大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據 Interfax 報導，Lukoil 於 2026 年上半年在俄羅斯境內的煉油廠煉製了 1,880 萬噸。

根據 TASS，Lukoil 在 2026 年上半年於俄羅斯每日生產 172.2 萬桶石油當量。

據德國《Bild》報導，德國政府計畫將汽油能源稅每公升下調 14 歐分。

2026年9月18日13:30至13:45 UTC，BTC在15分鐘內快速上行，漲幅達+1.43%，價格區間為78149.5至79321.8 USDT，振幅為1.50%。本時段市場波動明顯加劇，買賣盤活躍度上升，但盤口數據顯示賣壓仍占主導。 本次異動的主要驅動力是宏觀避險情緒的外溢。9月16日聯準會宣布升息25個基點至3.75%-4%區間後，市場將其解讀為經濟韌性的確認信號，而非緊縮利空；再加上地緣風險升溫（美伊緊張局勢升級、荷姆茲海峽關閉），黃金單日大漲2.4%至4370美元/盎司，美元走弱推動貴金屬全面上行。BTC作為「數位黃金」敘事的受益者，獲得資金溢出效應的溫和提振，24小時內從76019美元低點反彈約1.78%。 此外，1小時RSI已進入超買區域，並與盤口深度失衡形成共振。買賣深度比僅0.18，$78,040.5處掛單0.5908 BTC的大額賣單牆占前5檔賣單總量的85.4%，短期上行動能明顯受限。同時，美國對伊朗加密交易所BitBank的制裁行動雖針對特定目標，但也提醒市場監管風險依然存在。 當前BTC仍面臨短線回調風險，技術面日線MA均線系統仍呈現看空信號，尚未扭轉中期

週五（9 月 18 日），標普 500 指數在震盪交易中開盤接近平盤，10 年期美國國債殖利率回升至接近 5%，能源價格也維持高檔。道瓊工業平均指數下跌 0.07%，納斯達克綜合指數上漲 0.41%，標普 500 指數上漲 0.11%。美國國債殖利率上升與通膨疑慮交織，加劇市場對聯準會可能需要持續緊縮政策的擔憂，限制股市漲幅。儘管本週稍早在聯準會會議後出現反彈，標普 500 指數本週可能連續第二週下跌。

CME Group 計畫於 10 月 5 日掛牌與輝達 GPU 租賃價格掛鉤的期貨，首次在其市場上將人工智慧運算成本轉化為標準化衍生品合約。10 月 5 日的發布日期仍須接受監管審查。CME 正在準備兩份合約，一份以輝達 H100 的租賃價格為基礎，另一份涵蓋 Blackwell B200，兩者都將依據紐約商品交易所規則掛牌。此舉讓 AI 開發者、neocloud 營運商、資料中心貸款機構和硬體所有者，能透過現金結算的期貨合約，對沖 GPU 租賃價格波動的風險。 CME 將合約單位設定為每月 730 個 GPU 小時 CME 合約規格將單位設定為 730 個 GPU 小時，相當於單一晶片連續運作一個月的容量。H100 合約將以 GPU1 交易，B200 合約則以 GPU2 在 CME Globex 和 ClearPort 上交易。兩者皆採現金結算，因此不會交付伺服器時間或實體硬體。H100 期貨將以 Silicon Data Daily H100 Rental Index 結算，B200 合約則以相應的 B200 指數結算。每一跳的價值為 $7.30，CME 計畫掛牌最遠提前 36 個

CME Group 計畫於 10 月 5 日推出與輝達 GPU 租賃價格掛鉤的合約，這將成為市場上首個針對人工智慧運算的標準化衍生品合約。此次推出仍有待監管審查。 交易所將推出兩種合約：一種追蹤 H100 租賃價格，另一種追蹤 Blackwell B200 租賃價格。每份合約代表 730 個 GPU 小時，相當於單一晶片連續運算一個月的容量。兩種合約都將依照紐約商品交易所規則進行交易，H100 合約代碼為 GPU1，B200 合約代碼為 GPU2。結算將以 Silicon Data Daily 的 H100 與 B200 租賃指數為基礎。

WTI 原油今日轉為上漲，升至每桶 97.47 美元；此前在本交易時段一度下跌逾 2%。

今日 WTI 原油價格突破每桶 97 美元，盤中上漲 0.51%。

寶鋼表示，該公司於 9 月 18 日與中國海洋石油總公司（CNOOC）簽署了 2026-2027 年海洋無縫管線獨家供應協議。該框架協議旨在為 CNOOC 的海上油氣田開發項目提供全面、高品質的無縫鋼管供應服務。

