Gate 深度報導與加密市場分析

彭博社援引消息人士報導，川普總統自 5 月起定期與聯準會主席斯科特・沃勒通電話。討論聚焦於經濟狀況和沃勒的經濟展望，白宮則聲稱沃勒維持其獨立性。這項披露緊隨《華爾街日報》較早的相關報導之後；該報導稱，川普和沃勒討論了伊朗、AI 及經濟議題，但未涉及利率。這項披露正值外界對聯準會獨立性的疑慮升溫之際，MUFG 認為這是導致美元低估的因素之一，而美元指數正處於接近七週低點的位置。 彭博社報導川普與沃勒自 5 月起定期通話 彭博社報導，川普與沃勒自 5 月起定期通話。討論主題包括經濟狀況和沃勒的經濟展望。白宮表示，沃勒繼續維持其獨立性。《華爾街日報》先前報導，川普和沃勒討論了伊朗、AI 及經濟事務，但未涉及利率。彭博社將這些通話置於川普試圖重塑聯準會的背景下。 MUFG 將聯準會獨立性疑慮與美元疲軟連結 MUFG 認為，對聯準會獨立性的疑慮是美元低估的因素之一。報導發布時，美元指數正處於接近七週低點的位置。該銀行的評估將市場對央行自主性的疑慮與美元表現連結起來。 沃勒表示對 9 月升息持開放態度 據報導，如果通膨數據偏高，沃勒對 9 月升息持開放態度。消息來源強調，關鍵的驗證點在於作為決策理

Megapot 是一個基於區塊鏈的彩票平台，於 2026 年 3 月披露已完成由 Dragonfly 領投、Coinbase Ventures 和 Bankless Ventures 參與的 500 萬美元前種子輪融資。根據官方披露，該平台自 2024 年 7 月開始營運，累計處理超過 2 億美元的抽獎量，並產生 19 位頭獎得主。Megapot 提供 1 美元的彩票，每日進行抽獎，使用 Pyth Network 的 Entropy 產生可驗證的隨機數，並透過鏈上機制確保獎金分配透明。該平台作為一個連結玩家、流動性提供者（稱為 Backers）以及可將其彩票功能整合至第三方應用程式的開發者的三方市場運作。傳統彩票系統依賴中心化營運商，抽獎機制與獎金分配的透明度有限；Megapot 的鏈上架構則讓參與者能夠透過區塊鏈紀錄驗證彩票購買、抽獎結果與資金分配。 Megapot 由玩家、Backers 和開發者組成三方市場 Megapot 的營運模式涉及三類參與者。玩家購買 1 美元的彩票，參加每日從共用獎池進行的抽獎。根據官方規則，該平台設定多個獎級；就所有獎級而言，平均而言每售出四張彩票約有

美國商務部於 5 月 3 日（當地時間）宣布，將 14 項衍生產品納入第 232 條鋼鐵、鋁及銅關稅的適用範圍，其中包括適用 25% 關稅的電氣導體電纜。據相關政府部門與業界人士於 5 月 6 日表示，南韓產業通商資源部目前正將美國指定的「電氣導體電纜」與南韓出口產品的 HS 編碼進行交叉比對。美國商務部已開放外界對該提案提出意見，但尚未指定提交期限，預計很快便會實施。此舉對原本預期將受惠於美國 AI 資料中心基礎設施需求而成長的南韓電纜製造商構成威脅，因為關稅範圍擴大，使先前針對支援 AI 建設的電網設備所提供的臨時豁免形同遭到撤銷。 美國商務部將第 232 條關稅涵蓋範圍擴大至 14 項衍生產品 美國商務部於 5 月 3 日（當地時間）根據第 232 條鋼鐵、鋁及銅關稅，指定另外 14 項衍生產品，其中包括電氣導體電纜。該部目前正徵詢美國產業相關利害關係人的意見，尚未宣布意見提交期限。自去年美國為支持國內生產而對進口鋼鐵、鋁及銅課徵 50% 關稅以來，相關關稅架構已歷經多次修訂。隨後推出的「按內容計算的關稅」制度，對金屬含量課徵 50% 關稅，並對其餘組成部分課徵 15% 對等關稅

