Gate 深度报道与加密市场分析

Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）的股价已从 6 月 16 日触及的创纪录高点 225.64 美元下跌了将近 40%，但 UBS 认为，近期回调为潜在的买入机会，原因是该公司定于 7 月 16 日（周四）进行第 13 次 Starship 发射。该券商维持“买入”评级，并给出 210 美元的目标价，意味着相较于该股票周二收盘价 136.08 美元的上涨空间超过 54%。并表示，若任务获得成功，可能验证多项关键技术，并成为对股价的正向催化因素。撰写本文时为周三下午，当时 SPCX 股价下跌约 2%，至 133.43 美元。该股首次跌破 135 美元的首次公开募股发行价，并使其跌势延续至连续第四个交易日。 UBS 维持“买入”评级并给出 210 美元目标价，期待第 13 次飞行 UBS 对 SpaceX 维持“买入”评级，目标价为 210 美元，意味着相较于该股票周二收盘价 136.08 美元存在超过 54% 的上涨空间。据 CNBC 的一份报道，UBS 在周三的一则报告中写道：“自上次飞行以来，SpaceX 已进行了多项软硬件升级。”该券

贝莱德（BlackRock）的数字资产业务在第二季度末报告其产品规模为 488 亿美元，低于一年前的 796 亿美元。尽管过去 12 个月净流入 151 亿美元，该业务仍录得近 39% 的下滑。这一收缩源于 458 亿美元的市场贬值，超过了投资者流入。原因是本季度比特币下跌超过 14%，以太坊下跌 25%。该表现凸显，加密货币 ETF 的经济性仍与基础资产价格而非累计的投资者需求息息相关；贝莱德的数字资产板块当前产生约 4000 万美元的现行年度收入，并计划到 2030 年实现 5 亿美元。 贝莱德数字资产业务在投资者流入下仍下跌 39% 记录 贝莱德的数字资产产品在过去一年从 796 亿美元降至 488 亿美元，降幅为 38.7%。该公司在 12 个月期间录得 151 亿美元的净流入，但 458 亿美元的市场贬值超过了新投资者资本的流入。 第二季度的资金流出给股价驱动型下跌带来了压力。贝莱德的数字资产产品在本季度录得 31 亿美元净流出。比特币在此期间下跌超过 14%，而以太坊下跌 25%。 贝莱德在吸引本季度净流入 192 亿美元后，报告管理规模达到创纪录的 15.3 万亿美元。公

凯文·瓦尔许，美联储主席，于7月15日（当地时间）在参议院银行、住房和城市事务委员会作证，表示消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是“衡量基础通胀的不完美指标”。瓦尔许是在两天前收到6月CPI数据、并在作证当天收到6月PPI数据之后发表上述评论的，这两项数据均低于市场预期。本次作证聚焦于美联储衡量通胀的方法，以及人工智能投资带来的经济影响。 美联储工作队将探索更优通胀数据来源 瓦尔许宣布，将组建一个工作队来审查美联储是否能够利用更好的数据来衡量通胀。他表示，该工作队将探索更广泛地使用来自私营部门以及其他外部来源的数据。瓦尔许还指出，该小组将寻求关于如何让诸如美国劳工统计局和美国经济分析局等机构提供改进数据、以匹配不断变化的经济环境的想法。他承认，尽管任何一家央行都欢迎通胀数据朝着积极方向发展，但当前这些指标在评估基础通胀状况方面仍不完整。 瓦尔许项目：为就业和生产力带来AI投资收益 谈及人工智能投资，瓦尔许表示，他认为在基础设施建设阶段，AI投资“在短线就业方面将相当积极”。他预计AI将提升美国生产力、改善实际工资，并有助于实现充分就业。瓦尔许指出，在短线影响与长线影响之

