全球传统金融市场与宏观经济

美国10年期国债收益率隔夜飙升至5.36%，创下自2002年以来的最高水平，给银行股和住房相关股票带来压力。利率上升加剧了市场对债券估值损失和银行信用风险上升的担忧，而依赖抵押贷款的行业则面临额外阻力。 30年期固定抵押贷款利率升至7.49%，创下自2023年11月以来的最高水平，抑制了住房需求。抵押贷款申请量周环比下降4.2%，其中购房申请量下降2.1%，再融资申请量下降7.5%。

据彭博社报道，10 月 7 日，英特尔首席执行官陈立武和马斯克澄清了英特尔在 Terafab 人工智能芯片计划中的持续角色，回应了市场对台积电参与其中的担忧。马斯克在 X 上表示，特斯拉和 SpaceX 将负责晶圆厂的建设和运营，台积电只有在愿意的情况下才可能租用部分空间。在更广泛的芯片行业疲软背景下，英特尔股价周三上涨 0.55%，而费城半导体指数下跌 1.15%。

美国中央司令部称，10 月 8 日，该司令部驳斥了伊朗革命卫队一名将军关于霍尔木兹海峡已关闭且完全处于伊朗控制之下的说法。五角大楼表示，商业货物和能源供应仍在正常通过该海峡，目前约有 2000 万桶原油正途经该海峡。美国及其地区合作伙伴仍控制着这条战略水道。

WTI 原油期货在 10 月 7 日亚太早盘交易时段开盘上涨 0.8%，受有关伊朗袭击的报道以及威胁美国墨西哥湾生产设施的活跃大西洋风暴系统支撑。

据金十数据10月8日消息，面对伊朗的威胁，霍尔木兹海峡的油轮船长采取秘密航行措施以降低风险。船只关闭自动识别系统（AIS）应答器，在关闭灯光且不使用手机的情况下航行，仅依靠雷达导航，并以阿曼海岸线作为参照。据航运业报告，船员还用沙袋加固主甲板，以防御无人机和导弹袭击。 为吸引愿意穿越该水道的船员，船东大幅提高薪酬。一些船长在合同期缩短至一个月的情况下，可获得数倍于平时的薪资；部分运营商还提供相当于六个月标准工资的奖金。航运业高管估计，在美国军方监视下航行时遭到袭击的概率约为5%。

美联储于 10 月 7 日（当地时间）发布了 9 月 FOMC 会议纪要，显示大多数参与者认为年底前再加息一次是适宜的。该评估源于能源市场扰动和人工智能相关需求所引发的通胀担忧，以及持续强劲的经济活动。9 月 15-16 日的 FOMC 将联邦基金利率目标区间上调 0.25 个百分点至年化 3.75%-4.00%，这是自 2023 年 7 月以来时隔 2 年 2 个月的首次加息，全部 12 名成员投票赞成。 美联储在 9 月会议上加息 0.25 个百分点 美联储在 9 月 15-16 日的 FOMC 会议上将联邦基金利率目标区间上调至年化 3.75%-4.00%，上调幅度为 0.25 个百分点。这一决定标志着自 2023 年 7 月以来时隔 2 年 2 个月的首次加息。委员会全部 12 名成员投票赞成加息。10 月 7 日（当地时间）发布的会议纪要显示，大多数参与者认为年底前再加息一次可能是适宜的。不过，会议纪要并未具体表明应在即将于 10 月 27-28 日举行的会议上加息。参与者强调，未来的决策取决于新公布的经济数据，以及这些指标如何影响经济前景和风险平衡。 参与者对是否需要进一步

D.A. Davidson 将美光科技的 12 个月目标价从 2,100 美元上调至 3,000 美元，意味着较周二收盘价有 187% 的上涨空间；与此同时，荷兰法院裁定默沙东销售 Keytruda SC 侵犯专利，禁止其在八个欧洲国家销售该药。美国财政部 390 亿美元的 10 年期国债拍卖推动收益率从 2002 年以来的高点 5.35% 降至 5.27%。微软宣布推出售价 2,599 美元、搭载英伟达 AI 芯片并于 5 月 16 日上市的 Surface Laptop Ultra，Anthropic 则发布了 Claude Haiku 5.5，并称其为速度最快的低成本 AI 模型。分析师 Gil Luria 表示，AI 驱动的内存需求将持续至 2027 至 2028 年，从而支撑美光科技上调目标价；与此同时，海牙专利法院裁定默沙东侵犯 Halozyme 的 MDASE 专利，而强劲的国债需求证实了投资者在名义利率处于高位时的投资意愿。这些发展凸显了 AI 对半导体供应链、制药知识产权争端、应对财政不确定性的固定收益市场，以及 AI 硬件和软件定价领域日益激烈竞争的加速影响。 D.

