作者：张烽
“资产”作为人类价值承载的核心，从古老的贝壳、贵金属到现代的房产、股票和数字版权，不断演变。我们对资产的认知、定义和交易方式，构成了整个社会经济体系的基石。
随着Web3时代的来临，一种全新的资产形态——可编程资产（Programmable Assets）——正以前所未有的力量，撼动并重塑着延续数百年的价值逻辑。要理解这场变革的深刻性，我们首先需要审视传统资产的价值根基。
传统资产的价值逻辑，建立在三个相对稳固的支柱之上：
**稀缺性（Scarcity）**是价值的经典来源。无论是自然界中储量有限的金矿，还是艺术家创作的独一无二的画作，亦或是上市公司发行的固定数量的股票，“物以稀为贵”是颠扑不破的真理。稀缺性人为或天然地创造了供求关系中的张力，是资产定价的核心锚点。
效用性（Utility），即资产必须能满足人类的某种需求。房屋提供居住或经营的场所，股票代表对公司的所有权和未来收益的索取权，软件许可证授予使用特定程序的权利。效用性是资产的内在价值基础，没有效用的稀缺，只能是空中楼阁。
**所有权（Ownership），**一套成熟的法律与社会契约体系（如地契、股权证书、版权法）来确权和保障资产的排他性占有。所有权使得资产的交易、抵押和继承成为可能，它是资产价值得以在市场中实现和流转的制度前提。
这套逻辑下，资产本质上是静态的、被动的和封闭的。一幅名画被收藏家购入后，便静静地悬挂在墙上；它的价值会随市场波动，但画作本身不会改变。一张股票证书代表了权利，但无法自动执行这些权利。传统资产更像是一个“价值孤岛”，其价值的释放严重依赖外部的、中心化的中介和司法体系。
可编程资产，是基于区块链技术，通过智能合约赋予其行为逻辑的数字资产。当下而言最常见的形态包括同质化代币（如BTC、ETH）和非同质化代币（NFT）。其革命性特征在于：
代码即法律（Code is Law）：资产的规则由预写的、自动执行的智能合约定义，无需第三方中介即可确保规则的实施。
可组合性（Composability）：如同乐高积木，可编程资产可以与其他智能合约和去中心化应用（DApp）无缝连接、嵌套组合，创造出全新的金融产品和应用场景。
透明与不可篡改：资产的发行、交易历史和所有权记录在公开的分布式账本上，极大增强了信任，降低了验证成本。
这些特征将资产从一个静态的“价值记录”，转变为一个动态的“价值单元”。
可编程资产不再是沉默的“物”，而是被赋予了“生命”的、活跃的经济智能体。其价值逻辑呈现出三个鲜明的新特征：
动态价值（Dynamic Value），即资产的价值不再是固定或仅由外部市场决定，而是可以通过预设条件自动演化。例如，一个NFT可以编程设定，每次转售时，原创作者都能自动获得一定比例的版税。这使得资产本身成为了一条持续的、自动化的收入渠道，价值随着流转而不断积累和再分配。
主动价值（Active Value），即资产可以主动响应外部条件，为自己“创造”或“捕获”价值。在DeFi（去中心化金融）中，用户可以将持有的NFT作为抵押品，主动参与借贷协议以赚取利息或借出资金。资产从被动的“价值存储”转变为主动的“价值生产工具”。
可交互价值（Interactive Value），即资产成为通往特定体验、社区和权力的“钥匙”。持有某个项目的治理代币，不仅代表经济权益，更直接意味着对社区提案的投票权。资产成为参与和互动的凭证，其价值与持有者在生态中的参与度和影响力深度绑定。
基于以上特征，可编程资产正在从四个维度上重塑价值逻辑：
从“静态稀缺”到“程序化稀缺”：稀缺性不再仅仅是发行总量的固定，而是可以通过代码动态管理。例如，可以设计一种资产，其总供应量随着参与用户数量的增加而缓慢释放，将稀缺性与生态增长挂钩。
