Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年10月27日）

Gate Ventures

TL;DR

• 激增的黄金与稳定的美国国债收益率之间的表现差异显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。
• 本周即将发布的数据包括FOMC决策、消费者信心数据、美国第三季度GDP的初步读数、核心PCE以及个人收入和支出数据。
• 加密货币市场在本周反弹：BTC +5.45%，ETH +4.38%，受到创纪录的446百万美元流入BTC ETF的支持，而ETH ETF则出现了244百万美元的流出。市场情绪转为中性，恐惧与贪婪指数为51，ETH/BTC比率降至0.0366（-0.98%）。
• 总的加密货币市场市值上涨了5.3%，小市值表现突出(+5.52%)。在更新的AI代理和x402支付叙事推动下，Base生态系统获得了关注，$Virtual和$Clanker引领了这波反弹。
• 在前30名代币中，ZEC（+56%）因Grayscale重新开放Zcash Trust而大幅上涨，而HYPE（+28%）在其关联公司提交了10亿美元的SEC申请以收购更多代币后飙升。
• Aave整合了Maple抵押品，提议进行5000万美元回购，并收购Stable Finance。
• Coinbase推出AI与加密货币接口，用于自主支付基础设施。
• Spark将1亿美元从国债多元化投资于Superstate的USCC基金，以寻求不相关的收益。

宏观概述

金价飙升与美国国债收益率稳定之间的表现差异显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。

在过去的12个月中，黄金价格飙升了60%，打破了其价格纪录。在同一时期，美金对一篮子主要货币的指数从高点下跌了10%，并继续在低位区间内交易。尽管美联储的降息周期已经开始，10年期美国国债收益率并没有显著调整，徘徊在4.05% - 4.15%的区间内。长期通胀预期的关键指标——5年期 breakeven 通胀率（T5YIE）和5年期、5年期远期通胀预期率（T5YIFR）一直保持大致稳定，接近美联储2%的目标，对黄金的飙升没有表现出波动。

从资产价格动态的角度来看，黄金的上涨本质上反映了对美元未来信用的失去信心。其基本定价假设是市场预计美国高企的政府债务最终必须通过一定程度的通货膨胀来稀释。相比之下，美国国债的表现可以看作是对政策可信度的信任：其隐含的长期通货膨胀预期保持稳定，这表明市场目前倾向于相信美联储能够在未来维持其通货膨胀目标，或者潜在的经济放缓将自然抑制上涨的价格压力。

本周美国联邦储备委员会将根据“数据依赖性”做出FOMC会议的利率决定，鉴于官方数据发布因美国政府持续关闭而受到干扰。由于CPI低于市场预期，且就业市场仍需更多上行动力，市场目前完全预期在十月会议上将削减25个基点。这将使联邦基金利率降至3.75%至4.00%的区间，为2022年末以来的最低水平。尽管本周计划公布GDP和PCE数据，但政府关闭可能会导致这些数据缺席。达拉斯和里士满的美联储调查显示，美国经济在本季度开局强劲。

T5YIE 和 T5YIFR

DXY

上周美元有小幅上涨，因为低于预期的CPI进一步增强了市场对美联储本月降息的信心。(3)

美国10年期和30年期债券收益率

上周，美国短期和长期债券收益率进一步走弱，10年期收益率在上周二跌至4.00%以下，创下逾一年来的最低日收盘水平。(4)

黄金

上周黄金价格下跌超过2%，结束了连续八周的上涨，因交易者进行获利了结。低于预期的消费者物价指数（CPI）使黄金价格稳定在约$4,100。 (5)

加密货币市场概览

1. 主要资产

BTC 价格

ETH价格

ETH/BTC 比率

BTC上涨了5.45%，ETH上涨了4.38%，现货BTC ETF录得创纪录的流入量为446.36M美元，而ETH ETF则录得创纪录的流出量为243.91M美元。(6)

恐惧与贪婪指数回到中性水平51，ETH/BTC比率微降0.98%至0.0366。(7)

2. 总市值

加密货币总市值

加密货币总市值（不包括BTC和ETH）

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

整体加密货币市场总市值上涨了5.3%，而不包括BTC和ETH的市场增长了4.22%。不包括前10个代币的更广泛市场略有超出，激增了5.52%。

Base的生态系统在AI代理启动平台叙事复兴中展现出显著的力量，领头的代币如$Virtual和$Clanker，以及新主题的出现，如x402支付。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

前30种加密货币强劲反弹，领先者包括Zcash (ZEC)、Hyperliquid (HYPE)和Bitcoin Cash (BCH)。

$ZEC 在周榜上以 56% 的周涨幅位居榜首，这得益于 Grayscale 为合格投资者重新开放私人配售认购，扩大了对 Zcash Trust 的访问。 (8)

$HYPE 紧随其后上涨 28%，在 DAT Hyperliquid Strategies Inc. 向 SEC 提交申请，计划通过发行 1.6 亿股筹集最多 10 亿美元以购买额外的 $HYPE 代币。它还在 Robinhood 上上市。(9)

4. 新代币上线

Limitless (LMT) 是一个专注于加密货币价格预测的预测市场协议，完成了一轮由 1Confirmation、Coinbase Ventures 和数字货币集团 (DCG) 支持的融资。
该项目在Aerodrome上线时的初始流动性为0.80美元，随后回调至0.34美元。它旨在建立一个去中心化、高流动性的市场，用于基于事件的交易和链上预测，定位自己为加密货币预测市场领域的新兴参与者。

APRO Oracle (APRO) 是一个去中心化的预言机网络，专注于为链上应用提供高频、可验证的数据馈送。该项目得到 Yzi Labs、Polychain Capital 和 ABCDE Capital 的支持。

