全球传统金融市场与宏观经济

据格隆汇消息，Meta 于 11 月 4 日吸引了高达 580 亿美元的美元计价债券认购订单，约为其至少 150 亿美元最低发行目标的 4 倍。该公司计划通过跨境融资筹集至少 200 亿美元，并最早于周三首次发行欧元计价债券。 尽管需求强劲，Meta 仍需要提供更高收益率来吸引投资者。2056 年到期债券的收益率较美国国债高约 2.2 个百分点；与 4 月发行的类似债券相比，这一利差扩大了约 0.9 个百分点。人工智能投资支出增加，已将大型科技公司的融资成本推至 2003 年以来的最高水平，一些公司的信用违约掉期成本也接近历史新高。

伊朗将11月销往亚洲的轻质原油出口售价定为较阿曼/迪拜基准均价每桶低6.90美元，较10月每桶4.55美元的折价大幅扩大。

据 CNBC 报道，Shopify（NAS:SHOP）股价于当地时间 3 日大幅下跌，此前这家全球电商平台公布第三季度业绩，显示关键增长指标未达华尔街预期。公司调整后每股收益为 0.49 美元，高于 LSEG 共识预期的 0.46 美元，但季度总营收为 37.4 亿美元（约合 5.034 万亿韩元），低于预期的 37.5 亿美元。股价下跌反映出投资者对商品交易总额（GMV）、订阅业务毛利和订阅收入表现弱于预期的担忧——这些都是竞争激烈的电商领域中衡量平台增长轨迹的核心指标。 Shopify 公布喜忧参半的第三季度业绩，关键指标未达预期 据 CNBC 报道，Shopify 第三季度调整后每股收益达到 0.49 美元，高于 LSEG 预估的 0.46 美元。然而，季度总营收为 37.4 亿美元，略低于 37.5 亿美元的共识预期。导致业绩跑输预期的核心问题是关键增长指标未达标。商品交易总额为 1191.5 亿美元，低于 StreetAccount 预估的 1200.3 亿美元。订阅业务毛利为 6.61 亿美元，比市场共识预期的 6.803 亿美元低约 2000 万美元。订阅收入为 8.36

根据 Block 于 11 月 4 日向美国 SEC 提交的第三季度股东信，该公司报告称，第三季度毛利为 32.4 亿美元，同比增长 22%。Cash App 贡献了 20.7 亿美元毛利，同比增长 27%；Square 创造了 11.6 亿美元毛利，同比增长 14%。Block 将 2026 全年毛利指引上调至 126.3 亿美元，意味着增长 22%。 第三季度比特币相关业务收入达到 18 亿美元，毛利为 5200 万美元，同比下降 50%，主要是由于 Cash App 的交易手续费减少。调整后营业利润飙升 92%，达到 9.23 亿美元。公告发布后，Block 股价在盘后交易中上涨约 8%。

据 CNBC 11 月 3 日报道，Shopify 股价下跌 8.74%，至 142.57 美元，此前该公司第三季度业绩未达关键预期。调整后每股收益达到 0.49 美元，高于 0.46 美元的预期，但商品交易总额（GMV）为 1191.5 亿美元，低于 1200.3 亿美元的共识预期。第三季度营收总额为 37.4 亿美元，略低于预期的 37.5 亿美元。订阅业务毛利润也不及预期，为 6610万美元，而共识预期为 6803万美元。业绩喜忧参半，加上对假日消费支出的谨慎预期，令股价承压。

据 COINOTAG 报道，CrowdStrike Holdings (CRWD) 于 11 月 3 日在巴塞罗那举行的 Fal.Con Europe 上推出了一项 AI 紧急停止功能。该控制功能可让组织按需停止行为异常的 AI Agent。AI Agent 是使用员工凭证执行任务的自主程序。CrowdStrike 同时宣布了一项 4.95 亿美元的收购案，作为其扩展 AI 战略的一部分。

据韩联社Infomax报道，随着美伊通过外交途径解决争端的预期升温，原油价格在 11 月 3 日连续第二天下跌。12 月交割的 WTI 原油收于每桶 96.09 美元，下跌 0.37 美元（0.38%），创 10 月 14 日以来最低结算价。1 月交割的布伦特原油下跌 1.17 美元（1.12%），至每桶 103.60 美元，创 10 月 7 日以来最低收盘价。 有报道称美国袭击了霍尔木兹海峡的格什姆岛，油价一度大幅上涨，但在美国总统唐纳德·特朗普称此次行动有限、并非战争后，价格走势逆转。援引卡塔尔调解方消息的报道称，美国已批准一份停火备忘录草案，双方同意在核计划方面作出让步，并讨论制裁减免事宜。

据格隆汇消息，11 月 3 日，中国大宗商品期货出现大幅下跌，低硫燃料油（LU）跌幅超过 5%，燃料油下跌近 5%，棕榈油、液化石油气（LPG）、苯和沥青均下跌超过 2%。 上涨方面，烧碱上涨近 3%，玻璃和纯碱均上涨超过 1%。

