Gate 深度报道与加密市场分析

Circle 和 OKX 于 2026 年 9 月 2 日将 USDC 的交易范围扩展至现货、保证金和合约市场，深化了双方围绕美元支持的稳定币基础设施开展的合作。这家稳定币发行方和加密货币交易所宣布，此次扩展是在 USDC 集成至 OKX 交易系统一年多之后进行的。随着数字资产市场不断扩大，此举回应了市场对可信美元稳定币流动性的需求。Circle 将这种流动性描述为核心交易基础设施，而非附加功能。 OKX 推出 USDC 保证金增长计划，每月奖励 100 USDC OKX 于 9 月 1 日与 Circle 联合推出 USDC 保证金增长计划，旨在奖励积极持有和交易该稳定币的用户。符合条件的参与者每月可获得 100 USDC 现金奖励，资金由 Circle 直接提供。用户必须主动报名，在一个自然月内连续 17 天于其 OKX 交易账户中持有至少 20,000 USDC，并在当月通过符合条件的现货、合约或保证金 USDC 交易对产生超过 1,000 USDC 的单边交易量。OKX 每月将该计划的符合条件用户人数上限设为 4,000 人，按照先到先得原则发放，奖励将在每月结束后的 7 天内

韩国金融监督院（FSS）正在审查是否对与 SK 创新吸收合并 SK IE Technology（SKIET）相关的证券申报文件提出更正要求。审查重点包括董事是否履行了对股东的信义义务，以及尽管两家公司已成立特别委员会并进行外部专家审查，是否充分说明了合并理由。一名 FSS 官员表示，鉴于更广泛的 SK 集团重组背景，监管机构正对这起合并进行更严格的审查，内部倾向于提出更正要求。此次强化审查是在《商法》修正案将董事信义义务从仅对公司负责扩大到同时对公司和股东负责，以及司法部于 2 月发布《公司重组期间董事行为标准》之后进行的。 《商法》修正案将董事信义义务扩大至股东 《商法》经过修正，将董事信义义务的范围从公司扩大至公司和股东。此后，司法部于 2 月发布了题为《公司重组期间董事行为标准》的指导方针。该指导方针确定了代理合并和全面股份交换的三项核心考量：成立并运营特别委员会、进行独立的外部专家审查，以及向股东提供充分信息。这些要求如今构成了 FSS 审查重大资本交易时适用的监管框架。 SK 创新进行了特别委员会审查，但沟通时机存在争议 SK 创新和 SKIET 在合并前成立了特别委员会，并

包括英伟达在内的科技股尽管营收低于消费品和银行业巨头，却因显著更高的利润率而主导投资者关注。英伟达上季度营收为 962 亿美元，净利润达 539 亿美元，超过沃尔玛 65 亿美元利润的八倍，尽管沃尔玛营收为 1979 亿美元。亚马逊、Alphabet、英伟达和微软等大型科技公司上季度从人工智能相关投资中获得了超过 160 亿美元的收益，超过前一季度 69 亿美元的两倍。 英伟达营收仅为沃尔玛一半，利润却是其 8 倍 英伟达季度营收为 962 亿美元，不到沃尔玛 1979 亿美元的一半。这家芯片制造商实现净利润 539 亿美元，而沃尔玛为 65 亿美元，相当于沃尔玛季度利润的八倍以上。 英伟达 67.6% 的 EBIT 利润率远高于沃尔玛的 4.9%，这意味着芯片制造商能将每 1 美元营收中的更大部分保留为营业利润。礼来季度营收为 229 亿美元，净利润为 75 亿美元，EBIT 利润率为 42.7%。摩根大通营收为 573 亿美元，利润为 169 亿美元，对应 EBIT 利润率为 52.4%。 达美航空季度营收为 198 亿美元，但利润仅为 10 亿美元，EBIT 利润率为 7.9%。

