原油、铜大宗商品与宏观环境

伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗正通过卡塔尔这一中间方等待美国在周二前就霍尔木兹海峡提案作出回应，外交渠道仍保持畅通。周一，特朗普总统拒绝了伊朗最初提出的方案，油价一度飙升逾4美元；但随着重新谈判的前景浮现，这轮涨幅大部分已回吐。今天，在供应担忧持续之际，油价再次上涨；市场对美国可能作出积极回应的预期，或将影响原油的地缘政治溢价。

根据市场数据，铜期货本月飙升至每吨约14,500美元，接近历史高位，供应担忧持续加剧。Antofagasta Plc旗下Centinela矿的工人以压倒性多数否决了公司的最终工资方案，引发了对即将罢工的担忧，并进一步收紧全球铜供应。

今日（9 月 29 日），WTI 原油上涨 1.00%，至每桶 92.95 美元。

截至 29 日下午 1:15，韩国 KOSPI 指数下跌 1.07%，至 6816.26 点，在美国油价和利率持续上涨的压力下徘徊于 6800 点这一关键水平附近。基准指数以 6844.41 点开盘，下跌 45.33 点（0.66%）；盘中涨跌交替，午后跌幅扩大。前一日暴跌的半导体股波动有所减弱，帮助缓冲了韩国股市整体的下行动能。 外资抛售 1.8814 万亿韩元，非半导体板块下跌 根据韩国交易所和 NextTrade 的累计数据，个人投资者买入价值 1.3081 万亿韩元的股票，机构投资者买入 1.1616 万亿韩元。外国投资者卖出 1.8814 万亿韩元，机构投资者卖出 5998 亿韩元。 非半导体板块面临沉重的抛售压力。在 KOSPI 上市股票中，139 只上涨，740 只下跌。在市值最高的 10 只股票中，LG 新能源和三星生命保险下跌超过 3%，现代汽车下跌超过 2%，三星生物制剂下跌超过 1%。 三星电子接近平盘交易，而 SK 海力士徘徊在小幅下跌区间。随着逢低买入资金跟随前一日的剧烈下跌入场，两只股票盘中均在涨跌之间反复波动。受生产设施扩张消息影响，三星电机早盘一度上涨超

澳大利亚储备银行（RBA）警告称，通胀仍处于高位，而其在 8 月提到的一些上行风险如今正成为现实。不断升级的中东冲突已推动全球能源价格显著高于 RBA 在 8 月预测中所采用的假设水平。

据韩国交易所消息，韩国交易所与韩国开发银行将于 10 月 2 日在釜山乐天酒店联合举办“衍生品市场发展与海洋金融发展方向”研讨会。该研讨会是“韩国高级周 2026”的组成部分。该活动为期三周，是一项资本市场会议和投资者关系项目，举办时间为 9 月 28 日至 10 月 16 日。研讨会分为两个环节，内容涵盖 KRX 衍生品产品的最新趋势以及韩国海洋金融领域的发展状况。

2026年9月29日03:15至03:30（UTC），BTC在15分钟内微幅上扬，收益率+0.38%，价格区间82864.7-83220.0 USDT，振幅0.43%。尽管短线小幅收涨，但整体价格仍处于窄幅震荡格局，日内波动约$1,800，市场情绪偏向观望，等待宏观信号进一步明朗。 本次微幅波动的主要驱动力是地缘政治紧张与通胀预期升温的共振。Trump政府拒绝伊朗提出的重启霍尔木兹海峡方案，美伊

今日早盘（9 月 29 日），国内期货合约普遍下跌，20号胶期货跌超 3%，集装箱运价（欧洲航线）和原油（SC）跌近 3%。鸡蛋、多晶硅、橡胶、乙二醇（EG）、铂、钯以及沪银均跌超 2%。上涨方面，甲醇、沥青和丙烯涨超 2%，纯苯和苯乙烯（EB）涨超 1%。

