Gate 深度报道与加密市场分析

韩国央行于16日将基准利率从2.50%上调至2.75%，这是三年六个月以来的首次加息，且在此前一个月主要韩国券商股出现急剧下跌。根据韩国交易所21日的数据，Mirae Asset Securities在一个月内下跌23.59%，Samsung Securities下跌13.29%，Kiwoom Securities下跌11.71%，同时NH Investment & Securities和Korea Financial Group的跌幅分别为7.03%和5.19%。投资者存款资金——在券商处等待买入股票而搁置的资金——减少约16万亿韩元，从上月16日的124.5516万亿韩元降至本月16日的108.0818万亿韩元。分析人士将下跌归因于资金集中于半导体股票以及对SpaceX首次公开募股（IPO）的预期走弱，加息进一步对券商业务运营形成压力。利率上调表明政策转向：央行在应对通胀和汇率压力；但信用评级机构评估，由于此前因债券亏损带来的影响已在一定程度上消化，以及利率敏感度下降，利率上调对券商的直接盈利影响有限。 主要韩国券商股在一个月内出现两位数跌幅 Mirae Asset Securit

Alphabet 将在周二发布三款新的 Gemini 模型，包括为网络安全设计的 Gemini 3.5 Flash Cyber。此次发布旨在展示产品管线的进展，该管线此前面临延迟以及竞争日益加剧。Gemini 3.5 Flash Cyber 将在初期仅通过有限访问的试点向政府和可信合作伙伴提供服务，以弥补谷歌在网络安全方面的短板；而 Anthropic 已在自动化代码防御领域抢先建立了早期优势。 谷歌推出 Gemini 3.5 Flash Cyber 用于网络安全 Gemini 3.5 Flash Cyber 旨在检测并修补软件漏洞。谷歌表示，该专业化模型的单 token 价格低于更大的模型。该模型在初期仅通过有限访问的试点向政府和可信合作伙伴提供服务。 Gemini 3.6 Flash 和 3.5 Flash-Lite 降低 Token 成本 谷歌正在推出 Gemini 3.6 Flash，它在编码、多模态和知识工作方面表现更优，同时相较于前一代模型最多使用 17% 更少的 token，并且单 token 成本更低。Gemini 3.5 Flash-Lite 是谷歌在 3.5 系列中

韩国金融监督院院长李淳鎭于16日宣布针对杠杆ETF和ETN的补充措施。该措施是在5月27日推出面向三星电子和SK海力士的单一股票杠杆交易型基金（ETF）和交易型票据（ETN）仅50天后推出的。新规则包括自8月5日起将基础保证金要求从1000万韩元提高到3000万韩元，自8月19日起将存入限制为仅现金，并从11月起将最低交易单位从1股扩大到20股。市场参与者已批评这些措施不足以解决波动的根本原因，而李在6月22日提出对企业员工住房贷款进行监管的“一句话”在披露其2019年向李在明个人借贷5亿韩元后引发关注。该借贷以总统位于盆唐的公寓抵押作担保，并在次年偿还。金融服务委员会在9日表示，员工贷款属于与家庭信贷不同的福利待遇，不应纳入直接借贷监管。金融监督院在监管韩国金融市场并批准新投资产品的证券申报方面发挥核心作用。 金融监督院就单一股票杠杆产品宣布补充措施 金融监督院于16日宣布针对面向三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF和ETN的补充措施。该措施是在这些产品于5月27日推出后50天推出的。金融监督院暂停了新产品上市，并禁止现有产品的广告和促销活动。针对个人散户投资者的基础保证金要求将

