大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據金十數據和 Kpler 航運追蹤器，8 月 26 日星期二，僅有 5 艘商船通過霍爾木茲海峽，低於 10 日平均值 15 艘。這些船舶包括 2 艘駛離海峽的液化石油氣運輸船和 1 艘瀝青船，以及 2 艘從阿曼灣駛入、處於空載狀態的成品油輪。週一有 4 艘商船通過這一咽喉要道。通過曼德海峽的貨船數量維持在 31 艘，與 10 日平均值一致。

據金十報導，8 月 26 日，至少三家印度煉油商和一家全球能源巨頭計劃停止使用伊朗最新公布的 45 艘船舶黑名單中的船隻，包括那些用於船對船轉運的船隻。伊朗本週發布了這份黑名單，表示這些船隻違反了其有關通過荷爾木茲海峽的規定。

Digital Asset 主編 Park Sang-hyuk 於 26 日在 SamproTV 節目中表示，比特幣已確立其作為美元對沖資產的地位。Park 解釋，在油價下跌使通膨疑慮緩解、進而導致美國國債殖利率下降後，比特幣價格於 5 月 25 日下跌。根據 Park 對國債殖利率與比特幣估值之間相關性的分析，這一價格走勢顯示，比特幣近期已確立其作為美元對沖資產的地位。 比特幣價格走勢與美國國債殖利率相關 Park Sang-hyuk 指出，在油價下跌緩解通膨疑慮、導致美國國債殖利率下降後，比特幣價格於 5 月 25 日下跌。Park 表示，這種相關性證明，比特幣近期已確立其作為美元對沖資產的地位。這位主編解釋，比特幣價格如今會追蹤國債殖利率與美元的走勢。 美國財政部將於 9 月開始回購債券 美國財政部預定於 9 月開始進行債券回購操作。Park 表示，在此期間，國債殖利率與美元走勢如何發展，將大幅影響比特幣價格。9 月回購計畫代表一項已確定的政策行動，Park 認為這是影響比特幣價格走勢的關鍵因素。 PCE 通膨指數與聯準會主席演說是關鍵短線因素 Park 指出，本週將公布的美國個

根據 TrendForce，全球儲能電池芯出貨量在 2026 年上半年超過 460GWh，較 2025 年同期大幅增加約 94%。

據 Fox Business 報導，ProCap Financial 執行長 Anthony Pompliano 於 8 月 25 日表示，只要美國政府維持貨幣擴張，比特幣就會持續上漲。「美國政府永遠不會停止印鈔，只要美國持續印鈔，比特幣就會長期上漲，」Pompliano 表示，並補充說，人們正逐漸意識到「美元沒有下限，因此比特幣也沒有上限。」就短期而言，他指出美國財政部擴大長期國債回購計畫是關鍵催化劑，並表示對流動性增加的預期支撐了比特幣近期的漲勢。

據 CCTV News 報導，中證指數有限公司今日（8 月 26 日）正式推出商品期貨板塊指數系列。該系列由 40 個指數組成，以工業品和農產品板塊為主導。

據 Yonhap Infomax 報導，南韓政府公債殖利率於 8 月 25 日上午下跌，且長天期殖利率跌幅大於短天期殖利率，帶動殖利率曲線趨平。3 年期基準殖利率下跌 3.6 個基點至 3.79%，10 年期殖利率則下跌 5.4 個基點至 4.264%。隨著美國與伊朗之間的軍事緊張局勢緩和，國際油價下跌進一步推動殖利率走低；西德州中級原油（WTI）下跌 3.12% 至每桶 82.36 美元。

據金十合約，原油衍生品今日（8 月 26 日）大幅下跌，因市場對中東地緣政治緊張局勢的擔憂有所緩解。分析師指出，市場焦點已從地緣政治溢價轉向荷莫茲海峽恢復通航，促使此前因海峽通航受阻而承壓的石油相關產品基本面出現反轉。

根據日本石油協會（PAJ）的資料，截至 8 月 22 日的一週，日本商業原油庫存增加 469,084 千公升，達到 12,174,403 千公升；前一週為 11,705,319 千公升。 煉油廠運轉產能利用率（BPSD）由 80.1% 上升至 80.4%，而煉油廠設計產能利用率（BPCD）則由 73.5% 上升至 75.5%。

美國財政部宣布提高10、20、30年非當期公債單次回購上限至40億美元，並啟動扭轉操作以緩解長端殖利率壓力，9月9日開始。TGA餘額約9,500億美元，或成資金來源。消息後比特幣突破8萬美元，單週漲逾20%，現貨ETF淨流入6.5億。10年期約4.697%、30年期約5.25%。分析師普遍認為成效存疑，需赤字縮減或QE才能改變走勢。