美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）周二对多款与伊朗中央银行和伊斯兰革命卫队（IRGC）有关的加密货币钱包实施制裁。同时，稳定币发行商 Tether 在 Tron 公链上冻结了超过 1.31 亿美元，涉及 4 个地址。此次制裁针对的是被长期受美国限制的实体所使用的钱包。这一行动属于“经济愤怒行动”（Operation Economic Fury），旨在更广泛地打击伊朗通过使用数字资产来规避金融制裁的行为。 财政部长证实制裁并强化武器网络打击 财政部长 Scott Bessent 在 X 的一则动态中证实了这一举措，称美国将“积极追踪资金，并剥夺伊朗政权获取非法资金的机会”。此外，财政部还对 7 名与面向伊朗武装部队和 IRGC 的全球武器采购网络有关的个人实施制裁。被点名的个人包括一名位于德黑兰的无人机零部件供应商、一名尼日利亚中介，以及与莫斯科一家航空公司有关的俄罗斯公民。 链上分析师 Specter 在 X 上表示，在 Bessent 发布公告之前就已识别出这 4 个被冻结地址，并追踪其与 IRGC 以及伊朗中央银行的关联。他的分析显示，大部分资金此前已从 DTC Pay（一家

Glacis Labs，这家加密货币清算平台 ZeroDelta 的背后公司，完成了一轮 680 万美元的种子轮融资。该轮融资在去年年底启动，3 月份结束。Lightspeed Faction 领投，Franklin Templeton、Coinbase Ventures、A.GAIN（原 IDC Ventures）、Protein Capital 和 Techni Ventures 参与。该融资用于支持 ZeroDelta 的扩张。ZeroDelta 是一个多链清算平台，可在区块链之间对数字资产划转进行匹配、轧差并结算，平台也在从“隐身模式”中走出。根据 Glacis Labs 联合创始人兼 CEO Jacob Blish 称，本轮融资以带有代币认股权证的股权结构进行。加密货币清算基础设施市场吸引了更多机构关注。上周，EDX Markets 为其面向机构的加密货币交易平台筹集了 7,600 万美元的 C 轮融资，并配备集中清算对手方。 Lightspeed Faction 领投 680 万美元种子轮 Lightspeed Faction 领投 Glacis Labs 680 万美元的

Inkitt，这家由 Khosla Ventures、Kleiner Perkins 和 NEA 支持的 AI 娱乐公司，推出 Inkitt Ironblood，这是全球首个面向动作、科幻和超级英雄内容、专为此打造的 AI 原生流媒体平台。该平台以三部完全由 AI 生成的电影首发，影片改编自 Inkitt 上的畅销书：The Parasite、Dealmakers Vault 和 The Soldier。Inkitt 计划在 Ironblood 上每月发布 30 部电影。CEO 兼创始人 Ali Albazaz 表示，生成式 AI 视频模型已经达到了与 2009 年宽带互联网冲击相同的拐点，这使 Inkitt 能够将其已有十年的专有命中率预测技术，转化为可规模化的娱乐制作。公司花费十年打造了一套 AI 引擎，使用其 ReadRank 模型追踪 1,200 多个行为信号，将手稿转化为商业上取得成功的系列 IP。 Inkitt Ironblood 首发三部 AI 生成电影 Inkitt Ironblood 以三部完全由 AI 生成的电影上线：The Parasite、Dealmakers

自 2017 年 7 月 Binance 上线以来，Bitcoin 累计涨幅已接近 2,500%，当时其交易价格约为 2,500 美元。九年后，全球加密货币持有者人数已超过 7.41 亿，Binance 服务超过 3 亿名注册用户。分析师 Ali Martinez 表示，这种增长反映了在市场回撤期间持续进行的积累。 Bitcoin 钱包持有至少 1 BTC 的数量自 6 月以来增长了 0.4% Martinez 指出，本周持有 1 个 Bitcoin 或以上的钱包数量自 6 月以来增长了将近 0.4%。这意味着已有 4,000 多名新的 Bitcoin 持有者加入网络，而价格在多数散户看来就像一次令人痛苦的回撤。Bitcoin 目前徘徊在 63,000 美元附近，较其历史最高价 126,000 美元低约 50%，同时“恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）”处于极度恐慌区间。 比特币积累发生在最剧烈的价格下跌期间 从历史来看，比特币最强的积累期通常出现在其最糟糕的价格阶段。现在正在向钱包中添加整枚 Bitcoin 的人，正在做出一个刻意的决定：在其近期高点折价的情况

