加密貨幣市場與鏈上生態發展

Bitcoin 於 7 月 1 日創下 2024 年低點，價格為 57,850 美元，打破了過往在美國期中選舉後不久形成熊市底部的歷史模式，CoinDesk 於 10 月 23 日報導。截至 10 月 22 日，這種加密貨幣已回升至約 81,455 美元，較 7 月 1 日創下的低點上漲約 40%；該低點比 11 月 3 日的期中選舉早了 125 天。CoinDesk 將此一差異歸因於 Bitcoin 自身的市場週期動態，而非選舉時間，並指出先前熊市低點分別出現在 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 11 月，距離前一次期中選舉分別為 71 天、38 天和 13 天。 Bitcoin 在歷次期中選舉後 13 至 71 天創下熊市低點 CoinDesk 指出，Bitcoin 曾在 2015 年 1 月、2018 年 12 月和 2022 年 11 月創下主要熊市底部。這些低點分別出現在前一次美國期中選舉後約 71 天、38 天和 13 天。過去在期中選舉前後的期間，Bitcoin 表現明顯疲弱。這種加密貨幣在 2018 年期中選舉前的六個月內下跌約 29%，20

據 The Block 報導，美國現貨比特幣 ETF 週四錄得 6.356 億美元淨流出，創下自 6 月以來單日最大流出。週五，比特幣跌至約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.4%，科技股拋售潮影響了加密貨幣市場。 BlackRock 的 IBIT 淨流出 2.541 億美元，Fidelity 的 FBTC 淨流出 2.175 億美元，Ark Invest 的 ARKB 淨流出 1.094 億美元。摩根士丹利的 MSBT 是唯一錄得淨流入的主要 ETF，流入 230 萬美元。加密貨幣市場 24 小時內的強制平倉金額至少達到 4.4 億美元，其中多倉占 3.97 億美元。

據 Foresight News 報導，Virtuals Protocol 宣布，Virtuals Butler 現已支援透過交易平台 Derive 自動執行選擇權交易，讓使用者能在聯準會決策、CPI 公布及非農就業報告發布前，對沖 BTC 和 ETH 持倉。使用者只需設定可接受的回撤幅度並完成一次授權，Virtuals Butler 便會自動處理後續操作。此功能目前開放私人測試申請。

紐約州總檢察長正向 NovaTech 創辦人 Cynthia 和 Eddy Petion 追討 13.7 億美元，指控他們經營龐氏騙局。索賠金額包括追繳 11.3 億美元的不法所得，以及 2.325 億美元的判決前利息。法院文件顯示，2019 至 2023 年間，NovaTech 收取了 11.6 億美元的加密貨幣存款，卻僅將 2599 萬美元用於交易，導致重大損失。這起訴訟反映出監管機構持續審查被控涉及詐欺活動的加密貨幣專案。 紐約州總檢察長向 NovaTech 創辦人索賠 13.7 億美元 紐約州總檢察長辦公室對 NovaTech 創辦人 Cynthia 和 Eddy Petion 提起訴訟，要求索賠 13.7 億美元。索賠金額包括追繳 11.3 億美元的不法所得，以及 2.325 億美元的判決前利息。此訴訟源於 NovaTech 被指控經營龐氏騙局，鎖定加密貨幣投資人。 法院文件顯示存款達 11.6 億美元，僅 2599 萬美元用於交易 法院文件顯示，2019 至 2023 年間，NovaTech 向投資人收取了 11.6 億美元的加密貨幣存款。其中，僅有 2599 萬美元用於交

Chainlink（LINK 背後的區塊鏈預言機網路）於 10 月 22 日宣布，已與 LG CNS（韓國 LG 集團旗下的 IT 服務部門）合作，建置韓元穩定幣基礎設施。這項合作旨在擴大韓元掛鉤穩定幣的國內市場，並為其在韓國數位資產生態系中的流通奠定基礎。目前，韓國尚無明確法律依據規範韓元穩定幣的商業發行與交易，政府和國會正推動制定《數位資產基本法》，其中將納入此類資產的相關規定。 Chainlink 與 LG CNS 為機構平台整合跨鏈基礎設施 據加密媒體《The Block》報導，Chainlink 與 LG CNS 於 10 月 22 日宣布合作，目標是升級韓國數位資產市場的基礎設施。兩家公司計畫著重於擴大韓元掛鉤穩定幣的應用，並為其流通奠定基礎。 除了穩定幣之外，LG CNS 計畫將 Chainlink 的跨鏈、資料與協調基礎設施整合至其機構數位資產平台。兩家公司也計畫合作，完善韓國的數位資產框架。 LG CNS 數位業務部門主管兼副總裁 Kim Hong-keun 表示：「韓國的金融基礎設施正邁入代幣化時代。」他補充說，該公司將與 Chainlink 合作，以安全的互操作性