S&P 500 買權交易量週二超過 400 萬份合約，創下歷史新高。這波激增反映出由強勁企業獲利、改善的市場廣度以及宏觀經濟疑慮緩解所推動的單邊看多部位。彭博情報指出，交易員正優先考慮參與上行行情，而非進行下行對沖，顯示在當前漲勢中，對保護性賣權的需求已減少。 S&P 500 買權交易量週二超過 400 萬份合約 S&P 500 買權交易量週二超過 400 萬份合約，創下新紀錄。這波資金流被形容為單邊行情，看多押注占據主導地位。強勁企業獲利、市場廣度改善以及宏觀經濟疑慮緩解，被列為交易活動升溫背後的關鍵推動因素。 彭博情報發現交易員風險偏好轉變 彭博情報觀察到，交易員更擔心錯過上行收益，而不是防範下行風險。買權買進交易的集中，可能在上行期間放大波動，同時也顯示市場對下行對沖的需求減弱。這種部位結構表明，由於保護性部位不足，意外的負面催化因素可能加速市場回落。 UBS 在 FOMC 不確定性下將 S&P 500 年底目標設為 8,100 UBS 預測 S&P 500 將在年底達到 8,100 點。市場對 9 月 FOMC 決策的看法分歧，49% 預期維持利率不變，47% 預期升息。關鍵確

Meta 以 beta 版產品形式推出 Muse Code，這是一款旨在執行完整軟體開發工作流程的 AI 程式設計代理。該代理運行於公司的 Muse Spark 1.2 模型上，並在大型程式碼庫中執行程式碼規劃、撰寫、錯誤修正和結果驗證等任務。Meta 發布 Muse Code，以在 AI 輔助開發市場中與 Anthropic 的 Claude Code 和 OpenAI 的 Codex 競爭。此次發布代表 Meta 的策略轉向：從發布 Llama 等開放權重模型，轉為直接向開發者提供付費 API 服務和專有工具。 Meta 在 macOS 和 Linux 上發布 Muse Code AI 程式設計代理 Meta 以 beta 版發布 Muse Code，供軟體開發使用。該 AI 代理運行於 Meta 的 Muse Spark 1.2 模型上，並分析大型程式碼儲存庫，以規劃變更、撰寫程式碼、修正錯誤和驗證結果。開發者可透過 macOS 和 Linux 作業系統上的終端機介面使用 Muse Code。該產品執行完整的軟體開發任務，而不僅是在收到要求時產生一兩行程式碼。Muse Code

Invesco 評估聯準會的貨幣政策並未落後，估計中性利率區間為 3.5% 至 4.0%，而目前政策利率區間為 3.50% 至 3.75%。這家投資公司的分析基於一項觀點，即目前利率仍處於限制性或中性水準，且估計的中性利率區間與現行政策利率區間重疊。Invesco 指出，修剪平均 PCE 通膨率為 2.2%，接近聯準會的目標，顯示儘管整體通膨仍高於目標，通膨壓力並未加速。 Invesco 估計中性利率與目前政策利率區間重疊 Invesco 的分析建立在有關聯準會政策立場的兩項主要論點上。該公司評估目前利率仍處於限制性或中性水準，估計的 3.5% 至 4.0% 中性利率區間，與目前 3.50% 至 3.75% 的政策利率區間幾乎重疊。這種重疊表示，即使沒有進一步升息，政策也並非寬鬆。 通膨指標顯示整體與修剪後指標之間存在不同訊號 Invesco 的觀點著重於用於政策評估的通膨指標選擇。整體通膨仍高於聯準會的目標，但修剪平均 PCE 通膨率為 2.2%，接近目標水準。該公司將此指標視為通膨壓力並未加速的證據。然而，7 月 ISM 服務業支付價格指數飆升至 70.3，導致不同通膨指標之間出現

Alphabet 計畫透過發行債券籌集至多 250 億美元。儘管該公司持有大量現金儲備，仍採取這項行動，顯示 AI 基礎設施的投資需求已超出單靠營運現金流所能支應的範圍。這項融資計畫反映出大型科技公司的更廣泛趨勢：Meta 和 Oracle 也在尋求大規模債務融資，而該產業五家最大科技公司合計承擔約 1.1 萬億美元的表外資料中心租賃承諾。 大型科技公司的資料中心承諾達到 1.1 萬億美元 五家最大科技公司合計承擔約 1.1 萬億美元的表外資料中心租賃承諾。這項數字代表資料中心容量的合約義務，並未出現在企業資產負債表上。Meta 和 Oracle 最近尋求大規模債務融資安排，作為全產業基礎設施擴張的一環。 Alphabet 持有 852 億美元的表外資料中心協議 Alphabet 在大型科技公司資料中心承諾中的金額為 852 億美元，代表其表外資料中心租賃協議的規模。儘管持有大量現金儲備，該公司仍決定尋求債券市場融資，顯示 AI 基礎設施的投資規模已達到營運現金流無法完全支應的程度。 資本支出指引與人事變動令 Alphabet 股價承壓 Alphabet 股價在本財報季因高額資本支出指

