Grayscale 如何为华尔街投资者转变加密货币权益质押

加密货币质押正日益获得主流认可，成为获取数字资产被动收入的一种方式。随着监管的逐步明确，传统投资者现在能够通过受监管、可接触的投资工具参与质押。Grayscale首个公开交易的以质押为重点的交易所交易产品(ETPs)的推出标志着一个重大突破，将区块链收益机制整合到传统金融生态系统中，并加速机构对加密市场的参与。

Grayscale推出首个美国上市的支持质押的加密ETP，将现货加密货币敞口与区块链奖励相结合。

这些产品使投资者能够在没有操作复杂性或保管风险的情况下赚取质押收益。

监管发展和市场竞争正在推动加密货币质押工具的创新。

运营和监管风险，包括验证者表现和资产集中化，仍然是关键考虑因素。

加密货币质押与机构障碍

加密货币质押涉及锁定数字资产，如以太坊 (ETH) 或索拉纳 (SOL)，以支持在权益证明 (PoS) 区块链上的交易验证。参与者获得类似于利息支付的质押奖励，从而激励网络的安全性和可扩展性。

与比特币的工作量证明模型需要大量能源消耗不同，权益证明网络依赖于质押资本和验证者的表现，使它们更加节能和可访问。然而，由于运行验证者节点的技术障碍、托管风险以及围绕质押奖励的监管模糊性，许多散户和机构投资者仍然更喜欢简单地持有代币。

你知道吗？第一只美国比特币期货ETF，ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)，于2021年10月推出，首日交易额超过$1 亿美元。

Grayscale在加密货币机构化中的角色

自2013年成立以来，Grayscale已成为数字资产管理的领导者，管理着超过$35 亿美元的资产。其创新的支持质押的产品标志着加密货币与传统金融融合的新阶段，为区块链收益提供了受监管的专业级别的曝光。

通过提供像Grayscale以太坊信托(ETHE)和Solana信托(GSOL)这样的产品，该公司简化了质押，使机构投资者能够在不管理钱包或验证节点的情况下享受区块链奖励。这些基金利用受信任的保管人和验证者网络提供安全、合规的投资机会——将质押从复杂的操作转变为主流金融产品。

你知道吗？在最初的抵制之后，美国在2024年1月批准了首个现货比特币ETF，这标志着加密货币在受监管市场中的接受。

监管和市场演变

支持质押的ETP的发布反映了更广泛的监管变动和日益激烈的市场竞争。2025年5月，美国证券交易委员会提供了指导，允许受监管的保管质押活动在现有证券法下运作，减轻了之前的监管不确定性。

像黑石和富达这样的主要资产管理公司进入加密ETF领域，推动了进一步的创新。作为回应，Grayscale推出了支持质押的ETP，这些ETP结合了收益生成和传统基金结构，并推出了教育举措，以促进对加密质押的透明度和理解。

你知道吗？在2025年，以太坊ETF开始支持链上质押，让投资者可以直接赚取收益，而无需接触他们的钱包。

Grayscale的现货加密货币ETP是如何提供质押收益的

Grayscale 的以太坊信托 (ETHE)、以太坊迷你信托 (ETH) 和索拉纳信托 (GSOL) 现在支持链上质押，同时可在场外交易或交易所交易。这些是首批提供对加密货币的现货敞口和质押奖励的美国上市产品。

奖励以不同方式分配：ETHE 直接支付给投资者，而 ETH 和 GSOL 将奖励纳入净值（NAV），逐渐影响股份价值。这些基金利用机构保管人和验证者网络来管理与质押相关的操作风险，例如网络削减、停机和流动性限制。

自从启用质押以来，Grayscale每天质押约32,000 ETH，约合$150 百万，确立了其在美国上市加密产品中被动收入的先锋地位。

Grayscale的质押基金的风险和批评

监管不确定性仍然是一个核心问题。与《投资公司法》下的注册ETF不同，Grayscale的ETHE和ETH被构建为ETP，监管保护较少；GSOL仍在场外交易，等待上市批准，增加了不确定性。

运营风险如验证者性能、削减罚金和系统停机仍然存在。公平地管理流动性和奖励分配在投资者之间使资金运作更加复杂。此外，大型机构质押者的日益参与引发了对集中化的担忧，可能影响网络治理和去中心化原则。

市场的接受度将取决于这些产品在以太坊ETF等竞争产品和不断变化的监管环境中的表现。

从价格追踪器到收入生成器对加密货币的影响

灰度的支持质押的ETP正在改变对加密资产的看法，将其从简单的价格跟踪资产转变为产生收入的投资。这一演变增强了机构的采用，使传统投资者能够在受监管的框架内获取区块链收益。

随着以太坊和索拉纳等网络的质押逐渐成熟，它可能会吸引大量新资本，同时促进安全性和稳定性。然而，市场集中和控制的担忧突显了平衡去中心化的必要性。这些产品将通过设定透明度、合规性和投资者安全的标准，塑造未来在不断发展的加密市场中的产品供应。

本文仅供参考，不构成财务建议。所有投资都有风险；读者在参与加密市场之前应自行进行研究。

本文最初发表于《Grayscale如何为华尔街投资者转变加密质押》在加密快讯——您可信赖的加密新闻、比特币新闻和区块链更新来源。