Gate 深度报道与加密市场分析

以太坊隐私系统公司 EthSystems 于周二作为一家独立的营利性公司启动，专注于为机构级以太坊交易构建隐私与合规技术。该公司由 Mo Jalil、Oskar Thorén 和 Aaryamann Challani 创立；三人此前分别领导了以太坊基金会的机构隐私任务小组。该公司着力解决一个保密鸿沟：阻碍银行与资产管理机构在以太坊的公开账本上开展稳定币转账、代币化资产交易以及结算，因为在该账本上，交易细节与客户身份仍保持可见。EthSystems 是 2026 年期间从以太坊基金会分拆出来的第三家组织，继基金会在 6 月的决定——裁减 20% 员工并重组运营——之后出现；同时，它也是分拆后首家营利性实体。 EthSystems 推出面向机构以太坊的隐私技术 EthSystems 构建隐私与合规系统，旨在让银行和资产管理机构在不暴露诸如交易细节或客户身份等敏感信息的情况下在以太坊上进行交易。三位创始人曾搭建并领导基金会的机构隐私任务小组，这是一个为期一年的工作，期间与多家央行、监管机构、一线银行以及资产管理机构进行了数百次沟通。Jalil 担任 CEO，之前曾在高盛工作；Thorén 则

SpaceX 在一段 6 月宣传视频中披露了其 AI1 轨道数据中心卫星的详细计划。视频中出现了创始人 Elon Musk 和卫星工程主管 Ian Dahl。该公司设想发射一个由 100 万颗卫星组成的星座，能够产出 120 GW 的电力，用于为数千万乃至潜在的 1 亿台面向前沿级（frontier-class）的 GPU 提供数据中心服务。马斯克表示，这项技术在很大程度上已经存在于 Starlink V3 卫星之中，并不意味着这是一个“超级硬”的问题。这一披露继 SpaceX 在 6 月的公开上市之后出现，并引发了业界对于短期可行性的讨论。包括 Iridium Communications 首席执行官 Matt Desch 在内的行业高管承认，尽管空间数据中心从理论上是可实现的，但仍存在巨大的技术挑战。 SpaceX 在 6 月视频中披露 AI1 卫星规格 马斯克和 Dahl 在 6 月宣传视频中提供了 AI1 卫星的首批详细规格。在此之前，马斯克在数月前披露星座计划时，尚未公开卫星的尺寸与功率能力。SpaceX 将其未来价值的大部分押注在这一轨道数据中心星座上，而不是火箭或航天器。

Homeplus 与 MBK Partners 和 Meritz Financial Group 达成了一份关于 2000 亿韩元紧急运营资金（DIP）的初步协议。Meritz 董事会会议定于 16 日召开，以就融资方案进行表决。作为交易的一部分，MBK 董事长 Kim Byung-joo 同意提供共同担保。该协议是在 Homeplus 因缺乏运营资金而于 13 日起暂时停止大型超市运营之后达成的。该协议旨在阻止这家零售商陷入破产程序，否则将触发立即强制平仓。重整进程面临时间紧迫的限制：法院申诉截止日为 20 日，最终重整计划提交截止日为 9 月 4 日。 Meritz 董事会会议定于 16 日就融资方案表决 Meritz 集团计划在 16 日分别举行 Meritz Fire & Marine Insurance、Meritz Securities 和 Meritz Capital 的董事会会议，讨论融资提案。Meritz 此前已确认提供 1000 亿韩元的贷款支持，其余 1000 亿韩元需经董事会批准。MBK Partners 于下午向 Meritz 转达了 Kim Byung-jo

