全球传统金融市场与宏观经济

据雅虎财经援引摩根大通分析师 Harlan Sur 的说法，在英伟达周三发布财报前，其远期市盈率预计为24倍，基本与标普500指数的21倍相当，尽管英伟达是美国增长最快的企业之一。摩根大通周一发布的报告指出，历史上，盈利指引高于市场共识4%的超预期表现未能推动股价上涨；股价通常会在指引更新后的7至30天内下跌3%至5%。分析师将较低的估值倍数归因于市场关注点从投机性预期转向已实现利润，以及对周期性风险的担忧，包括数据中心资本支出正常化和地缘政治贸易政策。

周一深夜，美股期货涨跌互现，投资者正等待英伟达季度财报、7月个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据，以及美联储主席凯文·沃什本周在杰克逊霍尔发表的讲话。美国东部夏令时间晚上11:03，道指期货下跌0.04%，标普500指数期货上涨0.01%，纳斯达克100指数期货上涨0.07%。周一收盘时，道琼斯工业平均指数上涨0.26%，报53,417.16点；标普500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.28%和0.76%，报7,652.86点和25,980.19点。 本周预计公布的经济数据包括7月个人消费支出价格指数、消费者信心数据，以及2026年第二季度国内生产总值（GDP）的第二次预估值，这些数据均受到美联储密切关注。美联储主席凯文·沃什预计还将详细介绍央行稳定美国长期国债收益率的计划。

据彭博社报道，苹果计划在未来几天内推出更新版 Mac mini，搭载 M5 和 M6 芯片的型号正在进行测试。消息人士称，新款 Mac mini 可能会在预计于 9 月举行的苹果 iPhone 发布会之前亮相。 随着在本地运行 AI 应用的用户增加，Mac mini 的需求激增。然而，存储芯片短缺正限制供应；部分客户面临从数周到数月不等的交付等待时间。供应紧张已成为苹果供应链面临的一项重大挑战，而新款机型发布后供应状况能否改善仍不明朗。

根据证券申报文件，前众议院议长南希·佩洛西的丈夫保罗·佩洛西于7月下旬向Bloom Energy（BE-US）和英特尔（INTC-US）投入了最多1,350万美元，其中大部分资金投向Bloom Energy。佩洛西于7月24日和28日买入了15,000股Bloom Energy股票及200份看涨期权，以及10,000股英特尔股票和50份看涨期权。 华尔街分析师预计Bloom Energy仍有可观的上涨空间，平均目标价为269美元，较该股周一195.50美元的收盘价高出38%。在跟踪该股的18名分析师中，有9名给予“买入”评级，理由是为数据中心供电的燃料电池系统需求持续增长。

据金十报道，周二（8月25日），离岸人民币香港银行同业拆借利率（CNH HIBOR）多个期限的利率走高。隔夜HIBOR上升4个基点，至1.42061%，创8月19日以来新高。一周HIBOR升至1.42303%，两周HIBOR升至1.43788%，一年期HIBOR升至1.66849%。

根据 Kpler 船舶追踪数据，8 月 24 日通过霍尔木兹海峡的商船数量降至 3 个月来的最低水平。

据 8 月 22 日公开的财务申报，特朗普于 6 月 23 日买入申报价值在 1.5001 万至 5 万美元之间的 SpaceX 股票。这使他与这家几乎每次发射任务都需要联邦政府批准的军方长期承包商之间，新增了一层直接的财务关系。白宫发言人 Davis Ingle 表示，特朗普的投资组合由第三方金融机构独立管理，特朗普及其家族“无法管理”这些投资。 特朗普 SpaceX 股票持股的申报细节 根据 8 月 22 日公开的财务申报，特朗普于 2026 年 6 月 23 日买入的 SpaceX 股票，申报金额在 1.5001 万至 5 万美元之间。SpaceX 是美国军方长期倚重的承包商，几乎每次发射任务都需要获得联邦政府机构批准；特朗普上周才亲自指示其团队，协助大幅增加美国商业太空发射的数量，而这一领域正是 SpaceX 占据绝对主导地位的市场。这种“政策制定者同时持有受监管公司股票”的情况，引发了外界对潜在利益冲突的疑虑。 白宫的辩护逻辑：嘉信理财 1000 指数配置、第三方管理与盲目信托式辩护 面对外界质疑，白宫采取了典型的“盲目信托”式辩护。发言人 Davis Ingle 强调，特朗