Binance 正在推出互联网资本市场（ICM），这是一个让创作者能够通过社交媒体帖子直接在链上发币的系统。该计划旨在绕过传统银行系统和风险投资公司，简化募资流程，为筹集资金提供一种去中心化的替代方案。这一发展反映了金融市场日益去中心化的广泛趋势，因为各个平台都在寻求让加密货币生态系统中的投资机会更加普及。 Binance 推出去中心化发币机制 互联网资本市场计划允许个人直接通过社交媒体帖子发币，从而快速完成链上募资。通过省去募资过程中通常所需的中介机构，这种方式赋予创作者更大的自主权。Binance 的基础设施将提供发币和交易所需的技术框架，推动这一新型市场模式的发展。该系统旨在吸引更广泛的参与者，其中一些人过去可能被传统募资渠道排除在外。 ICM 旨在让募资机会更加普及 ICM 代表了 Binance 致力于让加密货币生态系统中的投资机会更加普及。通过允许创作者直接在社交媒体平台上筹集资金，该系统无需传统银行和风险投资公司的参与。与传统募资途径相比，该平台旨在提供更快捷的融资机制。Binance 将 ICM 定位为一种工具，既能帮助寻求资金的创作者，也能服务于在数字资产领域寻找创新

Ripple 按照其标准月度计划从托管中发布了 10 亿 XRP，解锁情况已通过 XRPScan 账户数据得到验证。此次发布遵循 Ripple 已确立的托管流程，旨在随着时间推移，以可预测的方式管理代币供应。Ripple 创建托管系统是为了提高 XRP 分配的透明度，按照计划每月发布代币，而不是让所有托管代币立即可用。 Ripple 的托管系统机制 Ripple 的 XRP 托管系统采用定期发布机制。所有托管的 XRP 不会同时可供自由使用，而是根据预定时间表逐步解锁。该系统让市场参与者能够了解代币何时可用以及解锁数量。此次发布的 10 亿 XRP 符合这一既定模式，相关交易记录在 XRPScan 公开可访问的托管账户数据中。 代币发布与市场销售的区别 当 XRP 从托管中发布时，这些代币不会自动通过销售进入市场流通。已发布的 XRP 可根据 Ripple 的内部流程和市场状况，用于运营用途、提供流动性、机构销售、生态系统活动，或重新返回托管。解锁代表的是供应可用性事件，而不是已完成的市场交易。代币变得可用与代币被出售到市场之间的区别，是 Ripple 托管管理方式的一个关键特征。 可

美国上市的加密货币交易所交易基金在 9 月 1 日出现剧烈轮动，现货比特币 ETF 净流出 2.365 亿美元，而 Solana ETF 吸引了约 1.019 亿美元。BlackRock 的 IBIT 占据比特币 ETF 流出的大多数，流出 2.012 亿美元；Fidelity 的 FBTC 另流出 4370 万美元。就在前一个交易日 8 月 31 日，比特币产品还吸引了 2.167 亿美元，随后局势发生逆转。随着全球债券收益率上升和通胀担忧再起，加密货币价格走弱，资金也随之转向。 Bitwise 的 BITB 是 9 月 1 日唯一录得资金流入的比特币基金，增加了 840 万美元。ARK 21Shares 的 ARKB、灰度的 GBTC 和 Bitcoin Mini Trust、VanEck 的 HODL、摩根士丹利的 MSBT 以及其余受追踪产品均未录得净资金流动。该交易日结束后，比特币 ETF 累计流入降至约 546.8 亿美元。 Solana 基金吸收 1.019 亿美元 美国现货 Solana ETF 在 9 月 1 日吸引了约 1.019 亿美元，较 8 月 31 日 92

美国证券交易委员会于 9 月 1 日根据文件编号 S7-2026-30 提议制定新的过户代理机构法规，明确承认区块链技术可以作为维护证券所有权记录的基础设施。SEC 主席保罗·阿特金斯表示，该提案将更新相关规则，以反映当前的运营情况，特别提及证券发行和股份划转中使用的电子通信和区块链技术。该提案标志着自 20 世纪 70 年代末和 80 年代初制定许多相关要求以来，首次全面重写规范注册过户代理机构的规则，涉及过户代理机构——即维护官方股东记录并处理股息、利息支付和公司行动的实体——如何将分布式账本用作官方主要证券持有人档案的一部分。 SEC 于 9 月 1 日提议制定启用区块链的过户代理机构规则 SEC 于 9 月 1 日根据文件编号 S7-2026-30 宣布了该提案。过户代理机构通过维护官方股东记录、登记投资者之间的划转、监控证券发行，并经常处理股息、利息支付、赎回和其他公司行动，在美国证券基础设施中占据关键地位。该提案采取技术中立立场——过户代理机构将获准使用分布式账本，但不会被要求采用区块链。 过户代理机构可使用区块链维护官方所有权记录 对于由发行方发起的代币化证券，区块链基础

