大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據《華爾街日報》報導，美國參議院於 9 月 24 日以 50 票對 49 票否決了一項限制總統川普戰爭權力的決議；四名共和黨參議員加入民主黨議員行列，投票支持該決議。這項措施原本要求總統撤回參與對伊朗敵對行動的美軍。此次表決正值與伊朗衝突相關的能源價格上漲之際，且距離期中選舉僅剩一段時間。參議院多數黨領袖約翰·圖恩表示，這次表決具有政治動機，但也承認共和黨候選人可能採取與川普不同的立場。

根據金十彙整的數據，9 月 25 日，伊朗警告衝突可能擴大至印度洋，而以色列消息人士表示，針對德黑蘭的新一輪襲擊可能即將發生。胡塞武裝宣布襲擊沙烏地阿拉伯的軍事集結點，造成數百人死傷，並襲擊沙烏地阿美位於延布的設施，以及利雅德的一處敏感目標。 與此同時，和平談判取得進展。巴基斯坦總理表示，致力於促成伊朗與美國之間的對話；消息人士則表示，雙方正在討論一項分階段協議，以重新開放荷莫茲海峽並解除美國制裁。美國國防官員指出，週三約有 60 艘商船通過該海峽，原油運輸量創下 7 月初以來的單日最高水準。

Coinbase 已為符合資格的非美國交易者推出黃金與白銀永續合約，並正透過 Coinbase Derivatives 致力於讓其受美國監管的大宗商品合約實現 24/7 交易。這些產品提供貴金屬價格的衍生品曝險，而非實體金條或白銀的所有權，並運用加密貨幣風格的基礎設施，將交易時間延伸至傳統市場交易時段之外。傳統大宗商品市場依照既定的交易所時程運作，而加密資產則持續交易，包括週末與隔夜時段。 Coinbase 推出黃金與白銀永續合約 Coinbase 向符合資格的非美國交易者提供 GOLD-PERP 和 SILVER-PERP 合約。這些永續合約提供以 USDC 結算的持續槓桿曝險。對符合資格的美國使用者而言，受監管的交易途徑是透過 Coinbase Derivatives 運作；該平台是受 CFTC 監管的指定合約市場，並透過參與中介機構提供服務。該公司正致力於讓其受美國監管的大宗商品合約實現 24/7 交易。 Coinbase Derivatives 提供受 CFTC 監管的框架 Coinbase Derivatives 是受 CFTC 監管的指定合約市場，並透過參與中介機構為美國使

9 月 24 日，秘魯能源暨礦業部長 Guillermo Xinya 宣布，秘魯歡迎中國擴大對礦業和能源領域的投資，尤其是對非傳統再生能源的投資。Xinya 指出，自秘魯—中國自由貿易協定於 2010 年生效以來，雙邊貿易合作已大幅深化，其中礦業合作成為雙方夥伴關係的關鍵領域。

據彭博電視台報導，北約秘書長馬克・呂特週四警告，歐洲不斷下降的煉油能力，可能使該大陸在戰爭爆發時陷入脆弱境地。呂特在紐約聯合國大會發表談話時表示，煉油廠正陸續關閉，並強調維持大量柴油及石油產品儲備、以做好自我防衛準備的必要性。呂特告訴彭博電視台：「如果俄羅斯發動攻擊，而我們需要自我防衛，就必須擁有大量柴油及各種石油產品。」

根據 Bitcoinist 儀表板於 9 月 22 日的驗證資料，BlackRock 的 BUIDL 代幣化基金管理資產規模達 5.524 億美元。該基金由 Securitize 分銷，僅限尋求在鏈上接觸現金與美國國庫券類資產的合格投資者參與。

週四，9 月 24 日，美國 20 年以上國債 ETF 在主要資產類別中跌幅最大，下跌 1.29%，其次為投資級公司債 ETF，下跌 0.71%，以及新興市場 ETF，下跌 0.68%。與此同時，布蘭特原油基金漲幅最大，達 2.45%，而美元指數 ETF 上漲 0.14%。

美國股票指數於 9 月 24 日（當地時間）收盤漲跌互見，投資人情緒在對美伊談判及重啟荷姆茲海峽的樂觀預期，以及對美國國債殖利率與油價飆升的擔憂之間搖擺。道瓊工業平均指數下跌 0.31%，標普 500 指數下跌 0.02%，那斯達克綜合指數小幅上漲 0.01%。路透社報導，美國與伊朗正在討論結束中東衝突的分階段方案，包括伊朗重新開放荷姆茲海峽，以換取美國解除經濟制裁。此消息幫助指數從盤中低點回升。然而，布蘭特原油價格升破每桶 106 美元，且 10 年期美國國債殖利率攀升至 5.1% 以上，接近 2007 年以來的最高水準。在市場擔憂聯準會可能長期維持緊縮政策之際，這些因素令市場情緒承壓。根據 CME FedWatch 數據，市場目前反映 10 月升息的機率為 66%，高於一週前約 55% 的水準。 路透社報導美伊就荷姆茲海峽談判的細節 路透社引述消息人士表示，在紐約會面的美伊談判代表正在研究結束中東衝突的分階段計畫。根據據報提出的方案，伊朗將重新開放荷姆茲海峽，而美國將解除對伊朗的經濟封鎖措施。這則消息觸發主要指數從盤中低點回升。 美國國債殖利率飆破 5.1%，升至數十年高點 10

