全球传统金融市场与宏观经济

18家韩国资产管理公司管理的资产总额达87万亿韩元，并于9月29日呼吁国会推迟原定于10月1日就强制公开要约规则进行的表决。这些公司反对现行提案的设计，该设计允许收购方先购买控股股东持有的股份，然后再向少数股东发起有限公开要约。根据现有提案，如果控股股东持有40%的股份，收购方可以先购买这部分股份，然后仅从少数股东手中购买10.1%的股份，使少数股东约有六分之一的持股可供出售。这些资产管理公司提议改为按比例竞价，即所有股东按相同比例参与公开要约。他们将于9月30日举行联合新闻发布会，重申其诉求。

据韩国证券存管机构（KSD）称，该机构于 9 月 28 日与美国金融科技公司 Broadridge 签署了一份谅解备忘录（MOU），旨在连接双方的代理投票平台。根据该协议，KSD 的电子投票平台（EVOP）将与 Broadridge 的 ProxyEdge 系统实现连接，使外国股东能够通过统一的数字化流程获取韩国公司股东大会信息并行使投票权。两家公司计划在 2026 年底前制定实施路线图，并在 2027 年前完成技术整合细节的开发。

韩国金融监督院（FSS）院长 Lee Chan-jin 于 5 月 29 日宣布，该监管机构将加强对损害投资者信任的证券公司销售行为的监督和检查。在首尔汝矣岛韩国金融投资协会举行的 23 家证券公司 CEO 会议上，Lee 表示，证券公司必须承担与投资者共同成长的责任，并强调，如果没有稳固的投资者信心，证券行业的未来就无法得到保障。此次公告发布之际，证券行业上半年利润已接近 2025 年全年水平，而今年市场波动加剧，导致大量个人投资者遭受损失。Lee 指出，证券公司创纪录的盈利与散户投资者投资结果之间不断扩大的差距，是需要通过重点监管进行结构性纠正的核心监管问题。 FSS 宣布加强对证券公司销售行为的监督 Lee 表示，FSS 将集中监督和检查资源，彻底调查并从根本上改善损害投资者信任的行为。他强调，作为资本市场增长的主要受益者，证券公司必须将投资者利益置于首位，改变目前未能做到这一点的经营方式。院长呼吁证券公司超越法定信息披露义务，加强投资者教育，确保客户充分了解潜在损失。 Lee 批评公司与散户投资者之间的盈亏差距 院长指出，今年市场的大幅波动给许多个人投资者造成了困难。他承认，公

据韩联社Infomax报道，韩国金融监督院（FSS）院长李灿镇于9月29日宣布，将加强对证券公司误导性经营行为和损害投资者信任行为的监管。在与23家证券公司举行的首席执行官圆桌会议上，李灿镇指出，尽管证券业上半年利润创下纪录，已接近2025年全年利润水平，但受市场波动影响，散户仍遭受重大损失，证券公司的收益与散户的损失之间的差距不断扩大。 李灿镇批评了虚假或夸大宣传、转嫁隐性成本，以及集中针对特定股票开展保证金融资等长期存在的问题。FSS院长承诺加强监管和检查力度，以应对这些违规行为，并呼吁证券公司将投资者利益置于首位，在满足法定披露要求的基础上进一步提高透明度，扩大股东回报，同时更加审慎地管理保证金借贷和流动性风险。

据韩联社Infomax报道，美国国债收益率近期飙升，10年期收益率于9月25日突破5.2%，为19年来首次；30年期收益率达到5.5%，创2004年以来最高水平。美国与伊朗的紧张关系、预期通胀以及不断上升的财政赤字被认为是主要推动因素。 包括亚马逊、Alphabet、Meta和甲骨文在内的科技巨头截至7月初通过发行债券筹集了1,940亿美元，较去年全年总额高出79%。高盛预测，五家超大规模云服务商今年将发行约2,500亿美元债券，明年将发行4,000亿美元。尽管收益率飙升，美国股票指数仍保持韧性，纳斯达克创下新高，标普500指数年初至今上涨12.6%。

美国比特币现货 ETF 于 9 月 28 日（美国东部时间）录得 3100 万美元的净流入，使最近 5 个交易日（9 月 22 日至 28 日）的累计净流入达到 3257.7亿美元。资金流入由 BlackRock 的 IBIT 产品推动，该产品单独吸引了 5480 万美元，而其他产品合计录得 2380 万美元的净流出。这是自 9 月 17 日起连续第八个交易日录得净流入，这一期间的累计流入达到 3273.6亿美元。自 2024 年 1 月上市以来，美国比特币现货 ETF 已累计录得 3820亿美元的净流入，截至 9 月 28 日，9 月以来的累计流入总额为 3270.8亿美元。 BlackRock IBIT 推动 9 月 28 日资金流入，产品资金流向不一 BlackRock 的 IBIT ETF 占据了 9 月 28 日全部的正向资金流入，录得 5480 万美元的流入。Fidelity 的 FBTC 录得 1090 万美元的流出，而灰度的 GBTC 录得 2320 万美元的流出。灰度的 BTC 产品录得 1030 万美元的流入。包括 BTCW（WisdomTree）、EZBC（Fra

