Gate 深度报道与加密市场分析

荷兰加密货币平台 Knaken 已被鹿特丹一座法院宣告破产。此前，检方表示，约 700 万欧元（810 万美元）的客户资金无法找到去向。周四作出的裁决还将为保障客户存款而设立的 Stichting Knaken Payments（基金会）纳入破产程序；法院称，这两家实体均缺乏足够的资本，无法向客户提供全额赔付。此次暴雷是近年荷兰最重大的加密货币失败事件之一，并且发生之际，欧洲监管机构正在根据《欧盟加密资产市场》（MiCA）框架收紧对数字资产公司的监管。 鹿特丹法院就 Knaken 及支付基金会作出破产裁定 鹿特丹法院于周四宣布 Knaken 和 Stichting Knaken Payments 均破产。荷兰公共检察署于 6 月申请破产，并就失踪资金展开并行的刑事调查。法院认定，两家实体均未持有足够资本以向受影响的客户提供全额赔付。客户资产原本计划通过 Stichting Knaken Payments 进行隔离式持有，该法律结构旨在在公司破产时保护委托方资金。然而，在周四裁定作出前，基金会尚未开始向客户进行偿付。 30,000 名客户自 6 月初起无法取用资金 自 6 月初起，Kna

思维机器实验室于 7 月 15 日发布 Inkling——一个拥有 9750 亿参数的多模态 AI 模型，其中全权重可在 Hugging Face 上以 Apache 2.0 许可证提供。该公司由 Mira Murati 创立，她是前 OpenAI 首席技术官，后于 2024 年 9 月离任。Inkling 在 MCP Atlas 上得分 74.1%——比英伟达的 Nemotron 3 Ultra 高将近 30 个百分点——因此成为在智能体工具使用方面表现最好的西方开源权重模型。不过，中国模型 GLM 5.2 和 Kimi K2.6 在多个关键基准上领先。 Inkling 模型规格与训练数据 Inkling 使用混合专家架构，总计 9750 亿参数，每任务激活 41 亿参数。模型从零开始训练，覆盖 45 万亿个 token，涵盖文本、图像、音频和视频。它支持文本、图像和音频输入，并支持 100 万 token 的上下文窗口，约 75 万个单词。全权重可在 Hugging Face 上以 Apache 2.0 许可证提供，且不设任何限制。微调可通过思维机器的云平台 Tinker 进行。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 约两小时前通过一笔交易购买了 1,293 枚以太坊，链上数据平台 Lookonchain 显示。该笔交易按当前市场价格计价约为 248 万美元，交易通过一个被认为属于 Hayes 的钱包地址完成。随着去中心化金融、代币化以及基于区块链的现实世界资产项目等用例不断扩展，ETH 继续吸引机构投资者的关注。 Hayes 在近期交易中购入 1,293 ETH Lookonchain 表示，一处被认为属于 Arthur Hayes 的钱包地址约两小时前买入了 1,293 枚以太坊。此次购买的当前市场价值估计约为 248 万美元。Hayes 是加密货币市场中备受关注的人物，以其过往的市场分析和对以太坊的乐观观点而闻名。 与 Hayes 相关的五个钱包持有 4,353 ETH 据 Lookonchain 的分析，Arthur Hayes 相关的疑似钱包共有 5 个。上述地址的以太坊总余额已达到 4,353 ETH。按当前市场价格计算，这些资产的总价值约为 835 万美元。市场参与者会密切关注大型投资者的链上交易；一些投资者认为，高额成交的买入行为可能是

摩根士丹利的 ETRADE 平台通过与 Zero Hash 的合作推出了面向比特币、以太坊和 Solana 的现货加密货币交易。试点于 5 月启动，然后扩展至覆盖 860 万户符合条件的客户。截至 3 月 31 日，这些客户资产持有规模达 1.56 万亿美元。该服务收取 50 个基点的交易费，并使用不受 FDIC 或 SIPC 保护的独立 Zero Hash 托管账户。本次上线将数字资产纳入与传统经纪业务持仓相同的平台视图。该推广也是摩根士丹利更广泛加密扩张的一部分，包括在 4 月推出的现货比特币 ETF 以及稳定币储备服务。 ETRADE 加密服务架构与客户保护 ETRADE 客户可通过 50 个基点的费用交易比特币、以太坊和 Solana。托管与交易服务通过独立的 Zero Hash 账户办理，这些账户不受 FDIC 或 SIPC 保护。诸如股票和现金余额等经纪业务资产，可能根据账户结构享有熟悉的保护，但通过新服务持有的加密货币则置于不同的托管与风险框架之下。 预计在今年晚些时候推出用于在平台内外移动数字资产的转账功能。在该功能可用之前，该服务侧重于基于平台的敞口，而非完全可携带的

