Bitcoin sắp đạt 100.000 đô la: lịch sử lặp lại hay một chương mới trong tiền điện tử?

Bất chấp sự hoài nghi, Bitcoin (BTC) gần như đã đạt được mốc 100.000 đô la một lần không thể tưởng tượng được sau khi giao dịch ở mức 0,0009 đô la vào năm 2009. Chỉ vài năm trước, chỉ những người lạc quan nhất trong ngành mới có thể hình dung được Bitcoin sắp đạt 100.000 đô la—nhưng bây giờ, tầm nhìn đó vẫn còn trong tầm với mặc dù có sự rút lui từ trên 99.000 đô la vào cuối tuần trước.

Hãy xem xét các chu kỳ đỉnh cao lịch sử của Bitcoin và cách giai đoạn hiện tại so sánh với quá trình tăng trưởng của nó. Hiểu các mô hình đằng sau hành vi đỉnh cao lịch sử của Bitcoin là chìa khóa để dự đoán xem liệu lịch sử có thể lặp lại hay không.

Câu hỏi thực sự là: liệu nó có lặp lại không? Hoặc chúng ta đang ở một khoảnh khắc độc đáo - tương tự như tầm nhìn về trí tuệ nhân tạo của nhà tương lai Ray Kurzweil vượt qua trí tuệ con người? Điều gì sẽ xảy ra nếu Bitcoin, giống như trí tuệ nhân tạo trong kịch bản đó, đã bước vào một lãnh thổ chưa được khám phá, thách thức chúng ta tưởng tượng một tương lai vượt ra ngoài hiểu biết hiện tại của chúng ta?

Mục lục

• Chu kỳ bùng nổ và sụp đổ của Bitcoin: một cái nhìn lịch sử
• Điều gì làm cho chu kỳ hiện tại khác biệt?
• Con đường Bitcoin đến 100.000 đô la
• Kết luận

Chu kỳ phát triển và suy thoái của Bitcoin: một cái nhìn lịch sử

Lịch sử giá Bitcoin đã được xác định bởi những tăng mạnh đến mức cao kỷ lục mới, tiếp theo là những sự sụt giảm đáng kể. Dưới đây là tổng quan về các ATH đáng chú ý và hậu quả của chúng.

Bắt đầu từ năm 2013, khi vua của tiền điện tử đạt mức $266 vào tháng 4, chỉ để giảm khoảng 75% xuống mức khoảng $65 trong vài tuần. Sau đó, vào cuối năm đó, giá tăng vọt lên $1,150 vào tháng 12 trước khi bước vào một thị trường gấu kéo dài, giảm khoảng 85% xuống $170 vào tháng 1 năm 2015. Theo đà, tin đồn thị trường, không chắc chắn về quy định và sự sụp đổ của Mt. Gox được cho là đã đẩy loại xu hướng giá đó.

Tiếp tục theo đuổi con đường đỉnh và đáy, vào tháng 12 năm 2017, Bitcoin đạt đỉnh cao kỷ lục đáng kinh ngạc là $20,000, được thúc đẩy bởi sự náo nhiệt của đầu tư bán lẻ và sự phổ biến bùng nổ của các đợt phát hành Coin Offerings ban đầu.

Tuy nhiên, điều này đã được theo sau bởi một sự điều chỉnh đột ngột, với Bitcoin lao dốc 84% vào tháng 12 năm 2018. Giống như một ngôi nhà bằng lá bài, bong bóng ICO đã đổ sập khi những lời hứa không thực tế của các dự án không được thực hiện, khiến nhà đầu tư thất vọng - được thổi phồng bởi sự hào nhoáng chỉ để bị vứt bỏ khi những âm mưu bị vạch trần.

Trong khi các kế hoạch bơm-bơm đã đóng vai trò quan trọng, chúng chỉ là một phần của vấn đề. Những gì ban đầu xuất hiện như một thị trường đang mở rộng nhanh chóng nhanh chóng trở nên không lành mạnh khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch tuyên bố nhiều ICO là chứng khoán chưa đăng ký, khiến các dự án nổi bật cũng khó khăn để tồn tại.

Kết hợp với tình trạng thừa thị trường và mệt mỏi của nhà đầu tư, những yếu tố này đã dẫn đến sự sụp đổ của thị trường ICO ngày xưa. Sự điều chỉnh này không chỉ xóa sạch hàng tỷ đô la giá trị mà còn kéo giá Bitcoin xuống mức chưa từng thấy kể từ chu kỳ trước đó, để lại ở mức 3.200 đô la vào cuối năm 2018.

