比特币逼近6.9万美元历史前高，后市如何波动？

[TL；DR]

比特币的热潮持续高涨，接近其历史最高点 69000 美元，其价格在过去 7 个月连番大涨，收益领跑市场。
除了现货比特币 ETF 的推动外，美联储的降息预期、市场信心的恢复、行业技术的创新迭代以及比特币减半等利好因素也在不同程度上促进了比特币价格的上涨。
市场当前情绪过热，从各方面指标来看仍有潜在的下调预期，投资者在享受牛市红利的同时仍需要规避 FOMO，尽量做到合理决策。

引言

比特币接连暴涨，已逼近历史最高 69000 美元，接下来后市将如何波动，本文将为大家带来最新的解读。

比特币连涨 7 个月 逼近历史最高位

自今年以来，比特币的涨势显著，其价格迅速攀升，涨幅收益领跑市场，由此引发了持续的交易热潮。
进入 3 月后，上涨态势仍不停歇。截至撰文日，币价已连续上涨 7 个月，近日更是一举突破 68000 美元，距离历史最高位 69000 美元仅有 300 美元的幅度，时隔两年再创新高就在眼前。

图 1 来源：Gate.io

此外，根据 CoinGlass 的数据显示，截至 3 月 5 日，恐惧贪婪指数已攀升至 90，比特币交易所市场合约持仓量达到 320 亿美元，24 小时内爆仓金额 1.05 亿美元。

如果横向来做对比，那么则更能表现出比特币的不俗表现。根据 Infinite Market Cap 的数据显示，比特币目前总市值已达到$1.347 T，超过白银市值，升至全球大类资产第 8 位，占黄金总市值的 9.45%，这对一个诞生 15 年的新资产来说，其价值发现和博弈的进程远超过传统资产了。

图 2 来源：Infinite Market Cap

总之，从各项数据不难看出，目前比特币的价值发现节奏明显加快，短期内多空严重失衡，市场看多情绪非常浓厚，这再次凸显了比特币市场的活跃度和投资者对其前景的乐观预期。

现货 ETF 的落地和第四次减半或是暴涨诱因

比特币近期一路狂飙，甚至暴涨节奏完全打破了过去两轮牛市的规律，其价格飙升背后有着多重因素的支撑。

首要因素便是现货比特币 ETF 上市及 MSTR 等机构增持比特币，这是比特币本轮牛市在资金博弈方面迎来的结构性的变化，也是促使币价大涨的最大诱因。今年 1 月，美国证券交易委员会（SEC）主席宣布，首批比特币 ETF 正式获得批准，并于次日开始交易。这一重大举措极大地降低了比特币的购买门槛，从而吸引了更多机构和散户投资者的广泛参与，我们先前也撰文详细讨论过这一划时代事件的影响，读者可点击 《ETF落地后大跌15%，比特币行情后市如何走？》 查看。

随着比特币现货 ETF 交易量的持续增长，资金的注入和市场对该信息的炒作，直接对比特币价格的攀升形成了正向传导。事实上，随着 11 家公司的比特币 ETF 成功上市，市场反馈极为热烈，交易量迅速突破 44 亿美元，总持有比特币价值达 544 亿美元，占比特币总市值近 4%。

图 3 来源：coinglass

另外不得不提的是，比特币历史上的减半事件一直是市场炒作的焦点，我们在《 减半倒计时，牛市要来了吗？ 》一文也对此做过深入探讨。根据 Gate.io 的数据，比特币即将在 4 月 21 日迎来第四次减半，这意味着每四年一次的挖掘奖励将减少一半。

图 4 来源：Gate.io

而第四次减半将使得比特币的供应硬度首次强于黄金，这不仅凸显了比特币的稀有性和价值，还激发了市场的乐观情绪。

综上所述，比特币近期的飙升并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。从现货比特币 ETF 的获批与上市到市场反馈的积极表现，再到“减半”事件的推动和社交媒体的影响力，乃至今年美联储降息的潜在利好，这些因素共同推动了比特币价格的上涨。

长期牛市征途，短期波动加剧

尽管难以预估比特币在如此关键关口的短期波动方向，但可以预见的是，比特币的波动节奏可能在短时间内不会减弱。

从过去的历史经验来看，当比特币突破前高时，往往会引来一波幅度不小的下调，而一旦正式确认了突破，则往往会带来山寨币的狂欢，进入 Alt Season。

例如在 2017 年 1 月上旬、2020 年 11 月下旬时，比特币两次逼近历史最高点，分别迎来了 30%、18%的跌幅。

事实上，自比特币诞生以来，其价格波动就一直很剧烈，直到今年才有所趋缓，这也表明了比特币作为一种相对成熟的资产类别，其共识程度正在加深。

自去年初，比特币价格从跌破 1.6 万美元的恐慌情绪下逐渐修复，在随后一季度，比特币价格有所反弹，并稳定在 3 万美元左右，随后震荡时间近半年。到了 2023 年 9 月，比特币价格强势上涨近 7 个月，接连突破 4 万美元、5 万美元、6 万美元大关。进入今年 3 月份以来，比特币价格更是加速上涨，距离历史最高点仅一步之遥。

图 5 来源：@100trillionUSD

不过尽管比特币价格不断上涨，但投资者仍需谨慎对待，尤其是一直场外观望的投资者更应量力而行。最近的例子是，比特币价格在 2 月 29 日突破 6.4 万美元大关，但随后迅速回落，几分钟内就下跌了 5000 美元，涨幅从最高 13%收窄至一度不到 6%，当时比特币市场有近 18 万人遭受了爆仓。

总之我们认为，比特币 ETF 的审批，不仅提升了加密资产的合法性，更为比特币价格的上涨注入了强大的外在动力，而即将到来的第四次减半更是提升比特币价值的内在动力，由此比特币短期内的上涨则成了必然。

在当前比特币行情如火如荼之际，我们仍然认为市场当前情绪过热，从各方面指标来看仍有潜在的下调预期，投资者在享受牛市红利的同时仍需要规避 FOMO，尽量做到合理决策。