Gate 深度报道与加密市场分析

经济学家 Mohamed El-Erian 于当地时间 3 日通过其 X 账户警告称，长期维持高利率会增加利率风险转化为信用风险的可能性。El-Erian 表示，利率在较高水平维持的时间越长，市场就越担心这种转型。债券收益率上升会增加消费者和企业的借款成本，从而形成 El-Erian 所提到的信用风险；本周美国 30 年期抵押贷款利率随着债券收益率走势攀升至 6.89%。 债券收益率飙升后抵押贷款利率达到 6.89% 本周美国 30 年期抵押贷款利率升至 6.89%，跟随近期债券收益率上涨。利率上升直接反映了美国国债基础收益率的变动，而后者会影响整个住房市场的消费者借款成本。 油价升至每桶 90 美元以上，加剧利率担忧 Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 告诉 Business Insider，油价是主要担忧因素。Hickey 表示，随着油价上涨，债券收益率也会随之上升；目前西德克萨斯中质原油（WTI）合约重新升至每桶 90 美元以上，若维持在这一水平，可能会加剧通胀，并迫使美联储加息。Hickey 预计，如果油价在月中之前维持当前水平

根据道琼斯共识预测，将于 9 月 4 日公布的美国 8 月非农就业报告预计显示就业人数增加 53,000 人。失业率预计维持在 4.1%，CNBC 于当地时间 9 月 3 日报道。此前，6 月和 7 月就业岗位合计净减少 3,000 个，反映出专家所称的“低招聘、低裁员”环境，即招聘和裁员都不活跃。Allianz Trade 北美首席经济学家 Dan North 将当前就业形势描述为“稳定但缺乏活力”，并指出战争、能源价格波动、高利率和政策不确定性等因素使企业难以进行激进招聘。 道琼斯预测 8 月新增就业 53,000 个，停滞担忧加剧 道琼斯对 8 月非农就业增长的共识预期为 53,000 个，较 6 月和 7 月有所改善，但仍反映出美国劳动力市场整体创造就业的能力较弱。6 月和 7 月合计净减少 3,000 个就业岗位。据消息人士称，8 月非农就业数据在首次发布后已连续四年被下调。专家评估认为，当前劳动力市场仍处于“低招聘、低裁员”阶段，招聘和裁员都不活跃。 海地人 TPS 终止对 8 月就业数据的影响 预计 8 月就业报告将反映移民政策变化的影响，而不仅仅是典型季节性因素。美国政

据 CNBC 汇编的道琼斯共识预测，美国 8 月非农就业报告将于 9 月 4 日发布，预计显示新增 53,000 个就业岗位，失业率维持在 4.1%。这将好于 6 月和 7 月合计减少 3,000 个就业岗位的表现，但仍反映出整体招聘动力疲弱。受地缘政治不确定性、高利率以及 7 月终止海地工人临时保护身份的影响，劳动力市场仍处于“低招聘、低解雇”阶段。这一终止措施涉及劳动密集型服务行业中约 350,000 名工人。 道琼斯预计 8 月新增 53,000 个就业岗位 CNBC 汇编的道琼斯共识预测显示，8 月非农就业人数将较上月增加 53,000 人，失业率维持在 4.1%。如果预测成真，这将好于 6 月和 7 月的表现，两个月合计净减少 3,000 个就业岗位。然而，整体创造就业岗位的能力仍然疲弱。过去连续四年，8 月非农就业数据在首次发布后都遭到下调。 Allianz Trade 北美首席经济学家 Dan North 将当前就业形势描述为“稳定但缺乏活力”。他解释称，战争、能源价格波动、高利率和政策不确定性共同造成了一种环境，使企业难以进行激进招聘。 海地 TPS 终止影响服务行业

