Gate 深度报道与加密市场分析

周四上午金价在费城美联储公布的 7 月制造业商业前景调查结果走高后跌至当日盘中低点。该调查中制造业景气判断指数升至 41.4，远超预期的 13.0，且高于 6 月的 10.3。好于预期的数据引发抛售，现货黄金在 8:30 am ET 公布后以每盎司 4,003.16 美元交易，且在该时点发布之后录得 1.43% 的跌幅。地区央行称本月制造业活动整体扩张：当前活动、新订单和出货指标均在本月上升，同时就业继续增加，且价格指数维持在较高水平。 Philly Fed 报告：自 2021 年 11 月以来最高的当前活动读数 衡量当前一般活动的扩散指数在 7 月跃升 31 点至 41.4，为自 2021 年 11 月以来的最高水平。超过 53% 的企业报告活动增加，高于 6 月的 32%，远高于报告减少的 12%（减少自 22%）。其余 24% 的企业报告当前活动无变化，低于上月的 45%。 衡量当前新订单的指数上升 10 点至 37.0，同样达到自 2021 年 11 月以来的最高水平。当前出货指数上涨 19 点至 33.7，为自 4 月以来的最高读数。近 45% 的企业报告出货增加，11% 报

英特尔（INTC）股价周四午间交易下跌超过 6%，创两个月低点。尽管公司宣布与 Google Cloud（GOOGL）扩展 AI 合作，并从 Susquehanna 获得目标价上调，股价仍走低。此次下跌发生在科技股整体走弱的大环境中，截至本文撰写时，纳斯达克 100 指数下跌超过 1.3%。Susquehanna 分析师 Christopher Rolland 将英特尔目标价从 80 美元上调至 115 美元，理由是公司第二季度财报预计于 7 月 23 日公布；他指出服务器 CPU 需求好于预期，以及短期内 PC ODM 建设情况略有改善。 英特尔和 Google Cloud 扩大 Gemini Enterprise 部署 英特尔与 Google Cloud 表示，他们正在加深此前的多年期合作。根据两家公司联合声明，Gemini Enterprise 将在英特尔全球员工中全面部署，用于自动化工程、供应链和企业工作流程。Google Cloud 将提供算力，与英特尔自有的本地硬件并行运行，用于芯片设计仿真，目标是加快半导体开发周期。两家公司此前于 4 月公布的多年期合作聚焦于推进 AI

美国全国房地产经纪人协会（NAR）在当地时间16日报道称，6月美国待售房屋销售（pending home sales）环比下降5.4%，同比下降0.3%，明显跑输市场预期的环比下降0.5%。该降幅被归因于抵押贷款利率接近1年高位，同时全国中位房价触及创纪录水平。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，这些因素的叠加正在推动住房市场收缩，尤其对首次购房者而言更为严峻，尽管就业增长可能有助于支撑住房需求。 6月待售房屋销售未达预期，偏差幅度较大 6月待售房屋销售数据环比为-5.4%，显著未达韩联社信息快递（Yonhap Infomax）的市场一致预期-0.5%。从同比来看，待售销售下降0.3%。待售房屋销售指数作为房地产板块的领先指标，用于追踪尚未完成交割的已签合同。住房交易通常在签署合同后1-2个月内完成。 美国四大主要地区均录得月度下滑 地区数据显示，6月美国四大主要地区均出现下降。中西部录得降幅最大，为-8.9%（环比），其次是西部-4.7%、南部-4.1%和东北部-3.0%。同比对比方面，东北部上涨2.2%，中西部上涨0.3%，而南部下降0.9%，西部下跌1.1%。 NAR

韩国经济与财政部和金融服务委员会于16日宣布，将从下月5日起，将购买单一股票杠杆ETF的基本保证金要求从1,000万韩元提高至3,000万韩元。从下月19日起，投资者在其账户中必须持有3,000万韩元现金，才能购买单一股票杠杆产品。此次监管趋严发生在该国首批单一股票杠杆ETF于上线后50天；此前因投资集中度过高，导致整个股票市场的波动性上升。分两阶段实施的目标，是将当前单一股票杠杆产品12万亿韩元的市值规模压降至约4-5万亿韩元。 金融监管机构实施“仅现金保证金”规则 在现行规则下，证券公司将股票、ETF和债券的市值按70%认定为合格保证金。持有账户内价值1,500万韩元股票或ETF的投资者，可获得1,050万韩元的保证金额度。自下月19日起，这一认定将被取消，要求投资者准备3,000万韩元或以上的现金。新要求不仅适用于新投资者，也适用于现有单一股票杠杆ETF持有者在进行追加购买时。卖出时不受限制。证券公司将被禁止为优选客户放宽保证金标准。该规则同样适用于在海外上市的单一股票杠杆产品。 金融服务委员会资本市场局局长Byun Je-ho表示：“首要目标是先降低规模。”金融监管当局预计，该

