为什么比特币的Stock-to-Flow模型不足：专家的比特币预测见解

比特币最近的价格走势和分析师之间的持续讨论突显了影响加密货币市场的复杂因素。虽然一些模型和专家预测显著的收益，但其他人则呼吁保持谨慎，强调需求和宏观经济影响的重要性。随着机构兴趣的持续增长，市场参与者密切关注关键指标和宏观趋势，对比特币的前景保持乐观而谨慎。

比特币的Stock-to-Flow (S2F)模型建议在这个周期中潜在的最高价格为$222,000，但批评者警告其局限性。

通过ETF和国库持有的机构需求为比特币建立了强大的价格底线，支持其在$100,000以上的水平。

分析师对比特币的未来看法不一，一些人预测其将涨至200,000美元甚至500,000美元，而另一些人则警告可能出现下跌。

宏观因素如M2货币供应量增加可能会推动比特币的反弹，但行业领袖对过度乐观仍然保持谨慎。

比特币价格走势预测在投资者中引发争论

尽管围绕比特币前景的乐观情绪，广泛引用的Stock-to-Flow (S2F)模型预计在本周期达到约$222,000的峰值，但该模型已受到审查。投资公司Bitwise的欧洲研究负责人André Dragosch强调，该模型未考虑需求方面的因素，主要依赖于比特币的减半事件，这些事件每四年发生一次，减少BTC的新供应。

“今天，通过比特币交易所交易产品(ETPs)和国债持有的机构需求超过了最新减半带来的年化供应减少的七倍以上，”

机构兴趣的激增为比特币创造了一个坚实的价格底部，得益于ETF和ETP等各种投资工具，价格保持在$100,000以上的支撑位。随着市场的成熟，关于比特币是否已经达到顶峰或进一步上涨动能是否即将到来的辩论仍在继续。

在未来价格目标方面，一些分析师预计比特币将在2025年底达到200,000美元。来自渣打银行的Geoff Kendrick指出，最近的急剧下跌，比如10月份的闪电崩盘让BTC跌破104,000美元，可能会成为买入机会，从而推动价格上涨。

然而，其他人预测了一个更加看涨的情景——预测比特币在2026年可能会达到500,000美元，这主要是受到M2货币供应量扩张的推动，这表明系统中的流动性增加。这笔现金的涌入往往流向像比特币这样的资产，支持更高的估值。

随着M2供应的增长，流动性往往追逐像加密货币这样的资产，推动其价格上涨。然而，像FundStrat的Tom Lee和Galaxy Digital的Mike Novogratz等行业领袖仍然保持谨慎。Novogratz认为，到2025年，250,000美元的比特币价格在没有非凡事件的情况下是不太可能的，而Lee则警告说，即使在机构采纳的情况下，比特币仍然可能经历50%的修正。

在机构增长的背景下，市场前景依然不确定

正在进行的辩论强调了加密市场的波动性和不可预测性。虽然一些人看到了显著收益的潜力，但其他人则强调了宏观经济风险以及在日益复杂的交易环境中保持谨慎的必要性。投资者被建议谨慎地在这些水域中航行，同时考虑技术模型和宏观经济趋势，以指导他们的策略。

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