Google 正在建立一套規模達 2000 億美元的金融架構，為 Anthropic 建置 AI 基礎設施，參與方包括 Broadcom、Morgan Stanley、Apollo 和 Blackstone。該計畫旨在透過大幅擴大 Google 對 Anthropic 的 TPU 供應，挑戰以輝達為核心的 AI 運算生態系。此架構利用特殊目的公司（SPV）購買並租賃晶片，透過私人信貸市場分散 Google 的財務負擔，同時改造加密貨幣挖礦資料中心，以確保電力基礎設施。 Google 組建 2000 億美元 AI 基礎設施融資聯盟 Google 已組織一項由 Broadcom、Morgan Stanley、Apollo 和 Blackstone 參與的金融計畫，以支援 Anthropic 的 AI 基礎設施發展。該架構規模約達 2000 億美元。此安排採用特殊目的公司（SPV）購買並租賃晶片，將 Google 的資產負債表曝險分散至多個金融參與方。Apollo 和 Blackstone 透過私人信貸管道提供大規模資本，而 Broadcom 則為晶片資產提供剩餘價值保證。 TPU 擴張策略

根據初步數據，美國第 2 季勞動生產力較前一季上升 1.4%，超過市場預期的 0.6%。生產力增長強於預期，顯示相同的勞動投入產生了更高的產出，降低了工資上漲直接轉化為通膨的壓力。這項發展加劇了持續中的政策辯論，一些分析師認為目前利率接近中性水準，而聯準會官員對未來調整利率的時機仍存在分歧。 政策分析師與聯準會官員對利率看法分歧 Invesco 表示，目前利率接近中性，並認為聯準會並未落後於形勢。相較之下，聯準會理事 Christopher Waller 表示，如果通膨數據偏高，他對 9 月加息持開放態度。財政部長 Janet Yellen 此前評估，勞動市場已不再熱絡到足以推動通膨。第 2 季生產力數據支持了工資壓力並未加劇通膨動態的觀點。 初步數據將在單位勞動成本數據公布時一併修正 第 2 季勞動生產力數據屬於初步數據，最終發布時可能會進行修正。該數據將與單位勞動成本報告一併評估，後者衡量每單位產出的勞動成本。週五的就業報告將提供更多勞動市場狀況的背景資訊。單位勞動成本趨勢決定生產力增長是否足以吸收工資增長，而不引發價格上漲。 常見問題 第 2 季勞動生產力上升 1.4% 表示什麼

SanDisk Corporation 是一家美國大型半導體公司，於 2026 年 8 月 5 日發布季度財務報告。該公司營收為 90 億美元，年增 372%，營業利益達 70 億美元，較前一年同期成長 390 倍。SanDisk 業務涵蓋快閃記憶體儲存產業，並名列包括 S&P 500、NASDAQ-100 以及資訊科技 ETF VGT 在內的主要市場指數及 ETF，反映其在半導體產業中的重要地位。 SanDisk 報告營收 90 億美元，營業利益成長 390 倍 季度財務報告顯示，營收為 90 億美元，年增 372%。營業利益達 70 億美元，較前一年同期成長 390 倍。淨利為 69 億美元，相較之下，去年同期虧損 2,300 萬美元。淨利率為 77%。過去一年，公司創造了約 114 億美元的淨利。SanDisk 約有 11,000 名員工，平均每名員工每年創造 104 萬美元的淨利。 SanDisk 從 Western Digital 分拆，推動股價成長 35 倍 SanDisk Corporation 成立於 1988 年。2015 年，Western Digital Corp