Loại kiểu kiệt quệ thị trường đó sau sự tăng trưởng nhanh góp phần vào thị trường gấu kéo dài, sau đó được gọi là ‘mùa đông tiền điện tử,’ kéo dài đến giữa năm 2020, khi Bitcoin và các loại tiền điện tử khác bắt đầu cuộc tăng trưởng đáng kể tiếp theo của họ.

Tuy nhiên, mặc dù tình hình suy thoái nghiêm trọng, nhưng có vẻ như là một phúc lành giấu trong bức xác, khi thị trường gấu đã khuyến khích các dự án nghiêm túc tập trung vào việc xây dựng và hoàn thiện công nghệ blockchain. Trong thời kỳ đó, nền tảng đã được đặt nền cho những đổi mới như tài chính phi tập trung và mã thông tin không thể thay thế, mà sẽ nổi lên trong các chu kỳ sau.

Trong năm 2021, Bitcoin trải qua một cuộc hành trình gian nan với những cung bậc cảm xúc, đánh dấu bởi hai đỉnh cao lịch sử đáng kể và sự sụt giảm đột ngột. Vào tháng 4, Bitcoin đạt đỉnh cao lịch sử là $64,000, được hỗ trợ bởi sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và sự hào hứng xung quanh thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, đến tháng 7, giá đã giảm mạnh 50% xuống còn 30.000 đô la, do lợi nhuận và lo ngại về các cuộc đàn áp quy định. Thị trường đã hồi phục vào cuối năm, đạt đỉnh ATH khác là 69.000 đô la vào tháng 11, nhưng điều này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn.

Một thị trường gấu kéo dài đã diễn ra, với Bitcoin giảm 77% xuống 15.500 đô la vào tháng 11 năm 2022. Như chúng ta có thể thấy, các sốc bên ngoài liên tục đóng vai trò trong việc đâm thủng bong bóng đầu cơ của Bitcoin. Sự sụp đổ năm 2021-2022 là một cơn bão hoàn hảo của việc tăng lãi suất kết hợp với sụp đổ ngành công nghiệp tiền điện tử đặc sắc, như sụp đổ của Terra và FTX.

Đó là sự lặp lại của lịch sử một lần nữa, với thị trường gấu sau năm 2022 tập trung vào sự rõ ràng về quy định, các giải pháp lớp 2 và cơ sở hạ tầng cấp thể chế, chuẩn bị cho ngành cho giai đoạn tăng trưởng hiện tại.

Các chu kỳ tăng trưởng của Bitcoin dần dần kéo dài, với thời gian gia tăng từ 334 ngày vào năm 2013 lên 1.065 ngày vào năm 2017 và 610 ngày vào năm 2021. Tương tự, các giai đoạn điều chỉnh cho thấy tính nhất quán trong khoảng một năm cho các chu kỳ gần đây, phản ánh xu hướng của người theo lệnh long và các giai đoạn thị trường ổn định hơn khi thị trường tiền điện tử trưởng thành.

Mặc dù các đợt điều chỉnh vẫn còn mạnh, nhưng mức độ dao động đã giảm khi những người chơi tổ chức bắt đầu ổn định thị trường

Những điểm khác biệt của chu kỳ hiện tại là gì?

Vậy, chúng ta đang chứng kiến gì? Một khi bị coi là lừa đảo, một trào lưu hoặc điều gì mà Wall Street sẽ không bao giờ chạm vào, Bitcoin hiện đang chứng minh cho những kẻ phê bình của nó sai. Có một sự chuyển đổi rõ ràng trong câu chuyện về Bitcoin từ việc trở thành tài sản đầu cơ đến trở thành ‘vàng kỹ thuật số’ hoặc một lưu trữ giá trị dài hạn.

Chỉ trong tháng 11 năm 2024 mà thôi — và tháng này thậm chí chưa kết thúc — các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút một lượng ròng tích luỹ đáng kinh ngạc là 30.814 tỷ đô la từ BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree và ARK Invest.

Các quỹ ETF này đã thể hiện hoạt động hàng ngày đáng kể, với BlackRock dẫn đầu, tích luỹ 31.333 tỷ đô la trong tháng, tiếp theo là Fidelity với 11.538 tỷ đô la và Bitwise với 2.432 tỷ đô la. Sự hiện diện của họ đã giảm đáng kể biến động và đóng góp vào sự ổn định của thị trường.

Dòng chảy tổng lũy kế Bitcoin ETF spot | Nguồn: Faside Investors Ngoài ra, các công ty niêm yết ngày càng tích hợp Bitcoin vào quỹ tiền tệ công ty của họ. Tổng cộng, các công ty niêm yết - chủ yếu là các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ - giờ đây giữ 361,991 BTC, tương đương 1.83% tổng nguồn cung của Bitcoin, có giá trị khoảng 34.76 tỷ đô la, theo dữ liệu từ CoinGecko.