美国以太坊现货 ETF 在 9 月 28 日（美国东部时间）录得 1710 万美元的净流入，这是自 9 月 18 日以来连续第七个交易日实现资金净流入。在最近 5 个交易日（9 月 22 日至 28 日）中，市场均录得累计净流入，且 9 月 28 日没有任何产品出现资金流出。这一持续的资金流入趋势始于这些 ETF 产品于 2024 年 7 月在美国市场上市。 贝莱德 ETHA 引领 9 月 28 日资金流入 贝莱德的 ETHA 在 9 月 28 日录得最高资金流入，达 1540 万美元；其次是 21Shares 的 TETH，流入 170 万美元。当日没有任何产品录得资金流出。其他产品，包括 VanEck 的 ETHV、摩根士丹利的 MSSE、Bitwise 的 ETHW、灰度的 ETH、富达的 FETH、贝莱德的 ETHB、富兰克林邓普顿的 EZET、景顺银河的 QETH 以及灰度的 ETHE，9 月 28 日的净资金流均为零。 自 9 月 18 日以来连续七个交易日净流入 以太坊现货 ETF 市场持续保持积极动能，自 9 月 18 日起连续 7 个交易日录得净流入。在此期间，累计净

根据摩根士丹利9月29日发布的利率策略师报告，美联储预计将在9月加息后，于12月和2027年3月分别加息一次。然而，伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，当前市场定价反映出更为激进的预期：利率合约显示，未来12个月美联储累计加息幅度将达到100个基点。摩根士丹利认为，实际收紧步伐将慢于市场预期，因为影响美联储政策路径的关键因素要到今年晚些时候才会更加明朗。

据 Farside 数据，美国以太坊现货 ETF 在 9 月 28 日录得 1710 万美元的净流入，连续第七个交易日出现资金流入。

KB Kookmin Bank 于 5 月 28 日与纽约梅隆银行（BNY）签署了一份战略谅解备忘录（MOU），旨在推动跨境数字资产支付和汇款服务创新。签署仪式在佛罗里达州迈阿密海滩会议中心举行，SIBOS 2026 这一由 SWIFT 主办的全球金融服务业最大年度活动也在此举行。此次合作旨在积极应对全球金融市场的数字化转型趋势，并建立合作框架，以拓展创新型全球支付服务。 KB Kookmin Bank 与 BNY 在 SIBOS 2026 活动上签署 MOU 签署仪式在佛罗里达州迈阿密海滩会议中心举行，SIBOS 2026 正在此举办。出席者包括 KB Kookmin Bank 外汇业务部门负责人 Baek Ki-hyun、BNY 全球支付与贸易融资业务负责人 Jennifer Barker，以及两家机构的相关官员。 KB Kookmin Bank 将提升面向外国客户的境外汇款服务 通过此次协议，双方将提升外国客户使用境外汇款服务的便利性。KB Kookmin Bank 将利用 BNY 的全球支付网络和“Pay to Wallet”功能，为外国客户和国际学生客户提供定制化境外汇款服务

SpaceX（SPCX）股价在周一 Starship 成功将 26 颗新一代 Starlink 卫星送入轨道后，于周二盘前上涨 0.2%。该股周一收于 $145.47，下跌 2%，但本月仍上涨 1%。华尔街四家机构给出的目标价区间为 $200 至 $250，意味着较当前水平有 37% 至 72% 的上涨空间。其中，TD Cowen 称 AI 算力领域存在“巨大”机遇，并预计到 2031 年每年低地球轨道发射次数将接近 1,000 次。这次任务标志着 Starship 首次成功进入地球轨道，不过飞行期间发动机关闭，促使 SpaceX 出于谨慎缩短了飞船在轨时间。分析师认为，此次部署是 SpaceX 扩大更高容量 Starlink 星座以及拓展 AI 算力租赁收入的一项重要里程碑。 四位分析师将目标价设定在 $200 至 $250 之间 TD Cowen 首次覆盖该股，给予“买入”评级和 $200 的目标价，并称 SpaceX 在 AI 和太空领域更广泛的业务机遇“巨大”。该机构预计，AI 算力租赁将在 2027 年贡献约 60% 的收入，并预计 2026 年至 2031 年的年复合收入增