五家大型科技公司已為尚未建造或交付的設施簽訂資料中心租賃協議，承諾金額約達 1.1 兆美元。Microsoft 的承諾金額為 3291 億美元，居五家公司之首，其次為 Meta 的 2790 億美元、Oracle 的 2600 億美元、Amazon 的 1372 億美元，以及 Alphabet 的 852 億美元。這些承諾代表與 AI 擴張相關的基礎設施投資，但根據現行會計規則，目前尚未在企業資產負債表上確認為負債。資產負債表外承諾總額接近這些公司已確認的 2850 億美元租賃負債的四倍，反映出透過長期租賃協議鎖定多年期資料中心容量的建置規劃。 Microsoft 以 3291 億美元的資料中心承諾金額居首 Microsoft 的承諾金額為 3291 億美元，占五家公司承諾總額的比重最高。Meta 以 2790 億美元的基本承諾金額居次，並在 7 月另行作出 680 億美元的承諾。Oracle 已承諾 2600 億美元，其合約的顯著特點是期限較長，許多合約期限達 15 至 19 年。Amazon 的承諾總額為 1372 億美元，而 Alphabet 已為資料中心租賃協議承諾 852 億

南韓財政部長 Kim 宣布，政府反對企業在未經董事會或股東會批准的情況下，僅依據營業利益分配績效獎金的激勵架構，並稱此類做法是權力越界，損害投資人利益。Kim 部長表示，政府正與相關部會討論修訂《資本市場法》和《商法》，要求大額績效獎金的分配須經股東會批准。Kim 部長另行談到影響近 80% 韓國成年人的 Coupang 資料外洩事件，向美國政界人士澄清，問題核心在於資料外洩後延遲數月才披露，而非公司的國籍背景，並強調該事件不會威脅韓美同盟的根基。 政府提議要求企業獎金須經股東會批准 Kim 部長表示，政府正與相關部會討論修法，要求企業分配大額績效獎金時，須經股東會批准。修訂《資本市場法》和《商法》的提案，旨在防止企業僅根據營業利益指標制定獎金架構，卻未接受董事會或股東會監督。Kim 部長主張，企業的營業利益應優先用於再投資，以提升未來競爭力，而非分配績效獎金。 Kim 部長談及影響 80% 韓國成年人的 Coupang 資料外洩事件 Kim 部長告訴美國政界人士，許多美國官員誤以為 Coupang 將美國的農產品、水產品和畜牧產品進口至韓國，但大多數韓國人都了解，該平台主要從鄰近的中

伊朗警告海灣國家，如果美國發動新一輪攻擊，伊朗將報復海灣地區各地的能源基礎設施及美國資產，消息人士表示。伊朗外交部長阿拉格齊向沙烏地阿拉伯、卡達、土耳其及其他區域夥伴傳達這項訊息，要求它們敦促川普政府避免採取軍事行動，並重返外交途徑。這項警告發布之際，伊朗先前已提出重新開放荷莫茲海峽的五項條件，包括解除制裁與封鎖；據報，阿曼的調解方案包括擴大伊朗對航行權的控制。 伊朗外交部長透過區域夥伴傳達警告 外交部長阿拉格齊向包括沙烏地阿拉伯、卡達和土耳其在內的區域夥伴傳達這項訊息。伊朗要求這些國家敦促川普政府避免採取軍事行動，並重返外交管道。這種傳達方式代表伊朗透過區域中間人對美國施加間接壓力，而非直接溝通。 伊朗將報復威脅擴大至荷莫茲海峽以外 伊朗明確表示，報復目標將包括整個海灣地區的能源基礎設施與美國資產。威脅範圍超出荷莫茲海峽，延伸至更廣泛的區域供應基礎設施。伊朗先前已提出重新開放荷莫茲海峽的五項條件，包括解除制裁與封鎖。據報，阿曼的調解方案包括擴大伊朗對航行的控制權。 油價因談判預期下跌 12%，隨後部分回升 油價因市場預期可能透過談判達成解決方案而下跌 12%。胡塞武裝發出威脅後，油價