美国全国房屋建筑商协会（NAHB）于7月16日当地时间宣布，美国住房市场指数（HMI）在7月下跌2点至34，未达到市场预期35。NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨表示，这一下滑反映出持续的可负担性挑战，这些挑战由高按揭利率、土地成本高企、建筑材料成本上升以及持续的熟练劳动力短缺所驱动。这也是该指数连续第15个月保持在40以下，自2012年以来最长的连续纪录，表明独栋住宅市场前景令房屋建造商持续悲观。 NAHB住房市场指数7月跌至34 NAHB住房市场指数在7月从上月下跌2点至34。韩联社信息快报（Yonhap Infomax）追踪的市场预期（屏幕编号8808）为35。该指数反映房屋建造商对当前销售状况的看法，以及对未来6个月新独栋住宅销售情况的预期。低于50的读数表示对住房市场持悲观态度，而高于50的读数表示持乐观态度。 子指数显示当前与未来销售均出现下滑 当前销售状况指数录得37，较上月下降1点。衡量未来6个月销售预期的指数下降2点至43。反映潜在购房者流动情况的准买家流量指数也下降2点至23。 NAHB经济学家称可负担性是首要挑战 NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨表示：“HMI已连续

T. Rowe Price 这家资深资产管理公司管理着近 19 亿美元（按 1.9 万亿美元计）的客户资产，今天推出其第一只主动管理的多代币现货加密货币 ETF。T. Rowe Price Crypto ETF 以 TKNZ 为交易代码在 NYSE Arca 交易，此前在 2025 年 10 月首次为该基金提交申请，约九个月后进入加密货币交易所交易基金市场。总部位于巴尔的摩的这家投资管理公司经营资金已有约 90 年时间，旨在为基金配置并主动平衡一份顶级加密货币组合。该基金首次亮相时，约 41% 配置为比特币，18.4% 配置为以太坊，同时还持有大量头寸，包括 BNB、Solana 的 SOL、XRP 以及 Hyperliquid 的 HYPE。彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，该基金以约 1500 万美元的资产启动，并收取 0.75% 的管理费。 TKNZ 在十种加密货币中分配 40.75% 给比特币 该基金的初始组合包括以下分配比例的十种加密货币：比特币（BTC）为 40.75%，以太坊（ETH）为 18

SharonAI Holdings Inc.（SHAZ）周四宣布，它与一家全球人工智能实验室签署了一份价值 13.2 亿美元的云计算服务协议；与此同时，受更广泛的芯片板块回调影响，股价大跌近 7%。B. Riley 分析师费多尔·沙巴林（Fedor Shabalin）将此次下跌描述为“逢低买入”的机会，并指出这意味着公司在约 5 周内发布了第三次重大的产能公告。周四截至中午，纳斯达克指数下跌 0.58%，对高性能计算股票形成压力。B. Riley 重申其对 SharonAI 的 124 美元目标价和买入评级，强调公司已从早期执行与对手方顾虑的挑战，转向获得资金支持的 neocloud 平台，并走在投资级路径上。 SharonAI 与 AI 实验室签署 13.2 亿美元云计算协议 SharonAI 周四宣布，它与一家全球人工智能实验室签署了一份为期 5 年、总计 13.2 亿美元的云计算服务协议。公司预计将在新西兰的数据中心基础设施中部署云计算解决方案。预计该合同带来的收入将在 2027 年第一、第二季度开始确认。 首席执行官詹姆斯·曼宁（James Manning）表示，已建立的数据中