据 Bitwise Asset Management 总裁 Teddy Fusaro 透露，Bitwise XRP ETF 在截至 8 月 24 日的三个交易日内成交额超过 2 亿美元。这是该基金自 2025 年 11 月开始交易以来最繁忙的时期，而 XRP 价格也在 8 月大幅反弹。随着 XRP 价格反弹，基金净资产价值于 8 月 20 日升至 15.36 美元，涨幅达 11.71%，Bitwise 表示。美国财政部于 8 月 19 日宣布，自 9 月 9 日起，至少将长期限回购操作的规模翻倍至每次 40 亿美元，此举推动了更广泛的加密市场复苏。 Bitwise XRP ETF 连续三日创下成交量新高 截至 8 月 24 日的三个交易日内，Bitwise XRP ETF 的交易活动大幅加速。据 Fusaro 透露，该基金在 8 月 24 日的成交额超过 8000 万美元，此前两天每天的成交额均超过 6000 万美元。这三个交易日中的每一天都将成为该基金自成立以来成交量最高的交易日。 Fusaro 在 X 上分享道：“过去 3 个交易日，Bitwise XRP ETF 的成交量确实大幅

据 Bitwise Asset Management 总裁 Teddy Fusaro 称，Bitwise XRP ETF 截至 8 月 24 日的三个交易日累计成交额超过 2 亿美元。8 月 24 日的成交额超过 8000 万美元，此前两日的成交额均超过 6000 万美元，创下该基金自 2025 年 11 月推出以来单个交易日的最高纪录。交易量衡量的是二级市场活动，并不代表该基金的资金净流入。

据金十报道，今日国内黄金首饰价格涨至每克1400元以上，较昨日上涨近20元。包括周大福、谢瑞麟和周生生在内的多家品牌报出的黄金首饰价格为每克1410元。

据 Arkham Intelligence，摩根士丹利通过其现货比特币 ETF MSBT 增持了约 100 枚比特币，金额为 790 万美元。此举使该公司的比特币持仓总量达到 7,096 枚，首次突破 7,000 枚这一里程碑，总价值超过 5.73 亿美元。

KOSPI 在盘中交易期间收复 6550 点位，此前开盘后的跌幅有所收窄。截至上午 11:44，KOSPI 指数报 6564.6 点，较前一交易日下跌 132.36 点（1.98%）。指数以 6535.93 点开盘，跌幅达 2.40%，盘中一度跌至 6408.80 点，随后逢低买盘入场。外国投资者在证券市场净卖出价值超过 2 万亿韩元的股票，限制了指数的反弹空间；个人投资者净买入 1.13 万亿韩元，机构投资者买入 3990 亿韩元。此前，半导体大盘股面临沉重的早盘抛售压力。三星电子早盘一度跌破 250,000 韩元，随后重新收复该价位，市场也随之反弹。 三星电子盘中收复 250,000 韩元价位 三星电子报 250,000 韩元，较前一交易日下跌 7,000 韩元（2.72%），此前已收复早盘一度失守的 250,000 韩元价位。三星电子优先股上涨 0.53%，与普通股走势分化，受到市场对注销库存股预期的支撑。SK Hynix 报 1,589,000 韩元，下跌 82,000 韩元（4.91%），跌幅较早盘一度超过 5% 时有所收窄。 核电与建筑股吸引轮动买盘 在半导体股持续疲软之际

Hanwha Aerospace于18日（当地时间）被选为美国陆军机动战术火炮（MTC）原型项目的唯一承包商，促使Korean Investment & Securities维持其200万韩元的目标价，DS Investment & Securities则于25日将目标价从167万韩元上调至183万韩元。该决定是在与全球防务企业的竞争性评估中作出的，合同金额为2.6亿美元（约3593亿韩元），包括6辆K9自行榴弹炮原型车，并附带追加12辆的选择权。分析师指出，成为唯一承包商消除了公司在美国市场面临的不确定性，并为其进入北约市场铺平了道路；与此同时，第二季度防务出口业务的营业利润率预计将超过38%，从而缓解了对非波兰市场销售扩张可能导致盈利能力下降的担忧。 Hanwha Aerospace获得2.6亿美元美国陆军原型合同 据业内消息人士透露，美国陆军于18日（当地时间）与Hanwha Aerospace的美国子公司Hanwha Defense USA签订了机动战术火炮（MTC）原型供应合同。Hanwha Defense USA将首先供应6辆K9自行榴弹炮原型车，合同还包括追加供应12辆的