Telegram 创始人 Pavel Durov 于周二宣布，Telegram 将在今年夏天把原生的非托管 Gram 钱包集成到每一款 Telegram 应用中。该公告在其官方 Telegram 频道发布，承诺为超过 10 亿用户提供即时零手续费交易。GRAM 在该帖发布后的 24 小时内上涨 8.4%，交易价格接近 $1.53，市值为 41.7 亿美元。Durov 将此次上线描述为人类历史上最大的非托管加密货币钱包部署。该举措紧随 6 月 15 日从 Toncoin 更名为 GRAM，此次获得了 81.22% 的社区批准；同时 Telegram 在 5 月接管了网络开发，将交易费用大约降低了六倍。 Durov 宣布原生 Gram 钱包，零手续费交易 Durov 在其 Telegram 频道表示，该原生钱包将为超过 10 亿用户提供即时零手续费的加密货币交易。他写道：“今年夏天将见证人类历史上非托管加密货币钱包的最大规模上线。面向超过 10 亿用户的即时零手续费加密货币交易即将成为现实。我们将把原生的非托管 Gram 钱包带到每一款 Telegram 应用中！” Telegram 用户

伦敦证券交易所周二宣布推出 LSE 24，这是一处面向支持数字化、算法以及基于智能体（agent-based）交易的新型 24/5 交易场所。该场所将于周一至周五每天 17:00 至 07:50 运行，每个晚上设有 30 分钟的停顿用于收盘处理，并且与主市场既有的 08:00 至 16:30 时间分开运行。该公告发布之际，各交易所正全球范围内扩大交易时段，其中纽约证券交易所已获得为期 22 小时交易日的初步监管批准。 LSE 24 运行时间为 17:00 至 07:50，目标于 2027 年推出 ETP LSE 24 将于 2026 年底前向客户提供测试，交易所交易产品（ETP）将在 2027 年上半年作为首个资产类别推出，且需获得监管批准。交易所计划将该场所作为下一步扩展至股票，借助中心限价订单簿（central limit order book）和请求报价（request-for-quote）功能，以支持价格透明度和按需流动性。 “推出 LSE 24 标志着我们市场演进的重要一步，为客户提供超越传统交易时段的更大灵活性，”LSE plc 首席执行官以及 LSEG 数字与证券市场负责

Open Standard 联盟在 140 多家机构（包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase 和 BlackRock）的背书下推出了 Open USD 稳定币，引发 Circle 股价下跌 15% 到 18%。市场反应反映了投资者的担忧：Open USD 的收入分成模式——将储备金带来的收益在生态系统合作伙伴之间分配，而不是在发行方层面保留——对 Circle 的净息差业务构成了结构性威胁。与 USDC 不同：在以美元作为代币储备支撑的“美元浮动资金”所产生的几乎全部储备金收益都会被 Circle 保留；而 OUSD 则把“收益分配”作为明确的竞争性卖点，这甚至在新稳定币尚未获得有意义的流通量之前，就引发了对 Circle 核心收入来源可持续性的质疑。 Open Standard 联盟宣布 Open USD 的 140 家机构阵容 Open Standard 联盟将其推出定位为由金融重量级企业组成的联盟，强调其合作名单中包含超过 140 家机构，覆盖支付巨头、加密货币平台以及资产管理机构。仅这些名字——Visa、Mastercard、Stripe、Coin

SpaceX 周一宣布，它将于 8 月 4 日发布首份财报，这将触发其首个限售期届满，允许内部人士出售最多 911.5 million 股。该航天公司的股价在周二因上述消息上涨 5%。财报日期激活了 SpaceX 独特的分期限售结构，使投资者可以在通常 180 天的期限之前，提前出售其符合条件的限售股票的 20%。从 6 月 16 日其历史最高收盘价 211.39 美元开始，SpaceX 股份已下跌 43%，而马斯克的净资产在周一约为 7860 亿美元，低于 6 月 12 日超过 9.12亿亿美元的水平。 SpaceX 股价较 6 月 16 日高点下跌 43% 截至周一收盘，SpaceX 股份相较 6 月 16 日公司盘中高点 225.64 美元/股，已跌去近一半价值。该股在同日收于 211.39 美元，创下其历史最高收盘价。 8 月 4 日的财报将使投资者能够出售其符合条件的限售股票中的 20%，合计最多 911.5 million 股。如果该股在通往财报发布前的 10 个带单交易日中有 5 天的收盘价至少比 IPO 定价高 30%，额外 10% 的限售股份也可能被释放。 空头卖家在

