Nghiên cứu chiến lược Airdrop Token: Thông tin chi tiết về dữ liệu dựa trên hơn 2 triệu sự kiện

Tiêu đề gốc: “Airdrops: An Analysis of Over 2,000,000 Events”

TÁC GIẢ GỐC: 6THMAN RESEARCH

Biên dịch gốc: Frost, BlockBeats

Airdrop như một phần của các sự kiện thế hệ TGE (TGE đã rất phổ biến, nhưng tương đối ít được nghiên cứu. Cơ chế rất đơn giản - phân phối đang đúc Token mới đến đúng Ví tiền để giúp xây dựng Nguồn cung lưu thông ban đầu, cho phép quản trị on-chain, thúc đẩy giao dịch, thưởng cho những người đóng góp sớm và có khả năng thu hút người dùng mới.

Chúng tôi tin rằng một yếu tố thiết kế Token phổ biến như vậy nên được nghiên cứu định lượng để xác định các phương pháp hay nhất. Chúng tôi đã thu thập dữ liệu về hơn 2 triệu sự kiện Airdrop, bao gồm 40 giao thức và phân tích hai lựa chọn quan trọng nhất mà Token Nhà thiết kế phải đối mặt:

• Có nên Airdrop long Token với một nguồn cung nhỏ?
• Ai sẽ đủ điều kiện tham gia Airdrop của tôi?

Chúng tôi sử dụng các phương pháp dài nhất để trả lời những câu hỏi này, bao gồm hiệu suất giá, Biến động và hoạt động Ví tiền. Phân tích và bộ dữ liệu của chúng tôi sẽ có sẵn công khai (sắp ra mắt) và những người đóng góp được khuyến khích giúp mở rộng bộ dữ liệu và phân tích.

Bộ dữ liệu

Bộ dữ liệu cuối cùng của chúng tôi bao gồm 40 sự kiện Airdrop, Giao thức trên 40 giao thức và hoạt động từ 2.098.698 Ví duy nhất. Cần lưu ý rằng chúng tôi chỉ sử dụng Airdrop từ năm 2023 trở về trước.

Các sự kiện của 40 Token sau đây đã được phân tích:

Đối với mỗi giao thức giao thức này, phân tích của chúng tôi tập trung vào các chỉ số đã đề cập trước đó: loại đủ điều kiện và quy mô Airdrop.

Loại điều kiện

Loại năng lực được chia thành Người dùng rộng và Người dùng cốt lõi. Trước đây, giao thức Airdrop Token cho người dùng hệ sinh thái thông thường, ví dụ: DePIN mới giao thức cho Ví tiền Airdrop Token người đã tham gia vào các giao thức DePIN khác trong một khoảng thời gian cố định hoặc cho các cộng đồng on-chain cụ thể như Airdrop Token NFT. Trong trường hợp thứ hai, giao thức chỉ thưởng cho những người dùng trực tiếp tham gia vào giao thức Token. Về cơ bản, các cách tiếp cận này phân biệt giữa hai lựa chọn: Airdrop nên chủ yếu phục vụ như một công cụ tiếp thị và tăng lên hay họ nên tập trung vào việc thưởng cho những người dùng tích cực nhất trong quá trình ra mắt giao thức?

Airdrop quy mô

Một yếu tố quan trọng khác là “kích thước airdrop”, là tỷ lệ phần trăm của tổng nguồn cung được phân bổ cho Airdrop. Động lực ở đây rất đơn giản: có một số loại “tối ưu” Airdrop phạm vi kích thước không? Kích thước của các phân bổ trong tập dữ liệu của chúng tôi như sau:

Kích thước phân bổ trung bình là khoảng 10%, mang lại cho chúng ta 19 airdrop nhỏ tương đối đồng đều và 21 airdrop lớn.

Phân loại

Mục tiêu của việc phân loại các sự kiện là so sánh các lựa chọn thiết kế tổng thể. Để làm điều này, chúng tôi đã tổ chức các sự kiện thành bốn kết hợp khác nhau:

Phân tích & Thông tin chi tiết

Điều đầu tiên cần lưu ý là phân tích của chúng tôi được thiết kế chặt chẽ và sâu sắc – thật khó để chứng minh quan hệ nhân quả chỉ bằng cách sử dụng dữ liệu giá hoặc dữ liệu ví, đặc biệt là trong một môi trường dài nhất như thị trường Token. Chúng tôi có thể quan sát thấy rằng một số kết hợp thiết kế nhất định hoạt động tốt hơn các kết hợp khác, nhưng chúng tôi không tuyên bố chứng minh nghiêm ngặt rằng các kết hợp thiết kế này hoạt động tốt hơn do các lựa chọn thiết kế này. Chúng tôi tin rằng sự kết hợp của các yếu tố, đặc biệt là airdrop, có thể dẫn đến sự khác biệt về hiệu suất giá trung bình giữa các danh mục.