Perplexity AI 于 2026 年 7 月 14 日推出 WANDR（Wide ANd Deep Research），这是一项开放基准，旨在评估人工智能系统在大规模研究任务中的表现效果。该框架包含 500 项逼真的数据采集任务，这些任务模拟专业知识工作，包括市场分析、尽职调查、文献综述、竞争情报、产品对比以及人才挖掘。该基准的推出是为了应对当前 AI 系统面临的挑战：它们在识别大量相关实体以及用支撑证据验证每个结果方面仍存在困难。据 Perplexity 称，在公司评估中表现最好的模型也仅取得了软 F1 分数 0.363 和硬 F1 分数 0.133，这表明基于广泛范围且配有证据支撑的研究仍远未实现完全自动化。该基准在其 500 项任务中包含超过 170,000 条带来源支撑的记录，为研究导向型 AI 代理提供了大规模测试环境，而在专业知识工作需要对数百或数千条记录进行全面覆盖的行业中，这种环境至关重要。 Perplexity 使用 WANDR 基准评估六种 AI 研究系统 Perplexity 在相同测试条件下，使用 WANDR 评估了六种投入生产的 AI 研究系统。其 S

韩国 经济与财政部（MOEF）宣布计划称，将在周三于总统府（Blue House）的简报会上采用《国家资产基本法》，以把该国的国有资产管理体系从 1950 年的《国家财产法》更新为新的制度。新框架明确纳入数字资产和知识产权，扩大了国家资产的定义。该举措体现了韩国重要的监管进展。韩国拥有全球最活跃的零售加密货币市场之一，管理方式也将从以传统房地产为导向的框架转向价值创造模式。 韩国计划对政府债券和房地产进行代币化 该部重申，计划在区块链上代币化政府债券，以降低交易成本，作为一项 2027 年试点项目的一部分。该举措还包括计划探索对国有房地产进行代币化，以鼓励零售参与，并与公众分享部分由此产生的回报。 来自韩国财政与经济部的报道。来源：mofe.go.kr CBDC 试点和区块链经济框架定于 2027 年 在周二，韩国政府公布了其 2026 年下半年经济增长战略，其中包括计划在 2027 年试点中，将代币化的政府债券与其中央银行数字货币（CBDC）基础设施进行连接。该计划要求相关部门研究如何使韩国央行（BOK）的 CBDC 基础设施与其他区块链实现互操作。该想法最早于 7 月 1 日由韩国

英格兰与阿根廷时隔 24 年世界杯再相遇，半决赛宿敌之战一触即发。

奥克洛（NYSE: OKLO）于 2026 年 7 月 14 日收于 46.24 美元，较其 1 月 9 日的 115.72 美元高点下跌约 47%。由于 S&P Global 采访的 25 位分析师对该股票价值的分歧幅度相当于十倍——华尔街最高目标价为 140 美元，华尔街最低为 14 美元，平均为 86.95 美元。上述数据来自 StockAnalysis 汇编的 S&P Global 数据。该公司收入为零，约有 26 亿美元流动性，并且在爱达荷国家实验室（Idaho National Laboratory）有 1 座反应堆正加速走向首次临界（first criticality），该项目隶属于美国能源部（Department of Energy）的试点计划；其 2026 年 7 月 4 日的目标日期已过。极端的分析师价差反映了对奥克洛的预商业核电业务模式是否根本可行的分歧；该股的交易更像是在等待二元监管催化剂的临床阶段生物技术股，而不是 AI 基础设施领域的传统数据中心业务。 Oklo Operations Target Behind-the-Meter Nuclear Power

