全球传统金融市场与宏观经济

2026 年 5 月 14 日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新会见了高盛集团董事长兼首席执行官大卫·所罗门。双方就国际经济与金融形势以及中国经济发展机遇交换了看法。国家外汇管理局副局长李红燕出席了会见。

根據 Reuters 援引 Bloomberg 5/15 报導，英国芯片设计公司 Arm Holdings 正面臨美国聯邦贸易委員会（FTC）的反壟斷调查，核心爭议在於 Arm 一边以授權架構給 Nvidia、Apple 等芯片巨头收取權利金，一边推动自家品牌芯片研发，FTC 正在評估这是否構成「非法獨占半導體市场」的行为。 FTC 调查焦点：拒絕授權或降低授權品质 Bloomberg 报導指出，FTC 正在檢視 Arm 是否「会拒絕或降低 CPU 设计藍圖授權的品质」，同时加快开发自家芯片。FTC 已於今年稍早通知 Arm 此一调查、要求其保留相关文件。Arm 对调查本身未予置評，但針对 Arm 此前推出的首款自製 AGI CPU、预估 2031 年單品營收 150 亿美元所引发的客戶端疑慮，公司过往曾駁斥 Qualcomm 等被授權方的反壟斷指控为「无據的、走投无路的槓桿手段」。 授權业務仍是 Arm 主要營收来源 Arm 大部分營收来自向 Nvidia、Apple 等公司授權其半導體技術、收取设计使用權利金。如果 Arm 自家品牌芯片与既有授權客戶在市场上競爭，等同被授權方既要付

根据伯克希尔哈撒韦在 5 月 16 日发布的 2024 年第一季度 13F 文件，该集团将其在 Alphabet（GOOGL）的持仓增加了超过 3,600 万股，将其持股比例从 2.04% 提高到 5.93%。该公司还在达美航空（DAL）建立了新的仓位，买入 39.8 million 股，市值约 26.5 亿美元，同时完全退出了亚马逊（AMZN）、Visa（V）、万事达卡（MA）和联合健康（UNH）。 伯克希尔的整体美国股票投资组合从上季度的 274 亿美元下降至 263 亿美元。该公司在买入方面投入了约 160 亿美元，对应 240 亿美元的卖出，导致净卖出约 81.5 亿美元。其投资组合集中度显著提升，持仓规模从 42 个缩减至 29 个仓位。苹果仍是其最大持仓。

据 Jin10，全球规模最大的对冲基金 Bridgewater 于 5 月 16 日披露了其首个季度 13F 文件，所覆盖持仓截至 3 月 31 日。该基金在芯片类股票上的持仓显著增加，包括新增 英伟达 827,800 股（配置比例从 2.63% 提升至 3.65%）、增持 博通 670,000 股（1.47% 至 2.54%）以及增持 美光科技 586,000 股（0.93% 至 2.23%）。Bridgewater 还在 台积电 新增 1.077 million 股的持仓，代表其投资组合的 1.62%。 与此同时，该基金退出了软件巨头 Salesforce 和 ServiceNow 的持仓，同时削减了 Adobe 的持有。Bridgewater 的美国股票投资组合总价值从上一季度的 27.4B 美元降至 22.4B 美元。

根据其在 X 平台披露的数据，截至 5 月 15 日，纳斯达克上市的比特币挖矿公司 Bitdeer 本周出售了 198.3 BTC。该公司在同一期间挖得 198.3 BTC，导致其持仓净增加为零。Bitdeer 继续保持零比特币持仓。

据 PANews 援引 SoSoValue 数据，昨日（5 月 15 日）比特币现货 ETF 出现 2.9 亿美元净流出。贝莱德的 IBIT ETF 领跌，净流出 1.36 亿美元，而 Ark Invest 和 21Shares 的 ARKB 录得净流出 5248 万美元。

