Gate 深度报道与加密市场分析

日本股市于 9 月 28 日开盘走高。截至上午 9:21，日经 225 指数上涨 621.02 点（0.94%），报 66,985.22 点，延续美国市场的涨势。买盘集中于人工智能和半导体股票，SoftBank Group 和 Advantest 涨幅超过 3%；与此同时，9 月 28 日是财年截至 3 月的公司投资者享有中期股息权的最后一个交易日。此次上涨发生之际，美国与伊朗正就重新开放霍尔木兹海峡进行谈判，日本央行则从 7 月会议纪要中释放出将继续加息的信号。 据 Yonhap Infomax World Stock Index，Topix 指数同期上涨 18.63 点（0.45%），报 4,147.22 点。 人工智能和半导体股票领涨早盘 在美国市场于 9 月 25 日（当地时间）上涨后，人工智能和半导体相关股票吸引了买盘。美国市场上涨受到伊朗释放缓和信号以及由此导致的油价和美国国债收益率下跌推动。SoftBank Group 和 Advantest 在早盘交易中跳涨超过 3%，Tokyo Electron 也录得上涨。 9 月 28 日是财年截至 3 月的公司享有股息权的截止日

手机编程工具 Mouse 创始人 Peter James 于 9 月 22 日在博客发文，记述他要求 Meta AI 代理 Muse 将可见文件打包存入 Google 云端；Muse 照做，交出约 2.7GB 的压缩文件，内含 SSH 密钥，镜像文件内还装着竞争对手 OpenAI 的编程代理 Codex CLI。 6.8GB 执行环境的内容：113 条子代理记录、68 个技能目录与 SSH 密钥，靠一个请求取出 根据 Peter James 的分析，此压缩包文件是 Meta 分配给其工作阶段的完整 Ubuntu 系统，目录结构主要位于 /home/hatch 与 /opt/hatch 下（Hatch 是 Meta 内部对 Muse 的代号）。6.8GB 执行环境的主要内容包括： 完整 Ubuntu 系统文件与集成代码：Meta 分配给工作阶段的完整 Linux 执行环境 约 20 份 Muse 内部说明文件：涵盖浏览器操作、付款、凭证与定时任务的运行说明 113 条子代理执行记录：存放于代理主目录 约 68 个技能目录：涵盖 Google Workspace、Meta 旗下社交应用、O

链上分析师 Wazz 于 9 月 27 日在 X 平台发布调查报告，揭露单一团队在约两个月内操控 53 个迷因币 launch，并从 Robinhood Chain 提取至少 1,843 万美元。操控手法的核心在于利用 Pons V2 的合法机制：该平台允许创作者豁免最多 32 个钱包。 Pons V2 的豁免机制如何成为操控工具：创作者让内定钱包秒杀 bonding curve Wazz 的调查揭示了一个系统性的操控模式。Pons V2 原本设计了 99% 的「snipe tax」，用于阻挡机器人在开盘后几秒内大量抢购，但允许创作者豁免最多 32 个钱包。The Block 的链上分析发现，自 8 月下旬以来的 9 个 launch 均呈现相同模式：创作者在 launch 交易中豁免 15 到 25 个钱包的 snipe tax，然后在 1 到 3 个区块后，通过一笔交易让这些钱包买入全部代币，完全清空 bonding curve，使代币进入 Uniswap v4 流动性池。 每一次，创作者和豁免钱包在开盘后都持有 82% 到 86% 的代币供应，随后全部抛售。Wazz 说明，几乎每