美国参议院周三一致通过了一项由两党议员提出的决议，宣布前 FTX 创始人山姆·班克曼-弗里德不应获得行政特赦。该不具约束力的决议 S.Res. 772 由参议员辛西娅·拉米斯（R-Wyo.）和鲁本·加莱戈（D-Ariz.）提出，二人分别担任参议院银行业数字资产小组委员会主席和排名成员。该举措体现了币圈行业最大金融诈骗案之一的追责方面少见的两党一致性。此前 FTX 爆雷，导致客户损失超过 80 亿美元，并且在 2024 年 3 月，山姆·班克曼-弗里德获判 25 年监禁。 参议院决议称不予银行曼-弗里德特赦 该决议称，山姆·班克曼-弗里德无论在任何情况下都不应获得总统赦免、减刑或任何其他形式的联邦特赦。决议重申，他的 25 年监禁刑期体现了其罪行的非同寻常规模、其缺乏悔意，以及客户和投资者所遭受的毁灭性损失。该决议还驳斥了山姆·班克曼-弗里德关于其遭起诉构成“lawfare（法律战）”的说法，而是重新肯定了联邦刑事司法程序的完整性——正是该程序由一致裁定的陪审团作出定罪。 据美国参议院新闻阅览室（US Senate Press Gallery）称，该决议已获一致同意通过，意味着没有参议员

代币化平台 Tradable 于周四宣布计划将高达 10 亿美元的私人信贷资产引入 Stellar 公链，以扩大全球机构对代币化现实世界资产的访问权限。公司表示，该计划启动时预计可提供 5 亿美元的名义价值，且该数额将随时间增长至 10 亿美元。此举反映出机构对链上私募市场的需求不断增长，因为根据 RWA.xyz，代币化 RWA 市场价值已超过 340 亿美元。 Tradable 已在近 30 个机构化职位中代币化 17 亿美元 Tradable 表示，迄今已在近 30 个机构级私人信贷职位中代币化了 17 亿美元的私人信贷资产。Stellar 的集成将扩大这些资产的可用性。公司将使用 Stellar 的网络来支持机构职能，包括合规、投资者入驻以及资产生命周期管理。该计划启动的时间未披露。 Stellar 因代币化吸引 DTCC 及其他机构合作伙伴 Stellar 发展基金会首席执行官 Denelle Dixon 表示，该协议体现了机构对使用该网络承载代币化现实世界资产的兴趣日益增长。作为最古老的公链之一，Stellar 近年来愈发聚焦代币化现实世界资产。该战略已吸引机构合作伙伴，包括

Glacis Labs 在去年晚些时候开始融资后，完成 680 万美元的种子轮融资，并于 3 月结束。该轮由 Lightspeed Faction 领投，Franklin Templeton、Coinbase Ventures、A.GAIN、Protein Capital 和 Techni Ventures 等参与其中。该融资用于支持 ZeroDelta（这家初创公司的多链加密清算平台）扩展业务：从稳定币拓展至代币化证券、现实世界资产以及外汇。联合创始人兼 CEO Jacob Blish 表示，该轮以带代币认股权证的股权结构进行。据称，这笔融资之际，机构级加密基础设施正从交易接入和托管，转向清算、结算以及流动性路由。 Glacis Labs 推出 ZeroDelta Multichain Clearing Platform Glacis 于 2024 年 1 月成立，打造 ZeroDelta 作为多链清算平台，可在区块链之间匹配、净额结算并清算数字资产转账。该平台基于 Glacis Core（初创公司的跨链消息层）以及 AirLift（其代币传输层）构建。 ZeroDelta 目前支持

IndexFair 创始人 Konstantin Ulanov 认为，加密货币交易所的评级榜单应披露支撑其排名的证据，以及任何可能影响其内容的商业关系。目前，IndexFair 并未发布加密货币评分，其公开评级仅限于博彩，而加密货币的方法学仍在开发中。该立场凸显了对比行业的透明度缺口：许多加密货币排名页面会受到未披露的联盟（affiliate）付款以及广告主关系的影响，但读者从未看到这些信息。 代理佣金推动加密货币对比排名 代理链接是多数加密货币对比页面背后的主要收入机制。发布者在读者注册、入金或在其所推平台交易时可获得佣金，从而产生对把某些交易所排得更高的财务激励。主要的加密货币交易所代理计划会宣传其分成比例最高可达：在 Binance 进行现货（spot）引荐时，最高为被引荐交易手续费的 50%；KuCoin 的广告费率最高约为 60%。Forbes Advisor 在其网站上直白表示，它为广告主提供付费展示位置，且报酬会影响优惠/报价如何以及出现在何处；但许多加密货币对比页面从未披露此类安排。 当证据不完整时，IndexFair 的方法学会隐匿分数 IndexFair 的方法学包

