阿迪达斯股票能否扭转局面？

关税对服装公司造成了很大冲击，而阿迪达斯也感受到了痛苦。截至9月2日，他们的股票在2025年暴跌了21%，这是由于7月份令人失望的第二季度财报。然而，这家德国鞋业巨头可能有一个策略来扭转他们的命运。

关税噩梦展开

当首席执行官比约恩·古尔登发布季度报告时，他透露公司因特朗普的进口关税遭受了数百万欧元的损失。展望未来，阿迪达斯担心与关税相关的成本在2025年剩余时间内可能达到惊人的€200 million ($232 million)，这占他们第二季度55.95亿欧元收入的3.4%。尽管前景黯淡，他们对此仍然有信心，认为能够主导“除了北美以外的所有市场。”

古尔登还警告说，美国消费者应该为各方面的价格上涨做好准备。尽管特朗普延长了一些与中国的关税暂停，但其他关税在8月1日后到期，包括越南和印尼的关税——阿迪达斯在过去十年中将生产转移出中国后的主要制造中心。

如果特朗普提议的对越南进口征收46%的关税得以实施，不仅会伤害阿迪达斯，耐克和Wayfair也会受到影响。七月对该公司来说非常艰难，股价下跌了18%，是他们今年最糟糕的月份。到8月6日，股价已跌至95.35美元，为2025年最低价。按照这个趋势，他们将危险地接近2023年10月的价格水平，投资者变得越来越不安。

跑鞋作为救赎？

德意志银行分析师亚当·科克伦认为跑鞋代表了市场增长中最"令人兴奋的类别"。他预计阿迪达斯和竞争对手彪马都将转向这一领域，因为对舒适和风格的需求激增。阿迪达斯似乎正在遵循这一策略，今年已经推出了两款跑鞋：1月份的Adizero Adios Pro 4和5月份的Boston 13。

彪马的情况也不乐观，第二季度销售下降了2%，并下调了2025年的前景。他们在美国的股票被严重打击，今年下跌了大约50%。

等一下

随着关税持续挤压进口到美国，投资者焦急地观察阿迪达斯是否会将这些成本转嫁给消费者。在他们如何管理这些增加的开支尚无明确说明之前，做出关于该股票长期价值的明智决定仍然困难。聪明的钱在等待下一个财报发布后再出手。

我个人亲眼目睹了几家服装公司在类似关税问题上的挣扎，其结果差异巨大。有些公司成功地调整了生产或吸收了成本，而其他公司则彻底失败。在阿迪达斯展示他们的策略之前，这只股票在日益保护主义的全球经济中仍然是一个风险很大的赌注。