APRO的发行价为$0.48，目前交易价格约为$0.38，已在包括Binance和Gate在内的主要交易所上市。该协议旨在提升DeFi和人工智能集成智能合约生态系统的数据可靠性和延迟性能。

关键的加密货币亮点

1. Aave 集成了 Maple 的收益资产，提议每年进行 5000 万美元的回购，并收购 Stable Finance

Aave在多个方面取得了进展：整合Maple的收益资产（从syrupUSDT在Plasma开始），提议每年利用协议收入进行5000万美元的AAVE回购，以及收购Stable Finance以加速消费者应用。Maple的合作旨在实现更稳定的借贷需求和资本效率；回购正式化了Aavenomics；收购和招聘扩大了分销。总的来说，这一周进一步巩固了Aave作为DeFi领先信用中心的地位，涵盖了机构和零售用户。

2. Coinbase推出AI与加密货币接口，以支持自主支付基础设施

Coinbase推出了Payments MCP，这是一种使AI模型（如Claude和Gemini）能够访问链上钱包、进行加密货币交易并通过自然语言使用稳定币支付的系统。该工具由Coinbase开发者平台构建，扩展了x402基金会的使命，这是Coinbase和Cloudflare的一项倡议，旨在标准化AI支付。这一举措强调了AI代理与去中心化金融之间加速融合的趋势，使Coinbase处于新兴代理支付基础设施的中心，机器能够以互联网速度自主交易。

3. Spark 将 1 亿美元从国债多元化投资于 Superstate 的 USCC 基金，以获取不相关的收益。

Spark是Sky生态系统的DeFi借贷部门，已将1亿美元的稳定币储备分配给Superstate的USCC基金，该基金通过加密货币现货-期货基差交易获得收益。这一举措标志着在美国国债收益率跌至六个月低点之际，首次大规模链上资产多元化远离政府证券。Superstate首席执行官Robert Leshner表示，这项投资提供合规、非相关的收益，而Spark的Sam MacPherson指出，这增强了储备的稳定性，因为该协议在超越传统国债支持产品的同时扩大了合规收益的曝光。(12)

关键风险投资交易

1. Turtle获得550万美元资金以扩展其链上流动性分配网络

Turtle，一个链上流动性分配协议，从Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ Holding、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capital等投资者那里额外筹集了550万美元，使总融资达到1170万美元。Turtle目前连接了超过358K个钱包，流动性路由达到55亿美元，正逐渐成为Web3最大的流动性中心。这笔新资金将加速其Earn基础设施和集成的扩展，加强Turtle作为跨生态系统高效、透明流动性部署协调层的角色。(13)

2. Pave Bank 融资 3900 万美元进行 A 轮融资，以建立全球首个可编程的全储备数字资产银行

Pave Bank在Accel的领导下，筹集了3900万美元的A轮融资，参与者包括Tether Investments、Wintermute、Quona Capital和Helios Digital Ventures，以扩展其在乔治亚州的持牌银行业务。作为首个“可编程”的全储备银行，Pave使客户能够实时管理法币和数字资产，同时自动化财务职能。这轮融资突显了受监管的银行与链上金融之间日益增长的融合，Pave旨在推动稳定币和可编程货币的机构采用。(14)

3. 基于 Hyperliquid 的 Kinetiq 融资 175 万美元种子资金，以扩展其流动质押和机构 DeFi 产品

Kinetiq是一个由Maven11 Capital和Susquehanna Crypto支持的流动质押系统，获得了175万美元的种子轮融资，建立在Hyperliquid的HyperEVM上，自7月首发以来，其总锁仓价值（TVL）已超过16亿美元，包括4.6亿美元的首日存款。其产品kHYPE允许用户在保持HyperCore和HyperEVM的DeFi流动性的同时质押HYPE。通过整合Veda Labs的Earn vault和iHYPE机构工具等产品，Kinetiq正将自己定位为Hyperliquid DeFi生态系统中的核心流动性和质押中心。(15)

风险投资市场指标

上周成交的交易数量为26笔，其中数据领域有10笔交易，占总交易数量的38%。与此同时，基础设施领域有9笔（35%），社交领域有3笔（12%），游戏金融领域有1笔（4%），去中心化金融领域有3笔（12%）交易。

每周投资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

上周披露的融资总额为2.88亿，8%的交易（2/26）未公开募资金额。融资最多的行业是基础设施，金额为2.01亿。融资最多的交易：Pave Bank 3900万，Sign 2550万。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

2025年10月第4周的总筹款金额降至288美元，较前一周减少了63%。上周的筹款金额同比增长了203%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的风险投资部门，专注于对去中心化基础设施、中间件和应用程序的投资，这些投资将重塑Web 3.0时代的世界。Gate Ventures与全球行业领袖合作，帮助拥有重新定义社会和金融互动所需的创意和能力的有前景的团队和初创公司。

网站：https://www.gate.com/ventures

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参考：

1. 标准普尔全球每周经济数据展望，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE 和 T5YIFR，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. DXY指数，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美国10年期国债收益率, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黄金价格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 资金流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC贪婪与恐惧指数，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust，https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Hyperliquid Strategies Inc. 文件，https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave整合了Maple抵押品，提议5000万美元回购，并收购了Stable Finance，https://www.theblock.co/post/375577/largest-加密货币-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbase推出AI与加密货币的接口，用于自主支付基础设施，
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Spark将1亿美元从国债多元化投资于Superstate的USCC基金，以获得不相关的收益，https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. Turtle获得550万美元以扩大其链上流动性分配网络，https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank融资3900万美元A轮以建立全球首个可编程的全储备数字资产银行，https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. 基于Hyperliquid的Kinetiq筹集了175万美元的种子资金，以扩大其流动质押和机构DeFi产品，https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376

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