Gate 深度报道与加密市场分析

现货黄金和白银价格周四大幅下跌，原因是北美市场开盘前，较高的美国国债收益率、更稳定的美元以及霍尔木兹海峡风险再度升温，超过了本周较温和的通胀数据所带来的支撑。撰写时，现货黄金交易在每盎司约 $3,975 附近，下跌约 2.1%；现货白银交易在每盎司约 $55.90 附近，本交易日下跌约 3.3%。此次下跌是在最新经济数据发布后仓位出现转变，市场从对 CPI 和 PPI 发布的直接鸽派反应中转移。 零售销售和初请失业金数据显示经济韧性 黄金的早盘区间为 $3,973 至 $4,067，金属创出本交易日新低，并首次在当前回调中跌破 $4,000 区域。白银的早盘区间约为 $55.80 至 $58.04，金属延续跌破 $57.15 需求区的走势，并在 $58.97 和 $60.45 的移动均线下方大幅交易。 6 月零售销售上涨 0.2%，与预期一致；同时初请失业金人数减少 8,000 至 208,000，为 10 周以来最低水平，且低于接近 218,000 的预期。6 月 CPI 总体同比下跌 0.4%，最终需求 PPI 下跌 0.3%。市场仍认为美联储将在 7 月 29 日会议上维持利率不

Injective 于周四向美国证券交易委员会提交了过户代理注册申请，目的是将证券所有权的记录保存纳入区块链基础设施。该申报旨在通过将核心股东名册维护功能上链，为发行与管理代币化资产建立合规路径。过户代理将维护股东记录，并作为美国市场基础设施的关键组成部分，用于追踪证券所有权的变更。Injective 表示，这种上链方案或可降低中介机构之间的延迟与对账成本，同时提供少于一秒的交割。该举措属于更广泛的趋势：传统金融机构正日益运用区块链技术来现代化资本市场基础设施，而不仅仅是资产代币化。 Injective 的过户代理注册提案 Injective 是一条面向去中心化金融与代币化现实世界资产的第 1 层区块链。该公司表示，该注册将把平台从代币化资产的区块链基础设施，推进到监管体系之中，即决定谁在法律上拥有某项证券的体系。该公司在一条 X 动态中写道，代币化证券与现实世界资产需要在少于一秒完成结算的基础设施上，具备合规的所有权记录，并补充称其目标是在美国规模化提供相关能力。 来源：Injective Injective 在申请中未明确法律实体，也未提供公开的 SEC 文件。Cointelegr

摩根大通分析师表示，Strategy 最近增加的现金储备以及资金流入比特币永续合约的情况是对比特币前景的鼓舞信号，即便现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流仍然波动不定。根据周三的一份报告，分析师称，现货比特币 ETF 在近几周走势反复：上周出现净流入，本周则出现净流出。分析师团队负责人、执行董事 Nikolaos Panigirtzoglou 指出。相比之下，过去七周与 Strategy 相关的杠杆 ETF 的资金流更稳定且保持正向；而本周比特币永续合约录得正向资金流，尽管现货 ETF 出现净流出。Strategy 最近将其美国（U.S.）美元储备从 25.5 亿美元提高至 30 亿美元，相当于约 20 个月的优先股息支付；分析师将其描述为对比特币前景的鼓舞信号。 Strategy 将现金储备提高至 30 亿美元 摩根大通分析师在周三报告中指出，Strategy 将其美国（U.S.）美元储备从 25.5 亿美元提高至 30 亿美元。30 亿美元的储备相当于约 20 个月的优先股息支付。分析师表示，Strategy 相关的杠杆 ETF 的买盘（他们认为主要来自散户投资者）可能支撑了

NYDIG 分享了一份评估，称比特币当前的价格走势与过去的熊市存在相似之处。据该公司称，2025-2026 年之间的回调期正日益类似于 2014、2018 和 2022 年所见的经典四年周期；若这一历史模式重复，比特币预计今年将在 38,000 到 39,000 美元区间见底。该分析发布之际，比特币自 2025 年 10 月触及约 126,000 美元的历史最高价以来，已下跌约 50%，反映出对加密货币市场周期的持续研究。 比特币自 2025 年 10 月历史最高价以来下跌 50% 根据 NYDIG 的分析，比特币自 2025 年 10 月触及约 126,000 美元的历史最高价以来，价值已下跌约 50%。这种下跌与此前市场周期中出现的急剧修正相似。该公司指出，下跌的幅度和持续时间与过去熊市的相关数据基本一致。 NYDIG 预测比特币将在 38,000 到 39,000 美元区间见底 如果历史模式重复，比特币预计今年将在 38,000 到 39,000 美元区间触底。据该公司称，2025-2026 年之间的回调期正日益类似于 2014、2018 和 2022 年所见的经典四年周期。 预

