Raoul Pal vừa chia sẻ một góc nhìn thú vị về bối cảnh vĩ mô và những tác động của nó đến thị trường tiền điện tử. Trong khi nhiều người cảm thấy chán nản và các purist kỹ thuật nói rằng đã đến hồi kết, ông phản đối và mang đến một số dữ liệu đáng để phân tích.

Điểm khởi đầu là thanh khoản toàn cầu. Kể từ năm 2012, nó duy trì mối tương quan 90% với BTC (hiện đang quanh mức $77.96K) và 97% với NDX. Không phải là ngẫu nhiên. Thanh khoản tăng khoảng 10% mỗi năm và không có dấu hiệu giảm tốc. Chỉ số GMI về Điều kiện Tài chính, dự đoán thanh khoản trong vòng sáu tháng tới, vẫn còn yếu ớt. Điều này quan trọng vì trong thời gian đóng cửa chính phủ Mỹ, thanh khoản bị hạn chế, tạo ra giai đoạn xu hướng giảm, nhưng đã bắt đầu tăng tốc kể từ mức thấp ba tháng trước.

Có nhiều điều đang diễn ra phía sau hậu trường. Các khoản hoàn thuế đang đổ vào bảng cân đối của các ngân hàng, làm tăng khả năng tạo tín dụng. Cơ chế eSLR, qua đó các ngân hàng mở rộng thanh khoản thông qua tín dụng và hấp thụ trái phiếu chính phủ, cũng đang tăng lên. Tất cả những điều này cho thấy nhiều thanh khoản hơn đang lưu thông.

Trong lĩnh vực quy định và chính sách, việc thông qua luật CLARITY dự kiến sẽ thúc đẩy dòng chảy vốn đáng kể. Nhiều ngân hàng và nhà quản lý đang muốn tham gia vào lĩnh vực này, và luật này giải quyết được rào cản đó. Các stablecoin đang tăng tốc, với lượng phát hành tăng 50% trong năm ngoái và khối lượng giao dịch đã đạt hàng nghìn tỷ đô la. Sự hỗ trợ của chính phủ đối với tiền điện tử đã đạt đỉnh cao lịch sử.

Hiện tại, thị trường đang trong trạng thái hoảng loạn. Theo đa số các chỉ số, nó đang ở mức quá mua cao nhất trong lịch sử. Chỉ số DeMark hàng tuần sẽ cung cấp hỗ trợ vững chắc trong hai tuần (đã chính thức có sẵn trên TradingView), và DeMark hàng ngày cũng đang trong trạng thái quá mua. Bất kỳ yếu tố nào xuất hiện sau đó sẽ hoàn thiện các chỉ số này, báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng hoàn toàn.

Chu kỳ thương mại đang tăng tốc, và đây là yếu tố then chốt cho lợi nhuận và rủi ro. Lãi suất Mỹ dự kiến còn giảm nữa, tăng khả năng sinh lời và giảm tâm lý sợ rủi ro. Rủi ro lớn nhất hiện nay là thời gian dầu duy trì ở mức cao.

Raoul chỉ ra rằng hai tuần tới là thời điểm quan trọng để quan sát. Xem xét tất cả các yếu tố vĩ mô này, ông tin rằng thị trường có tiềm năng phục hồi đáng kể. Hãy chú ý.