日本7月一致指数为120.6，与前一个月的120.6持平。

根据高盛于 2026 年 9 月 28 日发布的研究报告，Robinhood（HOOD）9 月份的加密货币交易量达到 219 亿美元，环比增长 21%，较市场共识高出 87%。事件合约交易量也环比增长 37%，较市场共识高出 36%；股票和期权交易量则略有下降，但仍分别高于预期 17% 和 43%。 高盛将 Robinhood 2026—2028 年的净营收预测分别上调 1%、4% 和 4%，对调整后每股收益的预测则分别调整为 -1%、+4% 和 +3%。该机构将目标价从 144 美元上调至 145 美元，维持“买入”评级，意味着较当前 116.46 美元的股价仍有 24.5% 的上涨空间。

据多位华尔街分析师称，SpaceX 的 Starship 于周一（9月29日）成功部署了 26 颗下一代 Starlink V3 卫星，公司已与所有卫星建立联系，并完成了计划中的溅落。继这一里程碑后，TD Cowen 首次覆盖该股并给予“买入”评级，目标价为 200 美元，意味着 37% 的上涨空间；RBC 将目标价上调至 225 美元（上涨空间为 55%），Clear Street 设定目标价为 217 美元（上涨空间为 49%），CLSA 首次覆盖该股，并给出 250 美元的目标价（上涨空间为 72%）。SPCX 股价在隔夜交易中上涨 0.2%，但周一收于 145.47 美元，下跌 2%。

据 Farside 数据，美国现货比特币 ETF 昨日（9月29日）净流入 3100 万美元，连续第八个交易日录得资金流入。

Shein（HKS:0625）是全球在线快时尚平台，于9月在香港证券交易所上市。在上市后的首次财报中，该公司报告第二季度（4月至6月）净利润同比下降67%，股价随即暴跌至上市以来的新低。根据《南华早报》前一天报道的一份未经审计的财务披露，该公司净利润降至2.28亿美元（约合3095亿韩元），而营收仅增长1%至110亿美元，显示出增长停滞。利润暴跌源于美国和欧洲当局取消或收紧对低价值进口商品的关税豁免，加之中东地缘政治紧张局势和油价上涨推动运输成本飙升。此次披露是该公司在香港上市后的首次财务业绩披露，显示出显著的利润率压力，因为Shein自行承担了上涨的物流成本，而没有将其直接转嫁给消费者。 Shein报告第二季度利润下降67%、营收增长1% Shein披露的未经审计财务数据显示，第二季度（4月至6月）净利润为2.28亿美元，较上年同期下降67%。同期营收达到110亿美元，同比增长1%。营收近乎停滞表明，该公司的增长在9月于香港首次公开募股后实际上已陷入停滞。 关税政策变化导致欧洲和美国销售额下降 第二季度，Shein最大的两个市场销售额均出现收缩，其中欧洲下降14%，美国下降6%。销售

据《南华早报》报道，Shein 于 9 月 28 日公布，第二季度（4 月至 6 月）净利润下降 67% 至 2.28 亿美元，营收仅增长 1% 至 110 亿美元。这家快时尚电商平台的股价次日暴跌 10.88% 至 31.44 港元，创下其 9 月上市以来的最低水平。 Shein 在欧洲和美国这两个关键市场的销售额分别下降 14% 和 6%，拖累整体盈利能力。净利润率从去年同期的 6.2% 降至 2.1%，原因是地缘政治紧张局势导致物流成本上升，以及美国和欧洲加强了对低价值进口商品的关税监管。

据韩国交易所于 9 月 29 日发布的官方声明，该交易所计划在 2027 年底前建立统一交易平台，将交易时段延长至每日 12 小时，覆盖盘前、常规和盘后交易。韩国交易所旨在建设单板计算基础设施，以支持这一转型。 韩国交易所股票市场部门执行董事 Jin Dong-hwa 在 Korea Premium Week 2026 活动上表示，全面实施 24 小时交易将采取审慎态度，待延长后的交易时段稳定运行并完成运营评估后再行实施。该交易所列出的考量因素包括夜间运营所需的人员配置、增加的劳动力成本，以及市场参与者的风险管理费用。

据韩国金融投资业 9 月 29 日消息，韩国交易所（KRX）宣布修订黄金市场的交易、托管和结算规则，以支持韩国银行时隔 13 年首次恢复购买实物黄金。 交易所公布了修订后的运营规则和实施细则，允许中央银行和银行参与场内黄金竞价。KRX 将为韩国银行设立专门的隔离托管账户，用于单独持有其外汇储备中的黄金。韩国银行购买黄金将仅限于与黄金供应商进行协商交易，以避免与普通黄金库存混同。新规还将实施相关措施，自 2027 年 1 月 1 日起，韩国银行提取金条时可免缴增值税。修订后的规则将于 2026 年 12 月 14 日生效。