USUAL的收入开关对流通市值有何影响？

引入“收入开关”机制后，Usual的流通数量将受到以下几个方面的影响：

1. 流通数量可能减少（锁仓增加）

• 更多代币被质押为USUALx：

收入开关的激活条件是超过50%的USUAL代币被质押为USUALx。目前质押比例为36.53%，这一机制会激励更多持有者质押USUAL以参与高收益分配，从而减少市场上的流通代币数量。

• 质押激励机制：

收入开关激活后，USUALx持有者每月可获得协议收入的分成（如USD0奖励），并享有潜在的高APY回报。这将进一步推动质押需求，使得更多代币进入锁仓状态。

2. 短期流动性下降

• 质押周期限制流通：

根据机制，只有整月持有USUALx的用户才能获得当月收益，因此持有者可能倾向于长期质押，减少短期交易或抛售行为，导致市场流通性下降。

• 反向作用：

虽然长期质押减少了流通数量，但如果部分持有者因收益周期规则而提前解除质押，可能会带来短期的流通量波动。

3. 市场需求可能增加（供需影响）

• USUAL的需求增加：

收入分配机制吸引了更多投资者购买USUAL并参与质押，尤其是随着协议收入增长和高APY的吸引力提升，这会导致市场上对USUAL的需求增加。

• 供需失衡可能推高价格：

由于更多代币被质押，市场流通数量减少，供需不平衡可能带动USUAL价格上涨，进一步推动市场需求。

4. 长期效应：逐步释放或保持稳定

• 收益吸引长期持有者：

收入分配和高APY可能让持有者倾向于长期持有USUALx，降低市场流通数量的波动性。

• 解锁机制与收入增长挂钩：

随着协议收入增加，更多参与者可能逐步解锁代币以实现收益变现，但如果总收益能够持续增长，这种解锁行为对市场流通的冲击会较小。

总结

• 收入开关机制短期内会导致USUAL流通数量显著减少，因为更多代币将被质押。

• 随着协议收入的增长和高APY的吸引力，市场对USUAL的需求可能提升，进一步加剧流通数量的下降。

• 长期来看，这种机制有助于稳定市场流动性，并通过收入分配和代币锁仓推动USUAL的价值提升。

这种机制可能会带来“低流通高需求”的局面，从而对USUAL价格产生积极影响。