Gate 深度报道与加密市场分析

联合国毒品和犯罪问题办公室周二发布了一份报告，称东南亚的诈骗产业已成为一个彼此紧密相连的犯罪经济体，其损失规模如今已可与部分国家的全部产出相当。该机构表示，曾在单一辖区内活动、根植于当地的犯罪团伙已融合为跨国网络：各团伙通过共用基础设施相互出售服务——洗钱、诈骗、人口贩运、数据窃取。此次重组反映了该地区黑社会的根本性转变。覆盖东亚、东南亚、澳大利亚和新西兰的诈骗行动在 2025 年造成约 883 亿美元至 1,141 亿美元的损失，其中大部分来自大型工业园区运作的加密货币投资诈骗。UNODC 警告称，在新的加密货币语境下，地区内警方仍缺乏追踪并扣押资金收益的训练，并补充说，面向“干扰与打击”的策略并不奏效。 犯罪团伙合并为以服务为导向的网络 UNODC 东南亚及太平洋地区（South-East Asia and the Pacific）代表德尔菲纳·尚茨（Delphine Schantz）在一则声明中将该运营模式比作企业特许经营。报告称，洗钱、人口贩运和数据窃取等领域存在专门部门，并嵌入同一个以服务为导向的网络。团伙不再主要走私实体违禁品，而是日益出售由网络技术赋能的诈骗、犯罪基础设施

NOVAGOLD 周三宣布，已达成确定性协议，通过一项全股票交易收购 Paulson Advisers LLC 在阿拉斯加 Donlin Gold 项目中剩余的 40%权益，从而使 NOVAGOLD 获得该资产 100% 的所有权。此次收购将组建一家总部位于美国的公司，其权益价值约为 约 42 亿美元，旨在简化项目融资和决策所需的公司架构，因为该公司正努力完成一份新的可行性研究的关键文件。该交易整合了全球最大未开发金矿之一的所有权，包含约 4000 万盎司的测定及指示资源。 NOVAGOLD 通过全股票交易收购 Paulson 的 40% Donlin Gold 持股 根据周三公布的确定性协议，NOVAGOLD 将收购 Paulson Advisers LLC 在 Donlin Gold 项目中的 40%权益，使 NOVAGOLD 的持股比例达到 100%。交易完成后，现有 NOVAGOLD 股东将在新公司中拥有约 65% 的股份，而 John Paulson 的对冲基金将持有约 40% 的经济利益。根据治理协议，Paulson 的表决权将被上限限制为 19.99%。Paulson 将

英特尔正在寻求合作伙伴，以帮助运营其即将推出的俄亥俄工厂项目。根据 Semfor 在周三的一则报告（援引知情人士）称，其中包括韩国内存巨头 SK Hynix 在内的多家对象正在被考虑。该政府支持的芯片制造商计划在周四收盘后公布第二季度业绩。分析师预计其营收为 144.5 亿美元，调整后每股收益为 0.22 美元。英特尔的 Ohio One 半导体制造园区是一处接近 1,000 英亩的场地，2022 年 9 月破土动工，计划在 2030 年投产。不过，受益于公司与美国政府的合作（在去年公司获得战略持股之后），该项目在较弱的芯片需求和降本增效举措的背景下已遭遇多次延期。 英特尔考虑与 SK Hynix 合作建设俄亥俄工厂 Semfor 周三报道称，英特尔正在考虑合作而非出售俄亥俄业务，先前已有韩国媒体作出过类似出售的报道。SK Hynix 已否认参与任何此类谈判，但这些报道显示，该项目涉及英特尔最关键项目之一的推进活动。英特尔在 2022 年 1 月宣布其 Ohio One 半导体制造园区，并表示将最初投资 280 亿美元，在哥伦布附近的新奥尔巴尼建设两座先进制程的芯片代工厂。按最新时间表

