全球传统金融市场与宏观经济

据 SoSoValue 和 FinanceFeeds 报道，美国现货比特币 ETF 在 10 月 30 日录得 6.4333 亿美元净流出，结束了连续四个交易日的净流入。BlackRock 的 IBIT 净流出额最大，达 2.337 亿美元；其次是 Fidelity 的 FBTC，净流出 2.0104 亿美元。ARK 21Shares 的 ARKB、灰度的 GBTC 和 Bitwise 的 BITB 也录得资金流出。10 月 30 日的净流出额超过此前四个交易日累计录得的 4.407 亿美元净流入，使本周转为净流出，尽管五个交易日中有四天录得净流入。

消息人士称，OPEC+已原则上达成协议，将在 12 月维持产量目标。预计该联盟将在即将召开的会议上正式敲定这一决定。

美国国务卿鲁比奥于10月31日表示，印度和土耳其有相关计划和倡议，旨在恢复黑海粮食运输。鲁比奥的讲话表明，各方正在持续开展外交接触，以重启该地区的粮食走廊运营，此前全球粮食供应链受到干扰。

据格隆汇消息，10 月 20 日，法国议会推进了一项立法，拟对将加密资产兑换为稳定币的交易征收 31.4% 的资本利得税。这项拟议税收适用于法国管辖范围内的特定加密货币交易。

根据截至 11 月 1 日的 CME FedWatch 数据，市场预计美联储 12 月加息 25 个基点的概率为 70.7%。维持利率不变的概率为 29.3%。

据格隆汇，原油期货跌破 103 美元，10 月 31 日盘中跌幅超过 1.2%。

据格隆汇消息，布伦特原油于10月31日跌破113美元，盘中跌幅超过1%。

美国股市本周经历大幅反转，主要指数在一系列令人失望的科技公司财报公布后，回吐了早前涨幅。纳斯达克指数截至周三上涨逾 2%，随后周四下跌 1.4%，周五跌近 3%，最终全周下跌 2%，10 月累计下跌 5.3%。标普 500 指数走势类似，周五下跌近 2%，全周跌幅相近；不过该指数本月表现较好，仅下跌近 1%。道琼斯指数全周下跌不到 1%，但 10 月上涨 1.7%。此次反转源于大型科技公司公布喜忧参半的业绩后，市场重新担忧人工智能支出；与此同时，美联储主席凯文·瓦尔许周三在维持利率不变后，暗示利率可能上调，加剧了市场忧虑。投资者的关注点从人工智能投资的激进增长转向财务纪律和收益前景的明晰度，促使资金从科技股轮动至防御性板块。 半导体股先大涨后暴跌，市场担忧财报表现 周一，半导体股强势开启本周行情。Anthropic 提交 IPO 申请，帮助重新点燃市场对人工智能板块的热情；SK 海力士周三公布创纪录的季度盈利，也增强了市场对存储芯片强劲需求的信心。iShares Semiconductor ETF (SOXX) 在前三个交易日累计大涨约 9%。随着令人失望的大型科技公司财报重新引发市场

据彭博社报道，10月31日，纳斯达克100指数10月下跌6.7%，创下2025年3月以来最大单月跌幅，投资者对人工智能基础设施支出回报的担忧加剧。尽管云计算业务持续增长，但数据中心建设对自由现金流的消耗仍引发抛售。四家主要云服务运营商中，亚马逊、Meta 和 Alphabet 本季度的自由现金流均为负值，其中亚马逊的自由现金流缺口接近350亿美元。微软则是例外，自由现金流为正，达186亿美元，但其股票周五仍下跌1.6%。

据 ChainCatcher 报道，英伟达在旧金山举行的 SEMICON West 2026 上展示了其下一代芯粒共封装光学（CPO）解决方案原型，名为 OOI（中介层光学）。行业分析师估计，量产不太可能早于 2030 年。

