原油、铜大宗商品与宏观环境

据 Yonhap Infomax 报道，10 月 12 日，韩国银行行长申贤松在国会国政监察期间强调，有必要提前控制核心通胀，并指出核心通胀率仍显著高于央行目标。申贤松表示，名义 GDP 同比快速增长 26.4%，这一因素最终将转化为需求侧价格压力，因此有必要主动管理通胀。申贤松承认，近期价格上涨部分受到油价和汇率影响，但他强调，应通过需求侧因素应对通胀，以实现长线价格稳定。

据格隆汇报道，10 月 12 日，芝加哥小麦期货连续第四个交易日下跌 1.3%。此前，美国总统特朗普宣布俄罗斯和乌克兰同意立即就能源问题停火。市场预期敌对行动和黑海航运中断将减少，推动价格下跌。俄罗斯和乌克兰合计占全球小麦出口的逾四分之一。美国农业部还意外上调了玉米产量预期，进一步给谷物价格带来压力。

据特朗普在 Truth Social 上发布的公告，俄罗斯与乌克兰达成能源停火协议后，美股指数期货于周日晚间晚些时候上涨。截至美国东部时间晚上 11:27，标普 500 指数期货上涨 0.31%，道指期货上涨 0.34%，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.43%，油价则受该消息影响下跌。 12 月到期的布伦特原油期货报每桶 102.91 美元，跌近 2%；11 月交割的 WTI 原油期货跌至每桶 90.03 美元。特朗普表示，俄罗斯已同意立即向美国及全球市场供应超过 300,000 吨柴油，并计划在 11 月及以后增加供应量。然而，由七名参议员组成的两党团体发表声明，敦促政府改变立场，理由是国会已于 2022 年明确禁止进口俄罗斯能源，以防止美国为俄罗斯在乌克兰发动的战争提供资金。

安德鲁·希茨（Andrew Sheets）是摩根士丹利全球固定收益研究主管。他于当地时间9日在一档播客中表示，信贷市场的压力正在加剧，尤其是在低评级领域；与此同时，尽管利率上升，全球经济仍展现出韧性。Sheets解释称，维持经济平衡所需的高利率，仍可能损害市场中相对脆弱的领域。他指出，美国、欧洲和亚洲的大规模财政赤字，以及与人工智能相关的巨额支出，可能正在支撑经济增长，尽管利率仍处于高位。 全球经济展现利率韧性，或延续至2026年 Sheets表示，2026年可能会表明，全球经济整体增长对利率上升的敏感度低于最初预期。他评估称，美国、欧洲和亚洲的经济增长仍然强于预期，整体通胀率也仍高于央行目标。 Sheets指出，收益率曲线并未明确发出利率过高的信号。他解释称，当市场认为央行收紧政策过度时，收益率曲线通常会出现倒挂，即由于市场预期未来经济放缓并降息，短期利率高于长期利率。然而，目前尚未出现此类信号。 低评级领域显现信贷市场脆弱性 Sheets指出，CCC级债券的利差——这类债券属于最低信用评级之列——今年在美国和欧洲均大幅扩大。持有低评级私人贷款资产的商业发展公司（BDCs），其股价相

据格隆汇报道，日本经济大臣赤泽亮正于10月12日呼吁产油国和消费国加强合作，在亚洲各地建设石油储备和基础设施，以增强区域抵御供应中断的能力。在国际能源论坛（IEF）部长级会议上发表讲话时，赤泽亮正表示，中东局势日益紧张凸显了能源安全的重要性。日本还计划通过亚洲零排放共同体（AZEC）倡议深化合作，并协调紧急响应，将自身定位为连接中东生产国与亚洲国家的桥梁，以稳定全球能源供应。

根据彭博社的超级油轮追踪数据，截至 10 月 10 日，预计未来 90 天内将有 96 艘超级油轮抵达中国，达到 2 月下旬以来的最高水平，并已连续三周上升。数据显示，在美伊紧张局势初期大幅削减进口后，中国原油需求可能出现反弹。然而，进口量仍低于去年同期的 111 艘超级油轮，全面复苏的前景仍不明朗。

据格隆汇消息，广州期货交易所碳酸锂期货合约今日（10 月 12 日）下跌 9%，报每吨 108,020 人民币。

截至5日，布伦特现货价格飙升至每桶154美元以上，创下LSEG自1991年开始追踪该数据以来的最高水平。上周，布伦特现货实物交割价格与布伦特合约之间的价差超过50美元，创下历史新高；截至12日上午9:38，布伦特合约交易价格为每桶103美元。价格分化源于市场对霍尔木兹海峡通行持续存在的不确定性。随着冬季取暖燃料需求上升，这种不确定性推动全球原油库存下降。北海布伦特原油虽主要供应欧洲，但由于便于通过油轮运输，对全球供需变化高度敏感。 5日布伦特现货价格达到每桶154美元 据《日经亚洲》报道，布伦特现货是指可在10至30天内交付的实物原油现货价格，截至5日已超过每桶154美元。LSEG数据显示，这是该公司自1991年开始编制记录以来的最高水平。上周，布伦特现货与布伦特合约之间的价差超过50美元，创历史最大差距。 买家争相锁定布伦特，交付确定性成为关键 总部位于东京的Market Risk Advisory联合代表新村直弘表示：“买家纷纷转向布伦特，因为他们可以立即确保供应。”相比因霍尔木兹海峡通行受阻而面临潜在运输延误的中东原油，布伦特提供了相对确定的交付时间表，使买家需求集中于这一北海基

