推进富查伊拉港开发。新建的集装箱码头和多用途码头预计每年最多可处理 250 万个 TEU，另有一座独立的杂货码头将新增 360 万吨的处理能力。 据路透社 7 月进行的调查，冲突已对海湾经济体造成严重冲击；自冲突爆发以来，卡塔尔液化天然气出口下降了 96%，预计卡塔尔和科威特的经济将在 2026 年收缩 8.1%。

据《E-Daily》8月31日报道，信用评级为AA-的SK创新旗下石化子公司SK Geocentric计划于9月发行规模最高达1600亿韩元的公司债券。该公司将首先发行800亿韩元债券，分为2年期和3年期，需求调查定于9月15日，发行定于9月22日。 SK Geocentric第一季度EBITDA从去年同期亏损525亿韩元恢复至1590亿韩元。杠杆率从2025年末的35.8%降至31.0%。然而，该公司仍维持负面评级展望，这意味着在石化行业持续面临挑战的情况下，未来12至24个月内评级可能被下调。

据上海期货交易所消息，2026 年 8 月 31 日，三组账户在相关合约上的日内开仓交易量超过限额，触发了交易所采取监管措施的阈值。交易所已对受影响账户在相应合约上的开仓实施限制。

比特币交易价格为 78,500 美元，此前日元在东京交易中突破每美元 160 日元，而美国袭击伊朗拉拉克岛进一步加剧了市场不确定性。价格走势紧随周五美元的全面上涨以及沃什在杰克逊霍尔发表的鹰派言论，这些因素推高了市场对美联储加息的预期。据报道，债券投资者正按照美联储准备加息进行定价，而重新定价已导致机构资金在 5 月和 6 月流出比特币 ETF。日元长期以来一直被用作投资美国股票和国债的融资货币，将东京外汇市场与华尔街的利率预期及加密货币市场仓位联系起来。 贝森特称近期日元走势有序，无需联合干预 美国财政部长斯科特·贝森特周日表示，近期日元走势有序，不至于需要类似上月的美日联合干预。路透社报道称，贝森特形容日元走势处于受控状态。贝森特周五曾警告称，无序的日元市场可能传导至美国利率上升。这一联系使东京外汇市场与华尔街的利率预期及加密货币市场仓位并列受到关注。 美国袭击伊朗拉拉克岛推高油价，加剧海湾紧张局势 美国对伊朗拉拉克岛的袭击，在日元走弱和利率预期上升之外，增加了另一项宏观风险。美国采取行动后，油价上涨，股市下跌，而比特币的反应相对平淡。路透社报道称，美军周日袭击了伊朗拉拉克岛，海湾

据上海国际能源交易中心消息，截至8月31日，低硫燃料油期权交易手续费为每手人民币0.2元，当日平仓免收交易手续费。自上市之日起至2026年12月31日，对冲交易手续费减免50%，但上海国际能源交易中心认定的高频交易者除外。行权手续费为每手人民币0.2元；行权前，期权自对冲手续费为每手人民币0.2元；行权后，期货自对冲免收手续费。

据金十 8 月 31 日报道，上海国际能源交易中心公告称，低硫燃料油期权将开始交易，日盘交易时段为 9:00-10:15、10:30-11:30 和 13:30-15:00（周一至周五），夜盘交易时段为 21:00-23:00（与标的期货保持一致）。首批上市合约为 LU2701 和 LU2702。标的期货持仓最低门槛设为 10,000 手（单边）。

据彭博社报道，随着美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势加剧，沙特阿拉伯据称正寻求约80亿美元的贷款，财政压力也在不断增加。

根据上海国际能源交易中心（INE）公告，低硫燃料油期权将于2026年9月10日上午9:00开始交易。开盘集合竞价时间为上午8:55至9:00。限价订单最大下单量为100手，市价订单最大下单量为30手。

WTI 原油今日盘中上涨 4.0%，交易价格为每桶 86.74 美元。

美国银行首席投资官迈克尔·哈特内特表示，逆向投资者正在密切关注两个潜在的市场转向信号，随后可能转向防御性资产。在最新一期《Flow Show》报告中，哈特内特将第一个信号确定为美伊紧张局势缓和以及油价进一步下跌。这可能限制市场对每股收益的乐观预期，并为做空风险资产创造机会。第二个信号是美国中期选举结果；共和党在参议院席位选举或得州州长选举中的失利，可能对市场产生负面影响。 资金流数据反映出防御性仓位正在形成。黄金每周吸引了73亿美元资金流入，加密货币吸引了32亿美元，二者合计创下自2025年10月以来最大的单周资金流入。与此同时，美国股票出现44亿美元资金流出，这是五周来的首次资金流出；高收益债券则有7亿美元资金流出。美国银行牛熊指标升至9.7，接近历史极端水平，表明仓位高度集中，一旦发生回调，市场脆弱性将会增加。

据三立期货，随着中东地缘政治紧张局势升级，BR橡胶期货于8月31日大幅上涨。BR2610主力合约上涨610点，收于15,000。美国军方袭击了霍尔木兹海峡附近的伊朗军事设施，推动原油风险溢价迅速上升，推高了丁二烯原料的预期成本，并提振了合成橡胶估值。 供应方面，截至8月27日当周，受齐鲁石化和出光聚合物等设施检修影响，丁二烯产量减少420吨，降至32,470吨。国内丁二烯橡胶库存连续第五周下降，截至8月27日降至26,510吨。

据伊朗国家石油公司一名官员称，该官员于8月31日将美国总统特朗普关于哈尔克岛已被摧毁的说法斥为“绝对荒谬”，并表示该岛依然平静，运行正常。

根据上海期货交易所（SHFE）官方公告，热轧卷板期权和不锈钢期权将于2026年9月10日上午9:00开始交易。开盘前集合竞价时间为8:55—9:00。限价单最大下单数量设为100手，市价单上限为30手。

据债券市场数据，韩国政府债券收益率于 8 月 31 日大幅上升，其中 3 年期收益率上升 5.0 个基点至 3.838%，10 年期收益率上升 2.9 个基点至 4.313%。此番走势是在美国联邦储备委员会主席凯文·瓦尔许于 8 月 28 日发表暗示 9 月可能加息的言论后出现的。美伊紧张局势升级也推高了原油价格，10 月交割的 WTI 原油上涨 2.39% 至每桶 85.39 美元。美国国债收益率在前一交易日大幅跳升——2 年期收益率上升 11.4 个基点至 4.348%，10 年期收益率上升 4.4 个基点至 4.721%——不过亚洲市场小幅回落。