原油、铜大宗商品与宏观环境

周四美国股市走势温和。标普500指数在数次涨跌反转后收盘基本持平，下跌不到0.1%。道琼斯工业平均指数下跌161点，跌幅为0.3%；纳斯达克综合指数上涨不到0.1%。债券市场承压和油价波动共同导致市场走势震荡。当天的股市表现反映出更广泛的经济担忧：10年期美国国债收益率从周三晚间的5.11%跃升至5.20%，创2007年以来新高。 较高的国债收益率会提高借贷成本、放缓经济增长，并打压各市场的股票价格。收益率在上午持续攀升，推动股价下跌，随后在午间大幅反转——10年期国债收益率在约20分钟内从接近5.17%降至不到5.13%，之后再次转而上升。油价也出现类似波动：布伦特原油价格周四午间在数分钟内从每桶102美元降至约99美元，随后稳定在100.22美元，较前一日上涨2.1%。这种不确定性反映出市场对于与伊朗的战争何时能让原油再次从中东自由流出的担忧。 除了油价和通胀担忧外，美国经济持续扩张也支撑国债收益率走高。周四公布的一份报告显示，上周申请失业救济的美国工人人数减少，进一步强化了市场对经济的预期。这些数据可能会让美联储相信经济能够承受进一步加息。美联储上周上调了基准利率，这是三年来首次

10月11日，沙特阿拉伯利雅得的哈立德国王国际机场遭到胡塞武装袭击，促使沙特阿拉伯领导的联军和美国迅速作出回应。特朗普总统谴责这次袭击不可接受，并表示美国可能参与针对该武装组织的反制行动。事件发生后，沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔警告称，全网原油库存已降至60亿桶以下，其中不到10%可立即调动。其余库存由管道填充库存和最低运营储备构成。根据Kpler的追踪数据，不包括伊朗在内的中东海湾国家在9月的日均出口量约为1650万桶，这表明供应已从此前的中断中恢复。

美国股指期货在油价回吐因胡塞武装袭击沙特阿拉伯而触发的早盘涨幅后进一步上涨，构成今日美国股市要闻的一部分。标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%，反映出市场在面对不断发展的地缘政治局势时采取谨慎立场。今日股市信号不一，因为能源市场的波动尚未转化为持续的股市压力。 标普500和纳斯达克100期货上涨 标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%，市场参与者正在评估中东紧张局势对更广泛股市表现的影响。 胡塞武装袭击后油价回吐早盘涨幅 油价回吐了因胡塞武装袭击沙特阿拉伯而触发的早盘涨幅，表明最初的避险情绪并未持续整个交易时段。 常见问题 今天美国股指期货的主要股市要闻是什么？ 美国股指期货在油价回吐因胡塞武装袭击沙特阿拉伯而触发的早盘涨幅后进一步上涨。标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%。 油价为何回吐早盘涨幅？ 油价回吐了最初因胡塞武装袭击沙特阿拉伯而触发的涨幅，因为市场重新评估了地缘政治风险及其更广泛的经济影响。 胡塞武装袭击如何影响美国股市？ 胡塞武装袭击沙特阿拉伯最初推动油价上涨，这通常会通过能源板块表现

据 Business Insider 10 月 11 日报道，华尔街金融机构正围绕英伟达图形处理器（GPU）构建一个庞大的金融生态系统，将 AI 芯片转变为一种可与房地产、原油和农业大宗商品相媲美的新资产类别。AI 热潮引发了争夺英伟达高端芯片的激烈竞争，但直接购买芯片的价格对许多公司而言已高得难以承受，促使外围金融市场逐渐形成。如果企业能够以芯片本身作为抵押品筹集资金，数千亿美元可能会流向新 AI 基础设施的建设，从而实现英伟达提供充足计算资源的愿景。金融体系的框架已经开始成形：英伟达充当交易担保方，保险公司承保 GPU 折旧风险，而亚马逊等公司则将 GPU 划转至特殊目的实体（SPV），而不是直接持有。 围绕 GPU 抵押品的金融体系逐渐成形 Business Insider 报道称，新金融体系的轮廓已经显现。英伟达为交易提供担保，保险公司为 GPU 的价值贬值提供保险，而亚马逊等大型企业则将 GPU 转移至特殊目的实体（SPV），而非直接持有。决定这一体系能否运作的一个关键问题在于，这些芯片能否长期保持价值，以及它们能否在二级市场上轻松转售。该媒体指出，外界担心英伟达快速发布下一