美國股票指數期貨在 8 月 26 日上午亞洲時段的謹慎交易中下跌，因投資人等待重要經濟數據發布和企業財報。根據韓聯社 Infomax 指數期貨綜合畫面，E-mini S&P 500 期貨下跌 0.24% 至 7,673.25 點，而科技股比重較高的 E-mini Nasdaq 100 期貨截至韓國時間上午 10:28 下跌 0.58% 至 29,108.00 點。此次回落是在前一個紐約交易時段上漲後出現，當時美伊緊張局勢緩和帶動油價大幅下跌，西德州中級原油下跌 1.94% 至 80.75 美元，杜拜原油則下跌超過 5%。 美國股票指數期貨在 8 月 26 日表現分歧 根據韓聯社 Infomax 指數期貨綜合畫面（畫面編號 6520），截至 8 月 26 日韓國時間上午 10:28，E-mini S&P 500 期貨報 7,673.25 點，較前一交易時段下跌 0.24%。追蹤科技股的 E-mini Nasdaq 100 期貨跌幅較大，下跌 0.58% 至 29,108.00 點。 E-mini S&P 500 指數期貨［來源：韓聯社 Infomax（畫面編號 7229）］ 前一晚的紐約

美國股指期貨週二夜盤走勢分歧，道瓊期貨上漲 0.04%，標普 500 期貨下跌 0.08%，那斯達克 100 期貨則在美東時間晚上 10:58 下跌 0.19%。投資人正等待輝達公司（NVDA）公布業績，預計將於週三收市後發布。週二，三大基準指數全數收高，道瓊工業平均指數上漲 0.30%，收於 53,577.40 點；標普 500 指數上漲 0.32%，至 7,677.28 點；那斯達克綜合指數上漲 0.66%，至 26,151.30 點。輝達的業績被視為更廣泛市場的風向球，因為該公司是標普 500 指數中權重最大的股票。 輝達財報推動週二晚間期貨走勢 本週美國市場將迎來多項催化因素，晶片製造商輝達和 Marvell Technology Inc.（MRVL）均預定發布業績。輝達的業績預計將於週三收市後公布。週二，在這家備受期待的 AI 寵兒公布業績前，半導體產業錄得較大漲幅。VanEck Semiconductor ETF（SMH）和 iShares Semiconductor ETF（SOXX）在收盤時均上漲超過 1.5%。 AI 交易與標普 500 的相關性降至歷史低點 Kobe

根據新加坡海事及港務局數據，新加坡 2026 年 7 月船用燃料銷量達 473 萬噸，較上月增加 1.35%，較去年同期減少 3.78%。在新加坡港口加注燃料的船舶數量達 3,675 艘，較前月增加 1.57%，平均每艘船加注燃料約 1,287 噸。8 月供應緊張的局面持續支撐市場，低硫燃料套利流入減少，加上中東局勢緊張，以及烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施發動襲擊，均限制了高硫燃料的供應。

據 Guru Club 報導，週二（8 月 26 日），紐約銅期貨創下每磅 6.7270 美元的歷史新高，上漲 1.8%，超越 8 月 12 日創下的前一紀錄 6.7140 美元。9 月合約折合每噸約 14,830 美元。 受預期自 2027 年 1 月起對精煉銅徵收 15% 美國關稅的影響，交易流向正在重塑，關稅稅率到 2028 年可能提高至 30%。交易員提前將大量銅轉向美國市場，推動全球價格上漲，並使過剩供應轉變為其他地區的區域性短缺。

根據伊朗和俄羅斯媒體報導，伊朗與阿曼於 8 月 26 日夜間就荷姆茲海峽的臨時航運航道達成諒解。俄羅斯媒體還報導稱，美國與伊朗已就停火協議的條款達成共識，其中包括保障海峽航行自由的規定。 在上述事態發展之際，國際原油價格一夜之間下跌 5%，反映出市場對這一關鍵能源咽喉要道地緣政治緊張局勢緩解的反應。

據 Guru Club 報道，碳酸鋰期貨於 8 月 26 日由跌轉升，上漲 0.6% 至每噸 154,800 元人民幣。宜春市生態環境局宣布，已撤回對宜春時代新能源礦業下扎窩鋰礦項目環境影響報告的受理公示。

據上海鋼聯，電池級碳酸鋰（MMLC）今日（8 月 26 日）下跌 2,750 元／噸，午間報價為 152,450 元／噸。

據 Yonhap Infomax 報導，南韓政府債券期貨合約於 8 月 26 日上午大幅上漲，10 年期合約上升 50 個基點至 106.15，3 年期合約上漲 8 個基點至 103.37。 外國投資者淨買進 906 份 3 年期合約及 1,715 份 10 年期合約。此次漲勢受到 WTI 原油期貨隔夜下跌 3.12% 至每桶 82.36 美元的推動，跌幅原因是美國與伊朗之間的地緣政治緊張情勢有所緩解。與此同時，美國國債殖利率也下跌，10 年期殖利率下降 6.80 個基點至 4.63%。

據 Guru Club 報導，純苯合約於 8 月 26 日觸及跌停，主力合約下跌 6% 至每噸 7,320 人民幣。

據中國石油天然氣集團有限公司（CNPC）稱，黑河—大慶天然氣管道項目於 8 月 26 日在黑龍江開工建設。項目完工後，將使「北氣南輸」輸送系統的年輸送能力增加 100 億立方公尺，建立雙通道輸配網路。