比特币即将进入尾声阶段，可能预示着牛市的结束

Glassnode分析公司警告称，比特币（BTC）正在接近一个关键阶段，过去这往往被视为牛市结束的信号。 Glassnode表示，它正在密切关注短期比特币持有者成本基础指数（STH），该指数反映了持有BTC少于155天的投资者交易的平均价值。 据公司称，历史数据显示，当比特币的价值跌至STH的基准成本指数以下时，其通常会进入下降趋势。 “STH的成本基础是评估新投资者心理的重要指标。根据历史数据，该指标不仅反映了市场在上涨周期中的低点，而且有助于区分市场上涨和下跌阶段。” 目前，BTC价格比STH基准成本高约7％，即88.135美元。如果比特币价格继续保持在这一水平以下，这可能表明新投资者心理的弱化，这通常是市场趋势转变的标志。

当看到长期投资者，即持有比特币超过155天的人群时，Glassnode认为这些人目前正在加快出售比特币的速度。然而，该分析公司认为，来自长期持有者（LTH）的强烈分销不一定意味着比特币价格上涨周期的结束。 尽管比特币当前价格比有史以来的最高点低约12％，但LTH仍在进行分发，只是速度较慢。然而，最近30天内比特币LTH的供应比率变化表明分发速度可能已达到顶峰，就像以前的周期一样。 在以前的周期中，即使在LTH分发达到顶峰后，价格仍然持续上涨。这表明分销高峰不一定立即与市场宏观高峰相吻合。

Glassnode通过一项分析得出结论，即大多数LTH都在盈利。 还需要注意的是，比特币的供应比例由LTH持有仍然处于0%的亏损水平。几乎所有的LTH都盈利。根据历史，当LTH开始遭受更严重的亏损时，这通常是一个周期结束的信号。然而，目前这种情况还没有发生。