Hiệu ứng giá và Biến động

Một số liệu quan trọng để đo lường hiệu quả của Airdrop là tác động giá. Chúng tôi mong muốn đo lường hiệu ứng giá trong khoảng thời gian mà Airdrop có thể ảnh hưởng. Vì long Airdrop lớn xảy ra vào TGE, có một số yếu tố gây nhiễu khi phân tích dữ liệu giá. Chúng tôi đã thu thập dữ liệu giá trong hai tháng sau khi Airdrop, được chuẩn hóa theo chỉ số mã hóa (xem Phụ lục) và tính toán tỷ lệ phần trăm thay đổi giá. Lưu ý rằng giá khởi điểm của chúng tôi dựa trên 24 giờ sau khi Airdrop, do đó cho phép một số khám phá giá ban đầu (tức là người bán ngay lập tức).

Thay đổi giá sau khi Airdrop

Trong số 40 airdrop, chỉ có 10 chiếc được bơm giá hai tháng sau khi airdrop. Mặc dù chúng tôi thấy một loạt các hiệu suất, khi chúng tôi đo lường cả bốn loại (biểu đồ bên dưới), tất cả chúng đều có xu hướng giảm 10-40% sau 60 ngày. Điều này phù hợp với số lượng lớn các bản phân phối giống như vách đá mà chúng tôi quan sát thấy trong bài viết Mở khóa Token của chúng tôi. Các sự kiện dự đoán Token phân phối quy mô lớn (hơn 1% nguồn cung Token) thường tạo ra áp lực bán và ổn định ở mức thấp hơn sau một khoảng thời gian. Hiệu ứng này rất có thể được khuếch đại trong sự tích lũy của các sự kiện airdrop.

Chúng ta có thể rút ra một số hiểu biết thú vị:

1. Các nhóm người dùng lớn + rộng hoạt động kém nhất về hiệu suất giá và Biến động.
2. Nhìn chung, nhóm người dùng cốt lõi vượt trội hơn nhóm người dùng rộng về hiệu suất giá và Biến động.
3. Kích thước Airdrop không có tác động quyết định đến hiệu suất giá hoặc Biến động.

Ngoài ra, bốn giao thức Airdrop hầu hết nguồn cung của nó. Tên mã của họ là DYDX (50%), GAS (55%), VELO (60%) và AMPL (67%). Chúng tôi mong đợi một sự Tính tương quan giữa kích thước Airdrop và giá cả, nhưng nó đã không được quan sát, trong nhóm này hoặc trong tất cả các Token (không được hiển thị). Tuy nhiên, việc thiếu Tính tương quan cho thấy nhóm có thể Airdrop hầu hết các Token của mình và vẫn có sự thay đổi giá tích cực (VELO + 105%) hai tháng sau đó.

hành vi Ví tiền

Một cái nhìn sâu sắc có giá trị khác để đo lường sự thành công của một Airdrop là hiểu cách người dùng xử lý các Token nhận được. Đối với mỗi giao thức, chúng tôi đã phân tích Ví tiền của người nhận trong vòng 60 ngày kể từ ngày Airdrop. Lưu ý rằng do tính phức tạp, chúng tôi không xem xét các trường hợp người dùng chuyển Token sang Ví khác hoặc sàn giao dịch chúng bên ngoài DEX (ví dụ: gửi đến Sàn giao dịch tập trung). Theo dõi tiền gửi trên Sàn giao dịch tập trung ở quy mô lớn trở nên không khả thi và chúng tôi đề xuất chỉ sử dụng dữ liệu DEX như một proxy hữu ích để phân tích so sánh, rất có thể là tiêu chuẩn tối thiểu cho người bán.

Nói chung, chúng tôi chia người dùng thành ba loại: người bán, người nắm giữ và người mua. Đối với phân loại này, chúng tôi tính toán thay đổi ròng trong khoảng thời gian 60 ngày – người dùng không có thay đổi là chủ sở hữu, người dùng có Nắm giữ tăng là người mua và người dùng có Nắm giữ giảm là người bán.

Phân tích Airdrop hành vi Ví tiền trong 60 ngày

Chúng ta có thể rút ra hai hiểu biết:

1. Airdrop rộng rãi dẫn đến số lượng người bán tăng gấp ba lần. Dữ liệu trung bình cho thấy những người nhận Airdrop rộng rãi có nhiều khả năng hơn người dùng cốt lõi bán Token của họ. Nó trực quan. Nếu người dùng nhận được Token cho thứ gì đó họ chưa từng sử dụng trước đây hoặc thậm chí có thể chỉ nghe về nó, họ có nhiều khả năng sàn giao dịch nó cho một tài sản mà họ quan tâm. Đáng nói hơn, 8 trong số 10 giao thức có tỷ lệ người bán cao nhất được phân phối “rộng rãi”.
2. Airdrop nhỏ cho người dùng cốt lõi dẫn đến số lượng người mua tăng gấp 4-8 lần. Dữ liệu cho thấy người mua có tỷ lệ phần trăm cao nhất khi Airdrop nhỏ hơn (<10%) và nến bóng dài cho người dùng cốt lõi. Điều này cũng trực quan, vì họ là những người dùng tích cực nhất và có nhiều khả năng mua Token để tham gia quản trị hoặc bỏ phiếu Thanh khoản.