雅虎财经通过引入由 Unusual Whales 提供支持的实时期权数据，扩展了其 AlphaSpace 投资平台，使订阅用户能够访问实时期权链、异常期权流、波动率分析以及 AI 驱动的市场洞察。该发布是 AlphaSpace 自今年早些时候雅虎财经推出可自定义投资平台以来的最大升级之一。随着交易量继续创下纪录水平、散户投资者越来越多地参与衍生品市场（此前该市场主要由机构交易者主导），这一举措反映了对更复杂期权分析的需求不断增长。 雅虎财经将 Unusual Whales 期权数据集成到 AlphaSpace 新功能允许 AlphaSpace 订阅用户在市场活动展开时，探索单个证券的实时期权链；合约会按行权价和到期日进行组织。用户可以通过波动率热力图和“实值”高亮来分析看涨期权和看跌期权，然后再选择单个合约，以更简化的方式说明盈亏平衡价、预期涨跌幅以及潜在盈利或亏损。 该集成将 Unusual Whales 的期权流技术带入平台。投资者可以在大额期权交易发生的同时进行监控，在实时筛查异常活动，并在检测到显著交易时接收提醒。该功能还延伸至 Yahoo Scout，即雅虎财经的 AI 驱动

IBM 股票在 2026 年 7 月 14 日下跌 25%，这是该公司 115 年历史中跌幅最为剧烈的下滑，市值约缩水 670 亿美元。此次暴跌是在 IBM 先行公布 2026 年第二季度业绩后发生的：经调整每股收益（EPS）为 2.93 美元、营收为 172 亿美元，低于华尔街预期约 3.01 美元和 178.6 亿美元。CEO Arvind Krishna 将业绩不及预期归因于企业客户将科技预算转向稀缺的 AI 硬件——服务器、存储和内存——而非续费软件许可证，导致 IBM 的基础设施（Infrastructure）分部在管理层指引仅预期小幅下滑的情况下下滑 7%。跌幅超过了该公司此前在 1987 年 10 月 19 日创下的 23.7% 的历史纪录。IBM 与 AI 相邻的业务板块——软件、Red Hat 混合云和数据——在第二季度分别增长 5%、11% 和 19%，表明问题源于预算重新分配，而非 AI 需求走弱。 IBM 报告称基础设施分部因 AI 硬件预算转向而下滑 IBM 于 7 月 14 日发布了 2026 年第二季度的初步数据：经调整每股收益为 2.93 美元、营收为

投资经理 Bernstein 维持对比特币挖矿板块的增持（overweight）评级，理由是比特币挖矿公司与需要应对电力约束的 AI 数据中心之间的合作不断增加。该公司的交易追踪数据显示，7 月每周都有一笔新的与 AI 相关的交易，合计交易超过 7.5 吉瓦，或相当于多年度合同中按签约口径折算的 1500 亿美元签约额。分析师将这一趋势归因于来自比特币矿工的第三方算力变得愈发有价值，因为在电力持续成为 AI 行业首要瓶颈的情况下，同时也出现了对建设新的美国数据中心的日益增强的政治反对。 比特币挖矿公司在 7 月宣布重大 AI 基础设施交易 比特币挖矿公司在 7 月公布了多项 AI 基础设施交易。MARA Holdings 宣布计划收购一个德克萨斯州的场地，产能最高可达 2 吉瓦，以扩展其 AI 和数字基础设施业务。TeraWulf 与 AI 初创公司 Anthropic 签署了一份为期 20 年的数据中心租赁协议，公司称该交易有望产生约 190 亿美元的合同收入。比特币挖矿基础设施公司 Bitdeer 也拓展至 AI 云服务和高性能计算。 Hut 8 和 IREN 获得数十亿美元合同