MicroStrategy vẫn là lãnh đạo rõ ràng, nắm giữ một lượng BTC ấn tượng là 252.220 BTC, chiếm hơn 70% tổng số Bitcoin sở hữu bởi các công ty công cộng và đại diện cho 1.201% tổng cung cấp Bitcoin.

Theo sau MicroStrategy, Marathon Digital Nắm giữ đứng thứ hai với 26,842 BTC, trong khi Galaxy Digital Nắm giữ nắm giữ 15,449 BTC ở vị trí thứ ba. Tesla vẫn là một người chơi quan trọng ở vị trí thứ tư với 11,509 BTC

Công ty công cộng hàng đầu theo lượng BTC nắm giữ | Dữ liệu được thu thập từ CoinGecko Theo cuộc khảo sát Sygnum Future Finance 2024, các nhà đầu tư tổ chức ngày càng coi tài sản số là một thành phần quan trọng trong danh mục của họ, với 57% kế hoạch cấp tiếp và 81% tìm kiếm thông tin tốt hơn để hướng dẫn chiến lược của họ.

Báo cáo của Glassnode nhấn mạnh cách dòng vốn viện trợ, đặc biệt là thông qua các ETF Giao ngay Mỹ, đang thay đổi thị trường Bitcoin bằng cách ổn định các biến động giá và hấp thụ áp lực bán. Trong 30 ngày qua, các ETF đã hấp thụ 128.000 BTC, chiếm 93% trong số 137.000 BTC được bán bởi các nhà nắm giữ dài hạn trong giai đoạn này. Dòng tiền hàng tuần vào các ETF Bitcoin đã tăng vọt lên 1-2 tỷ USD, đóng vai trò then chốt trong việc duy trì tính thanh khoản và hỗ trợ cuộc hành trình tới 93.200 USD.

Người nắm giữ Bitcoin dài hạn & sự thay đổi vị trí cân bằng của ETF Mỹ | Nguồn: Glassnode Tuy nhiên, khi những người nắm giữ dài hạn vẫn kiểm soát 14 triệu BTC, hoạt động chốt lời cao của họ đặt ra thách thức đối với nhu cầu viện trợ, điều này sẽ quyết định liệu cuộc tăng giá hiện tại có thể duy trì đà tích cực hay không.

Con đường Bitcoin đến 100,000 đô la

Dựa trên dữ liệu tùy chọn Bitcoin, lãi suất mở phản ánh một sự tập trung mạnh mẽ vào giá strike cao, với hoạt động đáng kể tập trung ở mức giá $100.000 và $120.000. Ở mức giá strike $100.000, lãi suất mở cho thấy 20,60K tùy chọn mua so với 1,53K tùy chọn bán, cho thấy một tâm lý tăng giá mạnh mẽ.

Giá trị thị trường cuộc gọi đứng ở mức 159,45 triệu đô la, vượt xa giá trị thị trường đặt ở mức 13,43 triệu đô la, với tổng giá trị thỏa thuận không tưởng là 2,12 tỷ đô la.

Sự quan tâm tùy chọn Bitcoin theo giá kịch bản | Nguồn: CoinGlassTương tự, giá kịch bản 120.000 đô la cho thấy 18,31k tùy chọn mua so với 764,5 tùy chọn bán, với tổng giá trị giả định là 1,83 tỷ đô la và giá trị thị trường cuộc gọi ở mức 115,29 triệu đô la. Sự áp đảo của cuộc gọi ở những mức giá kịch bản cao này tiếp tục phản ánh sự lạc quan mạnh mẽ trên thị trường về khả năng của Bitcoin đạt được hoặc vượt qua những mức giá này.

Nhận xét cuối cùng

Hành trình của Bitcoin hướng tới mốc 100.000 đô la cho thấy một sự tiến hóa đáng chú ý, pha trộn các mô hình lịch sử với mức độ chấp nhận thể chế và trưởng thành thị trường chưa từng có.

Các mốc quan trọng đáng chú ý đã đạt được—như là $30.814 tỷ đô la trong các quỹ ETF Bitcoin vào tháng 11 này, sự tích luỹ đáng kể của 361,991 BTC bởi các công ty công cộng, và $2.12 tỷ đô la lãi suất mở tại mức giá giao động $100,000—đánh dấu một thị trường phát triển vượt qua sự đầu cơ thành một lớp tài sản đáng tin cậy.

Dù sự tăng giá của Bitcoin có phải là do lịch sử lặp lại hay tạo ra cái mới, một điều chắc chắn: con đường đến 100.000 đô la không phải là vấn đề của việc “nếu” mà là “khi”. Câu hỏi thực sự là trong mức độ nào thế giới có thể đi theo nó khi nó tiếp tục thách thức các nền tảng của hệ thống truyền thống s.01928374656574839201