Làm cách nào để đánh giá Celestia, công ty dẫn đầu về blockchain mô-đun, khi nó cạnh tranh với Ethereum trong hoạt động kinh doanh lớp DA?

Cách đây không lâu, blockchain mô-đun Celestia đã công bố kế hoạch airdrop để phát hành 60 triệu token Celestia TIA. Mục tiêu airdrop bao gồm 7.579 nhà phát triển và 576.653 địa chỉ hoạt động trên chuỗi. Airdrop này chiếm 10% tổng số token Celestia. 6%.

Định giá này được tính toán từ mô hình giá trên doanh thu của Celestia, giả định rằng mạng cấp hai trả cho Celestia phí sẵn có dữ liệu là 25 USD mỗi MB và có thể nhận được gấp đôi mức độ sẵn có của dữ liệu so với Ethereum khi áp dụng cấp hai.

Thu thập giá trị của Celestia

Celestia là giao thức cấp dưới cung cấp tính khả dụng của dữ liệu (Data Availability). Doanh thu của nó đến từ phí do giao thức lớp thứ hai trả để lưu trữ biên lai hoặc chứng chỉ giao dịch.

Hiện tại, giao thức lớp thứ hai được xây dựng trên Ethereum ghi khoảng 15.000 MB dữ liệu mỗi tháng và khoản thanh toán trung bình là 700 USD mỗi MB (lưu ý: được tính dựa trên 1.600 USD mỗi Ethereum). Theo lộ trình nâng cấp Ethereum, EIP-4844 sẽ giới thiệu các trường lưu trữ dữ liệu mới rẻ hơn được gọi là “blobs”, giảm chi phí sẵn có của dữ liệu Ethereum khoảng 90%. Điều này đặt giới hạn cho doanh thu đơn vị của DA.

Đối với Celestia, mức định giá 2,75 tỷ USD có thể được tính toán dựa trên doanh thu từ phí gas mà nó tạo ra và chi phí lưu trữ trên mỗi MB là khoảng 10 đến 25 USD.

Các đường thẳng đứng biểu thị các mức độ chấp nhận Celestia khác nhau và được trình bày dưới dạng bội số của nhu cầu dữ liệu tổng hợp Ethereum tích lũy hiện tại (15.000 MB tương đương với 1x Ethereum). Đường chéo là tỷ lệ giá trên doanh thu của các giao thức cơ bản khác và giao điểm là định giá FDV của Celestia được phản ánh qua các mức doanh thu đã chọn và nhiều phạm vi.

Giống như các token L1 khác (và ở mức độ thấp hơn là token L2 và hệ sinh thái L3), giá trị của token TIA được lấy từ nhu cầu giao dịch hiện tại (doanh thu) và tất cả nhu cầu giao dịch dự kiến trong tương lai. Khi việc áp dụng mã thông báo TIA tăng lên dưới dạng mã thông báo gas trong Rollup được xây dựng dựa trên nó, mã thông báo ngày càng nắm bắt được giá trị của hoạt động kinh tế trong tương lai của toàn bộ hệ sinh thái, bên cạnh thu nhập phí dành riêng cho Celestia của DA, sẽ The phạm vi định giá đã được đẩy lên mức của các L1 mới nổi như Solana.

Chân dung khách hàng của Celestia

Các doanh nghiệp tài chính như DeFi có xu hướng ưa chuộng hệ sinh thái Ethereum với tính bảo mật cao và tính thanh khoản lớn.Người dùng tài chính có tiền mặt và có lý do tài chính cho giao dịch (lợi nhuận dự kiến) và họ sẵn sàng trả một số khoản phí hợp lý cho giao dịch.

Đằng sau các hoạt động kinh doanh sản phẩm tiêu dùng như mạng xã hội hay trò chơi là một số lượng lớn các giao dịch có giá trị thấp. Yêu cầu phí giao dịch thấp hơn có nghĩa là doanh thu phí giao dịch có sẵn để chia sẻ với lớp DA sẽ ít hơn.

Bên cầu DA của Celestia coi trọng tính rẻ tiền và rẻ tiền của nó, và những khách hàng Rollup ban đầu sẽ tự nhiên tìm kiếm chi phí đơn giá giao dịch thấp hơn, chẳng hạn như nhiều ứng dụng tập trung vào người tiêu dùng hơn hoặc các ứng dụng tài chính có giá trị thấp.

Vì lớp DA đóng vai trò là lớp bảo mật cơ sở cho bản tổng hợp ở trên nên giá trị của lớp DA phải tăng tỷ lệ với giá trị tổng hợp của bản tổng hợp lớn nhất và các ứng dụng liên quan của nó để duy trì mức độ bảo mật thích hợp.

Celestia chắc chắn là công nghệ ấn tượng, nhưng thách thức cốt lõi đối với Celestia sẽ là chứng minh liệu mạng DA độc lập có đủ giá trị để chứng minh vị thế lâu dài của mình trên thị trường hay không.