Dữ liệu lạm phát của Mỹ nóng hơn dự kiến có thể đang gây áp lực lên Bitcoin hiện tại. Tôi nhận thấy rằng PPI của Mỹ đã vượt xa dự đoán vào tháng Một, và điều này có những tác động trực tiếp đến cách Fed sẽ điều chỉnh chính sách về lãi suất trong tương lai.

Chúng ta hãy xem các con số: PPI tổng thể tăng 0,5% so với tháng trước, vượt xa kỳ vọng là 0,3%. Điều còn đáng lo ngại hơn là PPI cơ bản, đã tăng 0,8% trong khi dự kiến là +0,3% - mức tăng hàng tháng cao nhất kể từ tháng Bảy. Trong cơ sở hàng năm, chúng ta thấy PPI chính đạt 2,9% và giá bán buôn cơ bản tăng tốc lên 3,6%, cả hai đều vượt mục tiêu 2% của Fed. Điều này thay đổi cuộc chơi.

Bitcoin đã chịu áp lực trong vòng năm tháng, giảm gần 48% so với đỉnh 126.000 đô la. Khi các dữ liệu lạm phát này được công bố, BTC giảm khoảng 1% trong 45 phút đầu tiên, tạo thành ba nến đỏ liên tiếp. Phản ứng ban đầu khá nhẹ nhàng, nhưng tác động phụ có thể lớn hơn: nếu Fed trở nên thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất, điều kiện tài chính sẽ thắt chặt hơn.

Hãy nghĩ kỹ về những gì xảy ra khi lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, đồng đô la mạnh lên, và thanh khoản bị rút khỏi thị trường. Sự kết hợp này là thuốc độc cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Các nhà đầu tư bắt đầu chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn, bỏ qua Bitcoin. Và còn nữa: đồng đô la mạnh hơn về mặt lịch sử gây áp lực lên Bitcoin vì các nhà đầu tư toàn cầu cần nhiều tiền tệ địa phương hơn để mua cùng lượng BTC.

Điều làm cho tất cả những điều này trở nên quan trọng là dữ liệu giá của nhà sản xuất hoạt động như một tín hiệu cảnh báo sớm. Khi các nhà sản xuất đối mặt với chi phí cao hơn, họ sẽ chuyển tiếp chi phí đó cho người tiêu dùng. Sự tăng 0,5% trong tháng Một là mức tăng hàng tháng lớn nhất trong nhiều tháng, và một số nhà phân tích ước tính rằng điều này có thể đẩy PCE lõi (được coi là chỉ số lạm phát ưa thích của Fed) lên gần 3,1%, cao hơn nhiều so với mục tiêu.

Trong ngắn hạn, Bitcoin vẫn nhạy cảm với những thay đổi về kỳ vọng chính sách tiền tệ này. Lịch sử cho thấy, khi các chu kỳ thắt chặt bắt đầu, BTC thường giảm cùng với các cổ phiếu công nghệ. Đây là một mô hình đã được xác lập rõ ràng. Câu hỏi bây giờ là liệu dữ liệu lạm phát nóng hơn này có thuyết phục Fed duy trì chính sách thắt chặt hơn hay không, và điều đó sẽ mất bao lâu để phản ánh vào giá thị trường tiền điện tử.