摩根士丹利警告称，Lucid Group Inc.（LCID）可能需要在新的融资中筹集 25 亿美元的新增资金，该举措公司认为可能会提高现有股东的稀释风险。根据 TheFly，摩根士丹利维持对 Lucid 的“减持（Underweight）”评级，并给出 5 美元的目标价，暗示从当前水平可能下跌 5%。摩根士丹利表示，降低现金烧损仍是关键优先事项，但其预计尽管新的管理团队将重点放在提升执行力和加强业务上，Lucid 仍将需要进一步融资以支撑其运营。Lucid 股价在周三上午的交易中上涨了将近 20%，在撰写本文时，LCID 股票也是 Stocktwits 上的热门趋势股票之一。 摩根士丹利维持对 Lucid 股票的减持评级 摩根士丹利表示，其认为 Lucid 的新管理团队正专注于提升执行力并加强业务，因为公司正准备推出其中型车辆。公司表示，降低现金烧损仍是关键优先事项，但其预计 Lucid 仍需要筹集额外资金来为其运营提供支撑。 Koyfin 数据显示，Lucid 的平均 12 个月目标价为 8.3 美元，意味着从当前水平存在 52% 的上行潜力。在覆盖该股的 12 位分析师中，8 位

Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 发布了该公司的 Q3 2026 加密货币市场回顾报告，涵盖 Q2 2026 的表现。在此期间，Bitwise 10 大市值加密货币指数下跌 15.4%，现货比特币 ETF 创下有史以来最差的季度，资金净流出达 49 亿美元。比特币在 6 月跌破 60,000 美元，约比 2025 年 10 月触及的 126,080 美元峰值低 52%。跌势标志着连续三个季度出现负回报，这是自 2022 年以来最长的连跌。Hougan 认为，市场正在用熊市定价来衡量一个规模自上一轮周期底部以来已翻倍的行业：以太坊交易活动相较 2022 年 Q2 水平增长约 13 倍，去中心化金融 DeFi 的锁仓价值增长超过 60%，而稳定币资产管理规模约翻了一倍。 Bitwise 首席信息官 Hougan 认为熊市定价并不反映基本面 根据 Bitwise 的报告，2026 年 Q2 的数据并不乐观。Bitwise 10 大市值加密货币指数在该季度下跌了 15.4%，其十个成分中有八个公布了负回报。现货比特币 ETF 创下有史以来最差的季度，资金净流出达 49 亿美元

去中心化交易所 Hyperliquid 上线了一份与 ChangXin Memory Technologies（中国最大的 DRAM 生产商）挂钩的首发前永续合约。该合约在 7 月 15 日接近 $8 交易，暗示估值约 5350 亿美元——比 CXMT 官方 IPO 定价每股 8.66 元人民币高出约 526%。CXMT 为筹集约 579 亿人民币（8.55 十亿美元）而给首次公开募股定价；此前未考虑任何超额配售选择权。路透报道称，该交易是 2026 年亚洲最大 IPO，也是中国最大的 A 股半导体募股。STAR 市场的发售认购将于 7 月 16 日开放，股票将于 7 月 27 日开始交易。该合约通过 Hyperliquid 的 HIP-3 框架上线，允许第三方部署方创建与加密货币以外资产挂钩的永续市场。此次挂牌是在 Hyperliquid 早先增加 CSI STAR Market 50 ETF 合约之后进行的，这表明其有意扩展进入中国科技股票领域。随着中国为减少对外国芯片供应的依赖而加大国产半导体生产投入，这一扩张策略也在推进；而美国对先进存储技术的出口限制加速了该进程。 CXMT

Strategy 首席执行官 Phong Le 于 7 月 14 日在接受彭博电视台采访时表示，在 Bitcoin 触及 8,000 美元至 10,000 美元之间之前，公司 67 亿美元的可转债务义务不会构成真正的资产负债表风险。公司持有 843,775 BTC，这些 BTC 以 63.69 亿美元购入，并将其美元储备扩充至 30 亿美元。Le 驳回了外界对公司“企业 Bitcoin 国库”模式的担忧，称现金储备可覆盖约 20 个月的义务，无需新增证券发行或出售 Bitcoin。 Strategy 扩充现金储备至 30 亿美元 Strategy 在近期完成一次股票出售后，提升了其现金头寸。Le 表示，此举源于优先股股东的反馈，要求增加流动性。根据公司 Digital Credit Capital Framework（数字信用资本框架），除非董事会批准其他用途，储备用途仅限于支付优先股股息以及对未偿债务的利息。 Strategy 估计，当该框架于 6 月 29 日启动时，年度优先股股息与利息费用约为 17.6 亿美元。按该运行速率计算，30 亿美元的储备可覆盖约 20 个月的义务，而无