到 2026 年 6 月，美元锚定型稳定币市场的总市值约为 3160 亿美元，Tether USDT 为 1870 亿美元，Circle USDC 为 750 亿美元，两者合计占供应量的 83%，数据来自 DefiLlama 的链上统计。于 2025 年 7 月 18 日签署并生效的《GENIUS 法案》将稳定币从监管灰区转为获得许可的金融工具，要求 100% 流动性储备、每月公开审计证明，以及联邦或州级监管监督。根据 a16z 的说法，2025 年交易量接近 46 万亿美元，已与 Visa 的年度处理量以及美国 ACH 网络相当。 法币抵押稳定币持有现金和国库储备 法币抵押稳定币将现金及现金等价物作为储备，存放在银行账户和货币市场基金中。流通中的每枚代币对应储备中的 1 美元。Tether USDT 以约 1870 亿美元领跑市场，约占稳定币总供应量的 59%。根据截至 2026 年 6 月更新的 CoinLaw 统计，Circle 的 USDC 约为 750 亿美元，占比为 24%。 Circle 自 2022 财年起，每周公布 USDC 储备持有情况，并在每月进行德勤（Deloi

周四上午金价在费城美联储公布的 7 月制造业商业前景调查结果走高后跌至当日盘中低点。该调查中制造业景气判断指数升至 41.4，远超预期的 13.0，且高于 6 月的 10.3。好于预期的数据引发抛售，现货黄金在 8:30 am ET 公布后以每盎司 4,003.16 美元交易，且在该时点发布之后录得 1.43% 的跌幅。地区央行称本月制造业活动整体扩张：当前活动、新订单和出货指标均在本月上升，同时就业继续增加，且价格指数维持在较高水平。 Philly Fed 报告：自 2021 年 11 月以来最高的当前活动读数 衡量当前一般活动的扩散指数在 7 月跃升 31 点至 41.4，为自 2021 年 11 月以来的最高水平。超过 53% 的企业报告活动增加，高于 6 月的 32%，远高于报告减少的 12%（减少自 22%）。其余 24% 的企业报告当前活动无变化，低于上月的 45%。 衡量当前新订单的指数上升 10 点至 37.0，同样达到自 2021 年 11 月以来的最高水平。当前出货指数上涨 19 点至 33.7，为自 4 月以来的最高读数。近 45% 的企业报告出货增加，11% 报

英特尔（INTC）股价周四午间交易下跌超过 6%，创两个月低点。尽管公司宣布与 Google Cloud（GOOGL）扩展 AI 合作，并从 Susquehanna 获得目标价上调，股价仍走低。此次下跌发生在科技股整体走弱的大环境中，截至本文撰写时，纳斯达克 100 指数下跌超过 1.3%。Susquehanna 分析师 Christopher Rolland 将英特尔目标价从 80 美元上调至 115 美元，理由是公司第二季度财报预计于 7 月 23 日公布；他指出服务器 CPU 需求好于预期，以及短期内 PC ODM 建设情况略有改善。 英特尔和 Google Cloud 扩大 Gemini Enterprise 部署 英特尔与 Google Cloud 表示，他们正在加深此前的多年期合作。根据两家公司联合声明，Gemini Enterprise 将在英特尔全球员工中全面部署，用于自动化工程、供应链和企业工作流程。Google Cloud 将提供算力，与英特尔自有的本地硬件并行运行，用于芯片设计仿真，目标是加快半导体开发周期。两家公司此前于 4 月公布的多年期合作聚焦于推进 AI

