Thiết kế LST gốc của Ethereum có hai lớp đặt cược: sát thủ mạnh nhất của Lidos?

Tác giả: 0XNATALIE

Cách đây không lâu, năm nhà cung cấp dịch vụ đặt cược bao gồm RocketPool, StakeWise và Stader Labs đã cùng nhau ký một đề xuất ràng buộc, hứa hẹn sẽ hạn chế tỷ lệ người xác nhận xuống dưới 22%.Tuy nhiên, Lido Finance, giao thức hàng đầu với thị phần 32% , đã không tuyên bố này. Cộng đồng Ethereum đã bày tỏ lo ngại về tầm ảnh hưởng ngày càng mở rộng của Lido trên thị trường đặt cược thanh khoản và sự chỉ trích của cộng đồng về điều này ngày càng tăng. Vậy lớp giao thức Ethereum có thể được cải thiện để trực tiếp thực hiện đặt cược thanh khoản, từ đó loại bỏ mối đe dọa tập trung đối với Ethereum do thị phần quá mức của ứng dụng gây ra không?

Ý tưởng đặt cược hai tầng ban đầu được đề xuất bởi nhà nghiên cứu Dankrad của Ethereum Foundation vào tháng 4 năm 2023. Sau khi thảo luận, nhà nghiên cứu Mike của Ethereum Foundation đã mở rộng và xây dựng thêm về nó. Cơ chế đặt cược hai tầng chia ETH đã cam kết thành hai lớp, Trái phiếu của nhà điều hành nút (C1) và Cổ phần được ủy quyền (C2), tương tự như các quỹ theo cấp bậc. C1 có thể vẫn có nguy cơ bị cắt giảm, C2 thì không. Hệ sinh thái LST ngày nay dựa vào sự tin tưởng của người dùng đối với các nhà khai thác nút và mục đích chính của việc làm này là giảm thiểu rủi ro giảm thiểu mà người dùng thông thường phải gánh chịu khi chọn trình xác nhận và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. **

Thiết kế đặt cược hai tầng

• Trái phiếu của nhà khai thác nút (C1): Người nắm giữ C1 là nhà khai thác nút cung cấp dịch vụ mạng và duy trì tính bảo mật của mạng. Các trái phiếu này có thể giảm bớt và số tiền đặt cược có thể bị mất khi các nhà khai thác nút vi phạm các quy tắc mạng.
• Mã thông báo được ủy quyền (C2): C2 là ETH được người ủy quyền cấp cho nhà điều hành nút. Không giống như C1, phần ETH ký gửi này không thể bị giảm, ngay cả khi số tiền cam kết của nhà điều hành nút bị giảm, số tiền của người ủy quyền sẽ không bị ảnh hưởng.
• Tỷ lệ hoa hồng (g): Mỗi C1 đủ điều kiện nhận g hoa hồng từ C2. Tham số này đảm bảo tỷ lệ tối đa giữa quỹ có thể giảm (C1) và quỹ không thể giảm (C2).
• r1 (lãi suất của nhà điều hành nút): r1 là lãi suất mà nhà điều hành nút nhận được, lãi suất này thường cao hơn r2 để trang trải chi phí vận hành của nhà điều hành nút và chịu rủi ro bị giảm. Người vận hành nút cần nhận đủ phần thưởng để khuyến khích họ tham gia xác minh mạng Ethereum. *r2 (lãi suất của người ủy quyền): r2 là lãi suất mà người ủy quyền nhận được và được dùng để thể hiện phần thưởng họ nhận được cho cam kết mà họ ủy quyền. Tỷ lệ này thường thấp hơn vì người ủy quyền không có nguy cơ bị cắt giảm. r2 được coi là “tỷ lệ không có rủi ro” đối với Ethereum, có thể đạt được bằng cách đặt cược đơn giản mà không gặp rủi ro. *LST: Mỗi đơn vị C2 sẽ tạo ra mã thông báo đặt cược thanh khoản cục bộ tương ứng. Các LST này là duy nhất cho mỗi toán tử nút và được tạo ra thông qua việc ủy quyền với chúng. Chỉ ETH tối giản mới có thể tạo ra LST.