现代证券于5月28日发布中期选举分析，预计民主党将在11月3日以超过60%的概率横扫美国众议院和参议院。分析师Jang Moon-soo和Choi Je-min援引民调数据显示，民主党在全国范围内领先8个百分点；在9月的Reuters-Ipsos调查中，生活成本问题以47%的比例成为选民最关注的问题。报告预测，选举后市场将在年末上涨，太阳能、电动汽车和输电行业将成为韩国的主要受益者。 现代证券预计民主党横扫概率超过60% 现代证券研究中心主任Jang Moon-soo表示，两院均由民主党占多数将降低特朗普政府单方面减税和财政扩张的风险，同时提升旨在减轻生活成本负担的政策价值。报告指出，大规模政策立法的不确定性将下降，但与预算和债务上限谈判相关的风险可能增加。研究员Choi Je-min分析称，随着美伊冲突导致油价上涨、生活成本压力加剧，以及与加拿大的贸易紧张局势持续，特朗普支持率已降至就职以来的低点，共和党在中期选举中失利的概率已经上升。 预测市场和民调显示民主党领先 预测市场Polymarket显示，民主党同时控制两院的概率为62%。选举预测机构DecisionDeskHQ（DDHQ

Meritz Securities于23日获得金融服务委员会批准，成为股本超过4万亿韩元的综合金融投资业务经营者，并获准开展短期融资业务，成为韩国第9家商业票据发行商。这项批准使金钟民与张元宰的双CEO架构能够实施资金—投资循环：张元宰的零售客户群将提供资金，而金钟民负责的投资银行（IB）部门则将其配置于收益率更高的资产。截至6月底，Meritz Securities单独口径股本为8.3495万亿韩元，可发行最高16.7万亿韩元的商业票据（股本的200%）。然而，监管变化正推动该公司逐步摆脱传统优势的房地产项目融资领域：今年风险投资供应要求将从商业票据及综合管理账户（IMA）资金的10%提高至2028年的25%，而商业票据可投向房地产资产的上限将从今年的15%降至2027年的10%。 金融服务委员会批准Meritz Securities发行商业票据 据金融投资行业消息人士28日消息，金融服务委员会于23日将Meritz Securities指定为股本超过4万亿韩元的综合金融投资业务经营者，并批准其开展短期融资业务。商业票据是证券公司以自身信用发行、期限不超过一年的金融产品。公司可筹集最

韩国交易所（KRX）董事长Jung Eun-bo于5月28日在位于首尔中区的首尔乐天酒店出席了2026韩国高级周开幕式。Jung表示，随着跨境资本流动增加、金融去中心化加速，以及数字资产市场与传统资本市场之间的竞争日趋激烈，全球资本市场的竞争不断加剧。他强调，KRX必须积极应对这些变化并引领创新。Jung指出，韩国资本市场支撑了国家经济增长，近期在人工智能、半导体和创新产业的推动下，按市值计算已升至全球第8位，并稳固确立了其作为全球资本市场支柱的地位。 Jung Eun-bo强调全球资本市场竞争与数字资产增长 Jung Eun-bo在开幕式上表示：“跨境资本流动变得更加活跃，全球资本市场的竞争比以往任何时候都更加激烈。金融去中心化正在加速，数字资产市场正与传统资本市场展开激烈竞争。我们需要积极应对这些变化并引领创新。” Jung表示，相信韩国资本市场已经稳固确立了其作为全球资本市场支柱的地位，并指出，韩国资本市场支撑了国家经济的高速增长，近期在人工智能、半导体等创新产业发展的推动下，按市值计算已升至全球第8位。 Jung宣布，KRX的目标是发展成为全球主要交易所，并引领世界资本市场。他

日本央行于28日公布了7月30日至31日货币政策会议的会议纪要，显示大多数委员认为央行应继续上调基准利率，并调整货币宽松程度。委员们将核心消费者价格指数通胀率接近2%以及金融状况仍处于宽松水平，列为支持进一步利率正常化的关键因素。会议纪要反映出政策框架正从实现2%通胀转向将通胀预期锚定在这一目标附近。 日本央行将基准利率维持在1.0%，一票反对 在7月会议上，日本央行将基准利率维持在1.0%，九名委员中有八人投票赞成。委员高田创主张加息至1.25%，并对此投了反对票。高田认为，全球环境已经转向加息阶段，并表示日本央行已进入一个新阶段，必须灵活应对海外金融状况及其他因素的变化，而不是遵循特定的加息节奏。 委员强调政策转型与通胀风险 大多数委员认为，日本央行的政策决策正逐步转向将核心CPI通胀率锚定在2%左右，而不仅仅是以将其提升至这一水平为目标。一名委员指出，鉴于核心CPI正接近2%，且上行通胀风险需要比以往得到更多重视，加息速度可能快于市场预期的每六个月加息一次。另一名委员表示，随着核心CPI稳定在2%左右，而金融状况仍保持宽松，日本央行必须特别关注通胀上行风险，并灵活调整基准利率。一