美国全国房地产经纪人协会（NAR）在当地时间16日报道称，6月美国待售房屋销售（pending home sales）环比下降5.4%，同比下降0.3%，明显跑输市场预期的环比下降0.5%。该降幅被归因于抵押贷款利率接近1年高位，同时全国中位房价触及创纪录水平。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，这些因素的叠加正在推动住房市场收缩，尤其对首次购房者而言更为严峻，尽管就业增长可能有助于支撑住房需求。 6月待售房屋销售未达预期，偏差幅度较大 6月待售房屋销售数据环比为-5.4%，显著未达韩联社信息快递（Yonhap Infomax）的市场一致预期-0.5%。从同比来看，待售销售下降0.3%。待售房屋销售指数作为房地产板块的领先指标，用于追踪尚未完成交割的已签合同。住房交易通常在签署合同后1-2个月内完成。 美国四大主要地区均录得月度下滑 地区数据显示，6月美国四大主要地区均出现下降。中西部录得降幅最大，为-8.9%（环比），其次是西部-4.7%、南部-4.1%和东北部-3.0%。同比对比方面，东北部上涨2.2%，中西部上涨0.3%，而南部下降0.9%，西部下跌1.1%。 NAR

韩国经济与财政部和金融服务委员会于16日宣布，将从下月5日起，将购买单一股票杠杆ETF的基本保证金要求从1,000万韩元提高至3,000万韩元。从下月19日起，投资者在其账户中必须持有3,000万韩元现金，才能购买单一股票杠杆产品。此次监管趋严发生在该国首批单一股票杠杆ETF于上线后50天；此前因投资集中度过高，导致整个股票市场的波动性上升。分两阶段实施的目标，是将当前单一股票杠杆产品12万亿韩元的市值规模压降至约4-5万亿韩元。 金融监管机构实施“仅现金保证金”规则 在现行规则下，证券公司将股票、ETF和债券的市值按70%认定为合格保证金。持有账户内价值1,500万韩元股票或ETF的投资者，可获得1,050万韩元的保证金额度。自下月19日起，这一认定将被取消，要求投资者准备3,000万韩元或以上的现金。新要求不仅适用于新投资者，也适用于现有单一股票杠杆ETF持有者在进行追加购买时。卖出时不受限制。证券公司将被禁止为优选客户放宽保证金标准。该规则同样适用于在海外上市的单一股票杠杆产品。 金融服务委员会资本市场局局长Byun Je-ho表示：“首要目标是先降低规模。”金融监管当局预计，该

美国全国房屋建筑商协会（NAHB）于7月16日当地时间宣布，美国住房市场指数（HMI）在7月下跌2点至34，未达到市场预期35。NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨表示，这一下滑反映出持续的可负担性挑战，这些挑战由高按揭利率、土地成本高企、建筑材料成本上升以及持续的熟练劳动力短缺所驱动。这也是该指数连续第15个月保持在40以下，自2012年以来最长的连续纪录，表明独栋住宅市场前景令房屋建造商持续悲观。 NAHB住房市场指数7月跌至34 NAHB住房市场指数在7月从上月下跌2点至34。韩联社信息快报（Yonhap Infomax）追踪的市场预期（屏幕编号8808）为35。该指数反映房屋建造商对当前销售状况的看法，以及对未来6个月新独栋住宅销售情况的预期。低于50的读数表示对住房市场持悲观态度，而高于50的读数表示持乐观态度。 子指数显示当前与未来销售均出现下滑 当前销售状况指数录得37，较上月下降1点。衡量未来6个月销售预期的指数下降2点至43。反映潜在购房者流动情况的准买家流量指数也下降2点至23。 NAHB经济学家称可负担性是首要挑战 NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨表示：“HMI已连续

T. Rowe Price 这家资深资产管理公司管理着近 19 亿美元（按 1.9 万亿美元计）的客户资产，今天推出其第一只主动管理的多代币现货加密货币 ETF。T. Rowe Price Crypto ETF 以 TKNZ 为交易代码在 NYSE Arca 交易，此前在 2025 年 10 月首次为该基金提交申请，约九个月后进入加密货币交易所交易基金市场。总部位于巴尔的摩的这家投资管理公司经营资金已有约 90 年时间，旨在为基金配置并主动平衡一份顶级加密货币组合。该基金首次亮相时，约 41% 配置为比特币，18.4% 配置为以太坊，同时还持有大量头寸，包括 BNB、Solana 的 SOL、XRP 以及 Hyperliquid 的 HYPE。彭博情报（Bloomberg Intelligence）高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，该基金以约 1500 万美元的资产启动，并收取 0.75% 的管理费。 TKNZ 在十种加密货币中分配 40.75% 给比特币 该基金的初始组合包括以下分配比例的十种加密货币：比特币（BTC）为 40.75%，以太坊（ETH）为 18

