标准普尔的B-评级：MicroStrategy的加密货币赌博面临审查

标普全球评级已将战略(（前身为MicroStrategy)）评为B-信用评级，原因是其比特币重的财政战略存在高波动性和低流动性。

评级理由：加密货币暴露的脆弱性

B-评级反映了Strategy对比特币的激进持有，价值为$71 十亿(，占比特币供应的13.2%，通过债务融资。标准普尔警告数字资产财库)DAT(领域存在"高脆弱性"，比特币的30天波动率为3.78%，可能面临流动性危机。该公司持有640,418个比特币，平均成本为$74,000，仅在2025年就花费了$19.5十亿。标准普尔指出：“公司对单一波动资产的集中暴露增加了再融资风险。”

• 主要关注点：债务融资的比特币购买；DAT行业的低流动性。
• 财务: $1.37B 第三季度净收入 )下降37%(; 迄今为止26% 比特币收益。
• 行业风险：高杠杆放大了下行风险。

市场反应：尽管评级下调，股票仍上涨

战略股票上涨2.3%至$296.6，尽管评级不佳，投资者仍押注于迈克尔·塞勒的加密货币热潮。塞勒的“橙点日”暗示更多购买，提升了市场情绪。B-评级低于投资级，发出谨慎信号，但强调了塞勒在利用比特币叙事实现股票收益方面的技巧。

2025年影响：DAT行业成熟

根据Coinbase报告，67%的机构乐观情绪，Strategy的模型可能会激励超过)亿的企业财政，但标准普尔的评级下调突显了DeFi超过$10 亿TVL时代的风险。BTC的$130K-$150 预测提供了上行空间，但波动性考验了韧性。

总之，标准普尔的B-评级对策略突出了加密货币财库风险，但Saylor的愿景推动了市场的抵抗。