根据韩国海关数据，10月1日至10日，进口额同比增长65.5%。同期初步贸易数据显示，贸易顺差为38亿美元。

据 Business Insider 10 月 11 日报道，华尔街正围绕英伟达 GPU 建立金融生态系统，将 AI 芯片视为一种新的资产类别，可与房地产、原油和农产品相提并论。 AI 热潮引发了对英伟达先进芯片的争夺，但其高昂成本促使外围金融市场应运而生。如今，企业可以将芯片作为抵押品来获取资金。在这一新兴体系下，英伟达充当交易担保方，保险公司对冲 GPU 贬值风险，而亚马逊等公司则将 GPU 划转至特殊目的实体（SPV），而不是直接购买。不过，鉴于英伟达不断快速推出新一代芯片，人们仍担心这些芯片能否长期保值，以及是否容易转售。

据格隆汇，布伦特原油期货今日（10月12日）下跌超过1%，报每桶103.63美元。

韩国政府宣布韩国绿色转型（K-GX）计划，未来 10 年将投资 1,000 万亿韩元，其中包括 200 万亿韩元的财政支出，以同时实现碳中和与经济增长。总统李在明表示，韩国必须从追随者转变为绿色市场的设计者和领导者。该倡议旨在应对韩国能源转型滞后的问题。目前，韩国可再生能源发电量仅占总发电量的 3.5%，远落后于主要经济体；与此同时，预计电力消费将从去年的 566.1TWh 飙升至 2038 年的 735.1TWh。 韩国预计到 2038 年电力需求将飙升至 735.1TWh 随着国内电力消费预计在先进产业增长、数据中心扩张以及工业和交通运输领域电气化的推动下，从去年的 566.1TWh 大幅增至 2038 年的 735.1TWh，韩国电力行业正进入大规模投资的新时代。根据《第 12 次电力供需基本计划》中的临时预测，预计到 2040 年消费量将达到 847.3TWh。政府已设定目标，到 2030 年将可再生能源装机容量扩大至 100GW，并在 2035 年将可再生能源发电占比提高至 30% 以上。 韩国可再生能源发电占比仍为 3.5% 韩国的能源转型明显落后于主要国家。韩国可再生能源

据格隆汇，10 月 12 日，WTI 原油合约下跌 1%，至每桶 90.929 美元。

WTI 和 Brent 原油期货抹去早盘涨幅并于今日早些时候转跌，随着情绪转变，目前下跌 0.3%。这些合约在下跌前的早盘交易中曾上涨约 1%。

特朗普总统称，俄罗斯已同意立即向美国及全球市场供应超过 30 万吨柴油，作为俄乌冲突期间能源停火协议的一部分。这份声明指出，供应量将包括 11 月的 50 万吨，此后还将追加 100 万吨。

据瑞银策略师 Théa Ziegler 称，伦敦铜期货周五收于历史高位附近，约为每吨 14,622 美元。报告指出，电气化和数据中心扩张预计将推动需求增长在 2030 年代初之前超过供应增长。智利矿山持续罢工以及全球库存水平下降，将进一步加剧铜供应短缺。尽管近期贸易政策存在不确定性，但这些因素仍将为铜价提供结构性支撑。