QCP Capital 10 月 23 日表示，AI 基礎設施公司的資金成本上升，正對科技股及更廣泛的加密貨幣市場造成壓力。CoreWeave 債券殖利率飆升至 15%，信用壓力正蔓延至整個 AI 基礎設施產業。由於市場擔憂資金成本，CoreWeave 股價在 10 月 22 日下跌 10%；Tesla 則下調了未來的資本支出計畫，加深市場對 AI 投資獲利能力的疑慮。融資成本上升正使新的基礎設施支出與預期報酬承受壓力，拖慢 AI 基礎設施的建設速度。 AI 基礎設施信用壓力升高，CoreWeave 債券殖利率飆升至 15% QCP Capital 在 10 月 23 日於 X 發文表示，CoreWeave 債券殖利率已飆升至 15%。由於市場擔憂資金成本，CoreWeave 股價在 10 月 22 日下跌 10%。Tesla 也下調了未來的資本支出計畫，加深市場對 AI 投資獲利能力的疑慮。融資成本上升正使新的基礎設施支出與預期報酬承受壓力，拖慢 AI 基礎設施的建設速度。 法國 10 年期公債殖利率升破 5% 市場不安情緒正蔓延至歐洲。法國 10 年期公債殖利率在 10 月 22

以太坊開發者在研究人員發現涉及現有智能合約的潛在安全風險後，延後了 Hoodi 測試網上的 Glamsterdam 升級，並取消原定於 10 月 26 日進行的啟用。以太坊基金會昨晚宣布延後，表示開發者需要更多時間調查提議中的 Gas 計費方式變更，可能如何與已部署在以太坊主網上的合約互動。測試網升級尚未公布新的日期，主網時程也仍未決定；ETH 交易價格低於 2,400 美元，代幣下跌約 0.5%。 ChainSecurity 發現 EIP-8037 的 Gas 計費相容性問題 眼前的問題涉及 EIP-8037，這項提案將改變以太坊計算建立區塊鏈狀態所需 Gas 費用的方式。安全公司 ChainSecurity 發現，提議中的 Gas 變更可能導致合約取得的 Gas 數量與預期不同。這可能影響某些應用程式處理錯誤的方式，進而導致操作失敗，或與原本設計的行為不同。 這些發現之所以重要，是因為已部署的智能合約可能會繼續依照升級前確立的假設運作。即使開發者並未刻意變更應用程式的底層邏輯，Gas 計費方式的變動仍可能造成相容性問題。研究人員對提議中的變更可能如何與現有智能合約互動提出疑慮，尤其

根據分析師 Killa 在 X 平台上的說法，長時間的價格震盪導致 90% 的交易者過早平倉，獲利了結。Killa 指出，價格在下一波上漲前至少 10 次反覆測試 62,600 美元附近的價位，這會讓交易者對自己的波段持倉失去信心，並頻繁在區間內進行短線交易，最終錯過突破後的大幅行情。

根據以太坊基金會的說法，研究人員發現可能影響現有智能合約的安全風險後，Hoodi 測試網上的 Glamsterdam 升級已延期，原定於 10 月 26 日啟用的計畫現已取消，且尚未公布替代日期。安全公司 ChainSecurity 對 EIP-8037 提議的 gas 計算方式變更可能如何與已部署的合約互動提出疑慮，這可能導致應用程式取得非預期數量的 gas，並影響錯誤處理機制。開發者需要更多時間調查相容性問題，才能繼續推進。此次延期僅影響 Hoodi 測試網，不會取消以太坊路線圖中的升級；主網啟用日期仍未決定。公告發布時，ETH 交易價格低於 $2,400，在 $2,370 至 $2,415 之間波動。

Bloomberg 擴大 Crypto Exposure Analytics 服務，協助客戶依據巴塞爾銀行監理委員會針對銀行制定的審慎監理框架，識別並分類加密資產與代幣化現實世界資產的曝險。此項更新旨在串連證券、基金、衍生品與公司資產負債表中的曝險偵測、分類及申報工作流程。巴塞爾框架將加密資產分為四類——Group 1a、Group 1b、Group 2a 和 Group 2b——反映資產類型，以及是否符合特定分類與對沖標準；各類別適用的審慎處理方式與資本要求各不相同。 巴塞爾框架將加密資產分為四類 依據巴塞爾標準，Group 1a 涵蓋符合必要條件的代幣化傳統資產。Group 1b 包括具備有效穩定機制且符合框架要求的加密資產。Group 2 資產則不符合 Group 1 的條件。Group 2a 資產符合額外的對沖認列標準，而 Group 2b 涵蓋其他 Group 2 曝險。分類需要持續依據涵蓋法律權利、結算、技術與風險管理的條件進行評估。代幣化債券只有在符合相關要求時，才可能歸入 Group 1a。所屬類別可能影響銀行計算風險加權資產及適用曝險限額的方式。 Bloomberg