据《The Information》报道，交易员正利用美国出口管制漏洞，将三星和 SK 海力士的高带宽内存（HBM）与低端服务器处理器捆绑，再经香港转运至华为供应链，用于华为即将推出的 Ascend 960DT AI 芯片。该芯片预计于 2027 年第一季度发布。 该计划的运作方式是将这类组合产品按处理器规格而非先进 HBM 本身进行分类，从而让货物绕过美国自 2024 年 12 月起实施的 HBM 直接出口限制。货物抵达后，技术人员会加热封装以取下 HBM 堆栈，并丢弃捆绑的处理器。不过，拆取失败仍很常见，推高了成本。一家深圳中间商报出的 HBM3E 单价约为 4,000 美元，较一年前的数百美元大幅上涨；由于每颗 AI 处理器需要 6 至 8 个单元，单颗芯片的内存成本因此升至 24,000 至 32,000 美元。

根据公司的展望，AMD预计2027年营收增长将超过80%。这家芯片制造商对未来几年营收增长轨迹表达了强烈信心。

VIX 周五跃升至 23.93，并在周二维持在 20 以上。LPL Financial 策略师表示，投资者焦虑情绪有所上升，但尚未达到通常伴随市场投降式抛售出现的极端水平。

离岸人民币（CNH）周二收报6.6701元兑1美元（北京时间周三04:59，即11月3日），较周一收盘下跌225点。日内交投区间为6.6452至6.6756，远离周一盘中高点6.6426元。

GlobalWafers 于 11 月 3 日公布了 2026 年第三季度业绩，其中包括一项拟议中的 Micron Technology 可转换债券。公司表示，这项融资以及计划签订的 10 年期晶圆供应协议，旨在支持其美国业务发展，并增强先进半导体晶圆供应的韧性。演示材料还详细介绍了 GlobalWafers 价值 14.32 亿美元的 GDR 发行，以及公司在半导体需求增长背景下的产能扩张计划。 GlobalWafers 拟向 Micron 发行可转换债券并签订供应协议 GlobalWafers 董事会批准拟发行一笔期限为 10 年、私募发行的境内无担保可转换债券，金额最高达 5 亿美元，唯一认购方为 Micron Technology。公司还计划与 Micron 签订一份 10 年期长期供应协议。GlobalWafers 表示，这项合作将支持其美国业务发展，并增强先进半导体晶圆供应的韧性。 GlobalWafers 通过 GDR 发行筹集 14.32 亿美元 GlobalWafers 于 2026 年 9 月完成了价值 14.32 亿美元的全球存托凭证（GDR）发行。该发行获得全球

11 月 3 日，标普 500 指数和纳斯达克综合指数在连续 4 个交易日下跌后首次上涨，而道琼斯工业平均指数小幅下跌。标普 500 指数上涨 27.52 点（0.36%），收于 7,568.92 点；纳斯达克综合指数上涨 207.65 点（0.83%），收于 25,372.01 点。美国中期选举结果即将揭晓，科技股领涨，推动市场走强。 根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）报告，9 月美国职位空缺激增至 752.3 万个，大幅超过市场预期的 710 万个。投资者重新评估美联储抗击通胀的举措，推动 10 年期美国国债收益率上升 5.60 个基点至 4.951%。由于市场预期美国与伊朗将通过外交途径达成解决方案，原油价格下跌；西德克萨斯中质原油收于每桶 96.09 美元。

根据 CME FedWatch 的 11 月 4 日数据，美联储在 12 月加息 25 个基点的概率为 78.9%，利率维持不变的概率为 21.1%。到 2027 年 1 月，利率维持不变的概率为 15.3%，累计加息 25 个基点的概率为 63.0%，累计加息 50 个基点的概率为 21.8%。

周二收盘时（11月3日），现货黄金下跌0.41%，至每盎司3,929.98美元。现货白银下跌1.65%，至每盎司49.7990美元。纽约商品交易所铜期货下跌2.44%，至每磅6.4075美元。

美国股市方面，截至 2026 年 10 月 30 日，按 Morningstar 综合内在价值估值计算，美国股市整体折价约 10%。Morningstar 将其描述为一个颇具吸引力、但应谨慎布局的入场时机（美国东部时间下午 5:30 / 印度标准时间凌晨 4:00）。Morningstar 分析师指出，尽管估值颇具吸引力，但全球宏观动态风险加剧，包括货币政策收紧、通胀高企和利率高企，再加上投资者的关注点逐渐转向人工智能支出的回报，因此应采取审慎策略。该公司预计未来几个月波动性将加剧，并建议持续关注 2027 年资本支出计划，以及 AI 能否在近期带来更快收入增长的有力迹象。今日股市新闻反映出更广泛的行业轮动：投资者的优先事项正从单纯扩建 AI 算力转向切实实现 AI 收入。 Morningstar 建议采用杠铃型投资组合策略 根据截至 2026 年 10 月 30 日的估值，Morningstar 主张采用杠铃型投资组合，超配价值型和成长型股票，同时低配核心型股票。按市值划分，该公司建议超配小盘股、对大盘股维持市场权重，并低配中盘股。尽管公允价值折价达 10%，Morningstar

根据截至 10 月 30 日当周的 API 数据，美国原油进口量升至 463,000 桶，扭转了前一周减少 137,000 桶的局面。此番变化意味着进口流量重回净流入，此前一周则为净流出。

根据 API 数据，截至 10 月 30 日的一周内，美国库欣原油库存增加 511,000 桶，扭转了前一周减少 453,000 桶的趋势。

根据周度数据，截至 10 月 30 日当周，美国取暖油库存减少 270,000 桶，而前一周增加 380,000 桶。