Gate Ventures 每周加密货币回顾 (2025年10月20日)

每周报告

10/23/2025, 5:39:51 AM

通过我们的每周加密货币报告，掌握市场动态，涵盖宏观趋势、全面的加密货币市场概述以及关键的加密货币亮点。

Gate Ventures

鲍威尔在全国商业经济学协会发表讲话，强调了利率和资产负债表的双轨策略。
本周即将发布的数据包括美国消费者物价指数的延迟发布、芝加哥联邦国家活动指数、房屋销售数据和密歇根大学消费者信心指数。
BTC下跌5.49%，ETH下降4.14%，受到大量ETF资金流出（BTC -$1.23B，ETH -$311.8M）的影响。恐惧与贪婪指数下降至29，显示市场谨慎情绪加剧，而ETH/BTC上涨1.5%至0.0364。
另类币表现不佳（-6.36%），因为10月11日的清算事件抹去了约150亿美元的多头头寸，迫使市场制造商撤退，导致期货流动性减少。
前30个代币平均下跌7.5%，只有Bittensor（TAO +3.9%）和Monero（XMR +1.7%）上涨——TAO因其12月11日的减半而上涨，XMR则因对隐私币的 renewed 兴趣而上涨。
ZEROBASE (ZBT)：由Binance Labs和IDG Capital支持的实时ZK证明网络，以$0.322（FDV $322M）启动。
LabTrade (LAB)：基于Solana的多链交易协议，具备Telegram集成，由OKX Ventures、GSR和Gate Ventures支持，目前交易价格为$0.19（FDV $193.6M）。
Tether开源钱包开发工具包以推动全球自我保管基础设施。
MegaETH 在主网启动前回购 4.75% 的股权和代币认股权证。
Aurelion 完成了 1.34 亿美元的 Tether Gold 购买，成为 NASDAQ 首个代币化黄金国库。

宏观概述

鲍威尔在全国商业经济学会发表讲话，强调了利率和资产负债表的双轨策略。

联邦主席杰罗姆·鲍威尔在进入本月的FOMC静默期之前发表了相对克制的讲话，强调美联储面临复杂的政策环境，必须平衡控制通胀与支持就业之间的关系。鲍威尔指出，尽管政府停摆导致一些经济数据出现缺口，但现有信息表明就业和通胀趋势与之前的读数相似，经济增长略强于预期。然而，劳动力市场出现软化迹象——招聘放缓、职位空缺减少，以及仍然较低的失业率。他承认，存在“就业下行风险上升”的情况，这被市场解读为可能支持本月再降25个基点的利率。

与此同时，鲍威尔暗示美联储可能接近停止资产负债表收缩。尽管银行储备仍然充足，但回购利率上升表明流动性紧缩。他强调避免重演2019年回购市场的剧烈波动。停止缩减不仅仅是一个技术调整，也是通过改善流动性和减少对降息的依赖来缓解市场压力的一种方式。鲍威尔的讲话勾勒出利率和资产负债表的双轨策略。在未来几个月，降息的时机和结束资产负债表收缩将是市场的中心关注点。

本周即将发布的数据包括10月24日的美国消费者价格指数（CPI）延迟发布、美国能源信息署（EIA）原油库存变动、芝加哥联邦储备银行国家活动指数、现有住房销售、密歇根大学消费者信心指数以及新房销售。上周，锡安银行和西方联盟银行披露与非法欺诈有关的不良贷款，需注销资产超过6000万美元。这些案例加剧了市场对地区银行及其持有资产的可信度的担忧，并进一步影响了美国金融服务行业的表现。（1，2）

存款机构的美国储备百分比

DXY

由于投资者对与美元相关的资产的稳定性感到不安，以及对美国宏观经济和美国地区银行信贷危机的不确定性，美元本周面临下跌。 (3)

美国10年期和30年期国债收益率

美国的短期和长期债券收益率均呈下降趋势，10年期债券收益率已达到过去12个月的最低水平。费城地区经济调查结果低于预期，加上贸易紧张局势和持续的美国政府停摆，加速了这一过程。(4)

黄金

上周，黄金价格首次突破$4,300，尽管周五迅速抛售使价格回落至$4,200水平。关税动荡、美国政府持续停摆以及对地区银行信贷危机的担忧导致了这一情况。(5)

加密货币市场概览

1. 主要资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC 比率

BTC在过去一周下跌了5.49%，而ETH下降了4.14%。BTC价格的下跌与大量ETF资金流出有关，BTC ETF的净赎回达到了12.3亿美元，ETH ETF的资金流出为3.118亿美元。(6)

恐惧与贪婪指数进一步回落至29，表明市场谨慎情绪加深。同时，ETH/BTC比率上涨1.5%至0.0364，暗示ETH的相对强势略有增强。(7)

2. 总市值

加密货币总市值

加密货币总市值（不包括BTC和ETH）

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

整体加密货币市场市值在过去一周下降了5.67%，而不包括BTC和ETH则下降了5.58%。山寨币表现不佳，滑落了6.36%，因为许多市场做市商在10月11日的清算事件中遭受了重大损失，短期内不太可能回归。150亿美元的多头头寸清算也从期货市场抽走了大量资金，进一步减少了短期市场流动性和参与度。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月20日