摩根大通資產管理昨晚宣布，將兩檔代幣化貨幣市場基金 MONY 和 JLTXX 擴展至 Solana 區塊鏈。此次擴展讓符合資格的美國投資者可透過該公司的流動性管理與交易平台 Morgan Money 投資這些基金。摩根大通資產管理採取此舉，是為了回應在不同區塊鏈網路上運作的客戶需求，將 Solana 加入基金原有的 Ethereum 網路服務範圍。與此同時，傳統金融機構正探索代幣化在機構現金管理產品上的應用。 摩根大通擴大 MONY 和 JLTXX 基金在 Solana 網路上的服務範圍 此次擴展涵蓋兩種投資架構不同的產品。My OnChain Net Yield Fund (MONY) 是一檔於 2025 年 12 月推出的代幣化貨幣市場基金。該基金採用 Rule 506(c) 私募方式，讓符合資格的投資者取得美元收益曝險。 JPMorgan OnChain Liquidity--Token Money Market Fund (JLTXX) 是一檔在美國註冊的政府型貨幣市場基金，旨在依據美國穩定幣立法 GENIUS Act，支援穩定幣發行商。投資者可透過 Morgan Money

根據新加坡金融管理局（MAS）10 月 23 日發布的公告，馬來西亞國家銀行（BNM）和泰國銀行（BOT）已加入 BLOOM（無國界、流動性、開放、線上、多重簽章）倡議，成為政策制定成員。這三個管轄區將與當地業界參與者合作，建立跨境數位貨幣結算的共同框架，涵蓋不同機構、網路和管轄區之間各種數位貨幣形式的收取、兌換與結算。BLOOM 是一項公私協力計畫，旨在推動數位貨幣於跨境金融活動中的應用，包括代幣化存款、受監管的穩定幣，以及跨網路支付結算。新加入的參與者包括 Ripple、Visa、萬事達卡、Maybank、Airwallex、Nium、ShopeePay 和世界銀行集團。

根據 Bloomberg 報導，Gemini 創辦人 Winklevoss 兄弟與 DCG 創辦人 Barry Silbert 正在 Zcash 生態系中競爭，分別支持彼此對立的挖礦公司 Cypherpunk Technologies 和 Fortitude Mining。Cypherpunk 目前掌控 Zcash 網路約 20% 的算力，而 Fortitude Mining 的目標則是在最新部署完成後，將算力提升至相同水準；雙方都計劃投入數千萬美元擴展業務。 在投資產品方面，DCG 子公司 Grayscale 於 8 月在美國推出首檔 Zcash ETF，而 Winklevoss 兄弟則於本月（2026 年 10 月）提交 Zcash ETF 申請。

Kalshi Prime 與 BitGo 推出 HODL 保證金服務 符合資格的帳戶持有人可在 BitGo Bank & Trust 質押受支援的數位資產，作為向 Kalshi Katalyst 借入美元的抵押品。貸款款項隨後會存入客戶的 Kalshi Prime 帳戶，可用於 KalshiEX 上交易的永續合約及其他符合資格的保證金產品。此網絡未來可能接納其他託管機構，但 BitGo 是首家參與機構。 質押資產不會轉移至交易平台，也不會兌換成現金。客戶仍保有資產的法律所有權，但須受出借人的擔保權益約束。此安排將託管與交易分開：BitGo 保管抵押品，Kalshi Katalyst 提供融資，而 Kalshi Prime 提供期貨佣金商服務。 KalshiEX 於 2026 年 5 月推出永續合約，最初提供加密貨幣合約。此後，產品範圍已擴展至 19 個加密貨幣交易對，以及與黃金、Kalshi 500 指數等資產掛鉤的合約。Kalshi 的結算機構 Kalshi Klear 於 9 月向商品期貨交易委員會提出申請，要求允許特定事件合約採用保證金交易。 BitGo Bank & Trust

根據 BitGo 的官方公告，Kalshi Prime 與 BitGo 推出 HODL Margining，讓符合資格的客戶可將託管於 BitGo Bank & Trust 的數位資產作為抵押品，借入美元並在 KalshiEX 進行保證金交易。Kalshi Prime 的借貸關係企業 Kalshi Katalyst 負責放款。這項服務接受比特幣、以太幣及符合資格的穩定幣作為抵押品，讓客戶無須出售加密貨幣持倉即可為交易提供資金。

Base 今日宣布透過 Aave 推出股票抵押貸款，讓符合資格的投資者能以股票代幣作為抵押品借入 USDC。此功能讓使用者能運用其數位資產，擴大流動性與借貸選項。