Visa 正在裁減 7% 的員工，從總計 34,100 名員工中裁減約 2,600 個職位。這項重組聚焦於科技和產品部門，因為這家全球支付公司正將資源轉向 AI 自動化和以穩定幣為基礎的支付服務。此舉反映的是策略重新定位，而非削減成本；節省下來的資金將用於跨境匯款、企業對企業支付和區塊鏈基礎設施的投資，因為穩定幣的採用正在重塑傳統卡片支付市場。 Visa 裁減科技和產品團隊的 2,600 個職位 Visa 正在裁減約 2,600 個職位，相當於其 34,100 名員工總數的 7%。這項重組聚焦於科技和產品部門，因為公司正在重新配置人力和營運資源。 Visa 擴大 AI 投資以推動自動化和服務開發 Visa 正在將人力和資本重新部署至 AI 驅動的自動化和服務開發。公司正集中資源，透過整合人工智慧來提升開發效率並加速新業務計畫。 Visa 將資源轉向穩定幣支付基礎設施 員工裁減所節省的成本將用於投資以穩定幣為基礎的支付系統、跨境匯款服務、企業對企業支付解決方案和資金轉移基礎設施。Visa 正將資源投入這些數位資產支付管道，作為其未來成長策略的一部分。 穩定幣擴張加劇支付市場競爭 穩定幣的

Strategy 的兩個優先股系列 STRK 和 STRC 存在 30 美元的價格差異，STRK 約為 $70，而 STRC 接近 $94。這一差距源自結構性差異：STRC 提供 12% 的股息殖利率，高於 STRK 的 8%；其清算優先權順位也較高，排名第二，而 STRK 排名第三；此外，STRC 採用累積股息條款，若延遲支付，年利率最高可達 18% 的懲罰性利率。Strategy 維持 40 億美元的現金儲備，並透過回購積極支撐 STRC 價格，在價格跌破 $100 時於上週花費 2,500 萬美元回購股份。 支撐 STRC 溢價的結構性因素 4 個百分點的股息殖利率差異，轉化為每股每年 4 美元的收入，其中 STRK 提供 8%，而 STRC 已升至約 12%。STRC 的清算優先權順位排名第二，高於 STRK 的第三順位，這意味著若公司清算，STRC 持有人會在 STRK 持有人之前獲得支付。STRK 股息為非累積股息，公司可以跳過支付，且無義務補發錯過的分派。STRC 股息若未支付會累積，公司將面臨懲罰性利率機制，每季將年利率提高 1 個百分點，最高可達 18%。Strate

Nokia 已敲定收購 NXP 位於亞利桑那州錢德勒的廠區協議，該廠區將轉型為磷化銦（InP）光子學半導體生產線。透過租用部分廠區，生產將於明年初開始，完整收購將於 2029 年第 1 季完成。此舉旨在因應資料中心互連從銅線轉向光學方案所帶動的 InP 需求激增。InP 是將電訊號轉換為光訊號的關鍵材料，目前供應已受限，因為僅有包括 Coherent 和 Lumentum 在內的少數晶圓代工廠具備生產能力。根據 Futurum，光學收發器需求已超過供應量兩倍以上，造成 AI 基礎設施部署的瓶頸。 Nokia 以分階段收購時間表確保 NXP 亞利桑那州廠區 Nokia 將透過租用廠區部分區域，於明年初在錢德勒廠區開始生產，完整收購流程將於 2029 年第 1 季完成。該廠區將加入 Nokia 透過去年收購 Infinera 而取得的加州既有 InP 製造產能。Nokia 同時將其賓夕法尼亞州的封裝能力擴大 10 倍。 資料中心市場的 InP 光子學供應瓶頸持續加劇 磷化銦可實現電訊號與光訊號之間的雙向轉換，隨著資料中心內部連線從銅線基礎設施轉向光學基礎設施，這項功能至關重要。生產能力仍集

Redcap Tour 於 8 月 6 日收市後公布第二季初步業績，顯示營業利益增長超越營收擴張。該公司收盤價為 9,900 韓元，根據 1,672 萬股流通在外股份計算，市值約為 1,655 億韓元。這家汽車租賃與旅遊服務營運商即使營收成長溫和，仍展現獲利能力提升，營業利益率較去年同期改善約 1.7 個百分點。 Redcap Tour 報告第二季營業利益成長 16.3% 第二季合併營收達 982.3 億韓元，較去年同期增加 3.6%。營業利益總計 157.4 億韓元，年增 16.3%；歸屬於控股股東的淨利益達 91.3 億韓元，年增 22.1%。營業利益率從去年第二季的約 14.3% 提升至 16.0%，改善約 1.7 個百分點。該公司未在初步公告中披露汽車租賃與旅遊業務的詳細部門業績。 由於證券公司提供的研究覆蓋有限，目前沒有可靠的季度市場共識。已披露的業績日程資料未提供 Redcap Tour 第二季營業利益預估，因此無法進行共識比較。 公司先前披露 B2B 租賃與企業旅遊擴張 公司先前資料指出，汽車租賃部門的獲利能力透過擴大高毛利 B2B 與 B2G 長期租賃合約、策略性出售合