美国货币监理署（OCC）在2月提出了实施《GENIUS 法案》的监管规定，该规定设定最低初始资本要求为500万美元。该规定为新获批的联邦支付稳定币发行人设定最低初始资本要求为500万美元，但除这一“头条数字”外，还存在更高的财务门槛。该提案于3月2日发布征求意见，意见征集期于5月1日结束。该提案还要求新的发行人需在至少持续三年的 de novo 监管期内，维持足以覆盖12个月预计运营费用的充足流动资产。该规定建立了审慎监管框架，更倾向于具备资本、流动性、合规人员以及既有金融基础设施的申请人，因为国会通过《GENIUS 法案》为受监管的支付稳定币开辟了联邦路径。 OCC 拟在三年 de novo 期内设最低500万美元资本 拟议的500万美元要求适用于新获批的联邦合格支付稳定币发行人在至少三年的 de novo 期内作为最低初始资本水平。OCC 可根据申请人的商业计划、风险状况、预期增长、技术复杂度以及预计损失，要求超过500万美元。de novo 期之后，资本将根据发行人的业务活动、财务状况以及监管评估进行个别设定。 拟议规则将适用于全国性银行及其子公司、联邦储蓄协会及其子公司、联邦分

据 CNBC 于 22 日（当地时间）报道，日用材料公司 Toto 和 Nitto Boseki 今年股价涨幅显著，成为日本股市 AI 热潮的重要受益者。Toto 以高端一体式智能马桶闻名，今年其股价上涨 78%；纤维与玻璃纤维制造商 Nitto Boseki 也上涨 63%。这些公司凭借其在核心业务中积累数十年的材料技术专长，并将其应用到半导体供应链中，使其成为主要的 AI 相关上涨者，而非传统半导体公司。 Toto 今年录得 78% 的股价涨幅 Toto 是一家因高端一体式智能马桶而闻名的公司，今年其股价上涨了 78%。该公司将其在核心马桶制造业务中经过数十年工作所开发的材料技术应用到半导体供应链之中，从而在由 AI 驱动的市场环境中推动了其股价表现。 Nitto Boseki 实现 63% 的股价增幅 Nitto Boseki 作为纤维与玻璃纤维制造商，今年其股价录得 63% 的涨幅。该公司同样利用其在纤维与玻璃纤维材料技术方面的专长，参与半导体供应链，在日本股市的 AI 热潮中从中受益。 常见问题 是什么导致 Toto 今年股价上涨 78%？ Toto 今年股价上涨 78%，因

AMD 和 Anthropic 于 7 月 22 日宣布合作：将通过 AMD 承诺提供多达 2 吉瓦的 AMD Instinct MI450 图形处理器硬件供应，并由 AMD 对 Anthropic 进行最高 50 亿美元的股权投资。该协议使 AMD 获得其下一代 AI 硬件的主要参考客户，首批 1 吉瓦装机计划于 2027 年上半年启动。AMD 的投资将在 Anthropic 达到指定部署里程碑时逐步释放，从而使芯片制造商的财务风险与客户的基础设施扩建进度直接绑定。Anthropic 联合创始人兼首席计算官 Tom Brown 表示，为了保持 Claude 的竞争力并满足客户需求，需要获得计算能力。该交易结构反映出一种不断增长的安排类别，即芯片制造商投资那些最终成为其处理器主要客户的公司，这引发了疑问：当供应商也在为买方融资时，芯片需求是否应当被视为独立的。 AMD 和 Anthropic 宣布硬件与投资协议 该协议覆盖多达 2 吉瓦的 AMD Instinct MI450 系列 GPU。Anthropic 将在其自有的基础设施中使用这些芯片，也会通过外部云与数据中心提供商使用。两家

国会正在推进《农场法案》提案，通过一项新的森林保护资金项目来扩大土地保全的税收激励政策，同时美国国税局（IRS）继续在 syndicated deals 之后对 conservation easements 进行审查。这些 IRS 已对一批投资者群体采取了打击行动，原因是他们使用被夸大的不动产估值来申领的扣除额超过了其土地购置成本。专门从事保育地役权（conservation easements）的律师告诉 CNBC，该税务策略对于希望在保全财产的同时降低税务负担的个人土地所有者仍具有价值；目前已有十多个州提供税收抵免，且包括纽约、科罗拉多和乔治亚州在内的数个州近年来扩大了相关项目。 国会提出《农场法案》扩展，以为森林保护资金提供支持 众议院和参议院提出的《农场法案》方案将创建一项新计划，为同意保持森林原样、而非出售或开发的土地所有者提供资金。保育地役权（conservation easements）允许土地所有者保留财产所有权，同时放弃某些开发权，通常用于保留农田、野生动物栖息地或开放空间。土地所有者可以捐赠放弃的开发权，或以折扣出售给 land trusts（土地信托组织）、政府机