FinWise Bancorp 收购了 Tallied Technologies, Inc. 的技术平台，结束了一项从 2025 年 10 月 27 日签署的协议开始的为期九个月的安排。总部位于犹他州默里（Murray）的出借人（以 Nasdaq 上的 FINW 交易），现已对其发卡业务的端到端所有权实现从申请到代管（servicing）的全流程覆盖。此次收购使 FinWise 能保留之前与第三方项目管理方分成的费用、交换费（interchange）和利息收入。该举措颠覆了传统的“银行-金融科技”模式，即银行提供牌照，而金融科技提供技术。该交易将约 5000 万美元的信用卡余额转移到 FinWise 的资产负债表上，并取消了银行此前对截至 2026 年底“信用增级余额 2.17 亿美元”的指引。 FinWise 收购 Tallied Technologies 平台与资产 FinWise 收购的是 Tallied Technologies, Inc. 的技术平台及相关资产，而非公司本身。该平台是云原生并通过 SOC2 认证，覆盖应用与决策引擎、发卡处理、奖励引擎、欺诈评分、争议处理以及合

白宫已同意《清晰法案》（Clarity Act）中的伦理条款，这是美国最全面的加密货币监管法案之一；据 Eleanor Terrett（《Crypto In America》节目的主持人）援引多位行业消息人士称。协议文本已于今日下午发送给部分参议院共和党人。民主党参议员曾特别要求纳入道德准则，原因是特朗普及其家族在加密货币领域的商业活动，包括迷因币（memecoin）项目以及家族项目 WLFI，据称该项目带来了数亿美元的收入。该进展出现在美国国会准备于 8 月 7 日进入夏季休会之际，为法案的立法行动制造了紧迫的时间表；该法案已在参议院内被讨论约一年。 白宫向参议院共和党人发送伦理条款文本 美国知名加密记者 Eleanor Terrett 表示，在其 X 账号发布的一则动态中称，白宫已接受拟纳入《清晰法案》（Clarity Act）的相关伦理条款。她写道：“据我从多位行业消息人士那里听到的情况，白宫已就《清晰法案》的伦理方案达成一致，并在今日下午将文本发送给部分参议院共和党人。”尽管协议细节尚未得到确认，但一份更新版本的法律（包含新的伦理条款）将首先公布。 据 The Block 报道

一笔 Robinhood 单笔交易最近转移了 2 亿 DOGE，引发市场对买家身份的猜测。狗狗币（Dogecoin）交易价格高于 $0.073，维持小幅的日内上涨势头，而未平仓合约（Open Interest）已攀升至 $1.08 billion 以上，衍生品活动仍在升温。买家身份仍不明，目前没有钱包数据或证据能够确认其与任何特定个人有关。交易员正在关注 $0.074 附近的强制平仓（liquidation）集群；一旦出现突破，可能引发做空挤压（short squeezes），或在取决于动能（momentum）的情况下困住追涨的晚到买家。未平仓合约（Open Interest）的升高与衍生品活跃持仓的组合，通常会出现在迷因币（memecoin）市场波动来临之前。 DOGE 的价格走势聚焦在 $0.074 的斐波那契回调位 DOGE 目前徘徊在 $0.074 附近，正处于约 50% 的斐波那契回调（fibonacci retracement）水平。该迷因币（memecoin）近期已重新站回这一区域，但尚未将其确认作支撑。最新的强制平仓热力图（liquidation heatmap）显示，

