区块奖励矿工在 BTC 价格下跌时摆出勇敢的面孔

尽管上个月 BTC 代币的价格急剧下跌，但区块奖励矿工正在摆出一张勇敢的面孔，这给他们的一些资产负债表上留下了九位数的负债。

• 挖矿经济一团糟
• Q4收益褒贬不一(也许会在你家门口燃烧) *美国海关慢慢释放比特大陆挖矿设备
• 二月挖矿收缩：“我在游泳池里呢！”

虽然最近加密货币市场出现了'调整'，情况仍然非常不确定，但截至周二上午，比特币矿工每挖出一枚代币就会损失约5000美元。这使得上个月比特币矿机分销商区块ware的CEO梅森·贾帕的预测更加乐观，他预计比特币挖矿在"未来12年"仍将保持盈利。

Jappa声称：“未来需要发生的是挖矿交易需要增加，矿工从手续费中赚取更多，或者我们有百万美元的比特币价格。”但由于比特币的人为限制的带宽排除了任何此类交易和同样产生的费用，唯一剩下的就是希望那个百万美元的宝贝。(或购买彩票。你自己决定。)

比特币的法定价值从1月20日的历史最高价超过108,000美元下跌到3月11日初期低于77,000美元，对采用“比特币金库”策略的矿工产生了更大影响，即在开放市场上购买数千个代币，同时拒绝出售新区块奖励产生的代币。

考虑一下面临的现实情况投资者在MARA (NASDAQ:MARA)。MARA去年以平均价格为$87,205购买了22,065 BTC。鉴于比特币的当前价格在写作时围绕在$80,000左右，MARA的19亿美元的采购狂潮亏损了1.54亿美元。当比特币短暂跌至$76,700时，这笔红色债务—尚未实现，诚然—达到了2.34亿美元。

MARA的股价目前在13.30美元左右徘徊，低于11月中旬数字资产行业在唐纳德·特朗普当选美国总统后掀起的狂热时期的一半。投资者不禁会担心MARA的比特币狂购主要是通过新债务发行完成的，其利息会继续累积，而不论比特币未来价格如何变动。

根据摩根大通(NASDAQ：JPM)分析师的说法，公开交易的矿工们的市值在二月份下降了超过五分之一，因为比特币价格下跌，而挖矿难度未能跟上。鉴于二月份的平均比特币价格远远超过了迄今为止的(，毫不夸张地说，任何人都能知道矿工们正在密切关注比特币价格走势，就像农民们在天边寻找暴风雨的征兆一样。

第四季磁带的故事

在过去的一个月里，上市矿工们公布的2024财年第四季度业绩报告呈现出不同的结果。例如，MARA报告第四季度营收同比增长37%，达2.144亿美元，而净利润激增248%，达5.283亿美元。

然而，MARA的收入增长受到比特币代币价格上涨的推动，自新年开始以来，这一增长轨迹已急剧逆转。利润总额也受益于MARA收购的比特币储备价值变动的3亿美元。MARA指出，比特币价格下跌10,000美元将导致该公司利润下降4.5亿美元。)“等等，我们被* manacled *到这个砧？”(

Riot平台)NASDAQ:RIOT(去年创造了3.767亿美元的收入，高于2023年的2.807亿美元，导致净利润为1.094亿美元，而2023年亏损为4.95亿美元。作为挖矿不可饶恕的经济证据，Riot去年挖掘一枚比特币的总成本占该比特币价值的97％，这相对于2023年的128％支付比例是改善。

Bitdeer )NASDAQ: BTDR(在2023年第四季度报告的营收为6900万美元，低于2023年第四季度的1.148亿美元。毛利润从2700万美元下降至510万美元，而公司录得5.32亿美元的净亏损。公司指责这一下滑是因为其决定优先发展其专有的ASIC挖矿机技术，这对其算力增长造成了影响。

受到惊恐的投资者迅速将Bitdeer的股价下跌了近四分之一，促使该公司宣布了2000万美元的股票回购计划，已经充分利用了先前批准的1000万美元的回购计划。这一策略成功地短暂推动了Bitdeer股票的上涨，但它们后来放弃了大部分这些小幅增长。

Core Scientific )NASDAQ: CORZ(在第四季度遭受了2.655亿美元的净亏损，尽管其中大部分红字是非现金调整。收入下降三分之一，至9500万美元，Core录得39.8百万美元的营运亏损，略好于2023年第四季度的43.7百万美元亏损。然而，一些方式，Core仍然找到了现金来发放额外的570万美元的股权补偿。

Hut 8 )纳斯达克：HUT(看到其第四季度营收同比下滑18.5％，至3170万美元，而净利润却莫名其妙地增长了15倍，达到1.52亿美元。看起来第四季度数字资产的收益为3.082亿美元，是其利润的两倍，所以如果不是选举后的比特币价格飙升，结果会有很大不同。

TeraWulf )NASDAQ：WULF(看到其2024财年营收翻倍至1.4亿美元，但去年仍亏损7240万美元，仅略好于2023年的7340万美元亏损。值得一提的是，公司去年在补偿高级经理方面花费了3100万美元，而在2023年仅有600万美元的高管津贴。

在总结我们的盈利筹集过程时，Cipher Mining )NASDAQ：CIFR(看到其2024财年收入增长近五分之一，达到1.513亿美元，但该公司的营运亏损翻了一番，达到4370万美元，净亏损增加了近四分之三，达4460万美元。请原谅我们的疯狂，但几乎可以说比特币区块奖励挖矿并不是一个很好的商业模式。