据 Avalanche 称，高盛已将其规模达 1,000 亿美元的国债基金 FTIXX 引入 Avalanche 的许可链 Lynq。Lynq 是部署在 Avalanche 上的私有许可型第一层网络，目前已有超过 30 家机构参与者，包括 B2C2、Wintermute、Galaxy、FalconX 和 Fireblocks。基金交易将由持牌经纪商 tZERO Securities 处理，初期仅面向符合资格的美国客户开放。

据阿尔及利亚总统府消息，OPEC秘书长海瑟姆·阿尔-盖斯于9月28日表示，十年前达成的《阿尔及尔协议》对于石油市场稳定仍具有重要意义，并彰显了团结与合作的价值。阿尔-盖斯在阿尔及尔与阿尔及利亚总统阿卜杜勒马吉德·特本会面后发表讲话称，市场稳定不仅取决于数据，也取决于信心、制度机制以及成员国在关键时刻团结起来的意愿。他强调，投资、供应安全和经济稳定与OPEC+成员之间的共识密切相关，并补充说，对话如今比以往任何时候都更加重要。

据金十合约报道，昨日，在有报道称美国总统特朗普拒绝了伊朗的临时提议，并表示倾向于在中期选举后恢复对伊朗的军事行动后，原油价格大幅上涨。随后，随着沙特阿拉伯东西管道恢复运营、石油出口增加，油价从盘中高点回落。卓创资讯分析师预计，随着谈判继续，短期内油价仍将获得支撑，不过在美伊局势明朗之前，波动性可能持续。

据中国农业农村部发言人陈邦勋介绍，2026年下半年，生猪供需形势持续改善。尽管近期有所波动，但价格稳定在每公斤11元人民币以上。该部门计划加强市场监测，引导养殖场户合理安排生产，重点做好产能调控，推动行业高质量发展。

根据高盛 9 月 28 日的报告，美国经济的韧性被低估了。该行维持 2026 年国内生产总值增长预测为 2.2%，仅比其 1 月预测低 0.3 个百分点，预计第三季度增长率为 3.4%，接近 2.3% 的潜在增速。利率和油价冲击合计造成约 0.4 个百分点的拖累，其中前者的部分影响被股价上涨、信用利差收窄和美元走弱所抵消。消费者支出增长率为 2.2%，超出模型预测 0.2 个百分点，表明经济基本面具有韧性。

据债券市场消息人士透露，9月28日至29日，韩国政府债券和公共债券货币市场基金（MMF）的负点差扩大至-0.12%以下。在受追踪的25只基金中，一些主要基金出现了折价。负点差表明基础债券的市场利率已经上升，从而增加了投资者面临的赎回风险。 由于大型企业存款到期以及美国国债收益率上升，银行债券发行量激增，推动负点差进一步扩大。债券交易员表示，市场担忧美联储持续加息，导致短线交易活动减少。尽管尚未出现大规模赎回，交易商警告称，如果情况恶化，这一趋势可能会持续。

据上海钢联，电池级碳酸锂（MMLC）现货价格今日早盘跌至 120,750 人民币/吨，较昨日下午 4:30 收盘价下跌 1,000 人民币/吨。

韩国政府债券期货于 9 月 29 日小幅高开。截至上午 9:01，3 年期合约上涨 4 个跳动点至 102.07，10 年期合约上涨 1 个跳动点至 103.36。此次反弹发生在前一日遭遇过度抛售之后；当时收益率飙升超过 10 个基点，期货暴跌。美伊谈判的不确定性继续推动全球油价和美国国债收益率隔夜走高。美国 2 年期国债收益率上升 7.7 个基点至 4.9330%，10 年期国债收益率上升 7.4 个基点至 5.2380%。 韩国债券期货在大幅抛售后早盘上涨 上一交易日，3 年期债券期货下跌 40 个跳动点，10 年期合约暴跌 150 个跳动点，收益率跃升超过 10 个基点。市场参与者认为，9 月 29 日早盘的上涨是对前一日过度抛售的技术性修正。澳大利亚政府债券收益率在亚洲市场也小幅走高，显示该地区债券市场温和走强。 特朗普否认提出放松对伊朗制裁的提议 美国总统唐纳德·特朗普于 9 月 28 日（当地时间）否认曾向伊朗提出放松制裁，驳斥了 Axios 的报道。特朗普在 Truth Social 上写道：“我什么都没向他们提供。”Axios 此前援引美国官员的话报道称，如果伊朗就其核

