大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據中國人民銀行於 8 月 12 日發布的第二季貨幣政策報告，央行不再將銀行貸款視為單一融資管道，而是採取更全面的觀點，將貸款與債券及股權融資結合考量。這反映出一項結構性轉變：隨著房地產與基礎設施投資強度下降，新興技術需要資本密集度較低的模式。 2026 年上半年，企業債券與股權融資的淨額達到 2.4 萬億元人民幣，較去年同期增加超過 1 萬億元人民幣。將企業貸款、債券與股權融資合併計算後，新增融資總額為 13.5 萬億元人民幣，較去年同期增加 6000 億元人民幣。

據 Bloomberg 報導，加密貨幣做市商 Wintermute 計畫在未來五年投資約 10 億美元於高頻交易和 AI 資料中心基礎設施，以拓展至包括股票、大宗商品和外匯在內的傳統金融市場。該公司目前約 10% 的收入來自非加密市場，目標是在 2027 年底前將這一比例提高至超過 50%。

據英國財政部官員表示，若荷莫茲海峽在最壞情況下持續關閉，英國的國內生產總值成長率在 2027 年可能低至 0.3%。

美國勞工統計局將於週三發布 7 月消費者物價指數數據。CPI 月率預計在 6 月下跌 0.4% 後上升 0.1%，年率數據預計將從 3.5% 回落至 3.4%。核心 CPI 預計月增 0.2%、年增 2.5%。6 月 CPI 在原油價格於 6 月 17 日美國與伊朗宣布停火後下跌約 20% 的帶動下，降溫速度快於預期。根據 CME Group FedWatch Tool，目前市場對聯準會 9 月升息 25 個基點的機率定價為 52%。這是在 7 月勞動力數據顯示非農就業人數意外減少 2.3萬後的情況，促使投資人縮減對 9 月升息的押注。 TD Securities 預測核心 CPI 將在服務通膨帶動下反彈 TD Securities 預期 7 月核心 CPI 將在 6 月疲弱表現後反彈，因服務通膨重新加速而月增 0.2%。該銀行表示，增幅將「由租金／業主等值租金、機票、醫療及休閒帶動」。TD Securities 也指出，「核心商品可能錄得三個月來首次上升」，而「整體 CPI 可能月增 0.15%，較低的汽油價格將被上漲速度更快的雜貨價格抵銷」。該銀行警告，即將發布的數據「仍存在上行風

根據 RootData，Binance 已上架 220 種代幣化傳統金融合約資產。過去 24 小時內，XAU（黃金）以 17.9 億美元的交易量位居首位，其次為 SK Hynix，交易量為 16.1 億美元；SpaceX 則以 11.7 億美元排名第三。 在 ±2% 買賣價差深度方面，XAG（白銀）以 1,266 萬美元排名第一，其次為 SpaceX 的 947 萬美元和 WTI 原油的 841 萬美元。

據 Jin10 Data 報導，8 月 12 日，普丁警告歐盟，若該集團扣押俄羅斯商船，俄羅斯將進行報復，並將此類行動稱為「海盜行為」和「搶劫」。這項警告是在歐盟批准一項機制後發出的；該機制允許成員國出售從受制裁俄羅斯船隻上沒收的石油及其他大宗商品。自 2024 年底以來，歐洲國家和英國已扣押多艘與俄羅斯或其影子船隊有關的船隻。普丁表示，俄羅斯將在其認為必要的地方採取同等措施予以回應。

據智通財經報道，Sunshine Oilsands（02012）2026年第二季（截至6月30日止）錄得股東應佔淨虧損1,974萬加元，較去年同期的194萬加元虧損按年增加896.47%。集團該季度錄得總額470萬加元的虧損，按年由盈轉虧。每股基本虧損為0.03加元。

據兩名消息人士稱，俄羅斯的 Orsk 煉油廠在 8 月 11 日遭無人機攻擊後停止生產。該設施由 Orsk Oil Company 營運。

布蘭特原油今日跌破每桶 87 美元，盤中下跌 1.04%。

阿布達比國家石油公司將 9 月份穆爾班原油的官方售價定為每桶 79.07 美元。

南韓加密貨幣交易所的 Bitcoin 交易價格低於海外平台，顯示傳統「韓國泡菜溢價」模式持續反轉。根據鏈上數據平台 CryptoQuant，Bitcoin 的溢價指標在 5 月的前 9 天平均為 -0.48，這表示在 5 家主要以韓元計價的南韓交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 和 Gopax）上，Bitcoin 的國內價格比國際價格低 0.48%。今年共有 221 個交易日，其中 123 天由這種「反向韓國泡菜溢價」現象主導，這是 CryptoQuant 自 2020 年 7 月開始追蹤該指標以來，反向溢價期間首次超過傳統溢價期間。分析師將這一轉變歸因於南韓投資人將資金轉向蓬勃發展的股票市場，加上監管限制抑制了新加密貨幣產品的推出，以及即將實施的加密貨幣課稅政策削弱了投資吸引力。 反向韓國泡菜溢價主導 2025 年交易日 反向韓國泡菜溢價已成為市場主流狀況，而非異常現象。今年 221 個交易日中，Bitcoin 有 123 天錄得反向溢價，超過 50% 的門檻。按市值計算的第二大加密貨幣 Ethereum 在 5 月初的同一期間也呈現類似模式，平均值為

