加密貨幣市場與鏈上生態發展

根據 Foresight News，作為受 FDIC 保障的機構，關島銀行近期開始支援 USDM1 的存款與提款，同時正與 Lomalo 數位錢包進行整合。USDM1 是由馬紹爾群島政府發行的、以區塊鏈為基礎的主權債務工具，由短期美國國債以 1:1 支援；該等資產由一家依紐約州法律設立的美國信託公司以破產隔離託管方式持有，並符合巴塞爾標準下高品質流動性資產（HQLA）的資格。此項整合使關島銀行的客戶能在其 Lomalo 錢包與銀行帳戶之間轉移資金。USDM1 目前作為馬紹爾群島普惠基本收入計畫的分發通路。 M1X Global 協調此次計畫。

貝利·吉福德（Baillie Gifford）攜手 BNY 推出代幣化固定收益基金，將傳統的主動式債券策略帶上透過以太坊（Ethereum）與 Solana 的公鏈基礎設施運作。這家總部位於愛丁堡、創立至今 118 年的投資公司揭曉 Baillie Gifford 增強收益基金（Baillie Gifford Enhanced Yield Fund）。這是一款以美元計價的產品，讓符合資格的投資者得以接觸一個短久期的公募企業債組合，目前該組合提供的殖利率約 7%。此次推出也屬於傳統資產管理公司更廣泛的行動：測試將代幣化擴展至不僅是類現金產品與貨幣市場基金之外。之所以鎖定固定收益，是因為債券基金本就依賴交割、託管、過戶代理（transfer agency）紀錄，以及投資者資格控制；若移至鏈上，可能會降低摩擦成本。 Baillie Gifford 將基金結構設計為受英國規範的 OEIC 該基金透過一間受英國監管的開放式投資公司（Open-Ended Investment Company）運作。這是一種集合投資架構，會將投資者資本匯聚到股票或債券等資產之上。在此案例中，投資組合聚焦於短久期的公

Benchmark Equity Research 重申對 Strategy（MSTR）的買入評級，並在公司 STRC 永續優先股近期遭遇拋售的背景下，維持 570 美元的目標價。該永續優先股在週四一度跌破 83 美元，隨後在假期縮短的交易週中收在約 89 美元附近。Strategy 股價週五收在 112.53 美元，當日下跌 3.5%；而 Benchmark 的目標價意味著相較於該收盤價約有 406% 的上行空間。Benchmark 分析師 Mark Palmer 表示，這波拋售反映的是市場驅動對所需收益率的重置，而非結構性惡化；他強調 STRC 由 Strategy 的金庫支撐，目前持有超過 847,000 BTC，價值約 550 億美元。 Benchmark 維持 570 美元目標價，暗示 406% 上行空間 Benchmark Equity Research 重申對 Strategy 的買入評級，並維持 570 美元的目標價。依 The Block 的 MSTR 價格頁面，Strategy 股價週五收在 112.53 美元，當日下跌 3.5%。Benchmark 的 570 美

根據伯恩斯坦分析師的說法，代幣化真實資產（RWA）的市值在週一已超過 510 億美元，年初至今成長 40%，而更廣泛的加密市場在同一期間下跌約 20%。伯恩斯坦的數據顯示，私募信貸仍是主導資產類別，約占整體 RWA 市值的 47%，其次為美國國債（U.S. Treasurys）占 30%，商品（commodities）占 9%。總 RWA 資產持有人數已超過 917,000，年初至今約成長 60%。 代幣化股票（Tokenized equities）年初至今成長 130%，從 7 億美元增至 16 億美元；以運行率（run-rate）衡量，截至 6 月 19 日，6 月的月度轉帳量達到 53 億美元，高於 5 月的 36 億美元。以太坊（Ethereum）與 Provenance 合計承載超過 70% 的整體代幣化資產活動，其中 Provenance 佔 39%，以太坊佔 33%。伯恩斯坦指出，該產業正在圍繞兩種截然不同的權益代幣化商業模式而逐漸整合：例如 Robinhood 這類交易基礎設施平台，以及由 Figure、Bullish 和 Securitize 所建立、使用 SEC 註

