比特币面临流动性压力加大，因美联储接近量化紧缩周期结束

Doctor Profit表示QT将持续到2025年12月，这意味着美联储仍在减少市场流动性。

美联储回购使用量的激增信号表明私募资金市场的压力，显示出金融环境趋紧。

比特币的表现继续显示全球流动性趋势，在量化宽松(QE)期间上涨，在量化紧缩(QT)阶段放缓。

全球金融系统正显示出流动性压力的新迹象，因为美国美联储将在2025年12月1日正式结束量化紧缩$50B QT(。根据Doctor Profit的说法，关于美联储最近的政策举措，出现了广泛的混淆。

这导致了对系统中是否注入了新的流动性的误解。他澄清说，QT和量化宽松)QE(是货币周期的不同阶段，目前阶段仍然坚定地处于紧缩模式。

这意味着美联储仍在减少流动性，而不是扩大流动性，正如许多人所假设的那样。历史上，中央银行只有在严重市场压力之后才会重新引入量化宽松，如2008年、2019年和2020年所见。

美联储的流动性措施被误解为“印钞”

最近关于美联储“印刷”)亿的说法加剧了混乱。Doctor Profit解释说，这笔交易源于美联储的常设回购工具$50 SRF(，而不是量化宽松操作。

SRF允许银行以国债作为抵押借入隔夜资金，需在次日还款。这个过程不会扩展货币供应量或增加美联储的资产负债表。

然而，SRF使用量的激增，在一天内达到)亿，这表明银行部门存在资金压力。他指出，正常的SRF活动范围在$50 到$0 亿之间。急剧增加表明私人回购市场的流动性正在消退。

曾经在反向回购工具中持有超过 $5 万亿美元的货币市场基金已经减少到大约 $2 亿美元，这迫使银行寻求美联储的短期流动性。这标志着量化紧缩的后期阶段，金融裂缝开始显现，借贷变得更加昂贵。

历史模式与比特币的反应

这种情况与美联储2017-2019年的紧缩时期相似，后者以2019年回购市场的崩溃告终。六个月后，美联储在2020年疫情危机期间启动了大规模的量化宽松(QE)计划。

Doctor Profit 警告说，这一历史差距不能被视为一种模式，因为这是历史上第一次量化紧缩周期。比特币的价格表现与这些流动性周期密切相关。在2017年的量化紧缩阶段，比特币在流动性收紧之前急剧上升，随后又下跌。

2019年量化紧缩(QT)结束，伴随着量化宽松(QE)的开始，迎来了新的涨幅。同样，在COVID时期的量化宽松(QE)使比特币从$4,000飙升至超过$65,000，然后在收紧政策恢复时进行了修正。

流动性紧张与比特币的下一步动作

到2023年，新一轮的量化紧缩措施再次降低了市场动能。然而，尽管面临收紧的条件，比特币在2025年反弹至110,000美元。Doctor Profit回顾的图表数据显示，比特币的走势对全球流动性高度敏感。如果未来的流动性冲击迫使美联储转向宽松，历史模式表明，比特币可能会受益，反映出它与宏观流动性周期的持续一致性。

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