据 D.A. Davidson，美光科技的 12 个月目标价于 10 月 7 日从 $2,100 上调至 $3,000，涨幅为 43%，这意味着较周二收盘价还有 187% 的上涨空间。分析师 Gil Luria 表示，随着人工智能驱动的内存需求激增，投资者仍处于了解美光科技价值的早期阶段。Luria 强调，实力雄厚的战略客户将贡献美光科技 50% 的收入，为盈利稳定性提供支持。该公司预计内存供应紧张状态将持续至 2027 年和 2028 年。

据期权分析公司 SpotGamma 称，10 月 6 日，标普 500 ETF（SPY）看跌价差的 4400 万美元净投资，以及 Meta 股票上的大量期权活动，尽管近期股市创下新高，仍释放出投资者担忧的信号。 SPY 交易涉及 10 万份将于 2027 年 3 月到期的看跌价差，最大盈利目标为 500 美元，意味着较当前水平下跌 35%。Meta 期权市场出现了 560 美元行权价、2029 年 1 月到期的 8900 万美元备兑看涨期权回购，以及 700 美元行权价、2029 年 1 月到期的 6900 万美元新看涨期权卖出。Barchart 的综合期权情绪数据显示，仓位布局喜忧参半，其中 Meta 倾向看跌。

据淡马锡首席投资官 Rohit Sipahimalani 在米尔肯研究院亚洲峰会上的发言，AI 交易逆转是当前市场面临的最大风险。尽管美国国债收益率上升，与 AI 相关的公司仍保持强劲盈利，标普 500 指数依然主要受 AI 板块的强劲表现推动，接近历史高点。潜在的逆转诱因包括出于安全担忧而收紧监管，或出现迹象表明企业无法从 AI 支出中获得足够回报。

据 10 月 7 日发布的报道，随着中期选举临近、提前投票扩大，民主党人在美国多个州的邮寄选票申请中占据了更大份额。美联社及其他媒体报道称，截至 10 月 6 日，已有超过 100 万人在 30 个州投票。此次选举将影响特朗普政府未来两年推进其议程的能力。 民主党在爱荷华州及其他四州的邮寄选票申请占比上升 CNN 报道称，截至 10 月 1 日，在爱荷华州申请邮寄选票的选民中，民主党人占 67%。这一数字比 2024 年同期的 54% 高出 13 个百分点。缅因州、宾夕法尼亚州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州也出现了类似趋势。该来源指出，邮寄选票申请占比不一定会转化为投票率或得票率。 预测市场显示民主党赢得参众两院的概率超过 60% 在预测市场平台 Polymarket 和 Kalshi 上，民主党赢得参议院和众议院的概率均超过 60%。这反映出外界预计民主党可能重新夺回众议院，并在参议院取得多数席位。包括得克萨斯州、堪萨斯州、阿拉斯加州、俄亥俄州、爱荷华州和密歇根州在内的摇摆州，其选举结果将成为参议院选举中的关键变量。 能源价格和西班牙裔选民支持立场的变化被列为影响因素 上月能源价格飙升，

据韩国金融业消息人士称，截至 10 月 8 日，Kiwoom Securities 的移动应用服务“Kiwoom Points”用户数已突破 100 万，距离该服务于 2024 年末推出约 20 个月。这一里程碑反映出韩国证券公司正经历更广泛的转型，将移动交易平台的功能从股票交易扩展为融合购物、奖励和投资的生活服务。 Kiwoom Points 允许用户在 Coupang 和 Naver Plus Store 等合作购物平台购物并累积积分，然后将这些奖励兑换为购买股票或基金的额度。包括 Hana Securities、KB Securities 和 Kakao Pay Securities 在内的竞争对手也纷纷采取嵌入式金融策略，将经纪服务整合到第三方支付和购物应用中。随着韩国国内交易量大幅萎缩，市场竞争进一步加剧：韩国交易所的日均交易量从第二季度的 55.93 万亿韩元降至第三季度的 34.66 万亿韩元。

10 月 5 日，陪审团审判在特拉华州联邦法院启动，Qualcomm 与 ARM Holdings 就芯片架构许可纠纷展开诉讼。为期 5 天的审判将审理 ARM 是否违反合同条款、披露机密许可信息，以及 Qualcomm 是否有权暂停支付最长 5 年的特许权使用费等问题。Maryellen Noreika 法官还在审理另一宗并行案件，涉及 ARM 是否有义务就下一代 V10 指令集许可进行善意协商。Qualcomm 于 2024 年 4 月提起诉讼，并在 2026 年期间多次修改诉状。根据法庭文件，Qualcomm 主张 ARM 未能提供所需的芯片测试工具，并不当向媒体泄露了一封授权终止函，导致 Qualcomm 与 Meta 价值 1.72 亿美元的芯片组合作受到干扰。ARM 否认损害赔偿请求，并辩称 Meta 的业务重点已转向 AI 眼镜，而非 VR 设备。争议的一个核心焦点是 V10 许可成本；Qualcomm 指控 ARM 相较于 V9 架构要求涨价 1,800%。ARM 则反驳称，Qualcomm 2013 年的许可协议与拥有数百个 CPU 核心的现代处理器并不相关。Qual