丰田、现代汽车集团和本田共同在 2026 年上半年控制了美国 86% 的混合动力汽车市场份额，据 Baum & Associates 称。这三家车企在混合动力技术上投入了大量资金，而竞争对手则把重点放在纯电动汽车上。根据汽车研究中心（Center for Automotive Research）的数据，2026 年上半年混合动力销量同比增长接近 20%，并创下了 15.4% 的创纪录市场份额。该增长反映了消费者对燃油效率的需求：在不承受纯 EV 的续航焦虑和充电基础设施要求的情况下实现更高效率。汽车研究中心（Center for Automotive Research）首席执行官伊丽莎白·克里尔（Elizabeth Krear）表示，混合动力市场份额是唯一实现增长的细分领域，而截至目前所有其他动力系统的市场份额都在下滑。 丰田控制了美国一半的混合动力市场 根据 Baum & Associates 的数据，丰田在 2026 年上半年以丰田（Toyota）和雷克萨斯（Lexus）两大品牌售出超过 60 万辆混合动力车型。该公司控制了美国 50% 的混合动力市场份额。丰田的混合动力产品阵容推

以太坊突破了一条下降压力线，该压力线几乎一年来一直主导其在以美元和比特币两种计价方式下的日线走势。分析师 Crypto Patel 表示，只要 ETH 继续守在此前的趋势线之上，这次突破就会把动能转向买方。分析师 Ted 指出，这一走势意味着，以太坊在经历数月相对疲弱之后，可能正进入相对表现更强的阶段。围绕 $1,850–$1,900 的突破区域现在需要充当支撑，以便看涨结构保持完整。 以太坊突破美元压力位，$3,500 区域受关注 以太坊突破了一条下降压力线，该压力线几乎一年来主导其日线走势。分析师 Crypto Patel 表示，只要 ETH 继续守在此前的趋势线之上，这次突破就会把动能转向买方。 围绕 $1,850–$1,900 的突破区域现在需要充当支撑。只要守住该区域，可能打开反弹空间，目标先看 $2,350 和 $2,950，然后以太坊再去挑战更大的 $3,350–$3,500 压力区。 然而，$3,500 仍是一个遥远且带条件的目标。若日线收盘重新跌回已被突破的趋势线之下，突破的力度将减弱，并增加再次下跌至 $1,700–$1,550 的风险。 ETH/BTC 突破 11

根据分析师观察，Solana 正在开发两个看涨的技术形态，分别发生在不同的时间尺度上。分析师 CryptoCurb 识别出 SOL/BTC 月线图上的长期支撑测试，而分析师 BATMAN 指出，价格已在 200 周期指数平滑移动平均线之上出现了四小时看涨旗形突破。该等形态依赖于 Solana 能守住关键支撑区域 $74–$76 以及 0.0010–0.0012 BTC，预计目标将延伸至 $94（如果动能继续）。两份分析都包含与支撑崩溃相关的具体失效条件。 SOL/BTC 月线在 0.0010–0.0012 BTC 测试支撑区 Solana 正在对抗比特币对长期支撑区进行测试，而该支撑区在 2021 年周期中曾充当阻力。分析师 CryptoCurb 表示，SOL/BTC 这一对已经形成底部，并可能开始一段相对跑赢的时期。 该组合首先必须在 0.0010–0.0012 BTC 附近守住支撑，并突破其多年下降趋势线。根据 CryptoCurb 的分析，重新夺回 0.0015 BTC，随后是 0.0020 BTC，将为动能正向转变为 Solana 提供更强的确认。 图表的预期上涨仍属推测，无法