Alphabet 股份周四下跌 4%。此前据彭博社报道，该公司将其 Gemini 3.5 Pro 人工智能模型推迟了数月。消息称，这一延误源于性能问题，尤其是在编码能力方面，未达到内部预期。该消息引用了彭博社消息人士的说法。此挫折发生之际，竞争对手 OpenAI 和 Meta 近期发布了新的 AI 模型，在软件代码生成方面的表现优于谷歌当前产品，从而加剧了 AI 开发竞赛。 Gemini 3.5 Pro 面临编码性能短板 据彭博社援引知情人士称，这款搜索巨头的 Gemini 3.5 Pro AI 模型因努力提升其性能，落后于数月的发布时间表。具体而言，该模型的编码能力未能达到内部预期。 该公司在 5 月于其年度 Google I/O 开发者大会上宣布了 Gemini 3.5 Pro AI 模型，当时称该模型正在内部使用，但直到下个月才会为更广泛的推出做好准备。 OpenAI 和 Meta 发布竞争性 AI 编码模型 Meta 上周推出了其 Muse Spark 1.1 AI 模型。该公司 AI 负责人 Alexandr Wang 将其描述为该社交媒体巨头迄今为止“最强的用于智能体化和编

BitPay 周四宣布，它从荷兰金融市场管理局获得了一项牌照。该授权使公司能够在《加密资产市场法》（MiCA）框架下，作为加密资产服务提供商（CASP）在欧盟成员国范围内开展业务。该牌照有助于 BitPay 在该地区扩展其加密货币和稳定币支付服务，此前 7 月 1 日要求所有在欧盟提供与加密货币相关服务的实体都必须在 MiCA 下获得监管批准。 BitPay 从荷兰金融监管机构获得 CASP 牌照 BitPay 表示，周四荷兰金融市场管理局已根据 MiCA 批准其作为加密资产服务提供商的资质。该批准允许 BitPay 在欧盟成员国范围内扩展其服务，包括加密货币和稳定币支付。BitPay 是在 7 月 1 日要求所有提供与加密货币相关服务的实体接受监管之后，获得 MiCA 牌照的最新公司之一。 “欧洲是支付未来最重要的地区之一，”BitPay 欧洲负责人 Jonathan Arler 表示。 来源：BitPay MiCA 合规要求于 7 月 1 日生效 7 月 1 日的截止日期要求所有在欧盟运营的加密货币服务提供商在 MiCA 框架下获得监管批准。许多加密货币公司试图在截止日期前取得批准

CMC Markets 正在将每周 5 天的 24 小时交易权限扩展至其杠杆交易产品和 CMC Invest 平台中，覆盖超过 5,000 只在美国上市的股票及交易所交易基金。此次扩展将可用的美国交易日从 6.5 小时延长至最长 16 小时，并使公司此前在 4 月推出的约 250 只美国证券服务规模实现 20 倍增长。此举反映出人们对在常规的纽约证券交易所和纳斯达克交易时段之外接入美国市场的需求不断上升，因为财报发布、经济数据和地缘政治进展往往会在标准交易时段之前或之后到来。 CMC Markets 扩展对美国的交易访问至 5,000+ 只证券 此次扩展适用于杠杆交易产品以及 CMC Invest 平台。交易差价合约（CFD）和价差投注的客户可在交易周内于有隔夜定价的时间里随时交易符合条件的美国股票和 ETF。CMC Invest 用户可在常规美国市场交易时段之前和之后获得延长时段交易权限。该推出来使投资者可用的美国交易日从传统的 6.5 小时现货交易时段延长至最长 16 小时。4 月当 CMC Markets 推出周末黄金交易时，它提供了约 250 只美国股票和 ETF 的 24/5