Đề xuất

Phân tích của chúng tôi cho thấy bốn hiểu biết chính:

1. Airdrop cho người dùng cốt lõi cho thấy giá cao hơn trong hai tháng sau khi Airdrop.
2. Quy mô của Airdrop không có tác động đáng kể đến hiệu suất giá hoặc Biến động, có nghĩa là “Nguồn cung lưu thông thấp” có thể không có nhiều tác động đến Biến động giá như các yếu tố khác.
3. Nhóm Airdrop rộng có số lượng người bán gấp đôi so với nhóm cốt lõi.
4. Số lượng người mua nhóm người dùng mini-Airdrop + core tăng gấp 4-8 lần (tăng Nắm giữ).

Chúng tôi phái sinh một số sai lệch thiết kế airdrop chung từ dữ liệu, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là bối cảnh và mục tiêu cụ thể của giao thức phải luôn được đưa vào tài khoản.

Mẹo # 1: Airdrop ưu tiên người dùng cốt lõi hơn nhiều đối tượng

Xem xét chi phí cơ hội của Airdrop cho những người dùng có nhiều khả năng bán hàng hơn, quan điểm bao quát đầu tiên của chúng tôi là Airdrop nên chủ yếu nhắm vào người dùng cốt lõi, những người giúp thúc đẩy tính thanh khoản và / hoặc thúc đẩy việc sử dụng, thay vì đối tượng rộng hơn. Trực giác của chúng tôi là thưởng cho người dùng cốt lõi sẽ dẫn đến tỷ lệ giữ chân chủ sở hữu cao hơn, được xác nhận trong dữ liệu. Chuyển đổi người không phải người dùng thành người dùng thông qua Airdrop là không thể, và thường tốt hơn là tập trung sự chú ý và phí funding vào việc khuyến khích cộng đồng cốt lõi. Airdrop cho người dùng cốt lõi cũng có thể thúc đẩy đà mua và giá tương đối cao.

Mẹo #2: Ưu tiên Airdrop nhỏ hơn

Do kích thước của Airdrop không có tác động đáng kể đến giá cả và Biến động, chúng tôi muốn giữ Airdrop nhỏ hơn là lớn hơn. Token giúp hướng dẫn sử dụng và Thanh khoản, đặc biệt nếu nhóm có kế hoạch tiếp tục lặp lại sản phẩm của họ (thay vì lập kế hoạch củng cố nó) và duy trì dự trữ long hơn có thể giúp tài trợ cho các ưu đãi trong tương lai để thu hút người dùng và Thanh khoản. Điều quan trọng cần lưu ý là airdrop vẫn phải đủ lớn để thưởng một cách có ý nghĩa cho vốn đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu và phục vụ như một thời điểm khuyến khích cho cộng đồng.

Trong một số trường hợp, Airdrop lớn hơn có thể được ưa thích. Ví dụ: airdrop lớn hơn có thể ngăn chặn sự tập trung bỏ phiếu và khiến các tác nhân độc hại khó ảnh hưởng đến mạng hơn. Tuy nhiên, việc cho phép các nhóm và nhà đầu tư bỏ phiếu cho Token bị khóa của họ có thể làm giảm yếu tố rủi ro này.

Quan sát: “Nguồn cung lưu thông thấp” có thể không phải là động lực chính của Biến động giá

Cuối cùng, như một quan sát chứ không phải là một gợi ý, dữ liệu không hỗ trợ lý thuyết “Nguồn cung lưu thông thấp” là lý do chính cho Biến động giá lớn. Về mặt logic, Nguồn cung lưu thông thấp hạn chế nguồn cung và do đó sẽ đẩy giá lên pump. Tuy nhiên, chúng tôi không quan sát thấy mối quan hệ đáng kể giữa các nhóm airdrop lớn và nhỏ, tất cả đều có giá thấp hơn 60 ngày sau khi phát hành. Ngoài ra, phân tích Biến động tương đối không cho thấy sự khác biệt đáng kể về kích thước Airdrop, mặc dù chúng tôi hy vọng Nguồn cung lưu thông thấp sẽ dẫn đến Biến động cao hơn. Trên thực tế, Biến động cao nhất nhiều với các nhóm người dùng lớn + rộng!

Nếu chúng tôi có nguồn lực và kiến thức không giới hạn, chúng tôi sẽ mở rộng nghiên cứu của mình để bao gồm đánh giá giao thức TVL trước / sau TGE để đánh giá xem quy mô của Airdrop có ảnh hưởng đến độ dính của TVL hay không, cũng như phân tích tỷ lệ giữa giá TGE và vòng đầu tư đáng kể cuối cùng.

Phụ lục

Sửa chỉ mục Tiền điện tử Sửa chỉ mục Mã hóa Sửa chữa

Để thực hiện phân tích cân bằng các điều kiện vĩ mô khác nhau, chúng tôi sử dụng chuẩn hóa beta để loại bỏ thay đổi giá vĩ mô trong Token thay đổi giá. Điều này được thực hiện bằng cách sử dụng hồi quy dài nhất của BTC và ETH, trong đó chúng tôi loại bỏ beta của từng tài sản so với vĩ mô và xây dựng lại giá sau khi điều chỉnh.