据 Trader T 称，昨日（5 月 15 日）以太坊现货 ETF 录得净流出 6564 万美元，其中贝莱德 ETHA 占总净流出的 5035 万美元。

据 BlockBeats 称，AVE 于 5 月 16 日转向链上金融科技平台，在统一界面中提供 Meme 现货交易、预测市场、链上衍生品、股票、首次公开募股（IPO）前访问、贵金属和石油。GANA Payment 宣布全面支持该合作，双方将协同推进 Web3 支付、社区生态、资产流通和用户增长。

据《华尔街日报》报道，包括 Winklevoss 兄弟在内的早期加密货币投资者正在于 5 月 16 日增加其在 Zcash 的持仓，因为比特币已变得更主流，并失去了一些其最初的隐私属性。该转变凸显了市场对隐私导向资产的重新关注，投资者认为 Zcash 的交易遮蔽机制更接近比特币早期的理念。 据称，灰度投资（Grayscale Investments）正在努力将其 Zcash 信托转化为 ETF 产品，以提升机构和零售投资者的可及性。过去一个月，Zcash 上涨约 50%，年内涨幅超过 1000%，尽管其市值为 $89 亿美元，但表现仍优于比特币。

据路透社报道，美国联邦贸易委员会正在调查 Arm Holdings，原因是其半导体许可做法是否可能非法垄断芯片市场的部分领域。FTC 正在审查 Arm 是否可能拒绝或加剧用于处理器设计的芯片蓝图的许可条款。该机构已指示公司保全文件。这项调查进一步加剧了对 Arm 的更广泛反垄断审查，包括韩国监管机构的调查。

据中国新闻网 5 月 15 日报道，周大福确认其固定价黄金饰品的价格上调幅度为 5% 至 20%。一名门店员工举例称：一条原价为 53,800 人民币的手镯现售价为 68,800 人民币，上涨 15,000 人民币。

马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）正积极筹备其首次公开发行（IPO），最快将于 6 月 12 日在那斯达克（Nasdaq）交易所挂牌上市，股票代号订为「SPCX」。本次发行目标估值预期超过 2 兆美元，并寻求筹集最高达 750 亿美元的资金。为推动此案，SpaceX 已委任多家大型金融机构担任主要承销商。除既有的火箭与星链（Starlink）业务，该公司亦通过收购将人工智能企业 xAI 纳入旗下。此举显示其正致力于整合太空技术与人工智能，进一步扩充营收来源。 SpaceX 有望于 6/12 挂牌上市，拼纳入那斯达克 100 指数 据彭博社报道，SpaceX 的上市进度正处于加速阶段。依据资料，该企业预计最快于 6 月 4 日启动路演（Roadshow），6 月 11 日定价，并于 6 月 12 日挂牌。选定那斯达克为上市地点的核心考量，在于纳入市场指数的效率。藉由该交易所的快速纳入机制，SpaceX 有望在挂牌初期即列入那斯达克 100 指数（Nasdaq-100 Index）。此决策不仅可提升股票流动性，亦有助于吸引被动型基金的资金挹注。 （指数结构性操纵？SpaceX I

据彭博社报道，HSG（此前为红杉资本中国）关闭了一笔以其对字节跳动的持股为核心的 30 亿美元延续型融资工具，对这家中国科技公司的估值约为 3700 亿美元。该基金由阿布扎比投资者 Lunate 以及新加坡的国家基金支持。该估值与字节跳动去年员工股票回购相一致，但低于最近通用大西洋的一笔股份出售所暗示的约 5750 亿美元估值。

亿万富豪投资人索罗斯（George Soros）旗下的索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）已向美国证券交易委员会（SEC）提交最新的 13F 持股申报文件。数据显示了该机构在第一季度的重大部位调整，其中最受瞩目的焦点，在于其对晶片代工龙头台积电（TSMC）的重磅加码，以及在股神巴菲特（Warren Buffett）退休后，首次新建仓波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）。 索罗斯投下信任票：阿贝尔接班后首次买进波克夏 索罗斯基金在第一季（截至 3 月 31 日）新建仓了 133,277 股的波克夏股票，市值约达 6,390 万美元，而在此前一季（去年 12 月底）该基金并未持有任何波克夏股份。 这笔投资的时机点引发市场热议，因为它正好发生在巴菲特于 2025 年底交棒给新任执行长阿贝尔（Greg Abel）之后。报道分析，此举相当于索罗斯对波克夏的“后巴菲特时代”投下了实质的信任票；另一方面，波克夏股价在此前因保险业务疲弱而出现近 4.7% 的跌幅，也为索罗斯提供了逢低承接的价值投资机会。 重押 AI 供应链：加码台积电、英伟达 在半导体与科技