Telegram 创始人 Pavel Durov 于 8 月 31 日宣布，Gram Wallet 已向一组选定用户开放，开始分阶段推出原生非托管加密货币钱包。此次发布是在 Durov 于 7 月宣布将推出其所称的“历史上最大规模非托管加密货币钱包”之后进行的。Telegram 目前拥有超过 10 亿用户，此次钱包上线在该平台现有的 Walt 产品之外引入了第二种加密货币钱包体验，也引发了有关访问权限、身份认证、费用以及两项服务区别等实际问题。 Gram Wallet 和 Walt 功能不同 Gram Wallet 是 Telegram 全新的原生非托管钱包，这意味着用户可以自行控制加密货币，而不是将其存入中心化服务。Durov 表示，该钱包不需要中介机构持有资金。Telegram 现有的 Wallet in Telegram 产品正更名为 Walt。Gram Wallet 旨在成为 Telegram 的默认自托管钱包，重点支持 Telegram 生态系统内的支付、转账和购买。Walt 仍是一个更广泛的加密金融平台，提供交易、投资以及支持多条区块链资产等服务。Walt 的托管加密货币钱

G20 财长和央行行长在 2026 年 8 月 31 日和 9 月 1 日于北卡罗来纳州阿什维尔举行的会议上承诺制定更清晰的数字资产监管框架，美国财政部长斯科特·贝森特发布了主席声明。该承诺旨在平衡创新与金融稳定，同时认可数字资产作为经济增长驱动力的作用。这项承诺是 G20 现代化金融监管更广泛议程的一部分，官员们强调，在为数字资产的稳健发展建立明确路径的同时，有必要维护对货币和支付系统的信任。 G20 承诺制定数字资产监管框架并改善支付系统 主席声明承认数字金融创新具有变革潜力，同时强调有必要维护对货币和支付系统的信任。官员们承诺推进负责任的监管和监督框架，为数字资产的稳健发展建立明确路径，同时考虑跨境机遇与风险。美国财政部长斯科特·贝森特此前已将支持数字资产生态系统和改善跨境支付确定为美国担任 G20 主席国期间的优先事项。 在支付基础设施方面，该集团重申了《改善跨境支付路线图》，并敦促各司法管辖区延长大额支付系统的运行时间。各国财长呼吁更广泛地采用统一的 ISO 20022 报文标准，并采取措施促进金融服务数据跨境流动，但须遵守国内法律和安全要求。声明指出，金融稳定委员会预计将发

十三家加密货币公司已向美国货币监理署（OCC）提交联邦银行牌照申请，所有申请均在 2 月之后收到。申请方包括 Kraken 母公司 Payward、数字资产支付公司 zerohash 以及全球金融科技公司 Revolut，它们希望将托管、稳定币发行和质押等数字资产服务与传统银行业务相结合。OCC 维护着一份专门的公开名单，追踪计划提供数字资产相关产品或服务的机构的待审申请。OCC 负责人 Jonathan Gould 于 8 月 19 日（当地时间）表示，过去 18 个月收到的 40 份银行牌照申请中，有 23 份包含数字资产业务，这表明将加密货币服务整合进银行业务正逐渐成为标准做法。 OCC 追踪两类不同的数字资产银行业务申请 这 13 份待审申请根据业务范围分为两类。第一类是联邦信托银行或信托公司，其业务仅限于信托相关服务，包括数字资产托管、稳定币管理以及清算和结算。第二类是提供全方位服务的全国性银行，在提供传统存款和借贷服务的同时提供数字资产产品。 数字资产支付和基础设施公司 zerohash 于 8 月 19 日提交申请，计划设立“zerohash National Trust