7 月 15 日，香港股市上涨，恒生指数收于 24,681.10 点，较前一交易日上涨 340.37 点或 1.40%，录得连续三日上涨。恒生科技指数收于 4,740.49 点，上涨 61.03 点或 1.30%。涨势主要受益于美国 6 月通胀数据转温，缓解了美联储加息压力，从而推动科技、医药生物和金融类股票走强。随着全球货币政策担忧情绪有所缓和，香港市场展现出新的动能，科技权重更高的指数也因风险情绪改善而受益。 恒生指数 7 月 15 日上涨 1.40% 恒生指数于 7 月 15 日收于 24,681.10 点，涨幅为 340.37 点或 1.40%。恒生科技指数收盘报 4,740.49 点，较前一交易日上涨 61.03 点或 1.30%。市场参与者对美国 6 月通胀数据作出反应，数据显示物价涨幅趋缓，从而降低了对美联储激进加息的预期。 科技与医药生物板块领涨 科技股表现强劲，腾讯、阿里巴巴和美团均录得可观涨幅，并成为推动恒生指数上行的主要动力。AI 应用股普遍上涨，MINIMAX 涨幅超过 10%，进一步强化了恒生科技指数中的情绪。医药生物股包括信达生物、华润医药和药明康德也同步走

Applied Digital（NASDAQ：APLD）于 2026 年 7 月 14 日收于 28.47 美元，但每一位分析师的目标价都高于当前市场价格——其中最低为 40 美元，最高为 106 美元；这来自 11 位分析师的调研，S&P Global 的数据给出了 73.36 美元的平均目标价，数据由 StockAnalysis 于 2026 年 7 月汇编。公司公布 2026 财年第三季度营收 1.266 亿美元，同比上涨 139%，主要由其 AI 数据中心托管业务驱动。估值差距源于对如何给 APLD 约 360 亿美元的已签订承租租赁积压（contracted lease backlog）估值的争议；同时考虑到其 2026 财年 Q3 的 GAAP 净亏损 1.009 亿美元，以及股数在一年内增长了 47%。看多者认为 APLD 是拥有长线、已签订合同收入的“房东”；看空者则认为其是背着杠杆的开发商在烧钱并发行股权。Applied Digital 设计、建设并运营 AI 数据中心——主要在北达科他州——并以约 15 年的合约将产能出租给超大规模云服务商（hyperscalers

金牌拥护者、长期比特币批评者彼得·希夫（Peter Schiff）近日警告称，持有者可能很快会为没有在 60,000 美元以上卖出比特币而后悔。希夫承认自己早期没有买入 BTC 会感到遗憾，但他坚称自己现在绝对不可能买入，甚至连 20,000 美元都不可能。7 月 15 日，比特币交易价格一度突破 65,005 美元，使得希夫的警告距离当前市场价格大约还差 5,000 美元。该评论是希夫最新一轮看空喊话；此前他曾宣称，比特币注定会在低于 1,000 美元、10,000 美元和 20,000 美元的价格水平上崩溃。 希夫警告：在 60,000 美元以上错过卖出将后悔 希夫近日表示，人们因为没有在早期买入比特币而产生的后悔，可能会被另一种类型的懊恼所取代。他说：“很快，更多的人会在他们有机会时，没有在 60,000 美元以上卖出比特币而后悔。”这番评论包含了一个罕见的让步：希夫承认自己第一次得知比特币时没有买入而感到遗憾。他迅速将任何换仓的可能性关上，强调自己现在绝对不可能买入，哪怕是 20,000 美元。 比特币较希夫 60,000 美元警戒线高出 5,000 美元 比特币在 7 月 1

在伦敦交易时段，USD-KRW 汇率转向走高，随着中东紧张局势升级，此前的下跌告一段落。5:04 PM 时，该汇率报 1,492.20 韩元，较此前首尔时段收盘下跌 0.80 韩元，但较纽约 6 AM 收盘上涨 1.70 韩元。3:30 PM 时汇率曾跌至 1,484.70 韩元，随后在 4:27 PM 前跳升至 1,493.20 韩元，相较此前首尔时段收盘 1,493.00 韩元转为上涨。伊朗政府发言人表示，近期美国空袭已造成 30 多名平民死亡；而 AFP 报道称，伊朗军方表示在空袭中有 7 名士兵死亡。此次反转反映出随着美伊紧张局势未见缓和，风险厌恶情绪升温。 USD-KRW 汇率在伦敦时段转至 1,493.20 韩元 5:04 PM 时，USD-KRW 汇率录得 1,492.20 韩元，较此前首尔时段收盘下跌 0.80 韩元。然而，较纽约 6 AM 收盘，汇率上涨 1.70 韩元。3:30 PM 时汇率曾为 1,484.70 韩元，随后在 4:27 PM 前升至 1,493.20 韩元——仅一小时后——相较此前首尔时段收盘 1,493.00 韩元转为正值。日内反转发生在全球美元