小米台湾于 9 月 28 日宣布，Xiaomi 18 Pro Series 将于今年正式登台，详细上市日期与台湾定价将于后续公布。小米于 9 月 24 日在中国发布 Xiaomi 18 Pro 与 Xiaomi 18 Pro Max 两款旗舰机型，两款机型均搭载徕卡双 2 亿像素相机系统与升级版背部屏幕。 Xiaomi 18 Pro Series 共同特性：徕卡双 2 亿像素、AI 背部屏幕与 Xiaomi 隐私显示 Xiaomi 18 Pro Series 两款机型均配备以下核心特性。影像方面，两款机型均搭载徕卡双 2 亿像素相机系统：主相机采用 2 亿像素、1/1.28 英寸感光元件（前代为 5,000 万像素），长焦镜头同样为 2 亿像素，焦距为 75mm（3.2 倍），最近对焦距离可达 12cm，支持超清微距摄影；超广角相机与前置相机均为 5,000 万像素。背部屏幕方面，AI 可创建应用程序并直接在背部屏幕上运行；Pro Max 还支持通过背部屏幕实时预览徕卡主相机构图，并支持通过手势或语音启动拍摄。背部屏幕还可显示个性化壁纸、宠物主题时钟与迷你游戏。 隐私功能方面，两款机型

据大信证券于27日发布的资产表现分析，今年韩国股票在主要国内外投资资产中取得最高收益，跟踪KOSPI 200指数的KODEX200 ETF从1月2日至20日上涨80.76%。该ETF跑赢了原油（67.36%）、美股（11.08%）和银行存款（1.99%），而黄金、比特币和债券均录得负收益。KOSPI 200指数在7月调整期间较峰值下跌超过20%，但年初至今仍在所有受追踪资产类别中保持领先。 KODEX200 ETF跑赢原油和美股 跟踪KOSPI 200指数中200只韩国大盘股的KODEX200 ETF，从1月2日的60,460韩元上涨至20日的109,285韩元，录得80.76%的收益。原油排名第二，西德克萨斯中质原油（WTI）近月期货合约价格从每桶57.41美元上涨至96.08美元，涨幅为67.36%。 在资产管理规模超过100亿韩元的韩国主动型股票基金中，272只基金的平均收益率为58.07%。相比之下，跟踪标普500指数的SPY ETF同期收益率为11.08%。 银行存款明显跑输股票。五大商业银行一年期定期存款平均利率在此期间带来1.99%的收益，约为KODEX200收益的四十分

美光股价在周日晚间的隔夜交易尾盘下跌近 1%，此前这家存储芯片制造商定于周三收盘后公布季度财报。此次下跌发生在一轮强劲上涨之后，投资者正等待财报结果。分析师预计，美光财年第四季度营收将增长 353% 至 512.4 亿美元，调整后每股收益将增长 943% 至 31.59 美元。市场参与者还在关注公司是否会宣布新一轮股票回购，因为与美光 CHIPS Act 资金协议相关的限制将于 12 月到期，届时正值这些协议签署两周年。 分析师预计美光第四季度营收将创纪录增长 富国银行分析师上周重申“增持”评级，并将 MU 的目标价从 1,400 美元上调至 1,525 美元，这意味着较该股最新收盘价有 41% 的上涨空间。该研究机构表示，美光股价将受到公司对存储器供应紧张持续时间的评论、不断增加的战略客户协议（SCA）以及美光执行力的推动。 花旗将目标价从 1,150 美元上调至 1,300 美元，并维持“买入”评级，同时补充称，DRAM 和 NAND 市场仍然供不应求。根据 Koyfin 数据，分析师预计美光财年第四季度营收将增长 353% 至 512.4 亿美元，创历史最高增速。调整后每股收益预