经济学家 Mohamed El-Erian 于当地时间3日通过其 X 账户警告称，利率长期处于高位会加剧市场对利率风险转化为信用风险的担忧。债券收益率上升会提高消费者和企业的借款成本，放大 El-Erian 所指出的信用风险。美国30年期抵押贷款利率本周升至6.89%，而此时债券收益率仍在持续波动。 债券收益率飙升之际，美国抵押贷款利率升至6.89% 美国30年期抵押贷款利率本周升至6.89%，跟随债券收益率走势。正如 El-Erian 所阐述的，利率持续走高会直接增加购房者和企业债务发行人的借款成本，扩大其面临的信用风险敞口。 油价接近90美元，引发通胀和美联储加息担忧 Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 告诉 Business Insider，油价是首要担忧因素。Hickey 表示，油价上涨推动债券收益率走高，随着 WTI 原油期货重返90美元上方，若价格持续处于当前水平，可能助推通胀并迫使美联储加息。Hickey 预计，如果到本月中旬油价仍维持当前水平，美联储将在本月会议上讨论加息。 债券供给过剩推动收益率飙升，工资增长是关键指标

美国 8 月非农就业报告定于 9 月 4 日发布，道琼斯共识预计新增 53,000 个就业岗位，失业率维持在 4.1%。这一预测证实了近几个月持续存在的劳动力市场停滞。温和的就业增长较 6 月和 7 月有所改善，这两个月合计净减少 3,000 个就业岗位，但专家将当前环境描述为“低招聘、低裁员”阶段。地缘政治不确定性、高利率和政策不稳定使企业不愿大举招聘，导致劳动力市场既没有强劲的就业创造，也没有大规模裁员。 道琼斯预计 8 月新增 53,000 个就业岗位 据 CNBC 9 月 3 日（当地时间）报道，道琼斯共识预计 8 月非农就业岗位增加 53,000 个，失业率预计维持在 4.1%。如果 8 月就业数据符合市场预期，将较 6 月至 7 月期间有所改善，但美国劳动力市场整体的就业创造能力仍然疲弱。过去连续四年，8 月非农就业报告在首次发布后都被向下修正。 劳动力市场进入低招聘、低裁员阶段 专家评估认为，美国劳动力市场目前处于“低招聘、低裁员”阶段，既没有积极招聘，也没有裁员。Allianz Trade 北美首席经济学家 Dan North 将当前就业形势描述为“稳定但缺乏活力”。他

经济学家 Mohamed El-Erian 于当地时间3日警告称，利率长期维持高位会增加利率风险转化为信用风险的可能性。El-Erian 通过其 X 账户表示，利率维持在高位的时间越长，市场就越担心这种转化。债券收益率上升会提高消费者和企业的借款成本，从而引发 El-Erian 所指的信用风险；本周美国30年期抵押贷款利率在债券市场波动中升至6.89%。 El-Erian 警告利率风险转化为信用风险 Mohamed El-Erian 于当地时间3日在其 X 账户发文称：“利率维持在高位的时间越长，市场就越担心利率风险转化为信用风险的可能性。”这番话凸显了人们的担忧，即持续高企的借款成本可能转化为消费者和企业债务市场中不断增加的违约风险。 美国抵押贷款利率升至6.89% 本周，美国30年期抵押贷款利率在近期债券收益率波动后升至6.89%。抵押贷款利率上涨反映了固定收益市场的更广泛趋势，随着债券收益率持续攀升，住房负担能力和消费者借款能力正受到直接影响。 Bespoke 的 Hickey 提到油价担忧 Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 告

密西根州英厄姆县巡回法院法官 Rosemary E. Aquilina 于 9 月 1 日签署临时限制令，要求预测市场公司 Kalshi 停止向密西根州居民提供所有体育相关合约，并将每日罚款上限从 6 月初始限制令的 12 万美元增至 50 万美元。 英厄姆县法院限制令的四项具体要求 根据法官 Aquilina 于 9 月 1 日签署的临时限制令，Kalshi 须遵守以下规定： 禁止所有体育合约：不得为密西根州居民提供、发布、执行或结算任何与体育活动相关的合约 地理围栏要求：须通过经密西根州博彩控制委员会（MGCB）授权的地理定位服务商进行访问控制 违规罚款：每日最高 50 万美元（较 6 月初始限制令的每日 12 万美元大幅提高） 后续义务：须在三个工作日内向期货经纪商提供禁令副本 Kalshi 陷入联邦与州命令的矛盾 据报道，密西根州试图关闭 Kalshi 的体育赛事合约市场后，CFTC 曾命令该交易所维持其受联邦监管的市场开放，导致 Kalshi 无法同时满足联邦与州政府的要求。Kalshi 的立场是，其在联邦注册交易所处理的合约应受《商品交易法》和 CFTC 管辖；密西根州的立