日本议会周三通过并生效了《金融工具与交易法》的修订案，正式将加密货币归类为金融产品。修订案在参议院（House of Councillors）的全体会议上获批，完成了其在《国会》（Diet）两院的审议通过。该法案将加密资产重新定义为一种独立的金融产品类别，类似于股票和债券，并将监管从先前将加密货币视为支付方式的《支付服务法》转移过去。 日本为加密货币制定更严厉的处罚与披露规则 修订案引入更严格的内幕交易禁止规定，并要求若干特定加密资产的发行人进行强制性的年度披露。未登记业务的处罚已显著提高，最高刑期从三年提高至十年。根据 Coinpost 的说法，罚款也从 300 万日元提高至 1000 万日元（1.85 万美元到 6.16 万美元）。 新税收框架将加密货币税率降低至 20% 修订案确立了对加密货币进行单独征税的基础，适用的有效税率约为 20%，并可进行三年亏损结转抵扣。日本目前将加密货币收益按杂项收入征税，税率最高可达 55%。考虑到执法从 2027 财年开始，税制改革预计将于 2028 年 1 月生效。 修订案为加密货币 ETF 奠定基础 该法案为国内发行现货加密货币交易所交易基金

三星电子的海外持股比例截至7月15日降至46.58%，创下自2009年7月21日以来的最低水平，当时为46.56%。年初52.3%的下滑在持续的海外抛售之后出现，但自7月1日起，股票借贷余额下降了6.5%。证券分析师认为，持股减少主要是由于全球被动型基金再平衡，而非对行业前景的负面看法；高盛指出，长期机构投资者将近期回调视为增加仓位的机会。 三星电子海外持股触及17年低点 据韩国交易所（Korea Exchange）数据，截至7月15日，三星电子海外持股为46.58%。该数据较年初52.3%持续走低，并在约17年间首次触及自2009年7月21日以来的最低水平（46.56%）。 2009年，在全球金融危机之后，海外持股先行形成低点，然后买盘重新回归，股价反弹。此后一年中，海外持股增加了约3个百分点，三星电子股价上涨了约18%。 市场观察人士表示，如果当前的海外抛售阶段结束，股价可能出现反弹。三星电子股价在6月19日交易中触及374,500韩元后，回调幅度超过30%。 三星电子和SK Hynix股票借贷余额下滑 股票借贷余额（被归类为潜在做空成交量）呈下降趋势。据韩国金融投资协会称，三星电

SK 海力士股票近期下跌，促使投资者在社交媒体上流传“300 万韩元海力士宾果卡”梗图，列出 9 个条件，称只要满足这些条件，股价就能回到 300 万韩元。台积电将在 16 日公布财报，市场参与者将该结果视为检验 AI 需求能否持续的关键测试，尤其是在对 AI 半导体股票“见顶回落”的担忧之下。分析师意见仍存在分歧：有人预计短线盈利增速将放缓，也有人认为 AI 超级周期动能将延续至 2028 年。 台积电公布 6 月营收 442.68 亿台币 台积电在 6 月实现月度营收 4426.8 亿台币（约 20.8 万亿韩元），创下新纪录。上半年累计营收达到 1.27 万亿台币（约 59.7 万亿韩元），同比增长约 39%。市场参与者预计，台积电将于 16 日公布的财报有望进一步明确 AI 半导体的订单量、先进制程产能利用率，以及对全年营收指引可能上调的空间。 这张由投资者自创的宾果卡列出了海力士回到 300 万韩元的 9 个条件：台积电强劲财报、三星电子财报超预期、Google、Microsoft、Meta 和 Amazon 的 AI 投资扩张，以及海力士和希捷的表现强劲。 韩国投资证券预测