國際油價在 9 月 24 日（當地時間）大幅上漲，隨著有報導稱美國與伊朗正討論分階段重新開放荷姆茲海峽的協議，漲幅隨後收斂。布蘭特原油收盤上漲 3.4%，報每桶 106.60 美元；盤中一度上漲約 5%，觸及每桶 108.23 美元；西德州中級原油（WTI）收盤上漲 2.7%，報每桶 94.61 美元。最初的漲勢是由葉門親伊朗的胡塞叛軍向沙烏地阿拉伯發射多枚飛彈所引發，進一步加劇了市場對石油供應中斷的擔憂。據路透社報導，一名伊朗高級官員表示，目前討論中最務實的解決方案是，伊朗允許船隻通過荷姆茲海峽，以換取美國結束海上封鎖。荷姆茲海峽仍是全球石油運輸的關鍵瓶頸，摩根大通估計，上週中東石油運輸量約為每日 1700 萬桶，僅略高於 2025 年平均值的 70%；與此同時，美國海軍在伊朗持續攻擊商船之際，護航油輪通過該水道。 胡塞叛軍向沙烏地阿拉伯石油基礎設施發動飛彈攻擊 據沙烏地阿拉伯軍方稱，葉門胡塞叛軍於 9 月 24 日（當地時間）發射 6 枚彈道飛彈，目標包括沙烏地阿拉伯的延布和塔伊夫。沙烏地部隊攔截了全部 6 枚飛彈。延布設有沙烏地阿拉伯重要的石油出口碼頭，這些攻擊加劇了外界對全球最

據金十報導，原油期貨價格於 9 月 24 日大幅上漲。WTI 11 月合約上漲 $2.45，收於每桶 $94.61，上漲 2.66%；布蘭特 11 月合約上漲 $3.52，至每桶 $106.60，上漲 3.41%。

據金十報導，法國總統馬克宏於 9 月 25 日宣布，法國將向延布——沙烏地阿拉伯位於紅海的港口——派遣軍事人員、雷達系統及防禦設備，以保護石油設施。馬克宏表示，此次部署旨在保障能源基礎設施，並防止能源市場進一步受到干擾。他強調，法國不會參與任何軍事衝突。

據彭博社報導，彭博商品穀物指數於 9 月 24 日紐約收盤時下跌 0.23%，報 34.3317。 CBOT 玉米期貨下跌 0.47%，CBOT 小麥期貨下跌 0.28%，CBOT 大豆期貨下跌 0.10%。

據《華爾街日報》報導，美國參議院於 9 月 25 日以 50 比 49 票否決了一項旨在限制川普總統對伊朗戰爭權力的決議。該措施要求總統撤出參與對伊朗敵對行動的美軍。表決大致遵循黨派立場，僅有 4 名共和黨參議員加入民主黨陣營，支持這項措施。此次表決之際，與美伊緊張局勢相關的能源價格持續上漲，已成為期中選舉前共和黨候選人面臨的壓力。

美國國防官員表示，週三約有 60 艘商船通過霍爾木茲海峽，所載原油量創下自 7 月初以來的單日新高。

法國總統 Emmanuel Macron 表示，法國的天然氣儲存設施將在未來幾週內達到 80% 的儲存容量。

根據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）在 24 小時內飆升至每桶 106.02 美元，期間上漲 2.9%。

據熟悉此事的消息人士透露，BP 已進入資料室，研究一項以石油生產為主、估值介於 20 億美元至 50 億美元的頁岩資產潛在交易。此舉顯示該公司持續有意透過收購生產中的石油資產來擴大其上游資產組合。

據消息人士透露，BP 近幾週正在考慮 Devon Energy 的 Eagle Ford 資產的競購方案，這家英國石油巨頭正評估收購目標，以擴大其美國頁岩油業務。

根據胡塞軍事發言人葉海亞·薩里於 9 月 24 日發表的聲明，胡塞武裝發射數十枚彈道導彈並出動無人機，對沙烏地阿拉伯在吉贊地區的軍事設施發動大規模攻擊。攻擊目標包括沙烏地阿拉伯第 6 緊急旅的部隊集結地、指揮中心、武器儲存設施，以及位於吉贊的 Aldagarir 軍事基地。 吉贊擁有沙烏地阿拉伯最大的煉油廠，每日可加工 400,000 桶原油。襲擊發生後，原油價格大幅上漲，11 月交割的 WTI 原油期貨合約上漲 4%，至每桶 95.85 美元。

根據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）小幅跌至每桶 103.91 美元，過去 24 小時上漲 0.8%。