全球传统金融市场与宏观经济

据 Yonhap Infomax 报道，11 月 3 日（美国东部时间），美元指数升至 101.861，较前一交易日收盘价上涨 0.101%。美元兑日元汇率升至 158.723 日元，较前一交易日收盘价上涨 0.513%；欧元兑美元汇率小幅下跌至 1.11919 美元。 美元走强受强于预期的劳动力市场数据推动。据美国劳工部数据，9 月职位空缺达到 752.3 万个，超过市场预期的 710 万个，也高于 8 月的 719 万个。科技板块走强也支撑了美元涨势，费城半导体指数盘中飙升 4.20%，推动美国国债收益率走高。

据 CNBC 报道，辉瑞今日公布的第三季度经调整每股收益为 $0.87，高于华尔街共识预期的 $0.73。第三季度营收达到 158 亿美元，超出市场预期的 158.7 亿美元。公司将全年营收指引从此前的 605 亿至 625 亿美元上调至 620 亿至 640 亿美元，并将经调整每股收益预期从 $2.80–3.00 上调至 $2.95–3.05。主要产品方面，抗凝血药 Eliquis 销售额增长 25%，达到 25.2 亿美元；抗癌药物 Padcev 销售额达到 7200万美元，两者均超过预期。

据Yonhap Infomax报道，11月4日隔夜交易中，随着美国国债收益率上升，韩国政府债券期货下跌。3年期债券期货收于103.40，较前一交易时段下跌6个点；10年期债券期货下跌19个点，收于107.92。 美国国债收益率曲线全线走高，其中10年期收益率上升5.30个基点，30年期收益率上升4.90个基点。根据美国劳工部最新的JOLTS报告，9月职位空缺达到752.3万个，超过市场预期的710万个，并创下5月以来的最高水平，令债券价格承压。

据《巴伦周刊》报道，英伟达周二（11 月 3 日）重夺全球市值最高公司的地位，股价飙升逾 2%，至 206.69 美元，市值达到约 4.98 万亿美元；苹果股价则下跌近 2%，至每股 331.90 美元，市值约为 4.84 万亿美元。这标志着局势迅速逆转：就在上周五，苹果刚刚取代英伟达，成为全球市值最高的公司。

根据中国人民银行 11 月 3 日发布的公告，自 2026 年 11 月 15 日起，金融机构外汇存款准备金率将上调 2 个百分点，从目前的 4% 提高至 6%。央行表示，此举旨在加强金融机构外汇流动性管理。

据《华尔街日报》报道，CVS Health 计划在 2028 年上半年完成分拆。

据 Yonhap Infomax 报道，KakaoBank 11 月 4 日公布第三季度净利润为 1417 亿 KRW，同比增长 27.2%，高于市场共识预期的 1303 亿 KRW，超出 8.7%。该行前九个月累计净利润达到 4698 亿 KRW，较去年同期增长 25.2%，接近其 2025 全年创下的 4803 亿 KRW 纪录。增长由利息收入（5820 亿 KRW，同比增长 18.2%）和非利息收入（2988 亿 KRW，同比增长 9.7%）的均衡扩张推动。客户群增加 170 万，达到 2794 万，月活跃用户则升至 2057 万。

据 MarketWatch 报道，Piper Sandler 的分析显示，过去一年中，华尔街分析师最看好的股票跑输了最不看好的股票，表现差距之大在过去 30 年的观察记录中位居最极端之列。这一相对表现差距是通过比较标普 500 指数 11 个板块中分析师的买入评级来衡量的，令人想起此前的三个时期：2000 年 10 月互联网泡沫破裂之际、2009 年 2 月金融危机后周期性股票反弹之时，以及 2020 年 10 月新冠疫苗预期升温之际。目前，云网络设备制造商阿里斯塔网络（ANET）和卫星通信服务提供商 EchoStar（ECHO）最受分析师青睐，超过 87% 的分析师给予买入评级；而 Prudential Financial（PRU）和 T. Rowe Price Group（TROW）则没有获得任何买入评级。

亿万富翁投资者比尔·阿克曼于 11 月 3 日（当地时间）表示，市场低估了人工智能（AI）超大规模云服务商的增长潜力，未来营收增速很可能超过分析师预测。在近期的一封季度股东信中，Pershing Square Capital Management 创始人解释称，当前分析师预测反映了当下的 AI 基础设施建设成本，却很少评估这些投资将带来的巨大营收和利润增长潜力。市场对大型科技公司的巨额 AI 资本支出愈发担忧，投资者正仔细审视投入 AI 的巨额资金能否转化为实际回报。 科技股遭抛售，纳斯达克 100 指数自 10 月峰值以来蒸发 2 万亿美元 据 Business Insider 报道，在本季度的财报季中，主要科技公司的业绩整体稳健，但投资者高度关注投入 AI 的巨额资金能否转化为实际利润。纳斯达克 100 指数在 10 月初触及峰值后，科技股持续遭到抛售，导致其市值缩水约 2 万亿美元，指数也接近进入技术性回调区间。 阿克曼预计超大规模云服务商营收增速将超过分析师预期 阿克曼表示，他认为超大规模云服务商未来几年的营收增速极有可能超过分析师预期。Pershing Square 持有多家