韩国科学技术信息通信部于4日在韩国新闻中心举行“AI for All”项目说明会，SK 电讯、Kakao 和 KT 三家电信联盟披露了 AI 服务开发计划。这些联盟将在年内推出整合信息搜索、申请、预约和支付功能的聊天机器人平台。该计划旨在利用国产 AI 模型提供人人可用的 AI 服务，政府将通过公私合作支持公共 AI Agent 集成和用户获取。 Kakao 联盟发布基于 KakaoTalk 的 AI 聊天机器人及支付集成 Kakao 联盟将利用包括 Kakao 的“Kanana”和 LG AI Research 的“EXAONE”在内的国产 AI 模型，通过 KakaoTalk 和电话等用户熟悉的渠道提供通用聊天机器人以及公共和专业 AI Agent。该联盟将构建一个平台，使用户能够在一次对话中完成信息搜索、申请、预约和支付。Kakao 计划将服务扩展至个性化 AI Agent 和开放式 Agent 市场。 KT 联盟推出连接 10 多项专业 AI 服务的“Ieum”平台 KT 联盟将推出“Ieum”，这是一个连接基于实时搜索的通用 AI Agent 与公共服务、教育、金融和购物等

韩国金融服务委员会于 12 月 4 日在第三次政民协商会议期间宣布了代币化证券政策框架，该系统将在修订后的《电子证券法》下于 2 月 4 日启动。该政策将代币化证券的范围从碎片化投资产品扩大至通过分布式账本技术发行的基金、债券和股票等传统证券。在场外交易所进行交易的散户面临年度净买入上限 1 亿韩元，而第一阶段实施将通过信托结构优先支持机构专属货币市场基金、私募债券和非上市股票。 FSC 分阶段推进代币化证券基础设施 金融服务委员会确认了从 2 月 4 日开始的三阶段实施时间表。第一阶段允许通过信托安排将仅面向机构的私募货币市场基金、私募债券和非上市股票代币化。权利结构简单的碎片化投资产品从第一阶段起即可公开发行代币化证券。监管机构表示，将在扩大至公开发行传统证券之前评估系统稳定性和市场需求，长线规划包括使用稳定币的链上支付基础设施。 该政策引入了示范指南，允许对类型和权利相同的资产进行有条件汇集，以促进此前难以商业化的小规模资产证券化。现有证券公司和场外交易所可在其获许可范围内处理代币化证券，无需额外审批，但场外平台在支持代币化证券交易前必须咨询金融监督院。 散户年度净买入上限设为

美国商品期货交易委员会（CFTC）于 9 月 3 日向哥伦比亚特区地方法院提交动议，要求驳回 CME Group（芝加哥商品交易所集团）提起的民事诉讼。CFTC 代表律师在动议文件中称，此案「纯属小题大做」，并主张 CME 缺乏诉讼资格，因为其无法「具体证明自己可能因加密永续期货获批而遭受的经济损失」。 CFTC 提交动议：称 CME 缺乏诉讼资格 根据代表 CFTC 主席 Selig 和委员会的律师于 2026 年 9 月 3 日向哥伦比亚特区地方法院提交的文件，CFTC 申请举行听证会，以处理驳回 CME Group 诉讼的动议。动议文件的原文表述如下：「CME 并未声称，也无法合理地声称，其因 CFTC 批准永续期货合约而遭受经济损失。因此，CME 不具备诉讼资格。」CFTC 律师还在动议中称，此案「纯属小题大做」。 CME 6 月起诉 CFTC 的三项背景因素 根据 CME Group 于 2026 年 6 月提交的诉状，CME 起诉 CFTC 的背景因素如下： 不对等执法：CFTC 批准 Kalshi 上市与比特币现货价格挂钩的永续期货合约，却未对 Coinbase 的类似产