據聯合國航運機構表示，截至 8 月 12 日，擱淺的 Caroline Maersk 號油輪所載原油已漂至阿曼海岸線。該船目前位於距離 Sharbit 海岸約 22 海里的海域。季節性季風限制了對這艘擱淺油輪的救援行動。

據烏克蘭農業部稱，2026 年 8 月 1 日至 12 日期間，穀物出口量從去年同期（2025 年 8 月 1 日至 15 日）的 115 萬噸降至 28 萬噸。

芝加哥小麥合約今日上漲 3.1%，創下一週來最大漲幅，此前俄羅斯主要糧食出口港遭到攻擊並起火。大豆和玉米合約也上漲，市場對黑海糧食出口中斷的擔憂加劇。

根據 Deda Futures 8 月 12 日的報告，週一（8 月 10 日）僅有 6 艘船隻通過荷姆茲海峽，遠低於每日正常平均的 125 至 140 艘，原因是荷姆茲海峽及曼德海峽的攻擊事件升級，導致航行風險增加。報告指出，過去 10 天的平均通航量為每日 11 艘。WTI 原油價格維持在每桶 76 美元附近，隨著供應緊張局勢持續，地緣政治風險溢價回升至每桶 7 美元。

德國聯邦統計局（FSO）於 7 月確認，該國消費者物價指數（CPI）年增 2.8%，與初步估計一致。能源價格持續以高於平均的速度上漲，成為推動通膨的主要因素。FSO 將通膨加速歸因於政府燃油稅減免措施於 6 月 30 日到期，以及伊朗戰爭導致油價上漲，進而推動汽車燃料價格月增幅顯著擴大。 能源價格推動 7 月通膨激增 根據 FSO，7 月 CPI 月增 0.8%。扣除食品與能源後的核心通膨率為 2.4%。 能源價格年增 8.3%。FSO 表示：「能源價格持續以高於平均的速度上漲，並仍是推動價格上漲的關鍵因素。」 汽車燃料價格年增 23.0%，月增 11.2%。FSO 指出：「能源價格漲幅較上月大幅擴大，推高了通膨率。」 燃油稅減免於 6 月 30 日結束 FSO 解釋道：「汽車燃料價格月增幅明顯，主要是因為政府燃油稅減免措施於 6 月 30 日結束，以及伊朗戰爭導致油價上漲。」 政策到期與地緣政治因素的綜合影響，促使能源價格在 7 月加速上漲。 常見問題 德國 7 月 CPI 通膨率是多少？ 根據聯邦統計局，德國 7 月 CPI 確認為年增 2.8%，與初步估計一致，月增 0.8%。

根據德國聯邦統計局（FSO），德國 7 月消費者物價指數於 8 月 12 日公布年增 2.8%，與初步估計一致。以月比計算，7 月價格上漲 0.8%。不含食品與能源的核心通膨上升 2.4%。能源價格推動通膨，年增 8.3%；其中燃料價格年增 23.0%，月增 11.2%。

根據 IEA 月報，中東石油出口量在 7 月初達到每日 2000 萬桶的峰值，之後於當月稍晚降至每日 1200 萬桶。

根據菲律賓統計局資料，菲律賓經濟在 2026 年第二季僅成長 2.3%。相關數據於 8 月 7 日公布，創下 16 年來最弱的季度成長，遠低於分析師共識預測的 2.8%。中東局勢推升油價，帶動通膨升溫，使上半年平均通膨率達 4.8%，4 月更升至 7.2% 的高點，侵蝕家庭消費，使家庭消費僅成長 2.8%。防洪工程的貪腐醜聞也削弱了經濟成長，公共建設投資驟降 32.4%。菲律賓落後於區域同儕；同季越南成長 8.4%、馬來西亞 5.8%、新加坡 5.7%，以及印尼 5.3%。

根據 IEA 的 7 月月報，沙烏地阿拉伯在 7 月將石油產量每日提高 90 萬桶，達到每日 820 萬桶。伊拉克將產量每日提高 47 萬桶，達到每日 290 萬桶；伊朗則每日增加 33 萬桶，達到每日 260 萬桶。 阿聯酋原油產量因該地區發生海事事件而降至每日 390 萬桶，而科威特將產量每日提高 29 萬桶，達到每日 180 萬桶。