SharonAI Holdings Inc.（SHAZ）周四宣布，它与一家全球人工智能实验室签署了一份价值 13.2 亿美元的云计算服务协议；与此同时，受更广泛的芯片板块回调影响，股价大跌近 7%。B. Riley 分析师费多尔·沙巴林（Fedor Shabalin）将此次下跌描述为“逢低买入”的机会，并指出这意味着公司在约 5 周内发布了第三次重大的产能公告。周四截至中午，纳斯达克指数下跌 0.58%，对高性能计算股票形成压力。B. Riley 重申其对 SharonAI 的 124 美元目标价和买入评级，强调公司已从早期执行与对手方顾虑的挑战，转向获得资金支持的 neocloud 平台，并走在投资级路径上。 SharonAI 与 AI 实验室签署 13.2 亿美元云计算协议 SharonAI 周四宣布，它与一家全球人工智能实验室签署了一份为期 5 年、总计 13.2 亿美元的云计算服务协议。公司预计将在新西兰的数据中心基础设施中部署云计算解决方案。预计该合同带来的收入将在 2027 年第一、第二季度开始确认。 首席执行官詹姆斯·曼宁（James Manning）表示，已建立的数据中

美国参议院周三一致通过了一项由两党议员提出的决议，宣布前 FTX 创始人山姆·班克曼-弗里德不应获得行政特赦。该不具约束力的决议 S.Res. 772 由参议员辛西娅·拉米斯（R-Wyo.）和鲁本·加莱戈（D-Ariz.）提出，二人分别担任参议院银行业数字资产小组委员会主席和排名成员。该举措体现了币圈行业最大金融诈骗案之一的追责方面少见的两党一致性。此前 FTX 爆雷，导致客户损失超过 80 亿美元，并且在 2024 年 3 月，山姆·班克曼-弗里德获判 25 年监禁。 参议院决议称不予银行曼-弗里德特赦 该决议称，山姆·班克曼-弗里德无论在任何情况下都不应获得总统赦免、减刑或任何其他形式的联邦特赦。决议重申，他的 25 年监禁刑期体现了其罪行的非同寻常规模、其缺乏悔意，以及客户和投资者所遭受的毁灭性损失。该决议还驳斥了山姆·班克曼-弗里德关于其遭起诉构成“lawfare（法律战）”的说法，而是重新肯定了联邦刑事司法程序的完整性——正是该程序由一致裁定的陪审团作出定罪。 据美国参议院新闻阅览室（US Senate Press Gallery）称，该决议已获一致同意通过，意味着没有参议员

代币化平台 Tradable 于周四宣布计划将高达 10 亿美元的私人信贷资产引入 Stellar 公链，以扩大全球机构对代币化现实世界资产的访问权限。公司表示，该计划启动时预计可提供 5 亿美元的名义价值，且该数额将随时间增长至 10 亿美元。此举反映出机构对链上私募市场的需求不断增长，因为根据 RWA.xyz，代币化 RWA 市场价值已超过 340 亿美元。 Tradable 已在近 30 个机构化职位中代币化 17 亿美元 Tradable 表示，迄今已在近 30 个机构级私人信贷职位中代币化了 17 亿美元的私人信贷资产。Stellar 的集成将扩大这些资产的可用性。公司将使用 Stellar 的网络来支持机构职能，包括合规、投资者入驻以及资产生命周期管理。该计划启动的时间未披露。 Stellar 因代币化吸引 DTCC 及其他机构合作伙伴 Stellar 发展基金会首席执行官 Denelle Dixon 表示，该协议体现了机构对使用该网络承载代币化现实世界资产的兴趣日益增长。作为最古老的公链之一，Stellar 近年来愈发聚焦代币化现实世界资产。该战略已吸引机构合作伙伴，包括