根據高盛的研究，由 Guillaume Jaisson 領導的研究團隊發現，布蘭特原油價格上漲 10%，與歐洲企業獲利增加 2.4 個百分點相關。這項結論是根據自 1990 年以來的數據分析得出的。研究顯示，大部分收益集中在大宗商品相關產業，而公用事業、金融業及部分化學品公司也受益於較高的通膨、更強的定價能力與持續上升的利率。

美國銀行由 Jared Woodard 和 Michael Hartnett 領導的策略團隊指出，美國聯準會讓經濟「過熱運行」的政策立場已經結束，近期聯邦公開市場委員會的聲明顯示，央行紀律正逐步回歸。策略師提醒，儘管資金流入美股的趨勢仍在持續，但鑑於未來盈利成長將放緩，目前的市場情緒可能過於樂觀。 市場共識預測 2027 年盈利成長 10-15%，美國銀行認為這項目標正變得愈來愈具挑戰性。與此同時，大宗商品年初至今已飆升 45%，柴油價格升至每加侖 6.40 美元，再創新高；煉油廠則以滿載產能運作，再次印證先前對通膨的警示。美國銀行將大宗商品列為第四季的主要風險，並建議布局品質股、價值股和高股息股票，而非曝險於激進成長型股票。

根據 CoinShares 最新報告，聯準會轉向鷹派的政策立場，以及 CLARITY Act 遭遇挫折，正對加密貨幣市場形成雙重壓力。聯準會堅稱通膨仍處於高位，並表示 2027 年前沒有降息空間，為美元和短期美國國債殖利率提供支撐。加上地緣政治緊張局勢推高能源價格，今年進一步升息的機率也有所提高。在監管方面，CLARITY Act 因倫理條款產生分歧，修訂版可能於 2027 年初重新提出。CoinShares 警告，若通膨前景未有顯著改善，或貨幣政策預期未出現重大轉變，比特幣可能難以在年底前突破 80,000 美元。

據路透社報導，俄羅斯總統普丁的特使正準備與德國極右翼政黨「另類選擇黨」（AfD）舉行會談，以推動恢復俄羅斯對德國的天然氣供應。消息人士告訴該新聞機構，雙方正計劃進行相關討論。

據 BlockBeats 報導，法國總統 Emmanuel Macron 於 9 月 18 日表示，他將召集七國集團能源會議，並正在考慮釋放戰略能源儲備的方案。

波羅的海乾散貨指數這項重要的航運費率基準今日上漲 1.02%，至 3,370 點。

根據 Jin10 數據，中國國家能源局副局長王建波出席了於 9 月 14 日至 16 日在美國休士頓舉行的 2026 年二十國集團能源充裕部長級會議，並發表談話。中國強調尊重自然資源主權，依照平等互利原則開展資源合作，讓各國自主選擇能源發展模式，並推動開放、公平且非歧視性的合作，以維護全球能源供應鏈穩定。 會議通過了三項重要成果：《二十國集團能源部長關於推進清潔烹飪可及性的聲明》、《二十國集團水資源再利用倡議》以及《二十國集團能源充裕工作小組關鍵礦產公報》。

聯準會週三啟動升息，幅度為四分之一個百分點。主席凱文·華許以通膨過高且持續太久為由，為此舉辯護。宣布後，標普 500 指數週三下跌 0.5%。這次升息標誌著分析師預期一系列升息的開始，呼應聯準會在 2022 至 2023 年間的激進升息週期；當時標普 500 指數在 2022 年下跌 19.4%，創下 17 年來最差的年度表現，而聯準會則自 2022 年 3 月至 2023 年 7 月持續升息，以對抗疫情後的通膨。 聯準會週三升息四分之一個百分點 主席凱文·華許表示：「事實很明顯，通膨過高，而且持續太久了。」他以此為由，為升息四分之一個百分點辯護。標普 500 指數延續近期一連串低迷表現，週三下跌 0.5%。2022 年，標普 500 指數下跌 19.4%，創下過去 17 年來最差的年度表現；當時聯準會急於遏制一波在 COVID-19 疫情期間及疫情後爆發的嚴重通膨。聯準會大幅提高利率，升息週期從 2022 年 3 月持續至 2023 年 7 月。 標普 500 指數週四創下 8 月初以來最大漲幅 週四，這項藍籌股指數創下 8 月初以來的最大漲幅。這波漲勢相當廣泛，涵蓋 AI 相關股票

根據 Futures Pro，聯準會發布政策聲明後，商品期貨市場本週大幅下跌。SC 原油合約單日跌幅接近 10%，動力煤、焦煤和玻璃期貨本週也遭遇大幅拋售。