KT Nasmedia、Telechips、Boryung 和 Showbox 於 2025 年 8 月 6 日公布第二季財報，在多項指標上均超越市場共識。KT Nasmedia 報告營業利益為 78 億韓元，年增 200.9%；Telechips 則在前一年同期虧損 36 億韓元後，營業利益轉為 32 億韓元。Boryung 營收達 2,796 億韓元，較 2,550 億韓元的市場共識高出 9.6%；Showbox 則從虧損 55 億韓元轉為營業利益 125 億韓元。獲利改善的原因包括 KT Nasmedia 的數位廣告營收成長、Telechips 的汽車半導體合約、Boryung 收購 Taxotere 全球權利，以及 Showbox 電影《Gunchae》的票房成功。四家公司均於 2025 年 8 月 6 日收盤後公布業績，這是韓國中型上市公司財報公布週期中的關鍵日期。 KT Nasmedia 第二季營業利益大增 200.9% KT Nasmedia 於 2025 年 8 月 6 日下午 4:12 公布第二季業績，當時市值約為 1,192 億韓元。營收達 323 億韓元，年增 2

國際貨幣基金組織（IMF）於 6 日表示，只要在國內購買的黃金符合儲備資產標準及所要求的純度標準，無論使用何種貨幣結算，均可被歸類為貨幣黃金並納入儲備資產。這釐清了市場持續爭論的問題：以韓元在國內購買並儲存在國內的黃金，是否符合 IMF 統計上的儲備納入資格。IMF 將儲備資產定義為可供貨幣當局立即用於對外支付的資產，因此引發了外界對國內黃金是否符合資格的疑問。 IMF 設定貨幣黃金分類的 99.5% 純度門檻 IMF 解釋，純度達 99.5% 或以上的黃金即可被視為貨幣黃金，無需進一步精煉至倫敦良好交割（LGD）標準。這項聲明提供給《首爾經濟日報》，並明確指出，透過國內購買取得的黃金，只要符合純度門檻，即符合儲備資產標準。 韓國銀行建立國內黃金取得框架 韓國銀行與韓國交易所、韓國證券存管院及國內黃金生產商建立合作框架，以購買供國內企業出口海外的黃金。該框架採用韓國交易所黃金市場的協議現貨大宗交易系統，由韓國證券存管院負責結算與儲存。 實際交易需要企業確認數量並提出購買申請。首次購買可能在年底或明年進行。國內黃金年產量總計為 40-45 噸，其中出口量達 4-5 噸，限制了外匯儲備擴張

Apple 正面臨 iPhone 18 Pro 和首款摺疊式機型在 9 月上市前的 DRAM 短缺。供應限制源自 Micron、Samsung 和 SK Hynix 將產能轉向生產 AI 資料中心所需的 HBM 記憶體，導致消費裝置可取得的標準 DRAM 供應趨緊。採用台積電封裝的 A20 Pro 晶片目前正等待記憶體元件。這項供應瓶頸反映出更廣泛的全產業採購挑戰，影響多家裝置製造商，因為記憶體供應商相較於傳統行動 DRAM，更優先供應利潤率較高的 AI 基礎設施產品。 記憶體製造商將產能轉向 AI 資料中心所需的 HBM Micron、Samsung 和 SK Hynix 已將產能轉向生產 AI 資料中心所需的 HBM 記憶體。這項產能重新分配導致消費裝置可取得的標準 DRAM 供應趨緊。採用台積電封裝的 A20 Pro 晶片正等待記憶體元件，這是此次供應轉移所造成的結果。 組裝合作夥伴對上市後的庫存水位表示擔憂 組裝合作夥伴相信，他們能夠滿足 9 月上市時的初始需求。不過，他們已表示擔心庫存可能在後續季度迅速耗盡。供應挑戰的核心在於上市後各季度的供應情況，而非初始出貨量。 Appl