从“固定效用”到“可组合效用”：资产的价值边界被极大拓宽。一个游戏中的NFT武器，可能因为与另一个DeFi协议的组合，而具备了抵押借贷的金融效用。其价值是其基础效用与所有潜在可组合场景效用的总和，即“乐高效应”。
从“法律所有权”到“算法自主权”：所有权不再完全依赖法律文件的背书，而是由加密学保障的、链上可验证的私钥控制。这种“自主托管”模式，降低了信任成本，实现了全球范围内无障碍的、点对点的资产转移。
从“价值孤岛”到“网络节点”：资产的价值不再孤立，而是深度嵌入一个庞大的、开放的可编程经济网络中。其价值与网络的健康度、活跃度及其在网络中的连接能力正相关。
让我们以一个结合了AI与Web3的前沿案例——生成式短视频NFT——来具体呈现这场价值逻辑的变革。
假设有一位数字艺术家“小英”，她不再仅仅创作一个固定的视频文件，而是创作了一个“可编程的短视频生成器”作为NFT。
传统模式：Aria制作一个10秒的MP4视频，作为NFT出售。买家拥有这个MP4文件的所有权。其价值取决于视频的艺术性、Aria的名气和市场的喜好。它是一个静态资产。
可编程资产模式：小英创作的是一个由智能合约管理的生成式艺术项目。
动态价值：智能合约规定，该NFT每被交易一次，其视频的风格就会根据新的持有者钱包地址的特征（通过算法生成一个“艺术种子”）发生一次微妙的演变。同时，小英永久享有每次交易的版税。这样，资产的价值与其生命历程（交易历史）绑定，每一次转手都在为其增添新的故事和独特性。
主动与交互价值：持有该NFT不仅是为了观赏，更是为了参与创作。持有人可以输入文本提示（如“星空下的赛博城市”），调用集成的AI视频生成模型（如Sora），生成一段独一无二的、属于自己的视频变体。这个新生成的视频同样被记录在链上，作为原NFT的“衍生资产”，其所有权归持有人。资产从一个消费品，变成了一个创造工具。
可组合效用：这个NFT可以被“质押”到小英创建的专属DAO（去中心化自治组织）中。质押者不仅可以通过质押赚取新的代币奖励，还获得了对小英未来创作方向的投票权。此时，该资产兼具了收藏品、创作工具、生息资产和治理凭证四重效用。它的价值是其艺术价值、工具价值、金融价值和社区价值的复合体。
在这个案例中，估值逻辑被彻底改变。我们不能再简单地用“艺术家名气+视频制作成本”来估算其价值。而必须评估：
其智能合约设计的巧妙程度（是否激励长期持有和良性流转？）
其AI模型的能力和独特性（生成的内容是否足够惊艳？）
其社区（DAO）的活跃度和共识强度（治理权是否有价值？）
它在整个Web3生态中的可组合潜力（能否与其他项目联动？）
可编程资产的出现，标志着价值逻辑从“物理范式”向“数字范式”的根本性迁移。它不再将资产视为一个需要被监护和交易的、凝固的价值客体，而是将其视为一个开放的、可编程的、能够主动参与价值创造过程的经济主体。这场变革的核心，是从关注“你拥有什么”（What you have），转向关注“你拥有的东西能做什么”（What your asset can DO）。
而且，这不仅是一场技术革新，更是一场深刻的经济学与社会学实验。它正在重新定义财富、产权和协作的模式。对于企业、创作者和每一位参与者而言，理解并拥抱可编程资产的价值新逻辑，不再是一个前瞻性的课题，而是在即将到来的价值互联网时代，抓住未来增长钥匙的必然要求。
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如果资产可“编程” 价值将由谁定义？
作者：张烽