布伦特原油在 10 月 11 日亚洲早盘交易中报每桶 105.10 美元，上涨 0.4%；胡塞武装袭击沙特阿拉伯，推动国际油价与美元同步走高。10 月 10 日，利雅得国际机场遭袭，造成 12 人死亡；10 月 11 日又发生另一起袭击，加剧了市场对中东冲突可能蔓延并扰乱能源供应的担忧。标普 500 指数于 10 月 9 日在纽约收盘时上涨 0.6%。与此同时，美元兑主要货币小幅走高，标普 500 指数期货上涨，反映出在地缘政治不确定性和油价持续高企之际，市场对避险资产的需求增加。 胡塞武装袭击沙特阿拉伯推动油价飙升 彭博社 10 月 11 日报道称，10 月 10 日，胡塞武装袭击利雅得国际机场，造成 12 人死亡。10 月 11 日又发生了另一起袭击。沙特阿拉伯正支持针对曼德海峡附近胡塞武装的报复行动。曼德海峡是红海南部的重要航运通道，此举提高了能源供应中断的风险。作为国际基准的布伦特原油价格升至每桶 100 美元上方，进一步加剧了市场对通胀持续的担忧。 美国国债收益率逼近 5.4%，通胀数据即将公布 上周，美国 10 年期国债收益率逼近 5.4%，创下 2002 年以来的最高水平

据 Axios 报道，10 月 11 日，特朗普宣布俄罗斯与乌克兰之间可能达成一项“能源停火”协议，提议双方停止袭击炼油厂。一名白宫官员将该协议描述为“炼油厂换炼油厂”安排，但承认双方存在明显的不平衡：乌克兰仅运营一家炼油厂，该炼油厂屡遭袭击，无法全面运行，而俄罗斯则拥有广泛的炼油厂网络。 一名白宫官员警告称，乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击，对泽连斯基与特朗普关系的损害超过了对俄罗斯造成的伤害。“特朗普非常愤怒。他认为泽连斯基把美国的支持视为理所当然，”该官员表示。

全球金融市场将迎来始于10月14日的关键一周，期间将公布重要宏观经济数据并释放政策信号。中国和美国将于周三（10月16日）公布9月CPI数据，随后美国将于周四公布零售销售和PPI数据。国际货币基金组织（IMF）年度会议将于周一开始，持续至10月18日，在曼谷举行。美联储主席鲍威尔将于周五发表讲话，并与IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃会面。在国内，中国成品油将于周四进入新一轮调价窗口。包括欧洲央行行长拉加德和英格兰银行行长贝利在内的多位央行官员计划在本周发表讲话。

据路透社报道，10 月 10 日，美国能源部批准从战略石油储备中释放 400 万桶石油，以应对飓风伊萨亚斯造成的供应中断。此举使储备库存降至 1982 年以来的最低水平。

WTI 原油合约在 10 月 11 日早盘上涨 1.00%，达到每桶 91.88 美元。

美国股指期货周日晚间几乎没有变动，投资者正等待第三季度财报季启动以及关键通胀数据公布，这些数据也是今日股市新闻关注的重点。股指期货开盘后变动不大：道琼斯工业平均指数期货上涨 9 点（0.02%），标普 500 指数期货上涨 0.03%，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.07%。主要股指均以上涨结束本周交易。道琼斯指数和标普 500 指数均录得三周来的第二周上涨，纳斯达克综合指数则连续第四周上涨。尽管油价和债券收益率均有所上升，但科技股上涨仍推动市场走高。 特朗普总统周末告诉记者，在利雅得国际机场再次发生致命袭击后，他正考虑加入沙特阿拉伯打击伊朗支持的也门胡塞武装的行动，市场对中东紧张局势的担忧因此再度升温。这些言论加剧了地区紧张局势升级的可能性。布伦特原油期货最新交易价格超过每桶 $104，10 年期国债收益率也升至 2002 年以来未曾达到的水平。投资者正将注意力转向财报季，希望企业业绩能够缓解中东动荡带来的影响。根据 FactSet 的 John Butters 提供的数据，标普 500 指数成分股预计将在本季度实现 29.6% 的盈利增长，这将是连续第四个季度实现超过 25%

据地区媒体报道，胡塞武装人员承认于 10 月 12 日袭击了沙特阿拉伯的利雅得机场和达曼机场。伊朗警告称，如果冲突升级，将瞄准该地区的关键基础设施。与此同时，国际能源署呼吁成员国评估释放柴油储备的可能性。

据沙特通讯社报道，沙特阿拉伯能源部长分别与科威特、卡塔尔和埃及签署了三份能源合作谅解备忘录。这些协议涵盖四国在能源领域的合作。