PetroVietnam 正寻求在 10 月 15 日至 11 月 10 日期间接收 150 万 MMBtu 的现货液化天然气。

据《日经亚洲》报道，受供应担忧推动，布伦特原油现货价格与合约价格之间的价差在 10 月 5 日扩大至创纪录的 $50。即期布伦特原油（可在 10–30 天内交付的实物原油）价格飙升至每桶 $154，为 LSEG 自 1991 年开始追踪数据以来的最高水平，而布伦特合约价格则徘徊在 $103 附近。 需求上升源于霍尔木兹海峡的运输限制、全球原油库存下降以及冬季取暖需求临近。市场参与者纷纷抢购即时供应，以免面临中东原油交付延迟，从而为卖方创造了有利的定价条件。

据 Yonhapinfomax 报道，10 月 12 日上午（截至首尔时间上午 9:52），E-mini 标普 500 指数期货上涨 0.21%，至 7,876.50，延续了由科技股走强推动的涨势。E-mini 纳斯达克 100 指数期货上涨 0.29%，至 31,200.25。 美国总统唐纳德·特朗普表示，他正在审查与沙特阿拉伯联合对也门胡塞武装采取军事行动的计划，此前利雅得国际机场遭到袭击，中东地缘政治紧张局势再度浮现。在能源担忧加剧之际，布伦特原油期货交易价格升至每桶 104 美元上方。

据 ING 最新报告，在美国主导的对伊朗军事打击重塑中东原油贸易流向、船舶供应严重短缺的背景下，超级油轮运价在 9 月和 10 月飙升至 60 年来的最高水平。运输成本已变得相当高昂：9 月，沙特阿拉伯至荷兰航线的油轮运输成本达到每桶原油 35 美元，超过油价本身的三分之一；而去年同期，该航线的平均成本仅为每桶 2 美元。

据 Mysteel 数据，MMLC 电池级碳酸锂价格今日早些时候（10 月 12 日）下跌 5,650 元/吨，中间价为 114,600 元/吨。

据高盛称，该行于 10 月 12 日将 12 月布伦特原油价格预测上调 5 美元至每桶 90 美元，理由是中东供应风险上升。该行维持 2027 年布伦特原油平均价格预测不变，仍为每桶 80 美元。高盛分析师指出，尽管中东供应调整最终可能推动油价下跌，但地区紧张局势进一步升级将带来显著的上行风险。

据格隆汇，10月12日，印度尼西亚国有石油公司的一家子公司与意大利ENI签署购买协议，收购三个油气区块的权益。

截至新加坡时间 10 月 11 日上午 8:30，黄金上涨 0.3%，升至每盎司 4,206.86 美元，在特朗普总统宣布俄罗斯与乌克兰停止袭击能源设施后，保持在 4,200 美元上方。上周黄金上涨了 1.3%。特朗普发表声明之际，中东地区的军事紧张局势不断升级：10 月 10 日和 10 月 11 日，也门胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的哈立德国王国际机场。俄乌停火安排包括立即停止袭击能源设施，特朗普表示俄罗斯将向国际市场供应柴油。 特朗普宣布俄乌停止袭击能源设施 特朗普总统宣布，俄罗斯和乌克兰同意立即停止袭击能源设施。此前，特朗普曾呼吁乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基停止袭击俄罗斯炼油厂。据声明，俄罗斯将向国际市场供应柴油。作为全球石油基准的布伦特原油因停火消息下跌 1.2%。 胡塞武装袭击沙特阿拉伯，导致哈立德国王国际机场 12 人死亡 10 月 10 日，也门胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的哈立德国王国际机场，造成 12 人死亡、300 多人受伤。10 月 11 日又发生了第二次袭击。胡塞武装表示，这些袭击是对沙特阿拉伯袭击也门的报复，其中包括对也门首都萨那机场发动的一次袭击。市场正在关注中

据 Gate 数据，布伦特原油（XBRUSD）跌至每桶 105.94 美元，较上一交易日收盘价下跌 1.5%。

据格隆汇，碳酸锂期货合约今日（10 月 12 日）跌破 11 万元人民币关口，盘中跌幅超过 7%。这是该合约自 2024 年 12 月 22 日以来首次跌破这一水平。

据金联创消息，截至 10 月 12 日，参考原油均价为每桶 97.21 美元，涨跌幅为 -4.46%，预计国内汽油、柴油零售价格每吨下调 230 元。本轮调价窗口将于 10 月 15 日 24:00 开启。

日本金融市场于 10 月 12 日因体育节休市，美国债券市场也因哥伦布日休市，但纽约证券交易所仍照常开市。体育节于每年 10 月的第二个星期一举行，纪念 1964 年东京奥运会。哥伦布日同样在 10 月的第二个星期一举行，纪念克里斯托弗·哥伦布登陆北美。日本首相高市早苗表示，政府将密切关注日元汇率和价格走势。 日本市场因体育节假日休市 日本金融市场于 10 月 12 日因体育节休市。该节日为纪念 1964 年东京奥运会而设立，每年在 10 月的第二个星期一举行。 日本股市于 10 月 9 日收盘基本持平。首相高市早苗在国会表示，政府将密切关注日元汇率和价格走势，并作出适当应对。 美国债券市场因哥伦布日休市 美国债券市场于 10 月 12 日（当地时间）因哥伦布日休市，而纽约证券交易所仍照常开市。哥伦布日被指定为联邦假日，于每年 10 月的第二个星期一举行，纪念探险家克里斯托弗·哥伦布登陆北美。 10 月 9 日（当地时间），30 年期债券收益率降至 5.5900%。纽约三大股指同日均收高。 特朗普宣布俄罗斯柴油供应协议 美国总统唐纳德·特朗普在哥伦布日活动上宣布：“我们即将就柴油发布一