Michael Gao，RedotPay 的首席执行官兼联合创始人，解释了包括 MiCA、香港稳定币条例以及《GENIUS 法案》在内的监管框架，如何正在重塑全球稳定币支付，并推动主流采用。Gao 表示，RedotPay 运营的平台在 100 多个市场拥有超过 800 万用户，他给出了基于数据的见解：稳定币在不同地区的运作方式为何存在差异，以及为何监管清晰度正在加速机构采用。首席执行官强调，稳定币正被各司法辖区视为金融未来的关键基础设施；随着市场在“产品就绪”和“需求”之间走到临界点，RedotPay 的卡片业务量正不断刷新纪录。 RedotPay 首席执行官指出：监管层面的认可是关键宏观变化 Gao 表示，最重要的发展并不是任何单一的监管框架，而是更广泛地将稳定币认定为金融未来的关键基础设施。他指出，不同司法辖区正在采取符合自身风险和客户保护优先级的方法：香港强调对散户投资者的保护以及储备完整性，而美国的《GENIUS 法案》强调联邦层面的发行方许可以及严格的 1:1 储备要求。首席执行官的理念是与监管机构合作，并代表稳定币行业发声；他表示，信任的建立是一个缓慢且集体的过程。Gao

经济学家尹智浩在4日于Maeil Business Newspaper Media Center举行的特别讲座上，提出了今年下半年三项投资策略。尹智浩建议将50%的实盘组合配置到半导体，保持现金储备，并通过管理波动率而不是试图预测市场方向来应对市场。他在讲座中谈到，韩国股票市场的结构性现实是：三星电子和SK海力士如今在KOSPI市场市值中占据主导份额，使得国内权益投资者的半导体敞口不可避免。 尹智浩建议半导体配置占比50% 尹浩表示，韩国股票市场的结构要求在制定任何投资策略之前先理解半导体板块的主导地位。他解释称，三星电子和SK海力士合计在KOSPI的市值权重已达到绝对水平，使得与过去周期相比，行业轮动策略的相关性更低。“把所有半导体卖掉再轮动到其他板块的想法不符合现实，”尹浩在讲座中说。“不论你对市场看多还是看空，谈论韩国股票时都很难绕开半导体。” 尹浩指出，7月下旬的大型科技公司财报发布是影响国内半导体股的关键变量。他特别强调，美国超大规模云服务商（hyperscaler）的资本开支（CAPEX）水平，是短期内决定韩国半导体企业股价的决定性因素。“多数人都同意半导体具有长线前景，但

Meritz金融集团计划在16日上午召开董事会会议，讨论向Homeplus追加10000亿韩元的紧急运营资金，使总支持额达到20000亿韩元。据称，大股东MBK Partners已同意为全部金额提供担保。在这一资金谈判取得突破之际，Homeplus正面临破产危机，继续运营需要20000亿韩元的债务人占有（DIP）融资。民主党安排在27日举行听证会，针对MBK和Meritz；同时，Homeplus工会向政治圈传达了降本提案，为此前陷入僵局的谈判注入了动力。 Meritz董事会会议定于讨论追加资金 据15日业界消息，Meritz金融将于16日上午召开董事会会议，讨论向Homeplus追加10000亿韩元的紧急运营资金。若议程在董事会会议上获通过，Meritz向Homeplus提供的总紧急复兴资金将增加至20000亿韩元。据报道，MBK已决定对Meritz支持的全部20000亿韩元提供担保。 双方此前在贷款规模和担保范围上存在分歧。Meritz的立场是，仅在MBK Partners及金炳洙（Kim Byung-joo）董事长提供担保的条件下，提供10000亿韩元，而剩余的10000亿韩元需要