Vừa phát hiện điều gì đó khá quan trọng trên thị trường dầu mỏ. WTI đang hướng tới $73 ngay bây giờ, và sự biến động này hợp lý khi bạn xem xét những gì thực sự đang diễn ra về mặt địa chính trị.

Tình hình eo biển Hormuz đang leo thang nhanh chóng. Để cung cấp bối cảnh, khoảng một phần năm lượng dầu thô toàn cầu đi qua đó, vì vậy khi Iran tuyên bố sẽ đóng cửa và đe dọa bắn vào bất kỳ tàu nào cố gắng vượt qua, bạn đang chứng kiến những cú sốc cung ứng ngay lập tức lan tỏa qua thị trường. Đây không phải là lý thuyết - nó là một cú đánh trực tiếp vào logistics dầu mỏ toàn cầu.

Điều thúc đẩy điều này là cuộc đối đầu liên tục giữa Iran và Mỹ. Tehran đang trả đũa sau các cuộc không kích của Mỹ tiêu diệt một số nhân vật quân sự hàng đầu và cơ sở chỉ huy của họ. Trong khi đó, lực lượng Mỹ tuyên bố đã vô hiệu hóa hệ thống phòng không Iran và khả năng phóng tên lửa, điều này về lý thuyết làm yếu khả năng duy trì xung đột kéo dài của Iran. Nhưng đó cũng là lý do tại sao các cú sốc cung ứng từ căng thẳng địa chính trị này lại cảm thấy cấp bách đến vậy ngay bây giờ.

Điều thú vị cho thị trường rộng lớn hơn nằm ở chỗ: kỳ vọng về lãi suất của Fed vừa thay đổi rõ rệt. Xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 tăng lên 53,5% từ 42,7% chỉ vài ngày trước đó. Tại sao? Báo cáo sản xuất ISM hôm thứ Hai cho thấy Giá Trả - tức là lạm phát ở cấp độ nhà máy - đã tăng lên 70,5 so với kỳ vọng 59,5. Một mức lạm phát như vậy khiến Fed khó cắt giảm hơn, điều này thay đổi toàn bộ tính toán về cầu đối với các hàng hóa như dầu mỏ.

Vì vậy, bạn đang có áp lực kép: cú sốc cung ứng ngay lập tức từ gián đoạn địa chính trị đẩy giá lên, nhưng cũng có thể có lo ngại về cầu nếu Fed duy trì chính sách hawkish lâu hơn thị trường dự đoán. Mức $73 phản ánh cả hai động thái này diễn ra đồng thời. Cần theo dõi xem điều này sẽ giải quyết như thế nào trong vài tuần tới.