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但是ASIC有绿卡吗？

上个月，有报道称美国海关和边境保护局)CBP(扣押了中国制造商比特大陆的客户进口的多达10,000台采矿设备。其他采矿设备制造商，包括Canaan Inc. )纳斯达克：CAN(和MicroBT的Whatsminer，随后也报告了类似的事件，影响了它们向美国客户交付采矿设备的努力。

据报道，这些扣押行动是根据去年指控比特大陆子公司违反了从台湾进口高功率芯片的出口管制的美国联邦通信委员会)FCC(的要求进行的。但上周，路透社报道说，美国海关和边境保护局开始释放部分（虽然不是全部）被扣押的挖矿机。

矿业运营商Luxor Technology的首席运营官Ethan Vera认为，CBP和/或FCC误以为这些挖矿设备具有无线电频率发射功能。 矿业装备经纪商Synteq Digital的首席执行官Taras Kulyk也附和了Vera的说法，但对于这些查封提出了一个不那么仁慈的解释。据Kulyk称，“CBP中有一些人真的不喜欢比特币挖矿，所以他们想让整个行业头疼，而他们做得相当不错。”

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二月：简短而不那么甜

像往常一样，2025年2月公开交易的矿工生产报告按数量大小降序列出如下。

该列表不包括TeraWulf，今年还未发布月度更新，这表明他们似乎不再计划让投资者了解他们的月度业绩。同时也缺少Bitdeer，他们显然忙于测试他们的新SEAL03挖矿芯片，没有分享上个月的业绩。

• MARA在二月份生产了706比特币，比1月份的750比特币减少，尽管活跃哈希率略有改善。MARA首席执行官Fred Thiel指出，二月份的天数比一月份少了三天，网络难度水平更高。与一直以来的实用型比特币一样，交易费仅占公司上个月总产量的1.4%。
• CleanSpark在2月挖掘了624比特币，比1月仅少了两个，CEO扎克·布拉德福德迅速指出这一结果是尽管这个月较短。)去死吧，MARA！(布拉德福德有理由庆祝，因为他的公司将于3月24日被添加到S&P SmallCap 600指数。布拉德福德表示，这一加入证明了“成为纯粹的、垂直一体化的比特币挖矿公司”的价值，该公司避免了分散到人工智能/高性能计算)HPC(数据中心运营的诱惑。
• Riot Platforms在二月份生产了470比特币，低于一月份的527比特币，尽管哈希率基本上与上个月持平。Riot首席执行官Jason Les指责这是因为二月份天数较短，天气变冷导致电价上涨，以及“计划内的维护”。与CleanSpark不同，Riot的“AI/HPC流程仍然是我们的首要任务”，Riot预计一旦其德克萨斯州Corsicana设施明年开始获得多达一吉瓦特的电力，将会有很大的突破。
• Iris Energy )NASDAQ: IREN( 在2月挖掘了459比特币，低于1月的521，这是一个较短的月份，等等等等。IREN的联合创始人/联合首席执行官丹尼尔·罗伯茨表示，他的公司的挖矿业务“保持强劲和韧性”，而其人工智能云服务“在上个月末接近充分利用”。关于最后一项，IREN的人工智能云收入在2月达到120万美元，比1月增长了50%。
• Core Scientific在2月份自挖了215比特币，比1月份的256少，但这并不是它面临的最大问题。Core去年夏天与“AI超大规模”CoreWeave签署的数十亿美元交易上周出现了问题，据报道，微软)NASDAQ：MSFT(在CoreWeave据称未能达到一些AI基准和交付时间表后减少了对CoreWeave的承诺。这些报道导致Core Scientific的股价急剧下跌，但CoreWeave刚刚与微软的竞争对手OpenAI签署了一项协议，这使得Core Scientific的股价小幅上涨。
• Bitfarms )NASDAQ: BITF( 打破了其他人的下跌趋势，在二月挖掘了 213 比特币，比一月多了十几个，其哈希率月增长近一个艾哈希。Bitfarms 上个月销售了 75 比特币，比一月的 42 枚增加，所以他们不仅表现更好，而且设法避开了本月大部分价格贬值的残酷打击。
• Cipher Mining在2月挖掘了180比特币，比1月的219比特币少，这要归功于较短的月份以及其位于德克萨斯州奥德萨市的“短暂、计划内的停工”。Cipher上个月卖出了235比特币，将其‘储备金’减少至1,032个代币。
• Hive Digital )TSXV: HIVE(在2月份挖掘了89个比特币，比1月份的102个少。公司的“HODL投资组合”继续缩水，上个月底降至2,620，表明“战略性”出售了52个代币“用于投资资本资产”。该公司任命Craig Tavares为其Buzz HPC部门的总裁/首席运营官，旨在在某个未指明的时间点实现1亿美元的年收入
• 由于上个月起步较慢而错过了这一回顾，我们可以放心地报告，Canaan上个月挖出了82 BTC，比1月少了6个。3月10日，Canaan从一家未公开的机构投资者处获得1亿美元的融资，并有可能在“不久的将来”再获得1亿美元。Canaan计划利用这些资金来“资助支持公司增长所必需的活动”。
• 与比特大陆关联的BitFuFu )NASDAQ: FUFU(在二月份自挖了59比特币，比一月份的83减少。)其云挖矿客户上个月产出了161比特币，比一月份的200减少。( BitFuFu上个月收购了俄克拉荷马州的一个矿场的大部分所有权，公司表示本月将实现“完全通电”。
• 最后，HUT 8在二月份自挖了46比特币，比一月份减少了近50%，因为算力略微下降。然而，该公司表示其新的Bitmain挖矿机已经开始交付，可能是因为美国海关和边境保护局(CBP)后来确定这些挖矿机并未将美国的机密传送回北京。

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