Một điều thực sự đáng chú ý lúc này: các nhà phân tích bắt đầu cảnh báo về một kịch bản giảm giá sâu hơn nhiều so với nhiều người nghĩ. CK Zheng của ZX Squared Capital vừa chia sẻ một góc nhìn thú vị về động thái của thị trường bitcoin, và thành thật mà nói, điều đó đã làm sáng tỏ khá nhiều thứ.

Mô hình khá rõ ràng nếu xem xét lịch sử. Sau halving tháng 4 năm 2024, chúng ta đã thấy BTC tăng lên hơn 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 — đó là một chu kỳ điển hình kéo dài 16 đến 18 tháng. Nhưng kể từ đó, mọi thứ đã trở nên yên ắng hơn. Giá đã ổn định quanh mức 77.850 đô la, tương đương với chu kỳ bốn năm mà các nhà giao dịch đã theo dõi trong nhiều năm.

Điều thú vị là Zheng không nghĩ rằng đã kết thúc. Nhóm của anh tại ZX phân tích rằng thị trường có thể còn giảm khoảng 30% nữa trước khi kết thúc năm 2026. Và thành thật mà nói, khi nhìn vào tâm lý thị trường, điều đó không phải là điều phi lý. Các cá nhân luôn làm cùng một điều: họ mua khi mọi người đều hưng phấn và bán khi hoảng loạn lan rộng. Đó là một chu kỳ mà chúng ta thấy lặp lại.

Yếu tố thực sự thú vị ở đây là sự chấp nhận của các tổ chức. Chúng ta nói nhiều về ETF tiền điện tử và các công ty giữ bitcoin như một khoản dự trữ tài sản, nhưng thực tế, nó chỉ chiếm khoảng 10% thị trường toàn cầu. Ít hơn nhiều so với suy nghĩ thông thường. Và đây là vấn đề: nếu điều kiện xấu đi, chính các công ty này có thể buộc phải bán để đáp ứng nghĩa vụ của mình. Khi điều đó xảy ra, nó tạo ra áp lực bổ sung đẩy giá xuống.

Vậy nên, đúng vậy, thị trường gấu đang mở rộng và các chu kỳ vẫn là những người nắm giữ quyền kiểm soát. Đây là loại động thái mà các quỹ như ZX Squared Capital đang theo dõi rất sát sao lúc này.