Kakao集团于28日任命Kakao X即将上任的首席执行官Kim Do-young为CA Council联席主席。随着集团在企业分拆前推进系统性转型，Kim将与主席Jeong Shin-ah共同领导CA Council。此次任命正值Kakao准备拆分为两个实体之际：Kakao X将作为投资公司运营，Kakao AI则将在Jeong的领导下负责KakaoTalk和人工智能业务。双主席架构旨在确保这一关键转型期的连续性，并推动相关工作系统性落实。 Kim Do-young将投资战略经验带入领导岗位 Kim Do-young出生于1975年，毕业于首尔国立大学航空航天工程专业，后来又获得该校商学院工商管理硕士学位。自去年以来，他一直担任Kakao Investment首席执行官及CA Council集团投资战略办公室负责人，负责集团投资战略。 Kakao完成企业分拆后，Kim将领导Kakao X。该实体将作为存续法人，负责投资业务。与此同时，新成立的Kakao AI将在主席Jeong Shin-ah的领导下运营KakaoTalk和人工智能业务。 Kakao通过企业分拆建立双实体架构 企业分

韩国金融服务委员会（FSC）数字金融政策局局长Yoo Young-joon于5月28日在首尔江南区举行的The Bridge Summit 2026上表示，韩国金融服务委员会正在审查引入虚拟资产做市制度的方案。Yoo表示，FSC将审查引入做市等制度以提升数字资产市场效率和稳定性的必要性，该审查计划纳入第二阶段立法进程。目前，《虚拟资产用户保护法》禁止做市活动，不设例外，并将其视为市场操纵等不公平交易行为。此次活动由TV Chosun和Bridge34联合主办。 FSC计划在第二阶段立法中审查做市制度 Yoo Young-joon宣布，FSC将审查引入做市制度以提升数字资产市场效率和稳定性的必要性。根据现行《虚拟资产用户保护法》，做市活动一律被禁止，并被视为市场操纵等不公平交易行为。FSC计划在第二阶段立法进程中进行审查。 FSC提议交易所从自律监管转向公共监管 Yoo表示，交易所作为核心基础设施，需要具备公平性和问责性，并应由拥有充足资本和运营能力的运营商经营。他表示，如今是将交易执行、交易支持和异常交易监控等交易所核心职能从自律监管转向公共监管体系的时候了。Yoo以JPYC（JPY

美国 AI 初创公司 Antioch 于 9 月 8 日完成 3,200 万美元 A 轮融资，由硅谷风投机构 Greylock 领投，这家成立约一年的公司累计融资达 4,050 万美元。随着 Physical AI 成为 AI 产业新的投资方向，一批围绕 3D 空间、数字孪生、物理仿真和合成数据的公司正重新获得资本关注。 Antioch 的融资与业务路线：3,200 万美元 A 轮由 Greylock 领投 Antioch 于 2026 年 9 月 8 日完成的 3,200 万美元 A 轮融资由 Greylock 领投，加上年初 850 万美元种子轮，累计融资达 4,050 万美元。公司的核心业务是把现实中的机器人、传感器、软件系统和运行环境搬进计算机，在一个接近现实的数字世界中进行大规模训练、测试和验证。虚拟环境的最大优势在于可复制性：公司有 100 台机器人就只能同时运行 100 台，但在虚拟世界中同一个机器人可以被复制成数千甚至数万个数字分身，同时面对不同的环境设置。 此外，现实中难以重复的极端故障场景（摄像头失效、机器人摔倒、地面突然变滑）都可以在虚拟世界中反复模拟。 元宇宙基