据 iM Securities 分析，在 Hoban Group 与 Hanjin Group 会长 Cho Won-tae 展开持股竞争之际，Hanjin KAL 的市值已接近 12 万亿韩元。该券商采用分部加总估值法（SOTP），估算控股公司的公允价值约为 3.3 万亿韩元，显示其市值较评估企业价值高出 8.4 万亿韩元。该股连续两个交易日大涨逾 40%，交易价格较净值（NAV）溢价约 250%——这对通常以低于净值 50% 的折价交易的控股公司而言实属异常。估值差距源于市场对控制权争夺的预期：Hanjin KAL 持有 Korean Air 26.13% 的股份和 Hanjin 29.64% 的股份，同时全资或控股持有 KAL Hotel Network（100%）、Jungseok Enterprise（60.49%）和 Topas Travel Information（94.35%）等非上市关联公司。 iM Securities 采用 SOTP 方法评估 Hanjin KAL 的价值为 3.3 万亿韩元 iM Securities 采用分部加总估值法（SOTP），将 Hanj

韩亚证券分析师金贤洙建议在市值约为 80 万亿韩元时买入 LG 新能源，理由是储能系统（ESS）业务持续增长。该建议是在 LG 新能源公布第三季度业绩后提出的，其营业利润为 7560 亿韩元，超过市场共识。尽管第三季度业绩公布后，市场围绕补贴和一次性补偿相关的盈利质量展开讨论，分析师强调，ESS 业绩改善的趋势依然稳固。受电网效率提升以及与补贴资格相关的“去中国化”逻辑推动，韩国电池制造商正受益于北美 ESS 市场订单增加。 LG 新能源第三季度营业利润达 7560 亿韩元 LG 新能源第三季度营业利润达到 7560 亿韩元，超过市场共识。中大型电动汽车（EV）电池业务销售额环比增长 30%，这得益于欧洲高电压中镍产品出货量增加、北美 GM 合资企业恢复运营，以及现代汽车合资企业开始运营。圆柱形 EV 电池业务在向 Tesla 和 Rivian 增加出货量的同时，尽管中国恢复征收电池消费税，仍保持了稳健的营业利润率。 ESS 销售额环比激增 50% ESS 业务第三季度销售额环比增长 50%。分析师金贤洙表示，即使假设 EV 销售停滞且未来两年持续亏损，仅凭 ESS 增长也能让 LG

韩国央行报告称，截至 10 月底，韩国外汇储备增至 4431.6 亿美元，较 9 月底的 4405.6 亿美元增加 26 亿美元。此次增长得益于外国资产运营收益以及金融机构外币存款增加。这扭转了 9 月的下降趋势；当月储备减少 17.2 亿美元，而此前 8 月因银行外币存款增加，储备大幅增长 143.3 亿美元。 证券持有量下降，存款大幅增加 包括政府债券、机构债券和公司债券在内的证券持有量减少 35.9 亿美元，降至 3824.3 亿美元，占储备总额的 86.3%。存款增加 63.2 亿美元，升至 362.7 亿美元。韩国央行一名官员解释说，如果在资产配置过程中筹措了现金，但未能在月底前完成证券购买，月末余额可能会显示存款较高、证券较低。该官员还补充说，运营过程中持续进行再平衡，因此很难将资产构成变化直接与外汇政策挂钩。 国际货币基金组织特别提款权 (SDR) 减少 7000 万美元，降至 154.1 亿美元；在国际货币基金组织的储备头寸减少 5000 万美元，降至 42.5 亿美元。按购买时的账面价值计算，黄金持有量维持在 47.9 亿美元。 10 月美元兑主要货币走强 10 月，

据 Business Insider 报道，11 月 3 日，亿万富翁投资者 Bill Ackman 表示，市场低估了人工智能超大规模云服务商的增长潜力，并称分析师低估了这些公司的基础设施投资可能带来的显著营收和盈利增长。在最新的季度股东信中，Ackman 指出，分析师将当前巨额的人工智能资本支出纳入考量，却未能充分反映此类投资未来可能带来的可观回报。此番言论正值纳斯达克 100 指数自 10 月初以来市值蒸发约 2 万亿美元之际，投资者担忧大型科技公司的巨额人工智能支出能否转化为实际利润。Ackman 创立的 Pershing Square Capital Management 持有多家人工智能投资领域主要公司的股份，包括微软、Meta 和 Amazon。

据韩亚证券分析师金贤洙称，LG 新能源第三季度营业利润达到 7500 亿韩元，超出市场共识预期。储能系统（ESS）收入环比飙升 50%，而中大型电动汽车电池销量增长 30%，这得益于欧洲高压中镍电池出货量增加，以及北美合资企业和与现代汽车成立的合资企业恢复运营。该股于 11 月 2 日收于 338,000 韩元，公司市值约为 79 万亿韩元。