特斯拉于当地时间 3 日在其位于得克萨斯州奥斯汀的总部举行 Cybercab 发布活动，推出了一款没有方向盘或踏板、专用于机器人出租车的车辆。这款双座车辆采用金色外观和向上开启的鸥翼式“剪刀门”，距离其原型车于 2024 年 10 月在洛杉矶举行的“We, Robot”活动上首次亮相约 2 年。首席执行官马斯克在 X 上发布了一张图片，显示 Cybercab 在奥斯汀穿过沙尘暴，并配文“Cybercab storm”。此次私人活动仅限特斯拉粉丝、现有机器人出租车用户和网红参加。目前，特斯拉正将其机器人出租车服务从奥斯汀扩展至佛罗里达州和加利福尼亚州，同时与 Alphabet 旗下的 Waymo 展开竞争。Waymo 目前在美国 11 个城市运营着超过 3,500 辆车辆。 特斯拉 Cybercab 整备质量为 1,400 kg，功率为 219 马力 根据 EPA 文件，Cybercab 的整备质量约为 1,400 kg，是特斯拉最轻的车辆，最大输出功率为 219 马力。在实验室条件下测得的续航里程为 418 英里（约 673 km），但预计实际显示数值会明显低于该数据。马斯克设定的目标

KOSPI上市公司惠仁4日上午股价上涨5.32%，此前曾连续三个交易日累计下跌24.9%。尽管该公司与龙惠仁除了同名之外没有任何关系，投资者仍在这位政治人物获提名为性别平等与家庭部长后，将其称为“龙惠仁主题股”。这一现象反映了韩国股票市场的一种模式：股票会因牵强的关联而与政治人物联系起来。2023年，大尚控股股价上涨也是如此。当时，有照片显示演员李政宰与时任司法部长韩东勋共进晚餐，而李政宰是韩东勋的高中同学。 惠仁连续三日下跌24.9%后股价上涨5.32% 截至4日上午9时31分，惠仁股价为10,290韩元，较前一交易日上涨520韩元（5.32%）。继3日收盘上涨2.63%后，该股连续第二日上涨。惠仁从上月31日至本月2日连续三个交易日下跌，这三天是龙惠仁获提名后的首批交易日。该股上月31日下跌2.29%，随后在本月1日和2日分别下跌13.08%和11.61%，三日累计跌幅达到24.9%。3日，该股以9,730韩元开盘，早盘一度跌至8,760韩元，盘中一度下跌7.98%，随后在下午飙升至10,710韩元，最终收于9,770韩元，上涨250韩元（2.63%）。 随着股价下跌，投资者论坛上

比特币（BTC）于 9 月 4 日突破 80,000 美元心理关口，最高逼近 81,100 美元，涨幅超过 5%。此轮上涨的主要驱动因素包括：市场对美联储加息的担忧缓解、美国国债收益率下降，以及美联储理事克里斯托弗·沃勒暗示，若通胀放缓，他将支持维持利率不变。据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内，全网爆仓总金额达 4.34 亿美元。 比特币和以太坊实现强劲反弹 2026 年 9 月 4 日，比特币突然涌入大量买盘，推动主要加密货币价格直线飙升。BTC 突破了长期受到市场关注的 80,000 美元心理关口，最高逼近 81,100 美元，展现出强劲的多头动能；ETH 也同步短线拉升，突破 2,500 美元大关。此轮反弹发生在比特币 8 月累计上涨约 25% 之后，此前部分 8 月涨幅因油价飙升及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）的鹰派言论而遭到蚕食。 CoinGlass 数据：过去 24 小时全网爆仓 4.34 亿美元 根据 CoinGlass 数据，截至台北时间 2026 年 9 月 3 日深夜，过去 24 小时内加密货币市场的主要爆仓数据如下： 全网爆仓总金额：