东京证券交易所在 1 月至 8 月期间的三个市场板块共录得 22 家企业首次公开募股（IPO）上市，为该交易所于 2023 年重组为目前三层市场体系以来的最低水平。数量下降源于将于 2030 年生效的更严格上市维持标准，以及生成式 AI 对软件公司增长前景造成的冲击。据《读卖新闻》9 月 28 日报道，Prime 市场没有新增上市公司，Standard 市场新增 7 家，Growth 市场新增 15 家，较上年同期减少 6 家。 Prime 市场上市数量为零，市场板块出现分化 TSE 最高层级的 Prime 市场在 1 月至 8 月期间没有新增上市公司，而上年同期为 2 家。Standard 市场新增 7 家，同比增长 1 家。面向成长型企业的 Growth 市场降幅最大，新增上市公司 15 家，较上年减少 6 家。 东京证券交易所（TSE）[来源：韩联社资料照片] TSE 将于 2030 年前把 Growth 市场门槛提高至 100 亿日元 东京证券交易所将从 2030 年起对 Growth 市场实施更严格的上市维持要求。该交易所将门槛从“上市满 10 年后市值达到 40 亿日元或以

摩根大通全球基本面研究联席主管 James Sullivan 于当地时间 27 日在 CNBC 上警告称，即使经济没有明显放缓，油价长时间维持在每桶 100 美元以上也可能引发滞胀风险。他表示，这种情景将标志着自 20 世纪 70 年代以来，人们首次认真讨论滞胀问题。长期高油价会推高家庭能源成本和企业支出，在经济温和增长的同时带来通胀压力。 Sullivan 设定滞胀风险的 100 美元油价门槛 Sullivan 在 CNBC 节目中表示：“如果油价在较长时间内维持在每桶 100 美元以上，即使经济增长没有明显放缓，也存在滞胀开始出现的风险。”他解释称：“如果经济温和增长持续，而通胀仍处于高位，我们实际上将首次自 20 世纪 70 年代以来认真讨论滞胀问题。” 长期高油价会增加家庭能源负担和企业成本。厄尔尼诺现象和中东冲突被认为是影响全球经济前景的因素。 食品和能源通胀持续，央行收紧政策 Sullivan 指出，食品和能源价格持续上涨，并表示：“这也是我们多年来首次看到多家央行同时收紧政策的原因之一。”他补充称：“核心通胀也仍然相对顽固，因此我不认为这种环境会在短期内逆转。” AI 发

据本周报道，Vanda Research 的分析显示，机构投资者正在美国市场维持股票持仓，而散户投资者则开始退场。尽管美国 10 年期和 30 年期国债收益率飙升至十多年来的高位，过去 5 个交易日中机构投资者的资金流入仍有所增加，显示出在更广泛的市场波动中，他们对风险资产的兴趣持续存在。这一转变与去年形成反差，当时散户投资者主导了美国股票的买入，尤其是在关税政策公告后的市场回调期间。 机构期权交易资金流达到 9 月正常水平的三倍 根据 Vanda Research 的数据，机构投资者的期权交易资金流达到 9 月典型水平的约三倍。Vanda Research 全球市场策略师 Viraaj Patel 表示，本周机构投资者对宏观经济波动表现出“出乎意料的韧性”。即使国债收益率升至十多年来未见的水平，期权交易活动仍保持高位。Patel 将机构资金持续流入描述为“相当积极的信号”，表明尽管市场出现更广泛的风险削减行动，机构投资者的风险偏好仍在延续。 市场波动期间，机构选择性买入 Meta 及人工智能股票 据 Patel 表示，在市场波动期间，机构投资者选择性买入人工智能相关股票，上周尤其偏好

X 账号 @v0xium 的抱怨帖近日在社交平台上引发大量回响——这名自称刚入职大型企业半个月的工程师，控诉目前的开发工作「糟糕透顶」：所有方案都由 Claude Code 生成，每天工作 12、13 个小时，不断按下 Enter 键，没有时间审查代码，目标只是尽快把代码上线。马斯克在帖子下方留言「Yikes（这下不妙）」。 @v0xium 的帖子内容：Claude Code 包办开发所有环节，高层质疑速度仍不够快 @v0xium 在帖子中描述，他所在团队的规格说明、代码、测试、产品需求文档（PRD）、工单及工单解决方案，全部由 Claude Code 生成，没有人真正理解这些内容。他表示，高层甚至多次质疑：「既然写程序已经不是瓶颈，为何开发速度仍然不够快？」团队成员因此每天工作 12 至 13 个小时，不断按下 Enter 键输送代码，却没有人有余力确认这些代码到底做了什么。 他坦承，如果有时间检查代码、把关 AI 生成的内容，那还会有做事的感觉；但现在唯一的目标就是尽快上线，「无论发生什么事」。 业界名人的反应：马斯克的「Yikes」、Paulson 的警告与 Chamath 的「