Nebius Group 于 2026 年 10 月 30 日星期五收于 154.14 美元，较周四的 171.99 美元下跌 17.85 美元，跌幅为 10.38%，此前微软公布截至 2026 年 9 月 30 日的季度资本支出为 452 亿美元。微软首席财务官 Amy Hood 将这一数字归因于第三方产能交付延迟，该数字低于 StreetAccount 预测的 506.7 亿美元。市场将交付延迟解读为 GPU 服务提供商面临的潜在合约风险，但 Hood 指引下一季度支出将超过 500 亿美元，全年支出约为 1700 亿美元。根据该公司 2025 年 9 月 8 日提交的 Form 6-K 文件，Nebius 持有一份微软合约，为位于新泽西州 Vineland 的设施提供专用 GPU 产能，合约价值约 174 亿美元，期限至 2031 年。 微软公布第一季度资本支出 452 亿美元，低于预期 微软首席财务官 Amy Hood 在 2026 年 10 月 28 日的财报电话会议上表示，资本支出为 452 亿美元，原因是原定于第一季度交付的部分第三方产能延迟交付。这一数字比 Street

据《金融时报》报道，10月30日，OpenAI 将最新融资目标从 300 亿美元下调至 200 亿美元，公司寻求的估值为 1.25 万亿美元，低于最初讨论的 1.4 万亿美元。此次下调反映出，在科技股走弱以及对人工智能基础设施支出的担忧之际，投资者的兴趣有所减退。《华尔街日报》报道称，投资者承诺出资约 110 亿美元，不到原目标的一半。

Reddit 股票周五暴跌 29.2%，10 月 30 日收于 91.73 美元，低于前一日的 129.60 美元，创下其 2024 年上市以来最大单日跌幅。此次抛售发生在公司警告称，10 月期间搜索引荐流量平均每周减少逾 100 万之后，管理层指出，谷歌不断扩展的 AI 搜索功能是主要原因之一。尽管第三季度营收增长 53%，达到 8.95 亿美元，净利润为 2.83 亿美元，投资者仍担心受众覆盖面缩小可能威胁 Reddit 以广告为驱动的商业模式。 Reddit 每周搜索引荐流量减少逾 100 万 这项警告是在 Reddit 的第三季度业绩发布会上提出的。当时，首席执行官 Steve Huffman 承认，搜索带来的流量在整个季度持续恶化。谷歌的 AI Overviews 和 AI Mode 越来越多地直接在搜索结果中提供答案，这可能降低用户访问包含原始信息的网站的必要性。对 Reddit 来说，这威胁到一个重要的新访客来源。 该公司报告称，第三季度每日活跃独立访客达到 1.303 亿人，同比增长 12%。不过，美国每日用户降至 5070 万人，较上一季度减少约 250 万人。管理层

据路透社报道，Reddit 股价周五（10 月 30 日）暴跌 29.2%，创下该公司 2024 年上市以来最大的单日跌幅。该公司警告称，10 月期间，来自搜索引擎的引荐流量平均每周减少超过 100 万。谷歌的人工智能搜索功能被认为是主要原因之一。尽管 Reddit 报告第三季度营收增长 53%，达到 8.95 亿美元，但投资者对流量趋势恶化作出反应，推动其股价收于 91.73 美元，低于此前的 129.60 美元。

CoreWeave 股价周五（2026年10月30日）下跌 9.66%，收于 54.87 美元，此前微软公布的截至 9 月 30 日的季度资本支出低于预期。根据 10 月 28 日的财报电话会议，微软的资本支出为 452 亿美元，低于 StreetAccount 预计的 506.7 亿美元。首席财务官 Amy Hood 将资本支出低于预期归因于第三方产能交付延迟，并预计全年支出约为 1700 亿美元，但微软没有提及 CoreWeave，也未确认 CoreWeave 的数据中心是否受到影响。CoreWeave 股价较周三的收盘价 63.93 美元下跌了 14.17%。公司计划于 2026 年 11 月 10 日公布第三季度业绩。

Meta Platforms 于 10 月 30 日收到标普全球评级将其信用展望下调至负面的通知。该机构预测，随着公司的人工智能基础设施支出加速，Meta 2027 年将出现 710 亿美元的现金流缺口。据路透社 10 月 30 日报道，标普质疑 Meta 能否从芯片、数据中心和计算基础设施领域的人工智能投资中获得足够回报。此次展望调整反映了科技行业更广泛的担忧：各家公司正将创纪录的资本投入人工智能基础设施，同时面临近期盈利能力的不确定性。 标普预测 2027 年现金流缺口达 710 亿美元 标普全球评级预计，Meta 的自由经营现金流将在 2027 年恶化至负 710 亿美元；基础设施支出居高不下，可能导致现金流在 2028 年之后仍为负值。该预测是在 Meta 发布 2026 年第三季度财报后作出的。财报显示，公司营收为 646 亿美元，同比增长 26%；资本支出为 349.1 亿美元。根据 Meta 的官方业绩数据，该季度自由现金流转为负 21.2 亿美元，而上年同期为正 106.3 亿美元。 Meta 目前预计年度资本支出将在 1350 亿至 1450 亿美元之间，以推进先进人