据 @whalealert 报道，Aave 向一个未知钱包转移了 1.698 亿 USDC。这笔交易价值约 169,770,002 美元，由于金额规模以及接收地址的匿名性，引起了市场观察人士的关注。加密货币巨鲸的大额转账会受到密切监控，以评估其对市场流动性和交易行为的潜在影响。 Aave 向未知钱包转移 1.698 亿 USDC 此次转账涉及 1.698 亿 USDC，这是一种与美元挂钩的稳定币，广泛用于加密货币市场的交易和流动性。Aave 是一个促进借贷的去中心化金融协议，向一个身份不明的接收地址完成了这笔交易。@whalealert 是一家追踪大额加密货币交易的服务，该服务标记了这笔转账。 USDC 继续在去中心化金融生态系统中发挥稳定币的作用。Aave 作为借贷协议运行，用户可以在其中存入和借入数字资产。接收钱包的身份仍然未知。 常见问题 据 @whalealert 称，Aave 转移了什么？ Aave 向一个未知钱包转移了 1.698 亿 USDC，这笔交易价值约 169,770,002 美元。 Aave 在加密货币市场中扮演什么角色？ Aave 是一个去中心化金融协议，在加密

韩国股市在早盘交易中上涨，此前美联储理事 Christopher Waller 就通胀降温信号发表鸽派言论。截至上午 9:28，KOSPI 上涨 1.42% 至 6673.01，KOSDAQ 上涨 2.47% 至 809.72，收复 800 点位。Waller 表示，通胀仍明显高于 2% 的目标，但指出“终于出现了一些通胀降温信号”，缓解了加息担忧。隔夜美国市场上涨也为此次反弹提供支持，纳斯达克上涨 1.40%，标普 500 指数上涨 1.06%，而美国 10 年期国债收益率在交易期间下降至 4.744%。 美联储理事 Waller 释放通胀降温进展信号 美联储理事 Christopher Waller 表示，通胀仍“明显高于”2% 的目标，但判断“终于出现了一些通胀降温信号”。他的言论减少了市场对进一步加息的担忧。美国基准 10 年期国债收益率在交易期间降至 4.744%，从前一日的 4.818% 高点回落，该水平为 2023 年 11 月 1 日以来最高。 外资和机构买入推动 KOSPI 上涨 1.42% 据韩国交易所数据，KOSPI 高开 1.14% 至 6654.36，随后扩大

Ha Jun-kyung 于 9 月 4 日表示，政府与执政党目前没有进一步协调房地产税问题。总统府经济增长首席秘书在 SBS 电台节目中澄清称，有关进一步调整的猜测源于对立法预告期间提出方案的误解。政府于上月公布税制改革措施，此后执政党成员呼吁缩小自住与非自住单套住房所有者之间的税负差异。 Ha 解释称，政府与执政党已在立法预告期间完成协调，内阁会议上公布的方案反映了所有已达成共识的调整。Ha 表示：“内阁会议上经过小幅修改后公布的内容，已充分反映与党内协调的结果。”他补充说，之后出现的猜测可能是对执政党此前提案的误读。谈及国会可能进行的调整时，Ha 表示：“最终法律由国会决定，因此我无法作出确定性表述。” 政府的税制改革继续保留对自住与非自住单套住房所有者的区分。Ha 强调：“综合房地产税负有所减轻，但实际居住与非居住之间仍存在一定差异。对实际居住给予更多优惠的政策仍将延续。” Ha 提议将龙山公园军人住宅改造为公共青年住宅 Ha 表示，占地 910,000 坪的龙山公园用地（大于 880,000 坪的汝矣岛）应继续用于公园建设，同时将部分空置的前美军住宅改造为青年公共住房。Ha

Skylab Co., Ltd.于当日在KOSDAQ市场上市，成为韩国交易所技术特别上市制度下的第300家公司。据韩国交易所公告，技术特别上市制度于2005年推出，旨在为创新型科技公司提供市场准入，最初面向生物行业，后于2013年扩展至其他行业。经过20年的评估方法和审查标准完善，该制度已成为KOSDAQ的旗舰上市通道。 技术特别上市累计募集8万亿韩元 300家技术特别上市公司通过首次公开募股累计募集了8万亿韩元，其中生物公司募集资金达4.5万亿韩元，超过总额的一半。截至当日，2026年技术特别上市公司的合计市值达到3.7104万亿韩元，占当年KOSDAQ上市公司总市值的62%。2025年，技术特别上市公司的合计市值达到7.8786万亿韩元，占KOSDAQ上市公司总市值的52.4%。 技术特别上市公司平均市值增长147% 据韩国交易所数据，技术特别上市公司的平均市值较上市估值增长了147%。按市值计算的KOSDAQ市值排名前10家公司中，有5家是技术特别上市公司；按增长率计算的前10家公司中，也有5家属于这一类别。鉴于技术特别上市公司仅占KOSDAQ全部上市公司的23%，这一表现尤为突