根據《華爾街日報》的調查，Polymarket 今天（6 月 22 日）向社群媒體創作者付費，讓他們在用來模仿真實平台的仿製網站上拍攝模擬交易影片，並在 TikTok、YouTube 和 Instagram 上累計產生超過 1.4 億次觀看。這項祕密行動涉及數十名以大學年齡層為主的創作者，指示他們隱藏與該公司的財務關係。對超過 1,100 支影片的分析，辨識出 778 次創作者看似下注的情況——全部下注在仿冒平台版本上。創作者每月獲得介於 2,000 到 3,000 美元的報酬，並被要求不得揭露其薪酬。 此行動可能在聯邦廣告法下面臨潛在法律風險，因為該法要求獲酬代言者必須揭露品牌關係；同時也可能違反商品法，該法禁止在預測市場中採用欺騙性做法。對預測市場具有管轄權的美國商品期貨交易委員會（CFTC）先前曾針對在行銷素材中使用模擬交易的公司提起執法行動。

根據 Benchmark Equity Research 於 6 月 22 日的說法，該公司重申對 MicroStrategy（MSTR）的「買入」評級，並維持 570 美元的目標價，意味著相較目前水準有超過 400% 的上行情境。分析師 Mark Palmer 澄清，STRC 的永續優先股並非穩定幣，而是一種混合型工具，由 MSTR 持有的超過 847,000 顆比特幣（價值約 550 億美元）作為支撐。近期股價在 83 美元以下的波動，代表的是市場重新定價，而非結構性風險。 Benchmark 指出，STRC 的變動股息機制以及約 14 億美元的現金儲備，讓其在市場波動期間具備資本結構的彈性。該公司認為，目前的交易狀況是對融資模型的壓力測試，且比特幣資產仍持續提供核心支撐。

根據 Ondo Finance，Ondo Global Markets 已在以太坊與 BNB Chain 上推出與跨鏈流動性聚合器 LI.FI 的整合，Solana 支援即將推出。此整合使超過 1,000 個 LI.FI 生態系合作夥伴能夠直接存取 438+ 種代幣化美國股票與 ETF，包括 Tesla、Nvidia、Apple、QQQ 與 SPY。

Roundtable 任命區塊鏈與數位資產先驅 Naor Baruch 擔任高級策略顧問，以推動全球擴張。Baruch 將主導投資者關係並在新加坡、杜拜與特拉維夫建立策略合作夥伴關係，並將與共同創辦人暨 CTO Eyal Hertzog 密切合作。 Baruch 為新加坡總部投資基金 Algo Blessed 的創辦人兼執行長，擁有約 10,000 名數位資產與科技投資者的網絡。此任命同逢 Roundtable 在坎城獅子會（Cannes Lions）推出媒體流動性池（Media Liquidity Pool），讓出版商在產生營收後即可接收以 USDC 為動力的付款。目前，近 200 家全球出版商正積極在該平台上運作。

根據 PANews，6 月 22 日，Form3 聯合創辦人 Steve Cook 加入 TVL Capital。TVL Capital 是一個由 Framework 與 Flow Traders 支援的平台，將由他來主導鏈上結構型產品的開發。

根據 Foresight News，Primus Labs 最近指出，Main Street 事件反映的是可見性問題，而非純粹的準備金問題。該公司表示，市場發現「申報數字」與「可驗證的準備金」並不相同。Primus Labs 主張，驗證應當是加密性的、持續性的，並且直接與資料來源綁定，而不是依賴發行方提供額外資訊或由中介機構解讀資料。這項原則也支撐了其 Proof of Reserve 產品設計。

根據 Coinglass，截至 6 月 22 日，Hyperliquid 平台鯨魚持有 449.9 億美元的部位，多頭部位為 225 億美元，空頭部位為 225 億美元，維持 1:1 的比例。多頭部位發布未實現損失 5,259 萬美元，而空頭部位則記錄未實現損失 2,800 萬美元。

