随着比特币对加密货币市场的控制力减弱，山寨币季节可能在九月份开始：Coinbase Institutional

根据Coinbase Institutional最新的月度展望，山寨币季节可能还有几周的时间，该展望预测市场领导地位将从比特币转向替代加密货币，预计将于九月份开始。

山寨币季节指的是一种市场阶段，在该阶段除了比特币以外的加密货币——通常以以太坊的ETH、Solana的SOL以及其他大型币种为主——在一个持续的时期内，表现出显著高于比特币的百分比涨幅。

8月14日的报告由Coinbase的全球研究负责人David Duong撰写，确定了三个主要驱动因素：比特币市场主导地位下降、流动性改善以及投资者愿意转向更高贝塔资产的意愿增强。Duong将此视为一个周期性过渡，随着市场信心的建立，资本正在向风险曲线下移。

比特币主导率——其在整个加密市场价值中的份额——在今年早些时候达到峰值后，已经出现软化迹象。Coinbase认为，随着这一指标的下降，资本通常会流入大盘币，然后再流入中小盘币。他们建议，这种轮动效应将在九月份变得更加明显。

流动性趋势也对另类币变得更加有利。Coinbase指出，主要交易所的买卖价差缩小，订单簿更深，使交易者能够更轻松地进出另类币头寸，而无需承受较大的滑点。流动性的改善通常会鼓励大型参与者的参与，他们可能会避免交易较少的代币。

第三个因素是情绪。Duong 写道，随着宏观条件的稳定和波动性的保持，投资者更有可能在风险更高的加密资产中寻求更高的回报。如果比特币的价格巩固而不是飙升至新高，这种环境可能会促进对山寨币市场的持续流入。

Coinbase并没有预测哪些代币将引领潮流，但强调了以往市场周期中的模式，即蓝筹山寨币先行表现，随后是小市值资产。报告警告说，虽然九月可能标志着开始，但这一波动的持续时间和幅度将取决于市场和宏观经济条件。

BTC 年初至今上涨 27.2%，但落后于一些主要的替代币，如 ETH (+37.9%) 和 XRP (+49%)，而其他如 SOL (+1.67%)、ADA (+8.96%) 和 DOGE (-27.5%) 则表现不佳。Coinbase 认为，整体市场条件可能在未来几个月内有利于更广泛地转向替代币。

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