“资产”作为人类价值承载的核心，从古老的贝壳、贵金属到现代的房产、股票和数字版权，不断演变。我们对资产的认知、定义和交易方式，构成了整个社会经济体系的基石。
随着Web3时代的来临，一种全新的资产形态——可编程资产（Programmable Assets）——正以前所未有的力量，撼动并重塑着延续数百年的价值逻辑。要理解这场变革的深刻性，我们首先需要审视传统资产的价值根基。
一、传统资产的三大价值支柱：稀缺性、效用性与所有权
传统资产的价值逻辑，建立在三个相对稳固的支柱之上：
**稀缺性（Scarcity）**是价值的经典来源。无论是自然界中储量有限的金矿，还是艺术家创作的独一无二的画作，亦或是上市公司发行的固定数量的股票，“物以稀为贵”是颠扑不破的真理。稀缺性人为或天然地创造了供求关系中的张力，是资产定价的核心锚点。
效用性（Utility），即资产必须能满足人类的某种需求。房屋提供居住或经营的场所，股票代表对公司的所有权和未来收益的索取权，软件许可证授予使用特定程序的权利。效用性是资产的内在价值基础，没有效用的稀缺，只能是空中楼阁。
**所有权（Ownership），**一套成熟的法律与社会契约体系（如地契、股权证书、版权法）来确权和保障资产的排他性占有。所有权使得资产的交易、抵押和继承成为可能，它是资产价值得以在市场中实现和流转的制度前提。
这套逻辑下，资产本质上是静态的、被动的和封闭的。一幅名画被收藏家购入后，便静静地悬挂在墙上；它的价值会随市场波动，但画作本身不会改变。一张股票证书代表了权利，但无法自动执行这些权利。传统资产更像是一个“价值孤岛”，其价值的释放严重依赖外部的、中心化的中介和司法体系。
二、可编程资产：概念与革命性特征
可编程资产，是基于区块链技术，通过智能合约赋予其行为逻辑的数字资产。当下而言最常见的形态包括同质化代币（如BTC、ETH）和非同质化代币（NFT）。其革命性特征在于：
代码即法律（Code is Law）：资产的规则由预写的、自动执行的智能合约定义，无需第三方中介即可确保规则的实施。
可组合性（Composability）：如同乐高积木，可编程资产可以与其他智能合约和去中心化应用（DApp）无缝连接、嵌套组合，创造出全新的金融产品和应用场景。
透明与不可篡改：资产的发行、交易历史和所有权记录在公开的分布式账本上，极大增强了信任，降低了验证成本。
这些特征将资产从一个静态的“价值记录”，转变为一个动态的“价值单元”。
三、可编程资产：动态、主动、可交互的价值单元
可编程资产不再是沉默的“物”，而是被赋予了“生命”的、活跃的经济智能体。其价值逻辑呈现出三个鲜明的新特征：
动态价值（Dynamic Value），即资产的价值不再是固定或仅由外部市场决定，而是可以通过预设条件自动演化。例如，一个NFT可以编程设定，每次转售时，原创作者都能自动获得一定比例的版税。这使得资产本身成为了一条持续的、自动化的收入渠道，价值随着流转而不断积累和再分配。
主动价值（Active Value），即资产可以主动响应外部条件，为自己“创造”或“捕获”价值。在DeFi（去中心化金融）中，用户可以将持有的NFT作为抵押品，主动参与借贷协议以赚取利息或借出资金。资产从被动的“价值存储”转变为主动的“价值生产工具”。
可交互价值（Interactive Value），即资产成为通往特定体验、社区和权力的“钥匙”。持有某个项目的治理代币，不仅代表经济权益，更直接意味着对社区提案的投票权。资产成为参与和互动的凭证，其价值与持有者在生态中的参与度和影响力深度绑定。
四、价值逻辑的重塑：从“拥有什么”到“能做什么”
基于以上特征，可编程资产正在从四个维度上重塑价值逻辑：