Hai mức lãi suất này là thành phần chính của thiết kế. Nếu r1 được đặt quá cao thì phần thưởng cho việc trở thành người vận hành nút sẽ vượt quá phần thưởng cho việc ủy quyền, điều này có thể dẫn đến nhiều người chọn trở thành người vận hành nút thay vì ủy quyền hoặc Với xuất hiện các lớp LST dựa trên các giả định tin cậy như Lido, mô hình đặt cược hai tầng cũng mất đi ý nghĩa ban đầu. Nếu r1 được đặt quá thấp thì có thể không có đủ động lực để mọi người trở thành người vận hành nút và lợi nhuận từ hoạt động của nút bị nén và chỉ những nhà khai thác hiệu quả và quy mô lớn mới có thể tồn tại, dẫn đến việc tập trung hóa nút.

Tính năng của mô hình đặt cược hai tầng và các vấn đề tiềm ẩn

Trong mô hình này, mỗi đơn vị C1 được liên kết với một số (hệ số g) nhất định của C2. Thông thường, C1 có thể nhận được lãi suất r1 cao hơn để trang trải chi phí vận hành các nút và chi phí cơ hội của việc giữ các cam kết kém thanh khoản. Tính bảo mật của lớp đồng thuận chỉ dựa vào C1 và C1 phải được kích hoạt và thoát khỏi hàng đợi. Và C2 có thể được ủy quyền lại một cách linh hoạt. **

Ví dụ: có hai người ủy quyền, Người ủy quyền 1 và Người ủy quyền 2, và hai toán tử nút, Toán tử nút A và Toán tử nút B. Mỗi nhà điều hành nút sẽ cung cấp 1 trái phiếu ETH để đủ điều kiện được ủy quyền và các trái phiếu này bị giới hạn lãi suất và có thể giảm lãi suất. Các đường chấm màu đỏ và xanh lam trong hình bên dưới thể hiện tiền lãi mà mỗi người trong số bốn người tham gia kiếm được. Khách hàng: ủy thác cầm cố*r2 = lãi, nhà điều hành nút: (ủy thác + trái phiếu)*r1 = lãi. g của nhà điều hành nút A là 19, có nghĩa là người gốc 1 ủy thác 19 ETH cho nhà điều hành nút A và A cung cấp 1 trái phiếu ETH để đạt được tiêu chuẩn ủy quyền. Tiền lãi thu được từ số tiền gốc 1 là 19*r2 và tiền lãi mà toán tử nút A thu được là 20*r1.

Đặt cược hai tầng cải thiện hiệu quả sử dụng vốn bằng cách chia đặt cược thành hai bậc, cho phép sử dụng nhiều ETH hơn để ủy quyền, từ đó tăng tính thanh khoản. Tiếp tục ví dụ trên, toán tử nút A có C1=1 và C2=19 (tỷ lệ thế chấp là 1:19 và tỷ lệ đòn bẩy là 19 lần), có nghĩa là 19 ETH trong số 20 ETH đang chảy và hiệu quả sử dụng vốn là 95%. Toán tử nút B C1=1, C2=17 (tỷ lệ thế chấp là 1:17, tỷ lệ đòn bẩy là 17 lần), nghĩa là 17 ETH trong số 18 ETH đang lưu hành và hiệu suất vốn là 94,4%. So sánh, A hiệu quả về vốn nhưng cũng rủi ro vì tỷ lệ ETH lớn hơn được sử dụng để ủy quyền và tỷ lệ ETH tương đối nhỏ được sử dụng để cắt giảm.

Thông qua các cơ chế lãi suất và phần thưởng khác nhau, cơ chế này cố gắng khuyến khích nhiều người hơn tham gia vào hoạt động của nút và cải thiện tính phân cấp của mạng. Nó cũng đặt ra vấn đề là do một phần tài sản cầm cố trong mô hình không còn có nguy cơ bị cắt giảm nên những kẻ tấn công có thể coi việc tấn công mạng là ít tốn kém hơn. Nếu một cuộc tấn công quy mô lớn xảy ra, kẻ tấn công chỉ có thể tấn công một phần có thể cắt được chứ không phải toàn bộ mạng, điều này làm giảm tính an toàn kinh tế về mặt lý thuyết.

Ngoài ra, đề xuất này cũng đặt ra một số câu hỏi mở và các cuộc thảo luận của cộng đồng về những vấn đề này có thể giúp các nhà nghiên cứu đi sâu vào cách mô hình mới tương tác với hệ sinh thái blockchain hiện có. Câu hỏi mà cá nhân tôi quan tâm hơn là liệu có cách nào linh hoạt để ấn định lãi suất và liệu LST sẽ hình thành độc quyền hay độc quyền nhóm trên thị trường và làm thế nào để đảm bảo tính đa dạng và cạnh tranh. trong tương lai.