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 认为，尽管加密货币波动性更高，XRP 仍让机构面临的交易风险比传统 SWIFT 转账更低。该论点的核心在于结算时间是跨境支付中的主要风险因素，这一点由加密货币研究员 SMQKE 在 X 上强调。讨论是在 SWIFT 解释其区块链战略之后出现的：该战略重点是将共享账本技术集成到其现有基础设施中，为服务于 11,500 多家金融机构的体系提供支持，而不是替换全球支付网络。 Garlinghouse 比较 XRP 与 SWIFT 的结算时间 据 Garlinghouse 称，平均而言，SWIFT 转账需要大约三天时间，或约 270,000 秒，才完成结算。在此期间，机构仍会面临外汇波动、流动性成本、对手方风险以及结算不确定性，往往需要采取代价高昂的对冲策略。相比之下，XRP 在 XRP Ledger 上的交易通常只需 3 到 5 秒即可完成结算。 Garlinghouse 表示，尽管 XRP 的波动性高于法币，但其极短的持有期限会带来较低的整体市场敞口。“如果你把 270,000 秒这种低波动资产的情况，与像 XRP 这种高度波动

XRP在过去一周内从约$1.11攀升至$1.14，期间曾短暂测试在$1.16附近的阻力，随后回落。此次上涨是在连续九周资金净流入XRP投资产品、合计约1720万美元之后发生的，不过最新一周的流入额降至约1200万美元。新资金流入放缓表明机构需求仍为正面，但不再加速。CLARITY Act及美国监管方面的进展仍可能成为该资产的潜在催化剂，因为更清晰的规则或可增强机构信心。 XRP录得连续九周净流入，但每周增量节奏放缓 XRP投资产品登记了连续九周资金净流入，总计约1720万美元。最新一周的数字降至约1200万美元，显示进入市场的新鲜资金节奏出现放慢。根据该消息来源，近期回撤期间成交量相对温和，暗示更像是获利了结而非激进派发。当流入开始降温时，价格走势与资金流向之间的关联就会变得不那么可靠。 技术形态显示自7月初以来形成杯柄结构 XRP一直在消化一个可能的杯柄形态，该形态自7月初以来逐步形成。颈线位于更靠近$1.16至$1.17的区域。7月21日以来的横盘整理类似于把柄形态，前提是买家能守住当前的支撑位。$1.14附近的较早突破伴随着明显的交易量跳升，为具有意义的市场参与度建立了基准。 价

礼来（Eli Lilly）周四宣布，它将在 2027 年第一季度提交下一代肥胖药物 retatrutide 的监管批准申请，因为该治疗在另外两项晚期试验中取得成功。该制药公司将其申报时间表从今年早些时候推迟，以收集并核验证监管机构要求的生产与质量控制数据。每周一次注射在患有肥胖及包括 2 型糖尿病和心血管疾病在内并发症的成人中，展现出显著的减重与血糖改善表现，使 retatrutide 有望成为不断扩大的肥胖治疗市场中的一根支柱。 Retatrutide 在 III 期试验中带来最高 22.6% 的体重减轻 在一项 III 期试验中，服用 retatrutide 的肥胖且 2 型糖尿病成人平均最多可减重 20.8%（约 50 磅），并持续至 80 周。这类人群通常很难减重。另一项试验中，患有重度肥胖且已存在心血管疾病的成人（包含有无糖尿病的受试者）在 80 周时平均最多可减重 22.6%（约 55.8 磅）。礼来表示，该药物能够在患者中显著降低某些心血管风险因素。礼来心代谢健康部门总裁 Kenneth Custer 表示，公司认为其已具备申请 retatrutide 在全球获批所需的数

Mercuryo 对其入金（on-ramp）交易活动的分析显示，2026 年上半年（H1 2026）加密货币购买行为发生了结构性转变。根据 Mercuryo 发布的数据（覆盖六个月的交易），稳定币在 2025 年下半年（H2 2025）至 2026 年上半年（H1 2026）期间占所有入金（on-ramp）交易量的比重从 43% 增至 60%，并在一个半年度周期内跨过多数门槛。根据 Mercuryo 的报告，这一转变发生在 2026 年上半年加密货币市场总市值下跌约 30%（从 2.96 万亿美元降至 2.08 万亿美元）之时。包括贸易紧张局势和延后降息预期在内的宏观逆风压低了风险偏好，促使资金向波动性更低的资产轮动。稳定币（主要是 USDT 和 USDC）通过三个指标承接了这部分需求：交易量占比、交易笔数占比（从 33% 升至 41%），以及平均订单规模（半对半增长 28%）。 稳定币成为入金（on-ramp）交易量的多数 稳定币在 2025 年下半年（H2 2025）至 2026 年上半年（H1 2026）期间在交易量占比、交易笔数与平均订单规模上均实现增长。根据 Mercuryo