Aave 在 Avalanche 上推出 V4，标志着该协议首次向以太坊之外扩展。该部署引入 Hub & Spoke 架构，使专业化借贷市场能够在满足自定义抵押品要求的同时运行，并通过协议内共享流动性来获得资金。根据 Aave 的说法，Avalanche 上最早计划推出的市场之一将支持以代币化资产为抵押进行借款。此次上线使 Aave 能够支持代币化现实世界资产，包括美国国债（US Treasurys）、货币市场基金、私募信贷和公司债券。Aave 作为最大的去中心化借贷协议，已在 23 条公链上实现 140 亿美元总锁仓价值。 Aave V4 在 Avalanche 上引入 Hub & Spoke 架构 Hub & Spoke 架构允许专业化借贷市场在拥有自家抵押品要求和风险参数的同时，能够调用协议内共享流动性。该架构旨在支持比协议先前版本更广泛的抵押品范围，Aave 在其“一句话”中表示。根据 Aave 的说法，Avalanche 上未来的专业化市场可能支持代币化资产，包括美国国债（US Treasurys）、货币市场基金、私募信贷和公司债券；每类资产都将拥有自定义的抵押品要求和风险参

美国劳工部周三宣布，6 月生产者价格指数（Producer Price Index，PPI）下跌 0.3%，低于经济学家预期的持平，这促使黄金上涨 0.33%，至每盎司 $4,064.90。弱于预期的批发通胀数据引发黄金的看涨动能，因为市场下调了对美国货币政策的激进预期。在过去 12 个月里，标题口径的批发通胀增长 5.5%，低于 6.2% 的一致预期；而核心生产者价格上月上涨 0.2%，此前 5 月的涨幅经向下修订为 0.1%。 美国 6 月生产者价格指数跌破预期 美国劳工部周三宣布，标题口径的生产者价格指数在 6 月下跌 0.3%，此前 5 月的涨幅经向下修订为 0.6% 增长。经济学家预计为持平。报告称，在过去 12 个月里，标题口径的批发通胀增长 5.5%，低于 6.2% 的一致预期。 剔除波动较大的食品与能源价格的核心生产者价格上月上涨 0.2%，此前 5 月的涨幅经向下修订为 0.1% 增长。在过去 12 个月里，核心 PPI 上涨 5.1%。PPI 被视为领先通胀指标，因为生产者通常会将更高的投入成本转嫁给消费者。 黄金因通胀降温数据走高 在通胀数据不及预期、低于预期之后

币安宣布将于 2026 年 7 月 15 日 16:30 在其 bStocks 产品系列下上线 10 个新的交易对。该加密货币交易所表示，将添加 AAOIB、ARMB、AVGOB、BABAB、HOODB、IBMB、MRVLB、NOKB、RKLBB 和 TSMB，并使用 USDT 交易对进行现货交易，以扩大用户的交易选择。自上线之日起至 2026 年 8 月 31 日 02:59，币安将对这些资产的挂单交易手续费降至 0。bStocks 产品系列由基于传统金融市场中大型公司的股票份额的数字资产构成，旨在为科技与金融领域的行业领军者提供基于区块链的投资机会。 币安于 2026 年 7 月 15 日上线 10 个 bStocks 交易对 根据币安的声明，上述 bStocks 资产 AAOIB（Applied Optoelectronics）、ARMB（Arm）、AVGOB（Broadcom）、BABAB（Alibaba）、HOODB（Robinhood）、IBMB（IBM）、MRVLB（Marvell Technology）、NOKB（Nokia）、RKLBB（Rocket Lab）和 TS