上周，前30种加密货币资产平均下跌了7.5%，仅有Bittensor (TAO)和Monero (XMR)小幅上涨。

TAO上涨了3.9%，这得益于对12月11日减半的预期和强劲的“子网财富效应”。XMR上涨了1.7%，受到西方社区对隐私币叙事持续关注的支持。(8)

4. 新代币上线

ZEROBASE (ZBT) 是一个实时 ZK 证明网络，在种子轮融资中筹集了 500 万美元，得到了包括 Binance Labs、IDG Capital 等投资者的支持。ZBT 代币以 22% 的初始流通供应量推出，并在包括 Binance、Bybit 和 Upbit 在内的主要交易所交易。目前交易价格为 0.322 美元，基于 10 亿总供应量，意味着完全稀释估值为 3.22 亿美元。

LabTrade (LAB) 是一个建立在 Solana 上的多链交易基础设施协议，提供覆盖应用和 Telegram 集成，实现亚秒级执行和低费用。LAB 代币目前交易价格为 $0.19，这意味着基于 10 亿总供应量的完全稀释估值为 1.936 亿美元。该项目已筹集 500 万美元，得到包括 OKX Ventures、GSR 和 Gate Ventures 等知名风险投资的支持，并在包括 Binance Alpha、Gate 和 Bitget 在内的主要交易所上市。

关键加密货币亮点

1. Tether 开源钱包开发工具包，以推动全球自我保管基础设施

Tether 已经开源了其钱包开发工具包 (WDK)，这是一个模块化框架，使开发者、机构和人工智能代理能够在比特币、闪电网络、EVM 和非 EVM 网络上构建多链自托管钱包。该工具包支持 DeFi、支付和资产管理，同时集成 USDT，用于跨链流动性的扩展技术。通过消除供应商锁定和许可费用，WDK 将 Tether 定位为金融主权和可编程货币基础设施的关键推动者，适用于人类用户和自主数字系统。 (9)

2. MegaETH回购4.75%的股权和代币认购权，提前为主网发布做准备

MegaETH，快速的以太坊第二层网络，在其主网和代币推出之前，从前期投资者手中回购了4.75%的股权和代币认股权。此次回购得到了Dragonfly和Echo的批准，执行价格高于之前的种子估值，当时MegaETH以九位数的代币估值筹集了2000万美元。此举旨在加强所有权的一致性，并减少二级市场流通，进一步巩固MegaETH在本月晚些时候通过Sonar进行公开销售时对长期建设者的关注。(10)

3. Aurelion 完成 $134M Tether Gold 购买，成为 NASDAQ 的第一个代币化黄金国库

Prestige Wealth 已完成 1.34 亿美元的 Tether Gold (XAU₮) 购买，平均价格为 4,021.81 美元，标志着纳斯达克首个代币化黄金国库。在重新品牌为 Aurelion Inc. 后，该公司将以 AURE 为股票代码运营，Antalpha (NASDAQ: ANTA) 成为控股股东，此次融资轮为 1.5 亿美元。Aurelion 旨在将实物黄金的稳定性与区块链透明性和收益生成相结合，建立一个受监管的链上国库管理模型。 (11)

关键投资交易

1. Daylight获得7500万美元融资，由Framework Ventures和Turtle Hill Capital主导，以扩展去中心化家庭能源网络

Daylight筹集了7500万美元，其中1500万美元的股权融资由Framework Ventures主导，参与者包括a16z crypto、Lerer Hippeau、M13、Room40 Ventures和EV3，此外还获得了由Turtle Hill Capital主导的6000万美元项目融资，以扩展其去中心化的太阳能和储能网络。该公司提供无前期费用的订阅式家庭能源系统，并整合了DayFi，一个将DeFi资本与电力收入相连接的收益协议。Daylight的模式在不断增长的清洁能源市场中，协调了社区所有权、链上奖励和可持续收益。 (12)

2. Inference获得了1180万美元的资金，以扩大企业隐私保护人工智能基础设施的规模

Inference在由Multicoin Capital和a16z CSX主导的种子轮融资中筹集了1180万美元，Topology Ventures、Founders, Inc.和一些天使投资者也参与了投资。该初创公司构建任务特定的AI模型，其性能超过通用系统，成本降低高达90%。其模型比GPT类架构小多达100倍，使公司能够在自己的基础设施上运行更快、更便宜且保护隐私的工作负载；将Inference定位为新兴专用模型经济的关键推动者。(13)

Tempo获得5亿美元的A轮融资，估值达到50亿美元，用于构建高吞吐量稳定币基础设施

Tempo，一个由Stripe和Paradigm孵化的支付专注区块链，完成了由Thrive Capital和Greenoaks领投的5亿美元A轮融资，Sequoia Capital、Ribbit Capital和SV Angel也参与其中。Tempo的估值为50亿美元，定位为兼容以太坊的高吞吐量支付和现实世界结算的Layer 1区块链。该网络已与OpenAI、Shopify、Visa、Anthropic和德意志银行建立合作关系，凸显了Stripe在区块链基础金融基础设施中日益扩大的雄心。(14)