康卡斯特于周四发布了第二季度业绩，展示了 NBCUniversal 的强劲势头。公司正准备将其媒体和宽带业务拆分为两家独立的、在公开市场交易的公司。NBCUniversal 的流媒体服务 Peacock 在本季度首次实现盈利；与此同时，内容与体验板块的收入同比增长近 23%，增长由包括 FIFA 世界杯和 NBA 季后赛在内的直播体育带动。连接与平台板块仍承压：在此期间，公司流失 167,000 名宽带住宅用户和 280,000 名有线电视订户。尽管移动业务新增创下纪录，本季度移动总线路数达到 1020万。 NBCUniversal 实现 Peacock 盈利并实现 23% 营收增长 康卡斯特表示，其流媒体服务 Peacock 在本季度首次实现盈利。该流媒体服务受益于包括 FIFA 世界杯和 NBA 季后赛在内的直播体育，并带来新订阅用户。公司内容与体验板块（包括媒体业务单元 NBCUniversal）的收入同比增长近 23%。 承载 NBCUniversal 电视、电影和主题公园内容的内容与体验板块收入达到 107.3 亿美元，受益于 6 月中旬开始并在美国通过公司 Telemund

SpaceX 股票近期在 117 美元附近交易，下跌 5%，并跌破其 135 美元的 IPO 定价，创下上市以来的最低水平；同时，ARK Invest 首席执行官 凯西·伍德（Cathie Wood）为其在该公司的 8000 万美元持仓辩护。下跌延续了此前急剧回撤的势头，过去一个月市值蒸发了超过 1 万亿美元。相关报道指出，若计划中的 1160 亿美元股份解锁促使早期持有人选择出售，可能会进一步加压。伍德重申 ARK 的长线看法，并表示 SpaceX 正通过其卫星网络和数据中心战略更深入地布局 AI 基础设施，称其可能是“历史上最重要的公司”。 SpaceX 股票跌破 135 美元 IPO 价 SpaceX 股票近期在 117 美元附近交易，标志着下跌 5%，首次在上市后跌破其 135 美元的 IPO 定价。此次抛售延续了从此前高点的大幅回撤，该公司过去一个月市值蒸发超过 1 万亿美元。随着市场评估其估值以及即将到来的股份解锁，SpaceX 正受到更密切的投资者审视。报道提到计划中的 1160 亿美元股份解锁，若早期持有人决定出售，可能会带来额外压力。尽管出现下跌，ARK Invest

英伟达？——Google 公布：第二季度营收为 1198 亿美元，同比增长 24%，连续第 12 个季度实现两位数增长；营业收入增长 30% 至 408 亿美元，营业利润率为 34.0%。尽管营收端表现强劲，公司在第二季度录得有史以来首次为负的自由现金流，金额为 58 亿美元：由于用于 AI 数据中心的资本开支同比飙升 100% 至 449 亿美元，超过了经营活动产生的 390 亿美元。市场对该结果作出负面反应，投资者聚焦于现金流恶化，以及公司披露其 TPU AI 芯片带来的可观收入将不早于 2027 年才会显现；同时，2026-2027 年的资本开支计划预计将从当前 180-1900亿美元的年度指引进一步上调。 Google Cloud 营收飙升 82%，搜索广告增长陷入停滞 Google Cloud 第二季度营收为 247 亿美元，同比增长 82%，高于华尔街预估的 224 亿美元。该部门积压订单达到 5140亿美元。相比之下，搜索广告收入为 633 亿美元，符合 634 亿美元的预期，但没有上行空间；Google Network 广告收入则同比下滑 1% 至 73 亿美元。分析师