比特币周四下跌 1%，在未能守住 65,000 美元这一水平后，其市值跌破 1.3 万亿美元。加密货币的下跌发生在美联储利率预期出现转向以及中东地区持续地缘政治紧张的背景下。Global Settlement 首席执行官 Ryan Kirkley 表示，美联储政策与地缘政治风险迫使加密货币与宏观流动性周期高度联动；他还警告交易者，即便近期通胀数据表现偏利好，也不要指望通往更宽松货币政策会是一条直线。 比特币从 65,000 美元门槛回落，盘中波动剧烈 周四，比特币未能维持此前 48 小时内录得显著涨幅所形成的上升趋势。该加密货币在 7 月 15 日美国生产者物价指数发布后，从其已突破的 65,000 美元门槛附近开始逐步回落。下跌起初在比特币跌至略高于 64,400 美元后暂时止住。 随后对 65,000 美元的再度冲击在美国东部时间凌晨 1:30 左右于 64,900 美元附近受阻，触发一波急跌至 63,900 美元；随后短暂的缓和反弹又将价格推回 64,000 美元上方。到美国东部时间上午 8:44，比特币跌至当日低点 63,808 美元，不过很快的反弹使其重新站上 64,700

城堡证券根据周四的一则公告，向 Crypto.com 投资了 4 亿美元，估值为 200 亿美元。该融资将加速 Crypto.com 向代币化证券和掉期费衍生品领域扩张，随着区块链技术颠覆传统金融。这标志着 Crypto.com 十年多来历史上的首轮机构融资；Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 表示，此举是加密货币向“机构化新纪元”演进的一部分。 Crypto.com 在经历十年融资受限后迎来首轮机构融资 尽管 Crypto.com 是全球最大的加密货币交易所之一，但其募集的资本规模相较于竞争对手仍相对有限。根据 PitchBook，Crypto.com 此前获得过 1300 万美元的早期轮融资，以及一轮 A 轮和一轮天使轮，但具体金额未披露。在更名之前，该公司曾在 2017 年（当时名为 Monaco）通过首次代币发行（ICO）大约融资 2670 万美元。2020 年，Crypto.com 弃用了 MCO token，并通过代币置换将其生态系统整合到 CRO 代币之下。 去年，特朗普媒体与技术集团（DJT）作为与 Crypto.com 的战略合作的一部分，

荷兰加密货币平台 Knaken 已被鹿特丹一座法院宣告破产。此前，检方表示，约 700 万欧元（810 万美元）的客户资金无法找到去向。周四作出的裁决还将为保障客户存款而设立的 Stichting Knaken Payments（基金会）纳入破产程序；法院称，这两家实体均缺乏足够的资本，无法向客户提供全额赔付。此次暴雷是近年荷兰最重大的加密货币失败事件之一，并且发生之际，欧洲监管机构正在根据《欧盟加密资产市场》（MiCA）框架收紧对数字资产公司的监管。 鹿特丹法院就 Knaken 及支付基金会作出破产裁定 鹿特丹法院于周四宣布 Knaken 和 Stichting Knaken Payments 均破产。荷兰公共检察署于 6 月申请破产，并就失踪资金展开并行的刑事调查。法院认定，两家实体均未持有足够资本以向受影响的客户提供全额赔付。客户资产原本计划通过 Stichting Knaken Payments 进行隔离式持有，该法律结构旨在在公司破产时保护委托方资金。然而，在周四裁定作出前，基金会尚未开始向客户进行偿付。 30,000 名客户自 6 月初起无法取用资金 自 6 月初起，Kna

思维机器实验室于 7 月 15 日发布 Inkling——一个拥有 9750 亿参数的多模态 AI 模型，其中全权重可在 Hugging Face 上以 Apache 2.0 许可证提供。该公司由 Mira Murati 创立，她是前 OpenAI 首席技术官，后于 2024 年 9 月离任。Inkling 在 MCP Atlas 上得分 74.1%——比英伟达的 Nemotron 3 Ultra 高将近 30 个百分点——因此成为在智能体工具使用方面表现最好的西方开源权重模型。不过，中国模型 GLM 5.2 和 Kimi K2.6 在多个关键基准上领先。 Inkling 模型规格与训练数据 Inkling 使用混合专家架构，总计 9750 亿参数，每任务激活 41 亿参数。模型从零开始训练，覆盖 45 万亿个 token，涵盖文本、图像、音频和视频。它支持文本、图像和音频输入，并支持 100 万 token 的上下文窗口，约 75 万个单词。全权重可在 Hugging Face 上以 Apache 2.0 许可证提供，且不设任何限制。微调可通过思维机器的云平台 Tinker 进行。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 约两小时前通过一笔交易购买了 1,293 枚以太坊，链上数据平台 Lookonchain 显示。该笔交易按当前市场价格计价约为 248 万美元，交易通过一个被认为属于 Hayes 的钱包地址完成。随着去中心化金融、代币化以及基于区块链的现实世界资产项目等用例不断扩展，ETH 继续吸引机构投资者的关注。 Hayes 在近期交易中购入 1,293 ETH Lookonchain 表示，一处被认为属于 Arthur Hayes 的钱包地址约两小时前买入了 1,293 枚以太坊。此次购买的当前市场价值估计约为 248 万美元。Hayes 是加密货币市场中备受关注的人物，以其过往的市场分析和对以太坊的乐观观点而闻名。 与 Hayes 相关的五个钱包持有 4,353 ETH 据 Lookonchain 的分析，Arthur Hayes 相关的疑似钱包共有 5 个。上述地址的以太坊总余额已达到 4,353 ETH。按当前市场价格计算，这些资产的总价值约为 835 万美元。市场参与者会密切关注大型投资者的链上交易；一些投资者认为，高额成交的买入行为可能是