据韩国交易所8日消息，HYBE（股票代码：352820）股价在前一交易日反弹6.37%，收于167,000韩元，但较2月405,500韩元的高点仍下跌58.82%。证券分析师将股价持续下跌归因于市场对BTS明年活动安排的不确定性，以及该组合在2027年上半年之后的巡演计划仍不明朗。尽管营收较高，公司仍面临盈利能力压力，受BTS World Tour相关艺人结算成本和演唱会制作费用增加的影响，Q2毛利率从43%降至32%。 HYBE股价较2月高点下跌58.82% 据韩国交易所8日消息，HYBE股价在前一交易日收于167,000韩元，上涨10,000韩元，涨幅为6.37%。该股2月曾达到405,500韩元，目前较这一高点下跌58.82%。当前股价已接近HYBE 135,000韩元的首次公开募股价格。 成本上升导致Q2毛利率降至32% SK Securities报告称，尽管BTS World Tour推动演唱会营收增长，HYBE的Q2毛利率仍从Q1的43%降至32%。艺人结算成本和演唱会制作费用均随营收同步增加。2023年，HYBE实现2.6499万亿韩元营收，但录得2398亿韩元净亏损。S

据韩国交易所 10 月 8 日消息，HIVE 股价反弹 6.37% 至 167,000 韩元，但仍较 2 月触及的 405,500 韩元峰值下跌 58.82%，已跌至接近公司 135,000 韩元首次公开募股价格的水平。此次下跌反映出市场对 BTS 2027 年活动日益增长的不确定性。分析师指出，这家娱乐公司高度依赖这一超级组合。SK Securities 表示，随着 BTS 世界巡演收入增加，艺人分成结算成本也随之上升，导致 HIVE 第二季度毛利率从第一季度的 43% 降至 32%。多家券商对此表示担忧，称 BTS 2027 年的活动计划仍未确定。不过，一些分析师认为，已确认的 2028 年回归计划可能会大幅支撑公司估值。

据投资信息平台 Epic AI 10 月 8 日消息，KOSPI 于 10 月 7 日收盘下跌 137.49 点，跌幅为 1.98%，报 6,803.90 点，较 6 月 22 日创下的 9,114.55 点历史最高收盘价低 25.3%。外资抛售和交易额萎缩拖累了基准指数的复苏。6 月 22 日至 10 月 6 日期间，纳斯达克综合指数和台湾加权指数分别上涨 5.48% 和 4.36%，均创下历史新高；相比之下，随着市场对半导体周期的担忧加剧，韩国股市仅实现有限反弹。 KOSPI 交易额较 6 月峰值下降 57% 韩国市场的买入力度较上半年有所减弱。KOSPI 日均交易额从 6 月的 50.3471 万亿韩元下降约 57%，至 9 月的 21.3604 万亿韩元。投资者存款也从 6 月底的 121.6339 万亿韩元降至 10 月 2 日的 100.8421 万亿韩元。韩国投资证券分析师 Kim Dae-jun 表示，在流动性不足的情况下，很难期待大盘股迅速复苏。 外资抛售三星电子和 SK 海力士，金额达 21.6 万亿韩元 从 5 月至 9 月，外资连续五个月净卖出 KOSPI 股票

据彭博社报道，SK 海力士旗下 Solidigm 已选定高盛和摩根士丹利担任其计划于 2027 年进行的美国首次公开募股的主承销商，目标筹资约 100 亿美元。摩根大通、花旗集团和 UBS 也获邀参与。消息人士称，此次发行可能使 Solidigm 的估值最高达到 1000 亿美元。

分析师对近期提交的体育特许经营权期货 ETF 申请持怀疑态度。加密推特评论员 James Seyffart 表示，现阶段这些申请可能并不是行业的好兆头，因为这些产品尚未展现出明确的成功路径。这些担忧反映了 ETF 市场更广泛的不确定性，尤其是与体育特许经营权相关的产品。 分析师对体育特许经营权期货 ETF 的担忧 James Seyffart 对体育特许经营权期货 ETF 产品取得成功的可能性表示怀疑。分析师正关注近期申请数量的激增，但这些申请尚未展现出打造成功产品的明确路径。随着投资者应对这些进展，市场情绪仍然复杂且谨慎。根据消息来源，早期指标并未显示出强劲的成功潜力。 市场活动显示交易量为零 当前市场数据显示，价格为 $0，24 小时交易量同样为 $0。指标的缺失表明市场流动性处于低迷状态。缺乏强劲的交易信号，凸显了这些产品未来面临的不确定性。低迷的交易活动也体现出投资者对这些新 ETF 申请持谨慎态度。 体育特许经营权 ETF 的监管框架 体育特许经营权期货 ETF 受投资产品监管框架管辖。这些框架旨在确保合规并保护投资者。体育特许经营权行业正日益寻求利用不断增长的 ETF 市场