USUAL 在 Snapshot 上发起了 UIP-19 提案，目标是销毁 1560 万枚 USUAL 代币，投票将开放至 9 月 6 日。自 8 月 5 日以来，由于 bUSD0 提前解锁，约有 1560 万枚代币被购入，体现出社区的强劲需求。该提案旨在销毁所有累积的代币，以增强治理机制和社区信心；预计销毁后，每枚 USUAL 的资产净值将上升 0.27%。USUAL 在其生态系统中充当治理和奖励代币，使社区成员能够参与代币经济学和协议调整等决策。 UIP-19 提案机制与投票时间表 UIP-19 提案现已在 Snapshot 上线，投票将持续开放至 9 月 6 日。该提案的目标是销毁自 8 月 5 日以来购入的 1560 万枚 USUAL 代币。在此期间购入的代币中，有三分之一此前已经被销毁，体现出社区此前对代币销毁机制的参与。该提案属于社区治理范畴，因为它直接让代币持有者参与代币销毁和经济调整相关的决策。 代币销毁对 USUAL 经济的影响 拟议销毁 1560 万枚代币，预计将使每枚 USUAL 的资产净值提高 0.27%。自 8 月 5 日以来累积的代币数量反映出社区对该协议的

BTRST 在 15 分钟内飙升 11.65%，达到当前价格 0.072257 美元。围绕该加密货币的社交媒体提及量和社区参与度显著增加后，价格迅速上涨。随着更广泛的加密货币市场向交易员发出混合信号，这一走势随之出现。 BTRST 录得 14.65% 的小时涨幅 BTRST 从此前的 0.064717 美元上涨至 0.072257 美元。在过去一小时内，该币种上涨了 14.65%，反映出这一期间的买盘压力。目前 0.072257 美元的价格水平是 BTRST 的日内高点。 BTRST 24 小时交易量达到 148,466 美元 BTRST 的 24 小时交易量达到 148,466 美元。在过去 24 小时内，该币种上涨了 19.12%。在此期间，价格走势伴随着社交媒体提及量增加。 BTRST 价格区间显示日内波动 BTRST 创下 0.059394 美元的日内低点和 0.072257 美元的日内高点。该价格范围体现了交易员情绪的波动性。0.065 美元附近出现支撑，而 0.075 美元附近的阻力逐渐增强。 常见问题 近期上涨后，BTRST 的当前价格是多少？ BTRST 在 15 分钟

《CLARITY 法案》计划于 9 月 15 日就推进动议进行参议院终止辩论表决。这项程序性表决将决定参议院能否就全面的加密货币市场结构框架展开正式辩论。该法案需要达到 60 票门槛。共和党控制着 53 个参议院席位，这意味着至少需要 7 名民主党议员加入统一的共和党党团，才能获得 60 票。参议院原本计划在 8 月休会前举行这次表决，但时间表出现了推迟——业内人士如今将这一延误解读为两党支持意愿减弱的信号，而不是常规的日程安排摩擦。 参议院表决需要 60 票门槛和跨党派联盟 共和党控制着 53 个参议院席位。至少需要 7 名民主党议员加入统一的共和党党团，才能达到推进动议所需的 60 票终止辩论门槛。表决原定在参议院 8 月休会前举行，但时间表出现了推迟。业内人士将这一延误解读为两党支持意愿减弱的信号，而不是常规的日程安排摩擦。 稳定币收益率和道德规范措辞阻碍两党共识 两项争议对两党联盟造成了最大损害。一项争议是是否应允许稳定币支付利息或提供收益率，这一条款使加密货币发行方与担心存款流失的银行业利益发生对立。另一项争议是涉及特朗普总统及其家族加密货币业务的道德规范措辞，这一政治色彩浓