根據 Axios，MoonPay 今天收購了 AI 會計新創 Entendre。Entendre 專精於使用穩定幣及其他數位資產，為企業提供智慧型會計解決方案。

根據 EmberCN 監測，6 月 22 日，比特幣金庫公司 Strategy 上週以約每枚 $67,068 的價格購入 520 BTC（價值約 $34.87 million）。目前該公司總共持有 847,363 BTC（價值約 $55.01 billion），未實現損失為 90.93 億美元，下降 14.2%。 以太坊金庫公司 Bitmine 上週以約每枚 $1,751 的價格入手 52,203 ETH（價值約 $91.43 million）。Bitmine 目前持有 5,672,956 ETH（價值約 $10.007 billion），未實現損失為 93.2 億美元，下降 48.2%。

根據 Foresight News 監測數據，PancakeSwap（BNB Chain）上的 ATM/WBNB 流動性池於 6 月 22 日遭到利用，造成約 95 萬美元損失。攻擊者透過 sync() 函數操縱該池的儲備餘額以製造定價扭曲，接著以扭曲後的價格將池中持有的全部 1,604 個 WBNB 代幣進行兌換。此後，該池的 WBNB 餘額已降至近乎為零。

根據摩根大通（JPMorgan Chase）的最新報告，比特幣挖礦網路已展現出對價格波動更高的敏感度，隨著更多礦工在接近損益兩平的區間運作，過去六個月挖礦算力（hashrate）的彈性係數已升至 0.62。該銀行指出，約有 20% 的礦工目前在虧損運作，而比特幣價格已連續五個月低於生產成本。 上市的挖礦公司在獲利壓力下增加了 BTC 的拋售。第一季度銷售量超過 32,000 BTC，超越整個 2025 年的總量。摩根大通預測，若比特幣持續低於 78,000 美元的生產成本門檻，挖礦對價格的高度敏感性將會持續。

2026 年世界杯小組賽階段，法國與伊拉克的對決在預測市場中呈現出一組極端數據。据 Gate 預測市場顯示，截至 2026 年 6 月 22 日，市場資金押注法國獲勝的概率為 91%，平局為 8%，伊拉克獲勝僅為 2.5%，24 小時交易量達到 187 萬美元。這一概率分布並非偶然的市場波動，而是資金在綜合評估兩隊實力、戰術體系、賽事環境後形成的共識性定價。 91% 的勝率從何而來 預測市場的核心機制是資金透過買賣行為表達對事件結果的判斷。當大量資金集中押注某一結果時，該結果的價格隨之上升，概率也隨之走高。法國 91% 的勝率意味著市場認為這場比賽幾乎不存在懸念——在每 100 次模擬推演中，法國有 91 次能夠擊敗伊拉克。 這一概率並非憑空產生。法國作為上屆世界杯冠軍及本屆奪冠熱門，陣容中擁有姆巴佩、格列茲曼、楚阿梅尼、薩利巴等多名歐洲頂級聯賽核心球員。而伊拉克的陣容主要來自本國聯賽及海灣聯賽，在球員個人能力、比賽經驗與戰術素養層面存在顯著差距。預測市場的定價，首先是對這一客觀實力落差的量化表達。 陣容鴻溝如何被市場

英格蘭銀行公布了其系統性穩定幣（systemic stablecoins）的最終政策與草案規則，取消了個人持有上限，並引入 400 億英鎊的總發行量上限。監管機構也放寬了準備資產要求，允許其中最高 70% 可配置於短期英國政府債務，並表示打算在 2026 年底前完成規則。這一政策轉向係因業界對 2025 年 11 月諮詢中提出的持有上限遭到批評；該諮詢警告，嚴格的限制將阻礙真實世界的使用案例。英格蘭銀行金融穩定副總裁 Sarah Breeden 稱，此舉是在支持英國支付中的選擇與創新方面的重要里程碑。更新後的框架代表英格蘭銀行與金融行為監管局（Financial Conduct Authority）共同努力，制定更廣泛的穩定幣監管制度，並為企業從非系統性轉為系統性地位提供可管理的過渡安排。 英格蘭銀行以 400 億英鎊發行量上限取代持有上限 在其 2025 年 11 月的諮詢中，英格蘭銀行提出對使用系統性穩定幣的個人設定 20,000 英鎊、對企業設定 1,000 萬英鎊的持有上限。這些限制如今已被移除。產業團體曾強烈批評該提案，警告嚴格的持有上限將使許多真實世界的使用案例變得困難甚至