Netflix 预计将于周四公布截至 6 月 30 日的季度财报，原因是媒体行业正面临整合、衍生业务分拆以及竞争的进一步加剧。这家流媒体巨头一直在应对来自广告支持型套餐进展以及商业战略方面的审查力度加大。随着媒体格局发生变化，该报告也恰逢传统付费电视正遭受流媒体服务以及 Google 的 YouTube 和 TikTok 等科技平台的冲击，这些平台继续从传统媒体形式中夺走更多观看时间。 分析师预计 Q2 每股收益 79 美分 LSEG 调查的分析师预计，Netflix 将在截至 6 月 30 日（June 30）的期间公布每股收益 79 美分、营收 125.9 亿美元。 Netflix 目标：2026 年广告收入 30 亿美元 今年早些时候，Netflix 表示其正按计划在 2026 年实现 30 亿美元的广告收入。这将使其广告收入同比翻倍。华尔街尤其关注 Netflix 在其更便宜的、广告支持型套餐方面所取得的进展。随着近年来流媒体订阅用户新增放缓，广告再次成为媒体公司的重要收入驱动因素。 Netflix 去年晚些时候放弃了与华纳兄弟探索的交易 去年晚些时候，Netflix 曾试图推

AST SpaceMobile（ASTS）和 Rocket Lab USA（RKLB）股票在周四午盘大幅下跌：ASTS 跌幅超过 15%，跌至 12 月以来的低点；RKLB 下跌超过 10%，跌至三个月低点。跌势发生在 SpaceX（SPCX）的 Starship 测试飞行之前，此前 Piper Sandler 已对三家空间板块股票启动覆盖，并将 ASTS 列为其首选。ASTS 的下跌还发生在该公司定价 10 亿美元的 2034 年到期可转换高级票据的私人配售之后，初始转换价格为每股 79.57 美元。Rocket Lab 股价周三跌破其 200 日简单移动平均线。随着公司在新兴的太空相关服务市场展开竞争，太空板块仍在投资者审视之下。 Piper Sandler 以超配评级启动 ASTS 覆盖，并给出 100 美元目标价 Piper Sandler 以超配评级启动对 AST SpaceMobile 的覆盖，并给出 100 美元的目标价，意味着在跌后当前约 57 美元的价格基础上约有 75% 的上涨空间。该公司表示，它更偏好 AST SpaceMobile，原因在于其“估值更容易接受”，

Cyperchat，这家 Web3 社交基础设施平台，于 2026 年 7 月 14 日宣布与 Anubis Chain（一个 Layer 1 公链网络）达成战略合作。此次合作将零知识证明技术整合进社交网络与去中心化应用体验中，以拓展以隐私为导向的 Web3 服务。该合作将 Cyperchat 的社交平台能力与 Anubis Chain 的 PLONK 零知识证明协议基础设施结合起来。两家公司共享的目标是在提升用户隐私的同时，让去中心化服务更易于接入，以应对 Web3 生态中对安全数字交互日益增长的需求。 Cyperchat 与 Anubis Chain 集成零知识技术以实现隐私保护 通过结合 Cyperchat 的社交平台与 Anubis Chain 的零知识区块链基础设施，该合作增强了安全且以隐私为中心的 Web3 交互。Cyperchat 提供 Web3 功能，包括匿名社交网络、集成加密货币钱包、直播能力以及接入去中心化应用。Anubis Chain 作为基于 PLONK 零知识证明协议构建的 Layer 1 公链运行，其技术旨在在不牺牲可验证性的情况下提升交易隐私。 Anubi

Ripple 首席技术官名誉 David Schwartz 和前美国证券交易委员会（SEC）官员 Marc Fagel 于 7 月 13 日在 X 上围绕 SEC 是否在其对 Ripple 的案子中将 XRP 视为证券展开争议。Fagel 认为，SEC 的案件指向的是 Ripple 的 XRP 销售做法，而非该加密货币代币本身；而 Schwartz 驳回了这种解读，并表示该机构的法律理论实际上将 XRP 视为证券，因为它主张持有人期望从 Ripple 努力中获得利润。分歧焦点在于 SEC 针对 Ripple 的执法案：最终法院认定某些机构销售构成投资合同，而通过程序化交易所进行的销售则不构成。 Schwartz 驳斥 Fagel 对 SEC 的 XRP 案件解读 Marc Fagel 表示，该案“并非针对 XRP，只是针对 Ripple”。他称 SEC 承认，作为代码的 XRP 本身并非天然证券，违规源于 Ripple 在特定情形下出售 XRP，从而构成投资合同。 Schwartz 驳斥了这种说法，称这是“试图以一种离谱的方式改写历史”。在承认 SEC 表示 XRP 并非“本质上（pe