韩国国会正在审议三项法案，旨在废除或推迟原定于 2027 年 1 月 1 日实施的加密货币税收；与此同时，一份由 50,910 名公民签署的请愿书呼吁重新考虑税收框架。国民力量党议员 Song Eon-seok 于 3 月提出彻底废除该税的法案，而其同僚 Jeong Seong-guk 和 Kim Sang-hoon 分别提出将实施时间推迟至 2030 年和 2029 年的法案，理由是追踪去中心化交易所和点对点交易的基础设施不足。随着现行法律规定对超过 250 万韩元的虚拟资产收益征收 22% 的税，这场争论日益激烈，而该政策此前已三度推迟。财政部长 Koo Yoon-cheol 于 7 月表示，政府打算按计划推进实施，民主党则支持实施以维护政策公信力。 三项法案提议废除或推迟加密货币税 Song Eon-seok 于 3 月提出的法案，旨在删除将虚拟资产转让和借贷收入列为应税收入的条款，以及相关的扣除和分离征税规则，从而取消加密货币税。Song 认为，在免除国内股票资本利得税并废除金融投资所得税的同时对加密资产征税，违反税收公平原则。 Jeong Seong-guk 提议将税收起征日

TradeXYZ 在 2026 年第二季度录得 2023.6 亿美元的交易量，较上一季度增长 79.2%。该报告由 GLC Research 联合 Four Pillars 和 Hyperliquid Research Collective 于 9 月 1 日发布。增长主要由市场对基于 Hyperliquid HIP-3 基础设施的股票永续合约需求加速增长所推动。收入环比增长 32.9% 至 759 万美元，未平仓合约增长 64.6% 至 29.6 亿美元。股票永续合约实现了最强劲的增长，交易量增长 377% 至 589 亿美元，使股票与大宗商品一样，日益成为 TradeXYZ 业务的重要组成部分。 半导体永续合约推动股票业务扩张 TradeXYZ 的交易结构在本季度发生了显著变化。大宗商品在第一季度占交易量的 67.7%，但在第二季度降至 43.1%，因为股票市场的扩张速度更快。美光永续合约创造了约 97 亿美元的季度交易量，较第一季度增长 989%。闪迪达到约 60 亿美元，增长 639%；SK 海力士的交易量飙升 2,976% 至约 44 亿美元。随后，按未平仓合约计算，SK 海

新韩证券研究员 Kim Hyo-jin 于 1 日在 SamproTV 表示，9 月提前加息将减少市场不确定性。随着中东敌对局势再度升级、油价升至每桶 90 美元，美国 10 年期国债收益率超过 4.8%，接近泰勒规则根据美国第三季度经济状况计算出的 5.1% 合理利率水平。Kim 解释称，超过 5.1% 这一门槛将触发对企业盈利的全面审查，并指出，尽管美国财政部通过宣布购买长期债券等方式释放干预信号，但债券市场仍在按照既定公式运行，因此很难实现明确的利率下降。 泰勒规则门槛释放企业盈利审查信号 Kim Hyo-jin 表示，泰勒规则公式计算出的合理利率为 5.1%，超过这一数值可能成为需要全面审查企业盈利状况的关键节点。这位研究员解释称，尽管美国财政部通过宣布购买长期债券等方式释放信号，表明不会放任利率持续飙升，但债券市场正按照既定公式运行，因此很难促成明确的利率下降。 历史加息周期展现市场适应模式 回顾 2000 年代和 2010 年代中期的加息时期，股指在美联储首次一两次加息期间表现出紧张反应并小幅下跌。然而，在连续加息三次或以上后，市场消化了负面消息，重新回到上升趋势。相比之下

韩国监管合理化委员会副主席 Park Yong-jin 于2日敦促相关机构，在确保市场稳定和投资者保护的同时，加快实施缩短证券结算周期（T+1）。Park Yong-jin 在首尔汝矣岛韩国金融投资协会 Bulls Hall 举行的缩短证券市场结算周期论坛上发表上述言论，并表示，如果当局同意将T+1结算作为推进方向，就应积极采取行动，提前进行系统变更。随着全球资本市场转型至T+1结算以提升流动性和效率，Park Yong-jin 强调，韩国资本市场必须与这一全球标准保持一致，以降低个人投资者的机会成本。韩国金融投资协会会长 Hwang Seong-yeop 认可转型的必要性，但指出业界对运营风险存在担忧，并表示结算周期缩短一天将涉及交易、清算、结算流程及IT系统的大范围变更，需要业界和相关机构进行周密准备。 Park Yong-jin 呼吁加快实施T+1 Park Yong-jin 在致辞中表示，缩短结算周期并非易事，需要对系统进行变更，并审查与全球投资者开展交易的惯例，但强调这是必须走的道路。他表示，T+1结算是全球资本市场正在迈向的全球标准，也是减少个人投资者资金被无谓占用时间的一

