#GateSquareDaily

#Bitcoin #RWA #DigitalAssets
Cập nhật Thị trường – Tài sản kỹ thuật số thể hiện sức mạnh
Khả năng chấp nhận rủi ro trở lại bất chấp căng thẳng địa chính trị

Trong khi sự bất ổn toàn cầu đạt đỉnh vào tháng 4 năm 2026, thị trường tài sản kỹ thuật số đã gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực. Khi lo lắng về dầu mỏ tiếp tục diễn ra trên các thị trường truyền thống, đà tăng trên phía kỹ thuật số được thúc đẩy bởi các hoạt động mua vào của tổ chức và các ngành dựa trên câu chuyện.

1. Bitcoin vượt mốc 79.000 USD: Mức tâm lý lại được kiểm tra
Bitcoin đạt 79.000 USD trong tuần từ ngày 22 tháng 4, đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 2. Giá đã tăng hơn 13% trong tháng 4 và đang trên đà đạt hiệu suất hàng tháng tốt nhất trong một năm.

Ba yếu tố chính đứng sau đợt tăng này:
• Dòng vốn vào quỹ spot: Dòng vốn ròng vào các sản phẩm spot đạt $824 triệu đô la trong tuần từ ngày 20 đến 24 tháng 4. Đây là tuần thứ tư liên tiếp có dòng vốn tích cực. Tổng dòng vốn tích lũy trong tám tuần qua đã đạt khoảng 3,7 tỷ đô la. • Giảm căng thẳng địa chính trị: Ngừng bắn trên tuyến Mỹ-Iran, do Pakistan trung gian, đã chặn đà tăng giá dầu và mở ra cơ hội cho các tài sản rủi ro. • Mua vào của tổ chức: Một khoản mua trị giá 2,54 tỷ đô la của nhà phát hành công ty lớn nhất đã gần gấp ba lần sản lượng hàng tuần của các nhà khai thác mỏ và kích hoạt một đợt squeeze ngắn trên thị trường.
Bitcoin hiện đang củng cố trong phạm vi 77.500 – 78.500 USD. Các nhà phân tích cho rằng mức 80.000 USD là mức kháng cự ngắn hạn quan trọng nhất.

2. Tài sản Thực tế Thế giới: Câu chuyện dẫn đầu
Trong tất cả các ngành phụ, Tài sản Thực tế Thế giới dẫn đầu tháng 4 với mức tăng khoảng 5%. Giá trị RWA trên chuỗi đã tăng 66% kể từ đầu năm 2026, đạt 23,6 tỷ đô la. Ngành này vượt qua mốc 20 tỷ đô la vào tháng 1 và tiếp tục thu hút vốn đều đặn kể từ đó.

Các điểm chính:
• Trái phiếu token hóa: 10,5 tỷ đô la, phần lớn nhất chiếm 44,5% thị trường. Phần này riêng đã vượt qua $21 tỷ đô la vào tháng 2. • Token dựa trên hàng hóa: Vàng và các hàng hóa khác khoảng 6,5 tỷ đô la. • Tín dụng tư nhân: Khối lượng tín dụng tư nhân trên chuỗi đạt 3,2 tỷ đô la vào đầu năm 2026, tăng 180% so với đầu năm 2025.
Các nhà tổ chức đang chọn RWA cho sự kết hợp “lợi nhuận + rõ ràng về quy định + truy cập 24/7”. Việc xây dựng hạ tầng phân phối, truy cập và dịch vụ cho thấy ngành này đã vượt qua giai đoạn “chỉ tạo token”.

3. Hành vi chấp nhận rủi ro rộng rãi của thị trường đã trở lại
Nguồn cung USDT tăng thêm $11 tỷ đô la trong hai tuần qua, gần đạt $5 tỷ đô la. Sự tăng trưởng của stablecoin được xem như dòng thanh khoản mới chảy vào chuỗi và thường được coi là tín hiệu lành mạnh cho giá cả.

Trong khi tổng giá trị bị khóa trong DeFi giảm 25% trong cùng kỳ, RWA tăng 8,68%. Các chuyên gia giải thích đây không phải là rút vốn, mà là “xoay vòng”: Khi lợi suất DeFi co lại, các trái phiếu kho bạc token hóa mang lại lợi nhuận rủi ro miễn phí khoảng 4% hàng năm trở nên hấp dẫn.

4. Tại sao điều này quan trọng
1. Nhu cầu từ các tổ chức lớn: Một phần lớn dòng vốn đến từ một quỹ duy nhất, điều này trực tiếp tạo ra mức sàn giá. 2. Mối liên hệ vĩ mô yếu đi: Mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và chỉ số đô la đã giảm xuống -0,90, mức cực đoan nhất trong 4 năm. Nói cách khác, ngay cả khi đô la mạnh lên, BTC vẫn có thể tự viết câu chuyện của riêng mình. 3. RWA = lợi suất thực: Thay vì đầu cơ, các dòng tiền ngoài chuỗi như lãi trái phiếu, thu nhập cho thuê và lãi vay đang được liên kết với token. Điều này giảm tính chu kỳ.
5. Tiếp theo là gì?
• Kiểm tra 80.000 USD: Mức này phù hợp với chi phí thực hiện của các nhà nắm giữ ngắn hạn. Nếu phá vỡ, các vị thế short lớn trong thị trường hợp đồng tương lai có thể buộc phải đóng. • Phân phối RWA: Các cổ phiếu token hóa đã đạt giá trị trên chuỗi là $150 tỷ đô la. Quy định rõ ràng tại châu Âu có thể thúc đẩy nhanh quá trình token hóa cổ phiếu công cộng. • Lãi suất và dầu mỏ: Nếu các hạn chế ở Eo biển Hormuz vẫn tiếp tục, chi phí năng lượng sẽ duy trì ở mức cao. Điều này có thể đẩy xa kỳ vọng cắt giảm lãi suất hơn nữa và gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Lời kết
Trong khi rủi ro địa chính trị vẫn còn trên bàn, tài sản kỹ thuật số đang tạo ra các yếu tố thúc đẩy riêng của chúng: dòng vốn ETF, thanh khoản stablecoin và lợi suất thực từ RWA. Thị trường đang viết lại phương trình từ “bất ổn = thoát ra” thành “bất ổn = chấp nhận rủi ro có chọn lọc.”

Miễn là nhu cầu cơ bản mạnh mẽ vẫn tiếp tục, các đợt giảm giá được xem như cơ hội mua vào. Tuy nhiên, mức 80.000 USD trở lên mở ra cả một sân chơi mới về kỹ thuật và tâm lý.