RWA Foundation 最近报告称，三家发行方控制着约 85% 的股票代币市场，其中 Binance 的 bStocks 占约 32%。Ondo 紧随其后，约占 29%，而 xStocksFi 约占 24%。正如 RWA Foundation 一篇广泛传播的动态所强调的，这些发现引发了人们对股票代币市场竞争状况和监管影响的疑问。 RWA Foundation 报告市场集中度数据 据 RWA Foundation 称，三大参与者主导着股票代币市场。Binance 的 bStocks 约占市场的 32%，Ondo 约占 29%，xStocksFi 约占 24%。这意味着这三家发行方合计控制着股票代币市场约 85% 的份额。RWA Foundation 通过一篇动态分享了这些发现，随后在交易员和市场观察人士中引起了广泛关注。 Binance 是一家大型加密货币交易所，已拓展至股票代币领域，允许用户以数字形式交易股票。报告指出，这种市场份额集中度引发了人们对股票代币市场竞争状况和监管影响的疑问。 常见问题 Binance 的 bStocks 控制着股票代币市场的百分之多少？ 根据 RWA

据标普全球评级 10 月 30 日发布的消息，该机构已将 Meta 的信用展望下调至负面，并预测随着 AI 基础设施支出加速增长、增速超过收入，Meta 2027 年将出现 710 亿美元的现金流缺口。据路透社报道，此次下调反映了市场对芯片、数据中心和计算基础设施支出居高不下可能削弱 Meta 财务状况的担忧，不过该公司的评级仍为 AA-。 Meta 报告称，第三季度资本支出为 349.1 亿美元，营收为 646 亿美元，自由现金流转为负 21.2 亿美元，而去年同期为正 106.3 亿美元。标普警告称，如果自由经营现金流持续为负，且 2027 年杠杆率持续高于 1.0 倍，可能触发评级下调；不过，Meta 持有 824.5 亿美元现金和有价证券。

美国股市新闻显示，主要指数接近历史高位，但金融专业人士警告称，表面之下存在令人不安的信号，包括通胀担忧、与 AI 相关的债务集中，以及股票与债券的分散化效果减弱。华尔街备受关注的图表所描绘的情况，不如主要指数所暗示的那样令人安心，风险涵盖半导体波动、财富不平等加剧以及信贷状况恶化。 花旗财富经济学主管 Conrad DeQuadros 对 2027 年的通胀共识预测表示担忧。2027 年 PCE 通胀的共识预测为 2.5%，而前 10 项预测的平均值为 3.1%。美联储 9 月发布的《经济预测摘要》显示，明年 PCE 通胀预测中值为 2.3%，没有任何 FOMC 参与者预计 2027 年通胀会高于 2.6%。不过，DeQuadros 指出，近期数据对这些预测构成挑战，尤其是处于生产链上游的制造业商品价格：核心加工品 PPI 价格在过去一年飙升了 24.3%。这一模式类似于 2021/22 年的情况；如果这些飙升的上游价格传导至制成品价格，可能会令美联储决策者担忧。 AI 投资集中与资本市场准入 太平洋投资管理公司经济学家 Tiffany Wilding 强调，AI 热潮过于集中，可能导

据 Tom's Hardware 援引英特尔首席执行官陈立武的话称，面对前所未有的 AI 需求，英特尔于 2026 年第三季度将产能从消费级处理器转向服务器处理器。英特尔数据中心与人工智能业务营收达 73 亿美元，环比增长 17%，同比增长 80%。该公司正在扩大其位于爱尔兰的 Fab 24，以生产更多 Xeon 处理器；加快在亚利桑那州 Fab 62 的设备安装；并在新墨西哥州和马来西亚扩大先进封装产能，以应对基板供应受限的情况。英特尔预计，2026 年资本支出将达到约 200 亿美元，并在 2027 年大幅增加；向设备供应商下达的正式采购订单环比增长近 40%。