Ecopro BM 于2日宣布，其增资发行的证券申报文件已生效，发行价已从每股121,200韩元调整为89,500韩元。公司将发行990.99万股新股，使募资总额从最初计划的1.2万亿韩元减少至8,861亿韩元。发行价下调的原因是，Ecopro BM 根据金融监督院的更正要求修订证券申报文件期间，公司股价出现下跌。此次增资遵循韩国上市公司通过发行股票筹集资金的标准监管程序。 此前披露的首轮发行价并非最终价格。Ecopro BM 将在完成第二轮价格计算后，于10月13日公布最终发行价。 Ecopro BM 公布认购日程和缴款截止日期 员工持股协会和现有股东将于10月15日开始认购，面向公众的认购将于10月20日开始。缴款截止日期为10月23日。 Ecopro BM 将资金分配至印度尼西亚和匈牙利项目 Ecopro BM 将向位于印度尼西亚国际绿色工业园（IGIP）的BNSI冶炼厂投资7,650亿韩元，并使用1,211亿韩元为其匈牙利子公司和工厂提供设施建设资金。 通过这项投资，Ecopro BM 将参与BNSI冶炼厂的管理，并确保获得足以支持每年生产150万辆电动汽车的镍资源。 Ecop

韩国副总理兼企划财政部长官具允哲于 5 月 31 日至 6 月 1 日在北卡罗来纳州阿什维尔举行的第二次二十国集团财长和央行行长会议期间，与来自美国、英国、法国、意大利、印度、卡塔尔和欧盟的财长及经济领导人举行双边会谈。会谈重点围绕扩大经济合作、供应链多元化以及在全球经济挑战上的战略协调展开。韩国财政部于 6 月 2 日公布了相关会谈情况，并强调了人工智能发展、基础设施投资以及为韩国 2028 年担任二十国集团主席国进行准备等议题的讨论。 具允哲会见美国财长斯科特·贝森特 [来源：企划财政部] 具允哲会见美国财长贝森特，讨论双边合作 具允哲祝贺美国财长斯科特·贝森特在美国担任主席国期间成功主办二十国集团财长会议。双方就近期经济和金融市场趋势交换了意见，并讨论了加强韩国与美国合作的方式。 英国与韩国就二十国集团主席国交接规划达成一致 在与英国财政大臣约翰·希利举行的双边会谈中，英方表示希望两国财政部门积极开展合作，并指出英国将于 2027 年担任二十国集团主席国，随后由韩国于 2028 年担任。具允哲回应称，他期待韩国与英国组成三驾马车机制，就全球经济和金融问题开展密切协调。 具允哲提议

三星电子和 SK 海力士 8 月下跌，而韩国 KOSPI 指数上涨 3.40%，打破了这两大半导体巨头与大盘之间的传统相关性。当月，三星电子下跌 0.95% 至 260,000 韩元，SK 海力士下跌 2.56% 至 1,674,000 韩元，但 KOSPI 却从 6,595.45 点攀升至 6,820.02 点。这种背离反映出轮动交易模式，因为资金从半导体股票转向包括建筑、化工和机械在内的 AI 基础设施相关行业。 三星电子和 SK 海力士 8 月录得跌幅 根据韩国交易所数据，SK 海力士在 8 月从 1,718,000 韩元（7 月 31 日 KRX 收盘价）下跌至 1,674,000 韩元，跌幅为 2.56%。三星电子从 262,500 韩元（7 月 31 日收盘价）下跌至 260,000 韩元，跌幅为 0.95%。这两只股票占 KOSPI 市值的 48%。 KOSPI 200 超大盘股除外指数上涨 9.05% 剔除三星电子和 SK 海力士的 KOSPI 200 超大盘股除外指数同期上涨 9.05%。KOSPI 中型股上涨 13.14%，小型股上涨 10.10%。中型股指数涵盖市