首尔债券市场参与者关注前一日外国投资者的国债期货交易，此前美联储理事 Christopher Waller 就通胀降温发表了鸽派言论。Waller 表示，近期数据显示通胀降温迹象出现，导致 9 月加息概率从 63.21% 降至 50.21%。市场目前将注意力转向即将发布的美国 8 月就业报告，主要机构的预测存在显著差异。 Waller 对通胀降温趋势发表鸽派评估 美联储理事 Christopher Waller 在华盛顿特区的一场活动上表示：“近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温的迹象。”他补充说，如果未来两周公布的指标继续呈现这一趋势，他将倾向于支持维持利率不变。 Waller 从技术分析角度阐述了通胀降温。他指出，虽然一年期通胀数据本身仍处于高位，但将截至近期三个月的通胀数据按年率计算后可以看到，通胀较此前水平已大幅缓解。这代表了 Waller 一直坚持的立场。 他指出，截至 7 月的三个月核心通胀年率为 3.05%，低于 2 月的 4.76%，并将其描述为“显著改善”，且下降速度令人鼓舞。 Waller 还做出了一项有趣的观察，即非市场服务价格约占核心 PCE 增幅的一半。剔

美联储理事克里斯托弗·沃勒在华盛顿特区的一场活动上发表了鸽派言论，强调近期通胀有所改善，并表示如果未来两周的数据继续显示通胀降温趋势，他将倾向于支持维持当前联邦基金利率。隔夜纽约时段，美元兑韩元汇率触及年内新低 1,355.30 韩元，延续了首尔交易时段的跌势。当时，出口企业抛售美元以及日元走强推动该货币对跌破 1,350 韩元。沃勒借用约翰·列侬的话表示要“给通胀降温一个机会”。此前，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔发表了鹰派言论，加剧了市场对即将发布的美国 8 月就业报告的不确定性。 沃勒强调通胀改善及有条件维持利率不变 沃勒在华盛顿特区的演讲中表示，近期通胀指标已有所改善。他称，如果未来两周的数据继续呈现这一趋势，他将倾向于支持维持当前联邦基金利率目标区间。纽约联储主席约翰·威廉姆斯也表示，是否需要加息仍需“等待并观察”，显示出美联储内部的谨慎情绪。沃勒发表讲话后，对货币政策预期敏感的美国 2 年期国债收益率大幅下跌，美元指数一度跌至 98.83 以下。 日元走强与出口企业抛售美元推动美元兑韩元下跌 纽约时段，美元兑日元汇率下跌约 3 日元，降至 155 日元区间。日本财务省副大

美联储理事 Christopher Waller 表示，近期数据显示通胀降温迹象正在显现，并称如果未来两周公布的指标继续呈现这一趋势，他将倾向于支持维持利率不变。在华盛顿特区的一场活动上发表讲话后，市场对 9 月加息的概率从 63.21% 降至 50.21%。Waller 作出上述评估之际，首尔债券市场正为美国就业报告的发布做准备，3 年期韩国国债收益率重新站稳 3.90%。 Waller 释放鸽派转向信号，通胀降温进程取得进展 Christopher Waller 在演讲中表示：“近期数据显示，我们终于看到了一些通胀降温的迹象。”他补充称，如果未来两周公布的指标继续呈现这一趋势，他将倾向于支持维持利率不变。他的言论导致市场对 9 月加息的概率从 63.21% 降至 50.21%，下降 10 个百分点。 Waller 强调，他的观点一直保持一致，并指出，尽管一年期通胀数据本身仍然偏高，但比较年化三个月通胀率可以看出，与早期相比，通胀已经明显缓解。他表示，非市场服务价格约占核心 PCE 增幅的一半，这意味着剔除该部分后，可以看到更强劲的潜在通胀降温趋势。 7 月年化三个月核心通胀率降至