【美国股动向】为什么超级微型计算机［SMCI］在2025年上半年上涨了60% | 摩托罗拉美国股市信息 | Moneyクリ MoneyX证券的投资信息和对金钱有帮助的媒体

摩托里夫尔美国总部 – 2025年7月13日发布的文章

根据S&P全球市场智能的数据，专注于人工智能（AI）的服务器制造商超级微型计算机［SMCI］（以下简称超级微型）的股价在2025年上半年上涨了60.8%。

超级微型在经历了2024年下半年遭遇空头压力，以及随后在10月审计公司辞职的相对混乱时期后，迎来了2025年。

BDO批准财报，Super Micro股票暴涨

2025年2月，超级微型的新审计师BDO国际（以下简称BDO）批准了过去三年的财务报表。这似乎表明该公司的可靠性得到了认可，加之在5月到6月期间，关于AI增长的乐观情绪逐渐上升，从而大幅推动了股价从年初的低估值上升。

在会计审计中，BDO对超微的内部管理和程序提出了否定意见。然而，在实际核实了2022年、2023年和2024年度的交易后，BDO表示超微的财务报表在“所有重要方面都适当地反映了公司的财务状况。”

也就是说，超级微型公司作为美国上市公司，尽管在行政程序的严格性上稍显不足，但对于最恶劣的欺诈指控，显然问题不大。因此，股价在2025年2月初迅速飙升至超过66美元的水平。

受到英伟达［NVDA］的布莱克威尔半导体延迟的影响

然而，股价的上涨很快就结束了。这是由于特朗普政府的关税战争所造成的影响。超级微型公司以其作为美国总部的服务器制造商而自豪，但其部件的供应链和合作的半导体制造商则非常国际化。因此，超级微型公司与许多AI相关企业一样，股价再次下跌。

实际上，超微在过去两个季度的财报中，销售增长低于预期，稍显失望。不过，2024年12月期的季度财报显示增长率为54.9％，2025年3月期的季度财报则为19.5％，这些数字并不是那么糟糕。

管理层提到，增收率低于预期的原因是英伟达［NVDA］的黑韦尔半导体发布延迟。黑韦尔将在2024年底开始生产，并在2025年第一季度扩大生产。因此，正如超级微型所述的“客户的平台决策延迟”，3月季度黑韦尔的供货有限可能是一个原因。然而，管理层预计本季度的销售额将比上个季度增加30%，这标志着黑韦尔半导体将在超级微型的扩张周期中开始。

超级微型未来将走向何方

在2025年5月的财报发布约一周后，超级微型公司获得了更多好消息。它与沙特阿拉伯的数据中心运营公司DataVolt签订了为期数年的合同，总金额达200亿美元。这是特朗普政府与沙特阿拉伯战略伙伴关系的一部分。显然，在此消息发布后，超级微型和其他与AI相关的公司的股价大幅上涨。

尽管2025年上半年的上涨，超级微型公司的股价仍远未达到2024年的高点，截至本文撰写时，基于2026年的预期利润，股价收益率（PER）仅为16倍。

这并不能说是一个被高估的AI股票，尽管它被期待有高成长，但超级微型的不稳定增长和利润率的质疑，以及2024年的空头结果，可能使投资者犹豫是否购入，从而限制了估值。随着布莱克威尔的全面运营，业绩的变化以及投资者的情绪是否能够持续恢复将受到关注。

免责声明和披露事项 文章仅旨在提供一般信息，并非对投资者的投资建议。原文作者Billy Duberstein及其客户持有超级微型计算机的股票。Motley Fool美国总部持有并推荐英伟达的股票。Motley Fool美国总部制定了信息披露政策。