据 FinanceFeeds 称，截至 5 月 16 日，美元在强劲的经济数据和较高的美联储国债收益率推动下走强；10 年期收益率升至 10 个月高位。强劲的零售销售和工业产出使得亚特兰大美联储的第二季度 GDP 估计上调至 4.0%，同时交易员现在定价到年内加息的 50% 可能性，吸引全球资本流向美元资产。 美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势促使布伦特原油上涨至每桶 $107，霍尔木兹海峡遭封锁担忧也使西德克萨斯中质原油（WTI）涨至每桶 $100 以上，进而加剧全球通胀担忧。随着投资者从不产生收益的黄金转向收益更高的美国国债，黄金下跌超过 2%；与此同时，由于政治不稳定，英镑走弱，而欧元区的增长前景预期下调至 0.8%。

根据 SpaceX 于 5 月 15 日发布的内部股东通知，该公司董事会批准并由股东确认实施 1 比 5 的股票分拆，所有 A 类普通股将转换为 A 类股份。该分拆于 2026 年 5 月 4 日自动生效。完成调整后，每股公允市场价值从 526.59 美元降至 105.318 美元。

据彭博 ETF 分析师 James Seyffart 称，灰度已向美国证券交易委员会（SEC）提交了其 BNB ETF 的第二次修订版 S-1 文件。此次修订很可能是基于 SEC 的反馈，并表明该产品可能正在加速迈向获批。

据 Jin10 称，5 月 16 日国内黄金饰品价格跌至每克低于 1,400 人民币，其中包括周大福和六福在内的品牌较前一日每克下跌 15 人民币。

根據最新提交的 13F 机構持倉报告，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在 2026 年第一季进行了大幅度的资产重新配置，这也是新任執行长格雷格·阿貝爾（Greg Abel）全面接掌投资決策后的首份成績單。最受市场关注的操作，莫过於斥资 26 亿美元重返航空板塊新建倉达美航空，以及在科技与傳统零售板塊的大幅換股。随著阿貝爾的上任，以及前投资经理人 Todd Combs 的离職，这份持倉报告客觀反映出波克夏在新领導團队帶领下，因应全球地緣政治风险与宏觀经濟變數所做出的結構性调整。 「后巴菲特时代」首次持股公布 巴菲特 (Warren Buffett) 於 2025 年底卸任執行长，並交棒給阿貝爾 (Gregory Edward Abel)，但续任董事长協助營运。 波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近期公布了 2026 年第一季的 13F 持倉报告，作为进入「后巴菲特时代」的首份关鍵文件，被市场視为新管理團队投资方向的重要风向球。 波克夏重返航空业建倉达美航空 波克夏在本季斥资约 26 亿美元，买进达美航空（Delta Air Lines）近 3,980

根据灰度研究主管 Zach Pandl 的说法，美联储将在加速的美国通胀和不断上涨的能源价格背景下，将维持较高利率直至 2027 年 9 月。长期处于高利率环境会对加密资产产生三方面影响：像比特币这类零收益资产的持有成本上升，固定收益资产加速向链上迁移，以及稳定币发行方的收入增长。 Pandl 估计，Circle 及类似的稳定币发行方每经历一次 25 个基点的加息，其收入将大约增加 1.9 亿美元，因为它们持有计息资产，但无法将回报传导给代币持有者。由于机会成本更高，比特币在短期面临压力，尽管 Pandl 仍对长期前景保持看涨。