从“静态稀缺”到“程序化稀缺”：稀缺性不再仅仅是发行总量的固定，而是可以通过代码动态管理。例如，可以设计一种资产，其总供应量随着参与用户数量的增加而缓慢释放，将稀缺性与生态增长挂钩。
从“固定效用”到“可组合效用”：资产的价值边界被极大拓宽。一个游戏中的NFT武器，可能因为与另一个DeFi协议的组合，而具备了抵押借贷的金融效用。其价值是其基础效用与所有潜在可组合场景效用的总和，即“乐高效应”。
从“法律所有权”到“算法自主权”：所有权不再完全依赖法律文件的背书，而是由加密学保障的、链上可验证的私钥控制。这种“自主托管”模式，降低了信任成本，实现了全球范围内无障碍的、点对点的资产转移。
从“价值孤岛”到“网络节点”：资产的价值不再孤立，而是深度嵌入一个庞大的、开放的可编程经济网络中。其价值与网络的健康度、活跃度及其在网络中的连接能力正相关。
五、案例剖析：AI与Web3融合的生成式短视频
让我们以一个结合了AI与Web3的前沿案例——生成式短视频NFT——来具体呈现这场价值逻辑的变革。
假设有一位数字艺术家“小英”，她不再仅仅创作一个固定的视频文件，而是创作了一个“可编程的短视频生成器”作为NFT。
传统模式：Aria制作一个10秒的MP4视频，作为NFT出售。买家拥有这个MP4文件的所有权。其价值取决于视频的艺术性、Aria的名气和市场的喜好。它是一个静态资产。
可编程资产模式：小英创作的是一个由智能合约管理的生成式艺术项目。
动态价值：智能合约规定，该NFT每被交易一次，其视频的风格就会根据新的持有者钱包地址的特征（通过算法生成一个“艺术种子”）发生一次微妙的演变。同时，小英永久享有每次交易的版税。这样，资产的价值与其生命历程（交易历史）绑定，每一次转手都在为其增添新的故事和独特性。
主动与交互价值：持有该NFT不仅是为了观赏，更是为了参与创作。持有人可以输入文本提示（如“星空下的赛博城市”），调用集成的AI视频生成模型（如Sora），生成一段独一无二的、属于自己的视频变体。这个新生成的视频同样被记录在链上，作为原NFT的“衍生资产”，其所有权归持有人。资产从一个消费品，变成了一个创造工具。
可组合效用：这个NFT可以被“质押”到小英创建的专属DAO（去中心化自治组织）中。质押者不仅可以通过质押赚取新的代币奖励，还获得了对小英未来创作方向的投票权。此时，该资产兼具了收藏品、创作工具、生息资产和治理凭证四重效用。它的价值是其艺术价值、工具价值、金融价值和社区价值的复合体。
在这个案例中，估值逻辑被彻底改变。我们不能再简单地用“艺术家名气+视频制作成本”来估算其价值。而必须评估：
其智能合约设计的巧妙程度（是否激励长期持有和良性流转？）
其AI模型的能力和独特性（生成的内容是否足够惊艳？）
其社区（DAO）的活跃度和共识强度（治理权是否有价值？）
它在整个Web3生态中的可组合潜力（能否与其他项目联动？）
可编程资产的出现，标志着价值逻辑从“物理范式”向“数字范式”的根本性迁移。它不再将资产视为一个需要被监护和交易的、凝固的价值客体，而是将其视为一个开放的、可编程的、能够主动参与价值创造过程的经济主体。这场变革的核心，是从关注“你拥有什么”（What you have），转向关注“你拥有的东西能做什么”（What your asset can DO）。
而且，这不仅是一场技术革新，更是一场深刻的经济学与社会学实验。它正在重新定义财富、产权和协作的模式。对于企业、创作者和每一位参与者而言，理解并拥抱可编程资产的价值新逻辑，不再是一个前瞻性的课题，而是在即将到来的价值互联网时代，抓住未来增长钥匙的必然要求。