据韩国央行称，韩国外汇储备在 10 月底升至 4431.6 亿美元，较 9 月底的 4405.6 亿美元增加 26 亿美元。此次增长主要得益于投资收益以及金融机构外币存款增加。外汇储备在 8 月大幅增加 14.33 亿美元，随后在 9 月减少 1.72 亿美元。

据 iM Securities 分析，受豪班集团与韩进集团董事长赵源泰之间的控制权之争推动，韩进KAL股价在 11 月 2-3 日两个交易日内飙升 40%。该公司市值达到约 11.7 万亿韩元，而估算公允价值仅为 3.3 万亿韩元——较净资产价值溢价 250%，远高于控股公司通常适用的 50% 折价。豪班集团近期增持韩进KAL股份，并向监管部门提交了企业合并申报，而赵源泰一方也增加了持股，令股权争夺进一步加剧。

iShares Silver Trust，全球最大的白银 ETF，持仓量较前一日减少 7.54 吨，目前持仓量为 15,751.9 吨。

11 月 3 日（美国东部时间），美国国债价格下跌，中长期债券表现相对疲弱，收益率曲线呈熊市趋陡走势。根据韩联社 Infomax 海外利率屏幕，截至下午 3:00，10 年期国债收益率上升 5.60 个基点至 4.9510%，2 年期收益率上升 3.10 个基点至 4.6140%。美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，9 月就业数据强劲，推动收益率走高；职位空缺达到 752.3 万个，超过市场预期的 710 万个，为 5 月以来最高水平。尽管美国中期选举前景充满政治不确定性，科技股在整个交易时段走高，进一步给债券价格带来压力。 9 月 JOLTS 数据超出预期 美国劳工部于纽约时间上午 10:00 发布 9 月 JOLTS 报告，显示经季节性调整后的职位空缺达到 752.3 万个，较上月增加 33.3 万个。8 月数据从 707.9 万个上修至 719 万个。9 月总数为 5 月以来最高，当时为 753.7 万个；同时也超过了 710 万个的市场共识。月度增幅为 5 个月来最大。 作为衡量劳动者对找到新工作的信心的指标，主动离职率升至 2.1%，较 8 月上升 0

韩亚证券将于6日起恢复 SK 海力士股票的信用买入业务，限额为 3 亿韩元。此前，该公司于上月1日暂停了这项业务；由于 SK 海力士的信用保证金余额较10月高点下降逾17%，韩亚证券决定恢复买入。该券商上月1日暂停了三星电子和 SK 海力士的新信用买入业务，如今重新开放 SK 海力士的信用买入，同时继续限制三星电子的相关业务。韩亚证券一位负责人表示，此次决定是因为 SK 海力士的信用保证金限额容量有所增加，公司会根据市场情况合理管理信用保证金率限额。此举出台之际，市场整体信用规模正在收缩，自律措施也已开始实施：当某只股票的信用保证金余额超过券商信用保证金总余额的 15% 时，券商须制定单独的管理方案。 韩亚证券恢复 SK 海力士信用买入，限额为 3 亿韩元 韩亚证券宣布，将于6日起恢复 SK 海力士股票的新信用买入业务，限额为 3 亿韩元。该券商上月1日暂停了三星电子和 SK 海力士的新信用买入业务。韩亚证券一位负责人表示，可用于 SK 海力士信用买入的保证金额度有所增加，并解释称，公司会根据市场情况合理管理信用保证金率限额。三星电子的新信用买入限制仍然有效。 SK 海力士信用保证金余

Coupang Inc（韩国电商平台 Coupang 的母公司）在提交于 11 月 4 日（韩国时间）的 SEC 文件中表示，2024 年第三季度营业亏损超过 6000 亿韩元，这是公司今年连续第三个季度亏损。亏损主要是由于营业费用不断上升并超过总营收，以及 7 月仁川仓库火灾造成的 3450 亿韩元损失。尽管营收同比增长 7%，达到 99.62 亿美元，但公司营业费用高达 104.12 亿美元，导致营业亏损 4.5 亿美元，而去年同期为盈利 1.62 亿美元。 Coupang Inc 报告 $450M 2024 年第三季度营业亏损 根据 Coupang Inc 向美国证券交易委员会提交的合并业绩报告，公司 2024 年第三季度营收达到 99.62 亿美元，较去年同期的 92.67 亿美元增长 7%。按第三季度美元兑韩元平均汇率 1,427.52 韩元计算，营收约为 14.2209 万亿韩元，同比增长 11%。 营业亏损为 4.5 亿美元（约 6423 亿韩元），而 2023 年第三季度报告的营业利润为 1.62 亿美元（约 2245 亿韩元）。公司 2024 年第一季度和第二季度的营