Vừa mới thấy tin tức thú vị Paradigm đang huy động vốn mới 1,5 tỷ đô la bằng cách mở rộng đầu tư ra ngoài crypto vào AI và công nghệ cao cấp Có vẻ như đây là một sự thay đổi hướng đi lớn, nhưng thực tế không phải vậy

Nếu quay lại xem các số liệu, vào năm 2025, vốn đầu tư của VC chảy vào crypto trên toàn thế giới tổng cộng hơn 498 tỷ đô la Nghe có vẻ nhiều, nhưng vấn đề là số lượng dự án giảm gần 60% còn chỉ còn 1.200 dự án so với 2.900 dự án ban đầu Số tiền lớn đó chủ yếu đổ vào một số ít các dự án lớn, không phân bổ đều ra khắp nơi Đối với các quỹ nhỏ, có thể không phải là vấn đề, nhưng đối với Paradigm, quản lý tài sản 12,7 tỷ đô la, đó là một vấn đề về cấu trúc thực sự Họ không thiếu dự án, mà thiếu các dự án đủ lớn và còn đang trong giai đoạn khởi đầu để có thể đầu tư số tiền đó đồng thời duy trì lợi nhuận kỳ vọng

Hãy nhìn vào lịch sử của họ, vào năm 2021, Paradigm huy động được 2,5 tỷ đô la, là quỹ crypto lớn nhất trong lịch sử vào thời điểm đó Nhưng đến năm 2024, họ giảm xuống còn 850 triệu đô la Sự co lại này không phải là dấu hiệu của sự yếu đuối, mà là sự thích nghi với thị trường đang thay đổi Tuy nhiên, nó cũng cho thấy rằng chỉ riêng crypto, Paradigm đã nhận thấy khó khăn trong việc tìm ra hướng đi phù hợp

Điều thay đổi tất cả là FTX vào tháng 11 năm 2022 Khi FTX sụp đổ, Paradigm mất 278 triệu đô la Đây là một cú sốc lớn đối với các tổ chức có danh tiếng về "nghiên cứu dựa trên dữ liệu" Cần phải giải thích cho LP và thị trường, và cũng phải giải thích cho chính họ Trong năm 2023, cộng đồng nhận thấy trang web của Paradigm thay đổi một cách âm thầm Từ "crypto" và "Web3" biến mất, thay thế bằng "đầu tư công nghệ" trung lập hơn Lúc đó, có lo ngại rằng Paradigm đang làm gì đó Matt Huang, đồng sáng lập, đã phải lên tiếng ông tweet rằng Paradigm "chưa bao giờ cảm thấy hứng thú với crypto nhiều như thế này trước đây" và thêm rằng "AI và crypto không phải là cuộc cạnh tranh theo kiểu tổng bằng không, cả hai đều có điểm chung rất nhiều" Lúc đó, có vẻ như là một cách tự bảo vệ, nhưng nhìn lại, đó chính là dự báo trước về những gì sắp xảy ra

Nếu xem hành động của Matt Huang trong hai năm qua, bạn sẽ thấy rằng ông không chỉ "nói" sẽ đầu tư vào AI, mà đã "ở trong điểm giao nhau giữa AI và crypto" suốt hai năm rồi Vào năm 2024, Paradigm đã đầu tư 50 triệu đô la vào Nous Research, một công ty hạ tầng AI tập trung nghiên cứu các mô hình ngôn ngữ lớn mã nguồn mở Đó không phải là một khảo sát nhỏ, mà là một cược nghiêm túc Tháng 2 năm nay, Paradigm hợp tác với OpenAI ra mắt EVMbench, một công cụ thử nghiệm đánh giá khả năng của mô hình AI trong việc phát hiện và sửa lỗi hợp đồng thông minh Hạ tầng crypto đã gặp phải đánh giá khả năng của AI trên cùng một bàn

Matt Huang cũng đang thành lập Tempo, một công ty hạ tầng thanh toán bằng Stabelcoin, và ông là thành viên ban giám đốc của Stripe, một công ty đã hợp tác với Paradigm vào năm 2025 để ra mắt sản phẩm thanh toán bằng Stabelcoin Khi tổng hợp tất cả những điều này, Matt Huang không chỉ đặt cược vào AI hoặc crypto, mà đặt cược rằng cả hai sẽ hội tụ tại một điểm nào đó

Vấn đề là khi AI agent cần thanh toán, nhận tiền hoặc chuyển tiền, nó có thể dùng PayPal hoặc tài khoản ngân hàng không? Các hệ thống đó được thiết kế cho con người, cần xác thực danh tính, không phù hợp với logic tự động hóa Nhưng Stabelcoin, hợp đồng thông minh và hệ thống tiền có thể lập trình được thì có thể làm được Đó là lý do tại sao Matt Huang xây dựng cả Tempo và đầu tư vào Nous Research cùng lúc Ông tin rằng hai con đường này cuối cùng sẽ gặp nhau

Bây giờ có thể quay lại năm 2023, câu nói của Matt Huang rằng "AI và crypto không phải là cuộc cạnh tranh theo kiểu tổng bằng không" lúc đó có vẻ như là một cách bảo vệ cộng đồng, nhưng đọc lại trong bối cảnh hiện tại, đó chính là dự báo trước Paradigm mất ba năm để vượt qua sự kiện FTX Họ không chọn con đường dễ dàng là giảm quy mô và chờ đợi thị trường tăng trưởng tiếp theo, mà chọn con đường khó hơn nhưng có tiềm năng rộng hơn: đặt cược vào sự hội tụ của AI và crypto bằng cách xây dựng vị thế trong cả hai thị trường cùng lúc

Đối với LP của Paradigm, đó là câu chuyện lớn hơn Vào năm 2025, 61% vốn đầu tư VC toàn cầu chảy vào AI, khoảng 258,7 tỷ đô la Đó là hồ nước lớn nhất, Paradigm huy động 1,5 tỷ đô la nhằm rút nước ra khỏi hồ này, chứ không phải giữ nguyên trong hồ đang co lại Đối với LP, đây là câu chuyện có lý do phát triển đáng tin cậy hơn

Quỹ 1,5 tỷ đô la này là dấu mốc quan trọng trên hành trình này Matt Huang vẫn chưa phản hồi chính thức về các báo cáo, nhưng Tempo vẫn đang xây dựng Nous Research, và EVMbench đã được ra mắt Những hành động đó rõ ràng hơn bất kỳ tuyên bố nào