摩根士丹利的 ETRADE 平台通过与 Zero Hash 的合作推出了面向比特币、以太坊和 Solana 的现货加密货币交易。试点于 5 月启动，然后扩展至覆盖 860 万户符合条件的客户。截至 3 月 31 日，这些客户资产持有规模达 1.56 万亿美元。该服务收取 50 个基点的交易费，并使用不受 FDIC 或 SIPC 保护的独立 Zero Hash 托管账户。本次上线将数字资产纳入与传统经纪业务持仓相同的平台视图。该推广也是摩根士丹利更广泛加密扩张的一部分，包括在 4 月推出的现货比特币 ETF 以及稳定币储备服务。 ETRADE 加密服务架构与客户保护 ETRADE 客户可通过 50 个基点的费用交易比特币、以太坊和 Solana。托管与交易服务通过独立的 Zero Hash 账户办理，这些账户不受 FDIC 或 SIPC 保护。诸如股票和现金余额等经纪业务资产，可能根据账户结构享有熟悉的保护，但通过新服务持有的加密货币则置于不同的托管与风险框架之下。 预计在今年晚些时候推出用于在平台内外移动数字资产的转账功能。在该功能可用之前，该服务侧重于基于平台的敞口，而非完全可携带的

到 2026 年 6 月，美元锚定型稳定币市场的总市值约为 3160 亿美元，Tether USDT 为 1870 亿美元，Circle USDC 为 750 亿美元，两者合计占供应量的 83%，数据来自 DefiLlama 的链上统计。于 2025 年 7 月 18 日签署并生效的《GENIUS 法案》将稳定币从监管灰区转为获得许可的金融工具，要求 100% 流动性储备、每月公开审计证明，以及联邦或州级监管监督。根据 a16z 的说法，2025 年交易量接近 46 万亿美元，已与 Visa 的年度处理量以及美国 ACH 网络相当。 法币抵押稳定币持有现金和国库储备 法币抵押稳定币将现金及现金等价物作为储备，存放在银行账户和货币市场基金中。流通中的每枚代币对应储备中的 1 美元。Tether USDT 以约 1870 亿美元领跑市场，约占稳定币总供应量的 59%。根据截至 2026 年 6 月更新的 CoinLaw 统计，Circle 的 USDC 约为 750 亿美元，占比为 24%。 Circle 自 2022 财年起，每周公布 USDC 储备持有情况，并在每月进行德勤（Deloi

周四上午金价在费城美联储公布的 7 月制造业商业前景调查结果走高后跌至当日盘中低点。该调查中制造业景气判断指数升至 41.4，远超预期的 13.0，且高于 6 月的 10.3。好于预期的数据引发抛售，现货黄金在 8:30 am ET 公布后以每盎司 4,003.16 美元交易，且在该时点发布之后录得 1.43% 的跌幅。地区央行称本月制造业活动整体扩张：当前活动、新订单和出货指标均在本月上升，同时就业继续增加，且价格指数维持在较高水平。 Philly Fed 报告：自 2021 年 11 月以来最高的当前活动读数 衡量当前一般活动的扩散指数在 7 月跃升 31 点至 41.4，为自 2021 年 11 月以来的最高水平。超过 53% 的企业报告活动增加，高于 6 月的 32%，远高于报告减少的 12%（减少自 22%）。其余 24% 的企业报告当前活动无变化，低于上月的 45%。 衡量当前新订单的指数上升 10 点至 37.0，同样达到自 2021 年 11 月以来的最高水平。当前出货指数上涨 19 点至 33.7，为自 4 月以来的最高读数。近 45% 的企业报告出货增加，11% 报