ARK Invest 在 7 月 20 日通过旗下四只 ETF 购买了 2050 万美元的 SpaceX 股票，同时在同一天将其 Robinhood 持仓减少了 410 万美元。SpaceX 股份当时的交易价格接近 119.85 美元，较其 6 月首次公开募股（IPO）价格 135 美元下跌超过 45%。此次买入延续了一种模式：凯西·伍德（Cathie Wood）旗下公司在马斯克（Elon Musk）的火箭公司出现回撤时出手买入。此前，该公司今年早些时候已在一次更早的回调中增持 3250 万美元的 SpaceX 股票。ARK 还分别在 Starlink 以及与人工智能（AI）相关的基础设施业务上，累计持有约 330 万股与该股相关的股份。 ARK 将 SpaceX 买入分散在四只 ETF 中 据该公司每日交易披露，SpaceX 的这笔买入在 ARK 的旗舰基金 ARKK、ARKW、ARKQ 和 ARKX 之间进行了分配。ARK Invest 在今年早些时候的另一轮回调中增持了 3250 万美元的 SpaceX 股票。该基金还分别累计持有约 330 万股与该股相关的股份，涉及 Starl

Jito Labs 在周二与 The Block 共享的一句话中宣布推出 JTX，这是一款面向 Solana 的自托管交易平台。该平台为包括 cbBTC、SOL、HYPE 和 memecoins 在内的 Solana 资产提供现货交易，并同时提供将真实世界资产代币化的产品，例如股票以及交易所交易基金。根据 Jito Labs 首席执行官 Lucas Bruder 的说法，JTX 旨在通过将由用户控制的密钥与专业级订单工具相结合，从而缩小自托管与执行质量之间的差距，这类工具通常只在高级交易平台上才可用。该上线举措紧随 Solana 上对专业交易基础设施需求的增长，因为用户越来越希望在传统数字资产之外，交易更广泛的代币化市场。 JTX 以自托管模型提供专业交易功能 JTX 在该句话中表示，平台包含为链上市场打造的专业交易功能。平台在维持自托管的同时，提供挂单限价单、自动化执行以及条件单。“用户持有自己的密钥，结算发生在链上，并不存在托管层面的取舍，”Bruder 表示。该平台加入了 Jito 现有的产品矩阵，包括 Jito Block Engine、JitoSOL、BAM 以及治理代币 J

Aztec 于周二在 alpha 阶段发布 v5 升级，使用户能够在消费级设备上直接生成端到端的私密交易，同时在以太坊上保持去中心化。该更新由代币持有人治理通过，并于周二在链上执行。Aztec 联合创始人 Zac Williamson 在接受 The Block 采访时表示，该更新引入的客户端侧证明有别于大多数 ZK 项目采用的集中式数据中心方案。此次升级旨在让以太坊生态系统中的完全私密交易成为默认选项，解决当前区块链基础设施的隐私限制问题。 Aztec v5 带来 2 倍更快的证明速度和 50% 更低的交易成本 据周二的一份新闻稿，v5 升级使私密交易的证明耗时减少了超过 2 倍，并大幅降低完全私密交易的平均成本约 50%。平均出块时间从 14 秒缩短至 六秒。Williamson 表示，网络现在“是用户在自己设备上完成一笔完全私密交易的端到端证明速度最快的系统”。 客户端侧证明流程让用户可以在手机和消费级笔记本电脑上生成零知识证明，而无需依赖集中式数据中心。Williamson 在接受 The Block 时说：“我们一直在不遗余力地强调，我们需要在手机上、在消费级笔记本上、在某些

美国财政部长斯科特·贝森特周二表示，特朗普政府可能会就涉嫌通过一种名为“蒸馏”的流程窃取人工智能模型而对中国实施制裁。贝森特在接受 Fox Business 采访时表示，政府不支持知识产权被盗，具体点名了担忧：美国的 AI 模型输出可能被中国模型利用并用于构建。该表态之际，诸如 Moonshot AI 的 Kimi K3 这类中国开源权重模型在本月早些时候发布后，正逐渐在竞争中追近甚至逼近来自美国的领先产品，包括 OpenAI 和 Anthropic 等公司；这也引发了科技高管与官员对美国在 AI 研发竞赛中地位的质疑。 Anthropic 指控阿里巴巴实施蒸馏攻击 贝森特解释称，蒸馏是一种 AI 训练方法，即用来自现有更强模型的输出，构建一个更小、能力更弱的模型。“如果我们看到，尤其是海外模型从我们这些伟大的公司那里偷取成果，我们就有能力因为这种盗窃而对它们实施制裁，”贝森特周二在接受 Fox Business 采访时说。上个月，Anthropic 向美国参议院银行、住房和城市事务委员会发送了一封信，指称中国科技公司阿里巴巴迄今为止对其实施了“已知规模最大的蒸馏攻击”。“我们正在在许

Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）于 2026 年 7 月 20 日收于 14.26 美元，较当月早些时候的低点下跌，并且比其 $20s 52 周低点 12.53 美元高出 13.8%。该股下跌源于市场对公司 2026 年第一季度财务结果的审视：该结果于 2026 年 5 月 11 日发布，显示 GAAP 净利润 3310 万美元，原因是衍生品认股权证负债带来的非现金收益，而非来自经营收入——同一季度其非 GAAP 净亏损为 1470 万美元，收入为 440 万美元。鉴于 Rigetti 的市值接近 47.4 亿美元，对应现金及无债务的 5.69 亿美元，因而其企业价值约为 41.7 亿美元，折算约 237 倍的年化收入；这让量子计算硬件制造商成为一场估值争论的焦点：以里程碑为导向的看涨方瞄准 40 美元，而以收入为导向的看跌方则盯着 12.53 美元的重新测试。 2026 年 7 月 20 日关键财务与交易数据 RGTI 于 2026 年 7 月 20 日收于 14.26 美元，据 CNN Markets 披露，当日区间为 14.21–14.68 美元。5

Arcus 是由 dYdX 团队打造、并获得 Robinhood Crypto 支持的去中心化交易所，在周二于 Robinhood Chain 上推出了股票代币和永续合约。此次扩展旨在应对平台间日益激烈的竞争，争相为传统金融资产搭建链上基础设施。围绕准入与产品结构的监管问题，仍是代币化现实世界资产领域的一项关键挑战。 Arcus 推出托管式自管交易，提供 95+ 种代币化资产 Arcus 通过自托管交易账户提供超过 95 种股票代币、永续市场以及加密资产。Paxos 发行的稳定币 USDG 作为平台的主要抵押品和结算资产。股票的代币化版本包括英伟达、特斯拉、苹果、微软、Meta、谷歌和亚马逊。永续市场与股票、交易所交易基金、大宗商品、指数以及加密资产相关联。 该平台采用自托管模式，使用户能够保留对其资产的控制权，而不是将其存入中心化交易所。Arcus 使用 Privy，这是一家钱包基础设施公司，帮助应用创建和管理加密货币钱包。用户可通过邮箱或社交登录进行注册。已持有加密货币的用户可以连接现有的自托管钱包，包括 MetaMask、Ledger 和 WalletConnect。该公司称其支

对冲基金以至少十年来最快的节奏出售美国科技股。根据 Barchart 报道的高盛数据，在过去八周中有六周处置了信息技术仓位。仅在上周，科技就是对冲基金最受卖出的美国行业。持续的抛售反映了在估值偏高且市场面临更广泛不确定性之际，风险偏好发生变化；高盛策略师将“热门 AI 基础设施股票的令人痛苦的波动”视为关键推动因素。对冲基金的整体科技敞口占总市场敞口的比例已降至 2026 年 2 月以来的最低水平，并且以当前节奏，最早下周就可能在至少五年内达到最低点。组合管理者似乎正将资金从高增长板块重新分配到更偏防御的领域，表明经验丰富的投资者对短期科技表现更加谨慎。 对冲基金在十年内创下最大八周科技减持 根据 Barchart 报道的高盛数据，对冲基金在过去八周中有六周已清仓或减持信息技术仓位，创下至少十年来最大八周卖出规模。仅在上周，科技也是对冲基金最受卖出的美国行业。对冲基金的整体科技敞口占总市场敞口的比例目前已降至 2026 年 2 月以来的最低水平。以当前节奏，对冲基金的科技敞口可能最早在下周达到至少五年内的最低点。 高盛将 AI 基础设施波动列为关键因素 由 Ben Snider 领衔的