8 月 25 日，中国隔夜 SHIBOR 上升 1.6 个基点至 1.4350%，7 天期利率上升 2.15 个基点至 1.4535%。3 个月期 SHIBOR 持平于 1.4300%。

据《朝鲜商业》报道，8月25日，韩国KOSPI指数回升至6,550点水平。尽管外国投资者大举抛售，盘中跌幅仍有所收窄。截至韩国时间上午11时44分，该指数下跌1.98%，报6,564.6点，较早盘一度下跌2.40%至6,535.93点有所回升。然而，外国投资者净卖出价值2.27万亿韩元的股票，限制了反弹幅度。三星电子下跌2.72%，报250,000韩元；SK海力士下跌4.91%，半导体板块疲软拖累市场。新韩证券一名研究员指出，其他大盘股的轮动买盘抵消了部分半导体板块的跌幅。

BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）董事长 Tom Lee 于 8 月 25 日在 Bankless 播客中阐述了公司的十年愿景：“我们押注以太坊将成为这些活动的主要发生地；我们的使命是帮助以太坊在未来保持最重要的公链地位。”公司披露上周买入 32,447 枚 ETH。 BitMine ETH 持仓进度：5,847,611 枚，占供应量 4.8% BitMine 自 2025 年 6 月 30 日推出以太坊财库策略以来，每周持续买入 ETH。最新一周（截至 8 月 25 日报道前）买入 32,447 枚，以 2,440 美元/ETH 计算，该批 ETH 市值约 7,900 万美元。持仓总量达到 5,847,611 枚，以当前 ETH 价格计算，市值超过 140 亿美元；公司目前持有全部以太币供应量（约 1.207 亿枚）的 4.8%，距离“5% 炼金术”（即持有以太坊总供应量 5%）目标的达成进度为 97%。 Tom Lee 同时指出，ETH 上周 30% 的涨幅为自 2025 年 5 月以来最大的单周涨幅。他回顾了此前同类行情后的表现：

据《韩国经济日报》电视台报道，8 月 18 日，Hanwha Defense USA（Hanwha Aerospace 的美国子公司）获得了美国陆军一份价值 2.6 亿美元的合同，为模块化战术火炮（MTC）项目供应 K9 自行榴弹炮原型车。该合同包括初始供应 6 台，并可选择追加 12 台。 分析师指出，此次入选为潜在的 498+ 台后续订单铺平了道路，这些订单价值约 10 万亿韩元，此外还带来了北约轮式榴弹炮替换市场的机会。DS Investment Securities 将目标价格从 167 万韩元上调至 183 万韩元。

据 Kpler 称，周一（8 月 25 日）仅有一艘商品船通过霍尔木兹海峡，创下自 5 月 7 日以来的最低水平。该船是一艘从阿曼湾驶入海峡的超大型液化天然气运输船，而周日共有六艘船只通过该海峡。

阿里巴巴（香港交易所：09988）于 8 月 24 日完成 800 亿港元的普通股配售（现金增资），创下香港上市公司史上最大规模的增资纪录；所得款项的 100% 将用于投资“全栈式”AI 能力。随后，该公司于周一发布 Wan3.0 AI 视频生成模型，可生成最长 30 秒、分辨率达 1080p 的视频，定价最高为每秒 0.20 美元。 800 亿港元现金增资的规模与用途 阿里巴巴于 2026 年 8 月 24 日（周一）启动并完成 800 亿港元（约 102 亿美元）的普通股配售（现金增资），创下香港上市公司史上最大规模的增资纪录。阿里巴巴表示，本次增资所得款项的 100% 将用于投资其“全栈式”AI 能力，涵盖三个核心方向：芯片采购、AI 基础设施，以及 AI 模型的开发与部署。 Wan3.0 的核心功能 Wan3.0 的技术亮点在于支持多模态输入。用户可通过以下六类输入源生成动态视频： · 文字（传统文字提示） · 图片 · 网页（直接导入网页内容） · PDF 文件 · PowerPoint（演示文稿） · 电子表格 该模型单次可生成最长 30 秒、分辨率达 1080p 的视频。

据金十报道，亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒于8月25日反对美国财政部拟进行的数十亿美元债务回购计划，并称此举是错误的。德鲁肯米勒表示，任何试图操纵价格、使其偏离市场基本面的政府最终都会失败，而长期国债收益率反映了市场汇总的信息，并充当唯一的财政约束机制。他指出，目前10年期国债收益率接近经济名义增长率，表明金融环境宽松而非紧缩。