28日，韩国股市走势分化，KOSPI跌破7000点，而KOSDAQ上涨，主要受行业表现差异推动。截至上午10:58，KOSPI下跌144.3点（-2.04%）至6936.62点，受到三星电子和SK 海力士下跌4%的拖累；KOSDAQ上涨8.95点（1.06%）至853.43点，HLB飙升29.95%至涨停。此次抛售发生在假日期间美国10年期国债收益率飙升至5.20%以上之后，该收益率在三个交易日内累计上升20个基点。市场参与者认为，收益率飙升源于市场对美联储将在下月FOMC会议上再次加息的预期增强。机构投资者和外国投资者在KOSPI市场分别净卖出1.02万亿韩元和3954亿韩元，而散户投资者买入8933亿韩元。 KOSPI因美国国债收益率飙升至5.20%以上而跌破7000点 KOSPI开盘报7057.86点，较前一交易日下跌23.06点（-0.33%），随后跌幅扩大，截至上午10:58降至6936.62点。美国10年期国债收益率在秋夕假期期间升至5.20%以上，推动该指数跌破7000点这一心理关口。收益率在三个交易日内累计上升20个基点，随后升至5.20%区间，持续对股市构成压力。包括

韩国央行副行长权敏洙表示，秋夕假期期间全球政府债券收益率大幅上升，国际金融市场的不确定性显著加剧。韩国央行于 9 月 28 日上午 8 点召开市场形势评估会议，审视 9 月 24-27 日假期期间的国际金融市场状况及其对国内金融和外汇市场的潜在影响。权敏洙将波动性上升归因于货币政策预期的变化，同时指出主要股票指数和美元的波动相对温和。这位副行长警告称，国内金融和外汇市场的波动性可能扩大，具体取决于包括美国与伊朗谈判、主要国家财政稳健性担忧以及 AI 行业预期变化在内的外部风险因素。 9 月 24-27 日假期期间全球政府债券收益率上升 秋夕假期期间，主要经济体的政府债券收益率均有所上升。美国国债收益率在 9 月 23-25 日大幅上升，其中 2 年期收益率上升 10 个基点，10 年期收益率上升 20 个基点。德国和英国 10 年期政府债券收益率也分别上升 14 个基点和 13 个基点。权敏洙表示，假期期间主要股票价格和美元的波动相对温和，但由于货币政策预期发生变化，全球政府债券收益率大幅上升。 美国股市下跌，美元兑主要货币走强 期间主要股票指数小幅下跌。标普 500 指数下跌 0.3

Hijozo Partners 是一家由日本主要银行支持的证券公司。据韩联社 5 月 28 日报道，该公司将于今年内开始在海外市场撮合日本非上市股票交易。此举利用了日本金融厅于 2025 年设立的特殊制度，以促进非上市股票交易，标志着日本金融机构首次中介海外非上市股票交易。该计划旨在防止初创企业为了实现创始人或风险投资基金退出而过早进行首次公开募股（IPO），转而吸引海外长线机构投资，以支持企业持续增长，缓解日本国内非上市股票市场发展滞后的问题。 Hijozo Partners 瞄准美国 Nasdaq Private Market 和英国 VentureBim 这些交易的目标市场包括全球最大的非上市股票市场——美国 Nasdaq Private Market，以及总部位于英国的欧洲场外股票交易平台 VentureBim。预计美国富达和新加坡主权财富基金 GIC 等主要海外机构投资者将作为买方参与。 Hijozo Partners 将把寻求出售股份的创始人、风险投资公司和大学捐赠基金与海外机构投资者连接起来。该公司将提供合理的估值和买方候选人推荐等咨询服务。该计划还将满足从大型企业剥离成