PayPal 股票周三飙升至近 6 个月高位，此前 Stripe 和私募股权公司 Advent International 提出每股 60.50 美元收购该公司。周三午盘交易中，PYPL 股价一度大涨 18%，创下去年 1 月以来的高点。华尔街分析师仍对 530 亿美元的收购提案意见不一，其中 BTIG 表示，由于围绕该股票的不确定性，其称董事会将认真考虑该报价；William Blair 则认为该出价可能低估了 PayPal，并称这可能是一份“可能偏低的报价”。 华尔街分析师对 PayPal 收购出价给出分歧评级 BTIG 对 PayPal 股票维持中性评级，并告诉客户董事会将认真考虑该报价，原因是其称笼罩在该股票上的“重大不确定性”。William Blair 给出市场表现评级，表示其“犹豫追逐”这波反弹，并指出新任 CEO Enrique Lores 可能不会在不予反击的情况下接受。 Jefferies 给予持有评级，并表示合并后的 Stripe-PayPal 将主要面向消费者支付，而不是商家处理。分析师 Trevor Williams 表示，这次联手对 Adyen 的影响大致是

加拿大央行在 7 月 15 日（当地时间）将基准隔夜利率维持在 2.25% 不变，这是自 10 月上次下调 25 个基点以来的第六次连续维持。央行将银行利率维持在 2.5%，将存款利率维持在 2.20%，理由是经济改善的迹象，以及预期通胀将从近期的飙升中逐步回落。该决定是在中东冲突与美国贸易政策（US trade policy）相关不确定性持续存在的背景下作出的；加拿大央行（BOC）将其认定为影响全球经济前景的关键风险因素。 此次利率维持符合 Yonhap Infomax 汇编的市场预期。在声明中，BOC 表示，加拿大经济呈现改善迹象，增长动能正在增强，且预计通胀将从近期暴涨中逐步降温。 BOC 在 7 月 15 日会议上维持关键利率 加拿大央行宣布，将隔夜利率目标维持在 2.25%，银行利率维持在 2.5%，存款利率维持在 2.20%。央行指出，自 4 月以来，加拿大的金融条件已趋于缓和，全球权益市场表现强劲。美国国债收益率上升，而加拿大国债收益率相对保持稳定；BOC 表示，这种背离给加元带来了下行压力。 央行表示，仍有与中东冲突和美国贸易政策相关的重大风险与不确定性。自 4 月《货

Revolut 已从迪拜的虚拟资产监管局（VARA）获得原则性批准，拟在阿联酋提供经纪商-交易商、托管与投资以及交易所服务。该批准涵盖 Revolut 的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照，并推动这家金融科技公司扩张至其在过去一年中持续布局的市场。Revolut 面向全球 7,500 万以上客户运营，仍需在推出上述服务前从 VARA 获得最终监管批准，加入监管机构通过近期批准而扩充的持牌名单；例如 Animoca Brands，以及定向/主经纪（prime brokerage）业务提供商 LTP。公司计划在满足剩余要求后，通过其零售应用软件与独立交易所 Revolut X 提供获批服务。 Revolut 计划通过零售应用软件和 Revolut X 交付服务 Revolut 打算在满足剩余要求后，通过其零售应用软件及独立交易所 Revolut X 交付获批的虚拟资产服务。此后，阿联酋的合资格客户将能够在受监管框架内买入、卖出并持有数字资产。Revolut Digital Assets FZE、阿联酋负责人 Joseph Khair 将该批准与该国的监管方向挂钩，并表示：“阿联酋继续展现出

Klarna B.V. 和总部位于瑞典的 Klarna AB 在荷兰面临一项正式的责任索赔主张，金额超过 5 亿欧元。7 月 12 日，消费者基金 Stichting Massaschade & Consument（SMC）正式将“先买后付”（BNPL）服务提供商 Klarna 认定为应承担责任，指控其存在涉嫌违法的借贷做法。SMC 指控 Klarna 在未进行法律要求的可负担性检查的情况下发放信贷，并允许未成年人使用其服务。基金会于 7 月 13 日启动其消费者维权活动，邀请受影响客户登记，同时邀请 Klarna 参加预计在 8 月或 9 月举行的和解讨论，并在潜在法律程序的准备工作继续推进的背景下开展相关事宜。 SMC 基金会主张 Klarna 服务构成受监管的消费信贷 SMC 认为，Klarna 的服务，包括允许客户在 14 天或 30 天后付款的选项，属于消费信贷而非单纯的支付方式。基金会表示，这些协议应当受到要求放贷人评估客户是否能够负担该笔信贷的规则约束，并需提供关于其成本与风险的清晰信息。 据 SMC 称，Klarna 未能进行充分的信用状况检查，没有向客户充分警示延期付