安联集团于28日（当地时间）发布了其2026—2028年经济预测，预计美联储今年将再次加息，使利率升至4.00%—4.25%，随后在明年年底通胀率接近2.0%目标后开始降息，到2028年终端利率将达到3.50%。该预测预计，美国和欧洲的通胀率将在明年年底前持续高于2.0%的目标水平1—2个百分点，从而促使限制性货币政策维持更长时间。安联的展望涵盖了主要央行的政策路径，以及它们将如何应对当前通胀周期的最后阶段。 截至2028年美联储与欧洲央行的利率路径 安联预计，美联储今年将再加息一次，使联邦基金利率升至4.00%—4.25%。降息将于明年年底开始，到2028年终端利率将达到3.50%。欧洲央行今年还将加息两次至3.00%，并于明年年底开始降息，到2028年终端利率将达到2.25%。 降息开始后债券收益率将下降 安联表示，随着市场计入明年年底开始的降息预期，美国10年期国债收益率将从今年年底的4.7%降至2028年的4.3%。德国10年期国债收益率将从2026年底的3.3%降至2028年的3.0%。由于大型科技公司为投资筹集资金带来的强劲融资需求，信用利差将从当前低位小幅扩大。预计未来十

据韩联社 Infomax 报道，截至今日上午 9:01（9 月 29 日），韩国 3 年期债券期货上涨 4 个跳动点，至 102.07；10 年期合约上涨 1 个跳动点，至 103.36。此次上涨发生在昨日大幅下跌之后。外国投资者买入超过 2,199 张 3 年期合约，同时卖出 81 张 10 年期合约。 隔夜，油价上涨，美国国债收益率走高，市场仍对美伊谈判存在不确定性。美国 2 年期国债收益率上升 7.7 个基点，至 4.933%；10 年期国债收益率上升 7.4 个基点，至 5.238%。西德克萨斯中质原油交投于每桶 93 美元附近。

据 Gate 数据，布伦特原油（XBRUSD）突破每桶 104 美元，报 104.01 美元，过去 24 小时上涨 0.9%。

据韩国国家石油公司 Petronet 数据，韩国 1 月至 8 月的柴油出口额达到 177.08 亿美元，几乎追平去年全年 177.8 亿美元的总额。尽管政府为防止出口量超过去年水平而限制石油产品出口，柴油价格仍因全球供应担忧而大幅上涨，推动出口额激增。美国政府考虑禁止柴油出口，进一步加剧了全球供应焦虑。不过，预计韩国柴油的净出口结构将限制直接供应冲击，同时可能通过扩大炼油利润空间使国内炼油厂受益。 韩国柴油出口额八个月内接近年度纪录 韩国在 1 月至 8 月期间出口了 1.2982 亿桶柴油，价值 177.08 亿美元。累计出口额已接近去年全年 177.8 亿美元的总额，到本月超过这一数字几乎已成定局。出口量较去年同期的 1.3433 亿桶有所下降，但由于柴油价格飙升，总出口额显著增加。政府此前在实施石油最高价格制度的同时，限制石油产品出口量不得超过去年水平。 美国考虑禁止柴油出口，加剧全球供应担忧 由于中东和俄罗斯的供应中断加剧了柴油相较汽油的供应焦虑，国际柴油价格面临巨大压力，而美国作为最大出口国，进一步加剧了相关担忧。据报道，美国总统唐纳德·特朗普正在考虑禁止柴油出口。这加剧了